25 de Agosto de 2015
Morning Call
25 de Agosto de 2015
País/Região
Índice
Pontos
Δ Dia
Δ Mês
Δ Ano
Bolsas Mundiais Os mercados asiáticos encerraram em queda pelo oitavo dia consecutivo, com mercados no Japão e na China mantendo a tendência de forte queda.
EUA
S&P 500
1.893
-3,94%
-10,01%
-8,05%
EUA
S&P 500 Futuro
1.934
3,37%
-7,83%
-5,14%
Europa
STOXX 600
1.893
4,33%
-9,98%
4,17%
Japão
Nikkei
17.807
-3,96%
-13,50%
2,04%
O composto asiático recuava 0,7%, com índice Xangai recuando 7,6%, após fontes afirmarem que o governo ainda pondera novas intervenções no mercado, já que os efeitos são questionáveis. Desta forma, o índice Xangai apresentou a maior queda em quatro dias desde 1996. Hoje pela manhã, o governo chinês anunciou a redução das taxas de juros pela quinta vez desde novembro, reduzindo também o montante de depósitos compulsórios para os maiores bancos. Desta forma, a taxa de juros ficou em 4,6% a.a, corte de 0,25%. Já a taxa de depósitos compulsórios recuou para 18%, frente a 18,5% anteriormente. As medidas visam assegurar que o país atinja sua meta de 7% de crescimento em 2015. No Japão, o índice Nikkei encerrou em queda de 4%, em dia de elevada volatilidade e grande volume de negócios, com investidores atentos à desaceleração na China.
China
Shangai
2.965
-7,63%
-19,07%
-8,34%
Brasil
Ibovespa
44.336
-3,03%
-12,83%
-11,34%
Brasil
Ibovespa Futuro
44.906
-3,07%
-13,59%
-17,20%
Ativo
Cotação
Δ Dia
Δ Mês
Δ Ano
Petróleo WTI (USD/barril)
39,42
3,09%
-17,06%
-32,19%
Petróleo Brent (USD/barril)
44,07
3,23%
-15,59%
-23,13%
Mínério de Ferro - Qingdao (USD/ton)
53,45
0,32%
0,07%
-24,99%
Cobre (USD/ton)
229,25
1,48%
-3,00%
-18,86%
Ativo
Cotação
Δ Dia
Δ Mês
Δ Ano
USD/BRL
3,5528
1,51%
3,84%
33,68%
EUR/BRL
4,1296
3,57%
9,87%
28,39%
Já composto europeu avançava 4%, impulsionado pelo anuncio de corte de taxas de juros na China, recuperando parte das perdas registradas ontem. Na agenda econômica do bloco europeu, destaque para o PIB do segundo trimestre da Alemanha, que avançou 0,4% T/T, em linha com a expectativa do mercado. As exportações cresceram 2,2% T/T, enquanto as importações cresceram 0,8% T/T, enquanto o mercado esperava expansões de 1,8% e 1,7% respectivamente.
Dólar e Juros
USD/IENE
120,1
1,43%
-3,06%
0,27%
EUR/USD
1,1504
-0,99%
4,73%
-4,91%
País/ Região
Evento
Período
Projeções
Anterior
8:00
Brasil
Confiança do consumidor FGV
Ago
--
82.0
9:00
Brasil
PNAD
Jun
8.3%
8.1%
10:30
Brasil
Conta Corrente
Jul
10:30
Brasil
10:45
EUA
11:00
EUA
11:00
Investimento Estrangeiro Direto PMI Composto Markit
Internamente, o real interrompe a desvalorização das últimas semanas, quando foi pressionado por diversos fatores como: (i) revisão das metas fiscais; (ii) ciclo de aperto monetário menor do que o precificado; (iii) alteração da perspectiva do rating brasileiro para negativa pela S&P e; (iv) rebaixamento do rating brasileiro pela Moody’s para Baa3. Assim, a moeda norte-americana é negociada próxima ao patamar mais alto desde 2003. O mercado de juros brasileiro também repercute a redução da aversão à risco global e opera em queda em prazos mais longos. Já os prazos mais curtos apresentam estabilidade, de forma que precifica a manutenção da taxa SELIC nas próximas reuniões do COPOM. Vale ressaltar também que o spread entre o jan-17 e o jan-21 que chegou a ser de 1,37p.p. no início de julho está próximo de 0,20p.p. Após a leitura da ata do Copom nós mantemos nosso call de SELIC a 14,5% no final do ano como exposto em: https://www.gradualinvestimentos.com.br/Resc/Upload/PDFs/2015-08/20150806_Morning_Call.pdf
Macroeconomia No exterior o destaque fica por conta das medidas tomadas pelo Banco Popular da China para tentar dar suporte aos mercados. O depósito compulsório foi reduzido em 0,5p.p. e a taxa de depósitos, que é a taxa de juros de um ano, em 0,25p.p., além disso, Banco Popular da China voltou a injetar liquidez por meio de operações no mercado aberto, nesta terça-feira foram injetados US$ 23 bilhões de dólares. Vale ressaltar que na semana passada já havia sido injetado montante semelhante. Esses movimento sinaliza a reiterada preocupação das autoridades chinesas com a instabilidade do mercado financeiro, além da desaceleração da atividade econômica. Na Europa, houve foi divulgado o PIB alemão que cresceu 0,4% no segundo trimestre ante os três meses anteriores e avançou 1,6% na comparação anual em linha com o esperado. Também foi divulgado o índice de sentimento das empresas da Alemanha que subiu para 108,3 em agosto, acima do esperado e da leitura de 108,0 em julho, segundo dados publicados hoje pelo instituto alemão Ifo.
Agenda Econômica Horário
Hoje o dólar se enfraquece frente às principais moedas emergentes em um dia de correção do movimento de ontem. Em relação ao euro e ao iene, o dólar se aprecia e também opera no sentido contrário do visto ontem.
-$6500M -$2547M
Jul
--
$5398M
Ago P
--
55.7
Venda de casas novas
Jul
510K
482K
EUA
Confiança do Consumidor
Ago
93.1
90.9
11:00
EUA
Richmond FED
Ago
0:00
0:00
--
--
--
--
--
--
No Brasil, a taxa de desocupação no Brasil ficou em 8,3% no segundo trimestre de 2015, de acordo com dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua divulgados há pouco pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O resultado é maior do que o observado nos primeiros três meses deste ano, quando ficou em 7,9%. No segundo trimestre do ano passado, a taxa de desemprego nacional havia sido ainda menor, de 6,8%. A renda média real do trabalhador foi de R$ 1.882,00 no segundo trimestre de 2015. O valor é 0,5% menor do que no primeiro trimestre deste ano. Como já explicitamos em relatórios anteriores, o ajuste será nos salários e a piora do mercado de trabalho evidencia esse processo. Esse processo era esperado dentro do ajuste em curso e esperamos maior intensificação nos próximos meses.
Gradual Investimentos 1
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Morning Call
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Maiores Altas Ativo
Preço
Variação
NATU3
22,96
2,18%
HGTX3
13,86
1,17%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Maiores Baixas Ativo
Preço
Variação
GOAU4
2,60
-12,46%
USIM5
2,75
-10,42%
OIBR4
2,71
-9,67%
CMIG4
7,90
-9,40%
BRAP4
7,98
-9,01%
Análise de Notícias
Gol – (GOLL4) – A agência de classificação de risco S&P rebaixou o rating da companhia para B-, de B. De acordo com a agencia, a variação cambial aumentou os custos operacionais e a dívida da companhia, o que vai limitar a habilidade da companhia de gerar caixa e melhorar suas métricas financeiras nos próximos trimestres. A perspectiva do rating é estável. A notícia é marginalmente negativa para as ações da companhia. Setor de Petróleo e máquinas e equipamentos – De acordo com matéria veiculada pelo “O Globo”, o governo vai rever regimes especiais de tributação criados nos últimos anos para estimular a economia. A maior parte desses programas incluem a suspensão de cobrança de PIS/Cofins no comércio de maquinas e equipamentos voltados para o desenvolvimento de setores específicos, como Petróleo, portos e software, de acordo com uma fonte do governo. Entre os programas citados, estão o Repenec, voltado para o desenvolvimento da indústria petrolífera no Norte, Nordeste e CentroOeste, além do Reidi, destinado ao desenvolvimento da infraestrutura de transportes, portos, energia, saneamento e irrigação. Outros programas que podem ser revistos são o Repes, do setor de tecnologia da informação e o Repetro, voltado para a importação de bens para atividades de pesquisa e lavra de jazidas de petróleo e gás naturas. Acreditamos que a notícia é marginalmente negativa para as ações dos setores citados. Qualicorp – (QUAL3) – A companhia anunciou a aprovação de um novo programa de recompra de ações em um prazo de 365 dias, totalizando até 3,7 milhões de ações da companhia, representantes de 1,7% do total de ações em circulação. A notícia é de cunho informativo.
Projeções Econômicas Dado
2015 Focus
2015 - Gradual
Selic
14,25%
14,50%
IPCA
9,29%
9,24%
Câmbio
3,50
3,40
PIB
-2,06
-1,30%
Projeções Econômicas Dado
2016 Focus
2016 - Gradual
Selic
12,00%
11,00%
IPCA
5,50%
4,75%
Câmbio
3,60
3,47
PIB
-0,24%
1,10%
Gradual Investimentos 2
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Próximos Proventos - Data "EX" Código
Empresa
Tipo de Provento
Valor Bruto
Valor Liquido
Data de Divulgação
Data "COM"
Data "EX"
Data de Pagamento
GOAU4
Metalurgica Gerdau SA
Dividendo
GGBR4
Gerdau SA
JSCP
R$ 0,020
-
12/08/2015
24/08/2015
25/08/2015
04/09/2015
R$ 0,050
R$ 0,043
12/08/2015
24/08/2015
25/08/2015
VIVT4
Telefonica Brasil SA
04/09/2015
JSCP
R$ 0,145
R$ 0,123
20/08/2015
31/08/2015
01/09/2015
BBDC3
Banco Bradesco SA
-
JSCP
R$ 0,017
R$ 0,015
17/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
01/10/2015
BBDC4
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,019
R$ 0,016
17/08/2015
01/09/2015
02/09/2015
01/10/2015
Cielo SA
Dividendo
R$ 0,218
-
29/07/2015
11/09/2015
CIEL3
14/09/2015
30/09/2015 30/09/2015
CIEL3
Cielo SA
JSCP
R$ 0,061
R$ 0,052
29/07/2015
11/09/2015
14/09/2015
LREN3
Lojas Renner SA
Desdobramento
Fator: 5
-
19/06/2015
14/09/2015
15/09/2015
-
POMO4
Marcopolo SA
JSCP
R$ 0,024
R$ 0,021
24/02/2015
21/09/2015
22/09/2015
30/12/2015
Próximos Proventos - Data de Pagamento Código
Empresa
Tipo de Provento
Valor Bruto
Valor Liquido
Data de Divulgação
Data "COM"
Data "EX"
Data de Pagamento
ITUB4
Itau Unibanco Holding SA
JSCP
R$ 0,35
R$ 0,29
04/08/2015
12/08/2015
13/08/2015
25/08/2015
ITUB3
Itau Unibanco Holding SA
JSCP
R$ 0,35
R$ 0,29
04/08/2015
12/08/2015
13/08/2015
25/08/2015
ITSA4
Itausa - Investimentos Itau SA
JSCP
R$ 0,09
R$ 0,07
11/08/2015
12/08/2015
13/08/2015
25/08/2015
BBSE3
BB Seguridade Participacoes SA
Dividendo
R$ 0,88
-
11/08/2015
12/08/2015
13/08/2015
25/08/2015
ITUB3
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$ 0,02
-
20/07/2015
31/07/2015
03/08/2015
01/09/2015
ITUB4
Itau Unibanco Holding SA
Dividendo
R$ 0,02
-
20/07/2015
31/07/2015
03/08/2015
01/09/2015
BBDC3
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,02
R$ 0,01
17/07/2015
03/08/2015
04/08/2015
01/09/2015
BBDC4
Banco Bradesco SA
JSCP
R$ 0,02
R$ 0,02
17/07/2015
03/08/2015
04/08/2015
01/09/2015
BBAS3
Banco do Brasil SA
Dividendo
R$ 0,01
-
13/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
01/09/2015
BBAS3
Banco do Brasil SA
JSCP
R$ 0,13
R$ 0,11
13/08/2015
21/08/2015
24/08/2015
01/09/2015
MPLU3
Multiplus SA
Dividendo
R$ 0,61
-
03/08/2015
05/08/2015
06/08/2015
02/09/2015
Gradual Investimentos 3
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Disclaimer
25 de Agosto de 2015
Research Daniel Marques, CNPI, CMT
[email protected] Gesley Henrique Florentino, CNPI-P
[email protected] João Marcello Schoenberger, CNPI-T
[email protected]
Equipe Econômica André Perfeito - Economista-Chefe
[email protected] Rafael Gonçalves
[email protected]
DISCLAIMER Este relatório foi elaborado pela equipe de análise da Gradual Investimentos. Trata-se de um material de uso exclusivo desta instituição e de seus clientes, não podendo ser reproduzido ou distribuído , em todo ou e parte, sem expressa autorização da Gradual. Este relatório é distribuído com o objetivo de fornecer informações que possam ajudar o investidor na sua decisão de investimento, porém não visa oferta ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação, entretanto, não representam por parte da Gradual garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. O presente relatório não deve ser considerado de forma isolada, sendo que as opiniões, estimativas e projeções aqui constantes são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. O analista responsável pela elaboração deste relatório - Sr. Daniel Marques - declara, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM n° 483/10, que: (I) as análises e recomendações refletem única e exclusivamente suas opiniões pessoais, às quais foram realizadas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Gradual Investimentos; (II) informar o investidor caso esteja em situação que possa afetar a imparcialidade do relatório ou que configure ou possa configurar conflito de interesses, incluindo, mas não se limitando aos casos em que: a) possuir vínculo com pessoa natural que trabalhe para o emissor objeto do relatório de análise, esclarecendo a natureza do vínculo; b) seu cônjuge ou companheiro, seja direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titular de valores mobiliários objeto do relatório de análise; ou envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto do relatório de análise; c) a remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Gradual Corretora.
Gradual Investimentos 4
