RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS São Paulo, 05 de dezembro de 2017.

Prezados cotistas, Segue o nosso Relatório Mensal de Investimentos de novembro de 2017. Abaixo apresentamos breve relato sobre o cenário econômico, o desempenho dos nossos fundos no período e suas respectivas tabelas de rentabilidades. CENÁRIO ECONÔMICO

Um dos principais fatores que marcaram o início de novembro e que movimentou muito o mercado foi a definição do novo nome para o Federal Reserve, o banco central americano. A dúvida era entre John Taylor, considerado hawkish, ou seja, com tendências mais fortes de elevar os juros e Jerome Powell, considerado um sucessor natural da atual presidente Janet Yellen e com viés mais dovish, de elevação mais controlada e moderada de juros. Os dois restaram de uma lista mais ampla e sinais de que Taylor assumiria pesaram fortemente no dólar, que vinha de um ciclo de quedas constantes e influenciou bastante a valorização da divisa. Todavia, a escolha por Powell aliviou as tensões do mercado e o dólar fechou o mês praticamente estável, onde a maior parte das oscilações ocorreram por indefinições políticas tanto no Brasil, quanto nos EUA. Deste modo, o cenário político foi o maior responsável pela volatilidade em nível global em praticamente todos os ativos. Por aqui, sinais desencontrados de definição da reforma da previdência levaram a perdas em bolsa de valores que chegaram a superar os 5% durante o mês, passando por recuperação e devolvendo novamente com os temores que de a reforma não tinha votos suficientes, levando a perdas no mês superiores a 4%. Os vértices mais longos das curvas de juros foram os que sofreram maior influência de tais indefinições, mantendo um maior prêmio em seus vencimentos, com clara abertura da curva, enquanto os vértices mais curtos ainda refletiam a quase certeza no curto prazo da continuidade do ciclo de corte de juros por parte do COPOM, conforme ocorreu no mês anterior. No cenário internacional, a dificuldade em avançar com a reforma tributária nos EUA foi o que compensou parte do “mau humor” global, principalmente em mercados emergentes, pois todo o contexto levava à desvalorização global do dólar frente à maioria das divisas e evitou que a volatilidade dos ativos se refletisse ainda mais negativamente. Dezembro continua num contexto de indefinição política local, principalmente em relação à reforma da previdência, porém já conta com a aprovação da reforma de impostos nos EUA, o que anima os mercados internacionais e retira parte do peso que recairia sobre os ativos brasileiros. Neste contexto, nossa estratégia de baixa exposição direcional continua a se aproveitar da volatilidade do mercado e auferir ganhos em nossos fundos.

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RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS

DESEMPENHO DOS FUNDOS INFINITY LOTUS FIRF

O retorno nominal do Infinity Lotus FIRF em novembro foi de 0,58% (102,70% do CDI). A carteira do fundo mantém baixa exposição direcional. Com menos dias úteis no mês e a aproximação do fim de ano, os volumes de negócios nas bolsas têm se reduzido, o que não é favorável para o mercado de arbitragem, mesmo assim, realizamos lucros nas travas com derivativos de juros, diminuindo exposição na estratégia. A parcela da carteira atrelada à inflação (NTN-Bs e cotas de fundo IMA) apresentaram perdas, porém atenuadas com posição de hedge no mercado futuro de juros. Obtivemos resultado positivo nas operações a termo (doador de recursos – renda fixa) e próximos ao benchmark nas operações compromissadas e LFT´s. INFINITY INSTITUCIONAL FIM

O Infinity Institucional FIM apresentou um retorno nominal de 0,60% (105,39% do CDI) em novembro. O fundo permanece com exposição direcional praticamente neutra. Influenciadas pela falta de volume e dias úteis no mês, as estratégias de arbitragem de juros abriram espaço para algumas realizações de lucros e diminuição da exposição na estratégia, já a posição em NTN-Bs e cotas de fundo IMA apresentaram resultado negativo em função da alta dos juros nos vértices mais longos, que foram amenizadas pela posição de hedge em juros futuros. As operações de caixa (compromissadas e LFT´s) apresentaram resultados próximos ao benchmark. As operações a termo de ações (doador de recurso – renda fixa) geraram resultado acima do CDI. INFINITY HEDGE FIM

O Infinity Hedge FIM obteve retorno nominal de 0,68% (120,30% do CDI) no mês de novembro. O fundo manteve baixa exposição direcional. O movimento da curva de juros beneficiou pontualmente algumas das estratégias em travas com derivativos de juros e realizamos lucros, reduzindo assim a exposição do fundo nesta estratégia. Outro destaque positivo foi a estratégia de termo de ações (doador de recursos - renda fixa) que apresentou resultado acima do benchmark. Operações de caixa (compromissadas e LFTs) renderam próximo ao CDI. Influenciada pelo movimento negativo do mercado acionário brasileiro, a pequena exposição em ações do fundo apresentou resultado negativo no mês, mantemos baixa exposição nessa estratégia (0,50% do PL do fundo). INFINITY PODIUM FIM

O Infinity Podium FIM obteve retorno nominal de 0,59% (104,03% do CDI) no mês de novembro. O aumento da volatilidade nas taxas e baixo volume de negociação no mercado de juros tiveram influência parcialmente negativa no resultado do fundo, mesmo assim realizamos lucros em estratégias de travas, reduzindo a exposição da carteira em arbitragem. Obtivemos resultado positivo na parcela das operações a termo de bolsa (ponta doadora de recursos - renda fixa), estratégia que representa de 40 à 45% da carteira do fundo. As operações compromissadas e LFT´s (títulos públicos pós-fixados) apresentaram resultados próximos ao benchmark. Mantivemos exposição direcional praticamente neutra.

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RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS INFINITY EAGLE FIM

O Infinity Eagle FIM apresentou retorno nominal de 0,70% (123,29% do CDI) em novembro. Realizamos lucros nas posições em arbitragem com derivativos na curva de juros, reduzindo a exposição na estratégia. Nas NTN-Bs (títulos públicos mistos com parcela pré-fixada e outra parte indexada ao IPCA) e cotas de fundo IMA, tivemos retornos inferiores ao CDI em função da abertura da curva de juros, porém o resultado negativo foi parcialmente neutralizado com hedge no mercado futuro. Obtivemos resultados próximos ao benchmark nas operações compromissadas e títulos públicos pós-fixados.

INFINITY IMA TIGER FIRF

O retorno nominal do Infinity IMA B5+ Tiger FIRF foi de -0,13%, frente ao seu benchmark IMA-B 5+, que apresentou resultado de -1,40% em novembro. Realizamos lucros na parcela de arbitragens com derivativos de juros, reduzindo parte da exposição na estratégia. Influenciadas pela instabilidade política interna do pais, as posições compradas em NTN-Bs com vencimentos acima de 5 anos apresentaram resultados negativos, que foram amenizados com posição de hedge no mercado futuro de juros. A parcela do caixa (LFTs e operações compromissadas) apresentaram resultados significativos acima do IMA-B5+.

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RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS RENTABILIDADES

Fundos Multimercado Fundo

Início

12 meses

2016

jan/17

fev/17

mar/17

abr/17

mai/17

jun/17

jul/17

ago/17

set/17

out/17

nov/17

Institucional

482,83%

12,43%

16,70%

1,02%

1,08%

1,64%

1,04%

0,97%

0,88%

0,91%

0,99%

0,69%

0,71%

0,60%

423,15%

10,59%

14,00%

1,09%

0,87%

1,05%

0,79%

0,93%

0,81%

0,80%

0,80%

0,64%

0,65%

0,57%

CDI % CDI

324,82%

16,62%

24,15%

1,19%

4,21%

0,79%

1,60%

1,07%

0,94%

0,31%

1,43%

0,75%

1,02%

0,70%

CDI

241,42%

10,59%

14,00%

1,09%

0,87%

1,05%

0,79%

0,93%

0,81%

0,80%

0,80%

0,64%

0,65%

0,57%

38,85%

12,93%

17,72%

1,30%

1,03%

1,28%

0,94%

1,08%

1,05%

0,86%

1,05%

0,81%

0,80%

0,68%

CDI

30,22%

10,59%

14,00%

1,09%

0,87%

1,05%

0,79%

0,93%

0,81%

0,80%

0,80%

0,64%

0,65%

0,57%

%CDI

9,36%

117,97% 14,88% 9,36%

134,54% 156,96% 172,48% 109,15% 486,33% 75,46% 202,93% 115,75% 116,05% 38,37% 178,48% 116,21% 157,72% 123,29%

Hedge

158,90% 11,43% 9,36%

128,55% 122,06% 126,54% 119,51% 118,97% 121,61% 119,22% 116,56% 128,98% 107,95% 130,97% 126,29% 123,25% 120,30%

Podium

10,19%

1,09%

1,05%

1,16%

1,78%

0,88%

1,52%

0,82%

0,86%

0,59%

CDI

7,13%

0,93%

0,79%

0,93%

0,81%

0,80%

0,80%

0,64%

0,65%

0,57%

%CDI

142,95%

2017 11,04%

114,10% 117,42% 119,25% 93,88% 124,22% 156,36% 131,85% 105,07% 108,20% 114,16% 123,35% 107,44% 109,83% 105,39%

Eagle % CDI

dez/17

122,07% 10,19% 7,13%

117,30% 133,57% 125,37% 219,67% 110,15% 189,78% 127,53% 133,52% 104,03%

142,96%

Fundos de Renda Fixa Fundo

Início

12 meses

2016

jan/17

fev/17

mar/17

abr/17

mai/17

jun/17

jul/17

ago/17

set/17

out/17

nov/17

Lotus

186,22%

12,22%

15,52%

1,16%

0,92%

1,42%

1,13%

1,21%

0,87%

0,64%

0,91%

0,68%

0,71%

0,58%

169,59%

10,59%

14,00%

1,09%

0,87%

1,05%

0,79%

0,93%

0,81%

0,80%

0,80%

0,64%

0,65%

0,57%

CDI % CDI

109,80% 115,37% 110,82% 106,90% 106,14% 134,98% 142,71% 131,06% 107,48% 80,01% 112,96% 106,63% 109,24% 102,70%

dez/17

2017 10,71% 9,36%

114,45%

IMA Tiger

51,24%

17,83%

57,54%

1,99%

1,03%

2,63%

0,69%

0,43%

0,65%

2,70%

1,75%

2,44%

0,26%

-0,13%

IMA-B5+

66,18%

16,03%

31,04%

2,24%

5,06%

0,88%

-0,82%

-1,78%

-0,06%

4,67%

1,36%

2,40%

-1,01%

-1,40%

11,87%

% IMA-B5+

77,43%

-

-

-

-

-

129,46%

111,25% 185,38% 89,10%

20,40% 300,28%

57,78% 128,52% 101,82%

15,37%

IPCA+6%

9,03%

12,67%

0,87%

0,82%

0,74%

0,63%

0,80%

0,26%

0,73%

0,68%

0,65%

0,91%

0,82%

8,17%

IGPM+6%

5,07%

13,62%

1,13%

0,57%

0,50%

-0,62%

-0,45%

-0,19%

-0,24%

0,59%

0,96%

0,69%

1,01%

4,00%

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Este Relatório Mensal de Investimentos foi elaborado pela equipe da Infinity Asset Management e tem como único objetivo a prestação de informações sobre a gestão dos fundos da própria Infinity. Este documento não deve ser considerado uma oferta de venda dos fundos, nem tampouco constitui um prospecto previsto na Instrução CVM nº 409/2008 ou no Código de Auto Regulação da Anbima. As informações aqui apresentadas foram baseadas em fontes oficiais e de ampla difusão. A Infinity não se responsabiliza por eventuais divergências e/ou omissões. As opiniões aqui constantes não devem ser entendidas, em hipótese alguma, como uma oferta para comprar ou vender títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. As informações deste material são exclusivamente informativas. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. É recomendada uma análise de, no mínimo, 12 meses. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e o regulamento do fundo de investimento antes de efetuar qualquer decisão de investimento. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Estratégias com derivativos podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo.

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