RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS São Paulo, 05 de setembro de 2017.
Prezados Cotistas, Segue o nosso Relatório Mensal de Investimentos de agosto de 2017. Abaixo apresentamos breve relato sobre o cenário econômico, o desempenho dos nossos fundos no período e suas respectivas tabelas de rentabilidades.
CENÁRIO ECONÔMICO
O mês foi marcado em seu início e fim com as tensões geopolíticas da Coreia do Norte e uma série de testes de mísseis balísticos que abalaram a confiança global, além de ataques terroristas em Barcelona e Burnina Faso. Mesmo assim, apesar de um cenário mais tenso até meados do mês, indicadores mais fracos da economia americana, aliados à perspectiva de diversas privatizações no Brasil alimentaram a melhora do ânimo, levando a uma alta de quase 8% no iBovespa, alta inferior a 0,5% do dólar, um forte fechamento das curvas curtas de juros e estabilidade nas curvas longas, em partes em resposta à ata da última reunião do COPOM, que demonstrou que o atraso nas reformas tem impacto limitado nas perspectivas de política monetária neste momento. Parte da melhora se deu também pela vitória na câmara do presidente Temer e sua denúncia da câmara e o avanço de algumas pautas importantes no congresso como a TLP e a nova meta fiscal, com déficit de R$ 159 bi para 2017 e 2018. O mês começa ainda com a preocupação pelas pautas no congresso, apesar da vitória na câmara da TLP, com os problemas renovados com a Coreia do Norte e com a renovação do corte de juros por parte do COPOM.
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RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS
DESEMPENHO DOS FUNDOS
INFINITY LOTUS FIRF
O retorno nominal do Infinity Lotus FIRF foi de 0,91% (112% do CDI) em agosto. Ao contrário do mês de julho, as estratégias com derivativos de juros (DI Futuro e Opções de IDI) apresentaram ganhos significativos e influenciaram positivamente no resultado do fundo no período. Mantivemos ainda baixa exposição direcional. Em agosto, aumentamos a exposição no mercado a termo (doador de recursos – renda fixa), o book apresentou ótimo resultado em função de antecipações decorrentes do desempenho favorável do mercado acionário. A pequena parcela de ativos indexados à inflação, composta por NTN-Bs e cotas do fundo IMA, também registrou ganhos, porém o hedge no mercado futuro neutralizou parte do resultado da posição. As LFTs (títulos públicos pós-fixados) e as operações compromissadas (over) tiveram retornos próximos ao CDI.
INFINITY INSTITUCIONAL FIM
O Infinity Institucional FIM apresentou retorno nominal de 0,99% (123,35% do CDI) em agosto. Com uma exposição menor, as estratégias com derivativos de juros (DI futuro e opções de IDI) registraram um resultado neutro no desempenho do fundo, já as operações com opções de dólar apresentaram ganhos e contribuíram para o desempenho superior ao benchmark. Entre os ativos de caixa, as operações de termo de bolsa (renda fixa – doador de recursos) apresentaram resultados positivos decorrentes da alta volatilidade do mercado acionário, os títulos públicos pós-fixados (LFTs) e as operações compromissadas mantiveram resultados próximos ao CDI. NTN-Bs e as cotas do fundo IMA apresentaram retornos superiores ao referencial, porém a posição de hedge limitou parte desses ganhos. Mantivemos ainda baixa exposição direcional.
INFINITY HEDGE FIM
O Infinity Hedge FIM obteve retorno nominal de 1,05% (130,97% do CDI) no mês de agosto. O fundo manteve exposição direcional praticamente neutra. O destaque positivo na carteira foram as estratégias de arbitragem com DI Futuro. Os retornos vieram principalmente nos vértices de prazos mais longos (a partir do janeiro 2020). Dos ativos que compõem o caixa, aumentamos a alocação nas operações a termo (doador de recursos) e em função de um mercado acionário favorável às antecipações, o resultado deste book apresentou ganhos superiores ao CDI. O percentual em LFTs (títulos públicos pós-fixados) foi mantido próximo a 75% do patrimônio. O resultado de renda variável foi positivo, com exposição líquida próxima de 0,25% do patrimônio do fundo, a estratégia se beneficiou com um cenário favorável do mercado acionário.
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RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS INFINITY EAGLE FIM
O Infinity Eagle FIM apresentou retorno nominal de 1,43% (178,48% do CDI) em agosto. As estratégias com opções de dólar apresentaram ganhos significativos na carteira. Nas operações com derivativos de juros (DI futuro e opções de IDI), o resultado foi neutro. Dos ativos que compõem o caixa, as cotas dos fundos apresentaram resultado positivo, composta por cotas de fundo IMA de renda fixa e NTN-Bs (títulos públicos mistos com parcela pré-fixada e outra parte indexada ao IPCA), tiveram retornos superiores ao referencial, porém a posição de hedge no mercado futuro limitou parte da posição. Por fim, os títulos públicos pós-fixados e as operações compromissadas tiveram retornos próximos ao benchmark.
INFINITY IMA TIGER FIRF
O retorno nominal do Infinity IMA B5+ Tiger FIRF foi de 1,75% em agosto. Ainda no mês de agosto, em função do otimismo dos investidores, tivemos a continuidade de queda nos juros futuros, o que favoreceu ativos préfixados. Na carteira, continuamos com posição em NTN-Bs (títulos compostos de parte pré-fixada e outra indexada à inflação) concentradas entre os anos de 2040 e 2050, o book apresentou resultado positivo e superou o benchmark. A parcela do caixa, composta de LFTs (títulos públicos pós-fixados) e operações compromissadas apresentaram resultado abaixo do IMA-B5+. O desempenho das estratégias de arbitragem com DI futuro e opções de IDI colaboraram também para um resultado positivo.
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RELATÓRIO MENSAL DE INVESTIMENTOS RENTABILIDADES
Fundos Multimercado Fundo
Início
12 meses
2016
jan/17
fev/17
mar/17
abr/17
mai/17
jun/17
jul/17
ago/17
set/17
out/17
nov/17
dez/17
2017
Institucional
471,35%
15,92%
16,69%
1,02%
1,08%
1,64%
1,04%
0,97%
0,88%
0,91%
0,99%
-
-
-
-
8,86%
0,87%
1,05%
0,79%
0,93%
0,81%
0,80%
0,80%
-
-
-
-
7,36%
-
-
-
-
120,36% 12,09%
CDI
413,57%
12,07%
14,00%
1,09%
% CDI
113,97%
131,91%
119,24%
93,88%
Eagle
314,52%
22,95%
24,15%
1,19%
4,21%
0,79%
1,60%
1,07%
0,94%
0,31%
1,43%
-
-
-
-
CDI
235,17%
12,07%
14,00%
1,09%
0,87%
1,05%
0,79%
0,93%
0,81%
0,80%
0,80%
-
-
-
-
7,36%
% CDI
133,74%
190,23%
172,47% 109,15% 486,33%
75,46% 202,93% 115,75% 116,05% 38,37% 178,48%
-
-
-
-
164,33%
Hedge
35,72%
14,78%
17,72%
1,30%
1,03%
1,28%
0,94%
1,08%
1,05%
0,86%
1,05%
-
-
-
-
8,92%
CDI
27,84%
12,07%
14,00%
1,09%
0,87%
1,05%
0,79%
0,93%
0,81%
0,80%
0,80%
-
-
-
-
7,36%
%CDI
128,32%
122,51%
126,53% 119,51% 118,97% 121,61% 119,22% 116,56% 128,97% 107,95% 130,97%
-
-
-
-
121,18%
124,22% 156,36% 131,85% 105,07% 108,20% 114,16% 123,35%
Fundos de Renda Fixa Fundo
Início
12 meses
2016
jan/17
fev/17
mar/17
abr/17
mai/17
jun/17
jul/17
ago/17
Lotus
180,64%
13,82%
15,52%
1,16%
0,92%
1,42%
1,13%
1,21%
0,87%
0,64%
0,91%
14,00%
1,09%
0,87%
1,05%
0,79%
0,93%
0,81%
set/17
out/17
nov/17
dez/17
2017
8,56%
CDI
165,21%
12,07%
0,80%
0,80%
7,36%
% CDI
109,34%
114,49% 110,82% 106,90% 106,14% 134,98% 142,71% 131,06% 107,48%
80,01%
112,96%
116,32%
IMA Tiger
45,68%
23,90%
58,99%
1,99%
1,03%
2,63%
0,69%
0,43%
0,65%
2,70%
1,75%
12,48%
IMA-B5+
54,38%
16,45%
31,04%
2,24%
5,06%
0,88%
-0,82%
-1,78%
-0,06%
4,67%
1,36%
11,93%
% IMA-B5+
84,00%
145,25% 190,06%
89,10%
20,40%
300,28%
-
-
-
57,78%
128,52%
104,57%
IPCA+6%
9,61%
12,67%
0,87%
0,82%
0,74%
0,63%
0,80%
0,26%
0,73%
0,68%
5,65%
IGPM+6%
4,84%
13,62%
1,13%
0,57%
0,50%
-0,62%
-0,45%
-0,19%
-0,24%
0,59%
1,29%
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Este Relatório Mensal de Investimentos foi elaborado pela equipe da Infinity Asset Management e tem como único objetivo a prestação de informações sobre a gestão dos fundos da própria Infinity. Este documento não deve ser considerado uma oferta de venda dos fundos, nem tampouco constitui um prospecto previsto na Instrução CVM nº 409/2008 ou no Código de Auto Regulação da Anbima. As informações aqui apresentadas foram baseadas em fontes oficiais e de ampla difusão. A Infinity não se responsabiliza por eventuais divergências e/ou omissões. As opiniões aqui constantes não devem ser entendidas, em hipótese alguma, como uma oferta para comprar ou vender títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. As informações deste material são exclusivamente informativas. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. É recomendada uma análise de, no mínimo, 12 meses. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e o regulamento do fundo de investimento antes de efetuar qualquer decisão de investimento. Para avaliação da performance de fundos de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Estratégias com derivativos podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo.
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