Abertura de Mercados – Morning Call

quarta-feira, 13 de dezembro de 2017 CENÁRIO MACROECONÔMICO A última reunião de Janet Yellen frente ao FOMC, comitê de política monetária do Federal Reserve não deve trazer sinais significativos dos próximos movimentos de juros, principalmente pela saída da chairwoman. As limitações de Yellen não vem somente de seu caráter transitório no cargo, mas do ainda instalado problema na curva de Phillips, a qual teima em não responder à atividade econômica aquecida com taxas de inflação maiores ou mesmo uma pressão de salários.

INDICADORES CÂMBIO Dólar à vista : R$ 3,3192 / 0,46 % Euro / Dólar : US$ 1,17 / 0,051% Dólar / Yen : ¥ 113,41 / -0,123% Libra / Dólar : US$ 1,34 / 0,263% Dólar Fut. (1 m) : 3335,73 / 0,90 %

O contexto para os EUA continua bastante positivo e a redução do balance sheet do Fed é um dos primeiros passos à normalização dos juros, porém não é possível deixar de se temer que a elevação exagerada possa aí sim levar à uma resposta econômica e os EUA retornarem à contração.

JUROS FUTUROS (DI)

Adicione à equação as pretensões expansivas de Trump, o cenário fica ainda mais difícil para a teoria econômica clássica. Localmente, a resposta ao afrouxamento monetário tem sido mais concisa e portanto, o ciclo de cortes de juros possui espaço para continuar em voga, mesmo com o cenário político desafiador e com dúvidas sobre as reformas.

BOLSAS DE VALORES FECHAMENTO

CENÁRIO POLÍTICO Dois eventos políticos abalam Brasil e EUA. A data de julgamento de lula, considerada bastante rápida para muitos analistas é um evento importante para o pleito de 2018. Obviamente, estamos no Brasil e esperar que o corpo jurídico do expresidente não tente todos os instrumentos protelatórios é no mínimo ingênuo. Porém, o cenário para 2018 continua em grande indefinição. Para alguns analistas, o cenário pode até favorecer a reforma da previdência, caso passe num primeiro turno agora ou mesmo, após o recesso, o qual o fim ocorre após o julgamento. Porém, em se tratando de política, nada é absolutamente garantido. Nos EUA, a derrota do republicano Roy Moore por Doug Jones, o primeiro senador democrata do Alabama desde 77 complica a vida de Trump e de seus projetos. Com uma margem apertada de 51 a 49 para os republicanos, John Mccain, total desafeto de Trump pode ser o fiel da balança nos temas de maior demanda do presidente.

DI - Julho 18: 6,75 % aa (-0,12%) DI - Julho 19: 7,63 % aa (0,00%) DI - Janeiro 21: 9,32 % aa (0,76%) DI - Janeiro 25: 10,66 % aa (1,23%)

Ibovespa: 1,39% / 73.814 pontos Dow Jones: 0,49% / 24.505 pontos Nasdaq: -0,19% / 6.862 pontos Nikkei: -0,47% / 22.758 pontos Hang Seng: 1,49% / 29.222 pontos ASX 200: 0,14% / 6.022 pontos

ABERTURA DAX: -0,144% / 13164,56 pontos CAC 40: -0,116% / 5420,91 pontos FTSE: 0,015% / 7501,50 pontos Ibov. Fut.: -0,19% / 73926,00 pontos S&P Fut.: 0,000% / 2665,10 pontos Nasdaq Fut.: 0,094% / 6390,25 pontos

COMMODITIES Índice Bloomberg: 0,48% / 83,88 ptos Petróleo WTI: 0,79% / $57,59 Petróleo Brent:1,28% / $64,15 Ouro: -0,27% / $1.241,15 Minério de Ferro: 0,52% / $68,97 Soja: -0,35% / $18,34 Milho: 0,45% / $337,25 Café: -1,64% / $117,05 Açúcar: 1,16% / $13,95

CENÁRIO DE MERCADO A abertura na Europa é negativa na sua maioria e os futuros NY em alta, na expectativa pelo FOMC. Na Ásia, o fechamento foi positivo também na expectativa pelo FOMC. O dólar opera em queda contra a maioria das divisas, enquanto os Treasuries operam no positivo em todos os vencimentos observados. Entre as commodities metálicas, a alta é generalizada, com destaque para o minério de ferro no porto de Qindao. O petróleo em alta em ambas as praças, com menores extrações e fechamentos nos dutos do norte.

Chief-Economist / Economista-Chefe Jason Vieira +5511 3049 0770 [email protected]

13 de dezembro de 2017 Segunda-feira, 11 de Dezembro de 2017 País

Evento

Projeção

Prévio

133.535,00

121.144,00

IBC-Br mensal

0,25%

0,40%

IBC-Br Anual

3,00%

1,30%

Brasil

IGP-M (Semanal)

0,59%

-0,02%

13:00

EUA

Índice de Tendência de Emprego (Nov)

13:00

EUA

Ofertas de Emprego JOLTs (Out)

11/12 - 15/12

Brasil

Coleta de Impostos (R$ mi)

11/12 - 15/12

Brasil

11/12 - 15/12

Brasil

08:00

Terça-feira, 12 de Dezembro de 2017 País

Evento

135,6 6,093M

Projeção

Prévio

05:00

Brasil

IPC-Fipe (Semanal)

0,25%

0,32%

07:30

R.Unido

IPC-núcleo (Anual) (Nov)

2,80%

2,70%

07:30

R.Unido

IPC (Anual) (Nov)

3,10%

3,00%

07:30

R.Unido

IPC (Mensal) (Nov)

0,20%

0,10%

07:30

R.Unido

Índice de Preços de Imóveis (Anual)

5,40%

07:30

R.Unido

IPP Bens Intermediários (Mensal) (Nov)

1,00%

07:30

R.Unido

IPP Bens Intermediários (Anual) (Nov)

4,60%

08:00

Z.Euro

Percepção Econômica ZEW

09:00

EUA

Otimismo entre Pequenas Empresas NFIB (Nov)

11:30

EUA

IPP (Mensal) (Nov)

0,40%

0,40%

11:30

EUA

IPP (Anual) (Nov)

2,40%

2,80%

11:30

EUA

Núcleo do IPP (Mensal) (Nov)

0,30%

0,40%

11:30

EUA

Núcleo do IPP (Anual) (Nov)

2,30%

2,40%

17:00

EUA

Balanço Orçamentário Federal (Nov)

-62,0B

-63,0B

Projeção

Prévio

4,30%

4,30%

Quarta-feira, 13 de Dezembro de 2017 País

Evento

07:30

R.Unido

Taxa de Desemprego (Out)

07:30

R.Unido

Variação no Número de Desempregados (Nov)

08:00

Z.Euro

Produção Industrial (Mensal) (Out)

08:00

Z.Euro

09:00

Brasil

09:00

30,9 103,8

2,3K

1,1K

-0,40%

-0,60%

Produção Industrial (Anual) (Out)

3,00%

3,30%

Vendas no Varejo (Mensal) (Out)

1,20%

0,50%

Brasil

Vendas no Varejo (Anual) (Out)

7,00%

6,40%

09:00

Brasil

Vendas no Varejo Amplo (Mensal) (Out)

0,60%

1,00%

09:00

Brasil

Vendas no Varejo Amplo (Anual) (Out)

11,00%

9,33%

11:30

EUA

IPC (Anual) (Nov)

2,00%

2,00%

11:30

EUA

IPC (Mensal) (Nov)

0,30%

0,10%

11:30

EUA

IPC-núcleo (Mensal) (Nov)

0,20%

0,20%

11:30

EUA

IPC-núcleo (Anual) (Nov)

1,70%

12:30

Bras il

Fluxo Cambial Estrangeiro

13:30

EUA

Estoques de Petróleo Bruto

17:00

EUA

Taxa-alvo de Fundos Fed

17:30

EUA

Coletiva de Imprensa FOMC

Quinta-feira, 14 de Dezembro de 2017 País

Evento

1,80% -0,97B

-3,404M

-5,610M

1,50%

1,25%

Projeção

Prévio

00:00 China

Investimento em Ativos Fixos (Anual) (Nov)

7,20%

7,30%

00:00 China

Produção Industrial (Anual) (Nov)

6,00%

6,20%

00:00 China

Vendas no Varejo (Anual) (Nov)

10,20%

10,00%

07:00

Z.Euro

PMI Industrial (Dez)

60

60,1

07:00

Z.Euro

PMI Composto Markit (Dez)

56

57,5

07:00

Z.Euro

PMI de Serviços (Dez)

07:30

R.Unido

Vendas no Varejo (Anual) (Nov)

07:30

R.Unido

Vendas no Varejo (Mensal) (Nov)

08:00

Brasil

IGP-10 (Mensal) (Dez)

10:00

R.Unido

Flexibilização Quantitativa (QE) Total do BoE (Dez)

10:00

R.Unido

Decisão da Taxa de Juros (Dez)

10:45

Z.Euro

Taxa de Facilidade Permanente de Depósito

10:45

Z.Euro

Decisão da Taxa de Juros (Dez)

11:30

EUA

11:30

55,9

56,2

-0,60%

-0,30% 0,30%

0,67%

0,24%

435B

435B

0,50%

0,50%

-0,40%

-0,40%

0,00%

0,00%

Vendas no Varejo (Mensal) (Nov)

0,30%

0,20%

EUA

Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Nov)

0,60%

0,10%

11:30

EUA

Projeções de Vendas no Varejo (Mensal) (Nov)

0,40%

0,30%

11:30

EUA

Preços de Bens Exportados (Mensal) (Nov)

0,40%

0,70%

11:30

EUA

Preços de Bens Importados (Mensal) (Nov)

0,30%

0,20%

11:30

Z.Euro

Coletiva de Imprensa do BCE

12:45

EUA

PMI Industrial (Dez)

12:45

EUA

PMI de Serviços (Dez)

13:00

EUA

Estoques das Empresas (Mensal) (Out)

Sexta-feira, 15 de Dezembro de 2017 País

53,9 54,5 -0,10%

0,60%

Evento

Projeção

Prévio

08:00

Z.Euro

Balança Comercial (Out)

09:00

Brasil

Volume do Setor de Serviços IBGE

-2,00%

-3,20%

10:00

R.Unido

Boletim Trimestral do BoE

11:30

EUA

Índice Empire State de Atividade Industrial (Dez)

26,00

19,40

12:15

EUA

Produção Industrial (Mensal) (Nov)

0,40%

0,90%

12:15

EUA

Utilização da Capacidade Instalada (Nov)

77,10%

77,00%

12:15

EUA

Vendas da Indústria (Mensal) (Nov)

0,60%

1,30%

19:00

EUA

Transações Líquidas de Longo Prazo (Out)

19:00

EUA

Transações Líquidas de Longo Prazo incl. Swaps (Out)

26,4B

80,9B 65,10B

Projeções Brasil & EUA:

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