Teleconferência de Resultados 2T17 15 de Agosto de 2017 Em Português 14:30 (horário de Brasília) 13:30 (horário de Nova York) Tel.: +55(11) 3127-4971 +55 (11) 3728-5971 Código: JHSF
Em Inglês (tradução simultânea) 13:30 (horário de Nova York) 14:30 (horário de Brasília) Tel.: +1 (516) 300-1066 Código: JHSF
Relações com Investidores Thiago Alonso de Oliveira – CFO e DRI Bruna Gambôa – Gerente Fernanda Shiraishi – Assistente Tel.: +55 (11) 3702-5473 E-mail:
[email protected] 0 Website: ri.jhsf.com.br
RESULTADOS DO SEGUNDO TRIMESTRE DE 2017 São Paulo, 14 de agosto de 2017 – A JHSF Participações S.A. (BM&FBOVESPA: JHSF3) apresenta os resultados operacionais e financeiros do segundo trimestre (2T17) de 2017. Todas as informações a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados e de acordo com a legislação societária brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Todas as variações percentuais na comparação entre períodos, exceto quando indicado de outra forma, são nominais. Parte importante das variações apresentadas nesse release para o negócio Renda Recorrente decorrem da venda de participação em 2 shoppings, concluída no 4T16. Os resultados do 2T16 não foram ajustados por esse efeito. Apenas na página 4 deste documento, apresentamos as tabelas proforma do 2T16, que excluem esse efeito. As informações contidas nesse release não foram auditadas pelos auditores independentes. Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Notas Explicativas, que constam das Informações Trimestrais (ITR). Todas as informações foram arredondadas para o milhar mais próximo, exceto quando indicado de outra forma, gerando com isso arredondamentos na última unidade e podendo, portanto, divergir imaterialmente nos cálculos. As margens apresentadas foram calculadas sobre a Receita Líquida, exceto quando indicado de outra forma. Todas as siglas aqui utilizadas constam do Glossário, apresentado na última página deste release.
DESTAQUES 2T17
Shoppings: Vendas +6,3%, SSS +4,8%, +SAS 5,6%, +SSR 1,7% e +SAR 0,9% vs. 2T16;
Incorporação: Vendas contratadas de R$17,8 milhões, com destaque para vendas na Fazenda Boa Vista;
Lucro Bruto +151% | Margem cresce 27 p.p.;
EBITDA Ajustado +287% | Margem cresce 19 p.p.;
Redução de 34% da Despesa Financeira Consolidada vs. 2T16.
Resultado Consolidado Informações Consolidadas (R$ milhões) ¹ Receita Bruta
2T17
2T16
Var. %
116,5
106,5
Impostos sobre a Receita
(12,1)
(13,5)
-10%
Receita Líquida
104,3
92,9
12%
CSPV
(53,6)
(72,8)
-26%
Resultado Bruto
50,7
20,2
151%
Margem (% da Receita Líquida)
49%
22%
27 p.p.
(34,0)
86,7
-139%
Despesas Operacionais Despesas com Vendas
9%
(3,2)
(4,2)
-25%
Despesas Administrativas
(19,8)
(22,2)
-11%
Outros Resultados Operacionais
(11,1)
113,1
54,4
Resultado Operacional
71,1
106,6
EBITDA
75,0
123,4
-39%
EBITDA Ajustado
28,5
7,4
287%
Margem (% da Receita Líquida)
(0,3)
-110%
Valor Justo das PPIs
-20494% -33%
27%
8%
19 p.p.
Resultado Financeiro Líquido
(44,4)
(65,8)
-32%
Imposto de Renda e CSLL
(23,0)
(5,8)
301%
Resultado de Operações Descontinuadas
-
12,9
-100%
Resultado Líquido
3,6
47,9
-92%
Margem (% da Receita Líquida)
3%
52%
-48 p.p.
¹ A conciliação do EBITDA Ajustado será apresentada no decorrer desse release.
1
Resultado por Negócio 1 Demonstrativo do Resultado 2T17 (R$ milhões) Receita Bruta
Renda Hotéis e Incorporação Recorrente Restaurantes 47,9 46,7 21,9
Holding -
Consolidado 116,5
Impostos sobre a Receita
(6,6)
(4,7)
(0,8)
-
(12,1)
Receita Líquida
41,3
42,1
21,0
-
104,3
CPV
(5,4)
(36,4)
(11,8)
-
(53,6)
Resultado Bruto
35,8
5,6
9,3
-
50,7
Margem (% da Receita Líquida)
87%
13%
44%
Despesas Operacionais
(9,2)
(4,6)
(7,1)
(13,1)
(34,0)
Despesas com Vendas
(1,2)
-
(1,9)
(0,0)
(3,2)
Despesas Administrativas
(6,2)
(3,9)
(2,3)
(7,3)
(19,8)
Outros Resultados Operacionais
(1,7)
(0,7)
(2,9)
(5,8)
(11,1)
Apreciação das PPIs
54,4
-
-
-
Resultado Operacional
81,1
1,0
2,1
(13,1)
71,1
EBITDA Ajustado
27,2
2,0
5,8
(6,4)
28,5
Margem (% da Receita Líquida)
66%
5%
27%
-
-
49%
54,4
27%
Resultado Financeiro Líquido
(44,4)
Imposto de Renda e CSLL
(23,0)
Resultado de Operações Descontinuadas
-
Resultado Líquido
3,6
Margem (% da Receita Líquida)
3%
[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]
1
A partir do 1T17, a Companhia passou a alocar gastos anteriormente contabilizados no Centro de Serviços Compartilhados da Holding diretamente nas unidades de negócios.
2
Indicadores Operacionais Shoppings 2 Destaques Operacionais ¹ ABL Total (m²) ABL Própria (m²)
2T17 147.894
2T16 150.852
Var. % -2,0%
103.424
118.471
-12,7%
Total Shoppings
4
4
490
461
Vendas mesmas lojas (SSS) %
4,8%
1,1%
Vendas mesma área (SAS) %
5,6%
1,9%
Aluguel mesmas lojas (SSR) %
1,7%
6,8%
Vendas (R$' milhões)
Aluguel mesma área (SAR) %
0,9%
5,8%
Custo de Ocupação (%)
10,3%
9,7%
Taxa de Ocupação (%)
93,7%
92,8%
6,3%
¹ A queda de ABL verificada decorre da alienação de 33% do Shopping Cidade Jardim. A participação no SMT foi integralmente ajustada.
Portfólio
Localização
% JHSF
ABL Total (m²)
ABL JHSF (m²)
Shopping Cidade Jardim
São Paulo - SP
67,0%
37.608
25.198
Shopping Bela Vista
Salvador - BA
51,0%
51.070
26.046
Shopping Ponta Negra
Manaus - AM
80,0%
35.178
28.142
Catarina Fashion Outlet
São Roque - SP
100,0%
24.038
24.038
147.894
103.424
TOTAL
[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]
2
Os indicadores operacionais contidos neste release não foram auditados pela auditoria independente.
3
Resultado Consolidado Proforma Informações Consolidadas (R$ milhões) ¹
2T17
2T16 Proforma
Var. %
Receita Bruta
116,5
83,6
39%
Impostos sobre a Receita
(12,1)
(10,8)
12%
Receita Líquida
104,3
72,8
43%
CPV
(53,6)
(68,4)
-22%
Resultado Bruto
50,7
4,4
1049%
Margem (% da Receita Líquida)
49%
6%
43 p.p.
(34,0)
93,2
-137%
Despesas Operacionais Despesas com Vendas
(3,2)
(4,0)
-22%
Despesas Administrativas
(19,8)
(21,7)
-9%
Outros Resultados Operacionais
(11,1)
118,9
-109%
Valor Justo das PPIs
54,4
11,7
365%
Resultado Operacional
71,1
109,3
-35%
EBITDA
75,0
126,0
EBITDA Ajustado
28,5
Margem (% da Receita Líquida)
-40%
(8,5)
-434%
27%
-12%
39 p.p.
Resultado Financeiro Líquido
(44,4)
(56,0)
-21%
Imposto de Renda e CSLL
(23,0)
(8,2)
182%
12,9
-100%
Resultado de Operações Descontinuadas
-
Resultado Líquido
3,6
58,0
-94%
Margem (% da Receita Líquida)
3%
80%
-76 p.p.
Resultado Renda Recorrente Proforma Demonstrativo do Resultado (R$ milhões)
2T17
Shoppings Outros Serviços 2T16 Var. % 2T17 2T16 Var. % 2T17
Varejo 2T16
Var. %
TOTAL 2T16
5,4
-36%
Var. %
47,9
47,9
0%
0,0 -6540%
(6,6)
(4,8)
36%
2T17
Receita Bruta
38,4
38,8
-1%
6,0
3,7
63%
3,5
Impostos sobre a Receita
(4,6)
(4,2)
9%
(1,1)
(0,7)
60%
(1,0)
Receita Líquida
33,8
34,7
-2%
4,9
3,0
64%
2,5
5,4
-54%
41,3
43,1
-4%
CPV
(1,8)
(6,5)
-72%
(2,3)
(2,3)
0%
(1,4)
(3,4)
-60%
(5,4)
(12,2)
-55%
Resultado Bruto
32,0
28,2
14%
2,7
0,8
252%
1,2
2,0
-42%
35,8
30,9
16%
Margem (% Rec. Líquida)
95%
81%
13 p.p.
54%
25%
1 p.p.
46%
37%
p.p.
87%
72%
p.p.
Despesas Operacionais
(2,1)
(4,9)
-57%
(3,7)
(3,2)
14%
(3,4)
(2,1)
59%
(9,2)
(10,3)
-11%
Despesas com Vendas
(0,9)
(1,7)
-48%
-100%
(0,3)
(0,3)
34%
(1,2)
(1,1)
7%
Despesas Administrativas
(0,8)
0,1
-713%
(2,7)
(2,9)
-6%
(2,7)
(2,2)
22%
(6,2)
(5,0)
25%
-16%
(0,3)
0,3
-58%
-
-
(2,2)
(0,1) 1815%
-
0,8
Outros Resultados Operacionais
(0,4)
(3,4)
-87%
(0,9)
(1,1)
Apreciação das PPIs
54,4
11,7
365%
-
-
Resultado Operacional
84,3
35,0
141%
(1,0)
(2,5)
(-) Depreciação EBITDA (-) Apreciação das PPIs
0,3
0,4
-26%
0,3
0,2
84,6
35,3
140%
(0,7)
(2,2)
-
-
0,0
-
(54,4)
(11,7)
365%
(+/-) Outros Ajustes
(0,1)
3,1
-103%
EBITDA Ajustado
30,1
26,7
13%
Margem (% Rec. Líquida)
89%
77%
12 p.p.
NOI
34,4
27,5
25%
Margem (% Rec. Bruta)
90%
71%
19 p.p.
(0,7)
(2,2)
-59%
(1,7)
(4,1)
54,4
11,7
81,1
32,4
150%
61%
0,6
0,6
-8%
(0,1) 2443%
81,7
33,0
147%
-
-
-
-
(54,4)
(11,7)
-
-
-
-
-
(0,1)
3,1
-
(2,2)
(0,1) 3859%
27,2
24,4
-67%
0,0
-
(2,2)
9% -67%
0,0
-202%
11%
4
Comentários da Administração 3
Estratégia A JHSF Participações S.A. (“Companhia” ou “JHSF”) investe no Brasil em negócios voltados a atender ao público de alta renda, com atividades em desenvolvimento e administração de projetos únicos e inovadores nos setores de (i) Shopping Centers; (ii) Hotéis e Restaurantes; (iii) Incorporação; e (iv) Aeroporto Executivo. O processo decisório das ações da Administração está baseado no equilíbrio entre (i) fortalecimento do resultado operacional; (ii) a racionalização da estrutura e alocação de capital; e (iii) ações que visam reduzir o custo de capital próprio e de terceiros. O conjunto dessas ações forma o tripé do processo de criação de valor que pretendemos entregar a nossos acionistas e demais stakeholders. A Companhia mantém ativos a desenvolver, com potencial de criação de valor, os quais serão implementados na medida em que as condições de mercado e estrutura de capital forem adequadas. A Administração da Companhia investiu, e seguirá investindo, em mecanismos e procedimentos internos de integridade, auditoria e incentivo à denúncia de irregularidades e a aplicação efetiva de códigos de ética e de conduta.
Apresentação dos Negócios 4
Renda Recorrente : Operação que compreende (i) quatro shoppings centers – Cidade Jardim (“SCJ”), Bela Vista (“SBV”), Ponta Negra (“SPN”) e Catarina Fashion Outlet (“CFO”); (ii) serviços para shoppings, voltados à administração, estacionamentos e fornecimento de energia e telecomunicações; e (iii) marcas de varejo de alto luxo. Hotéis e Restaurantes: Operação de hotéis e restaurantes administrados sob a bandeira “Fasano”. São 4 hotéis em operação e 5 já contratados (Angra dos Reis, Belo Horizonte, Salvador, Trancoso e Miami), além de 14 restaurantes (São Paulo, Rio de Janeiro e Brasília). Incorporação: Divisão de negócios que está focada na venda do estoque existente e administração da carteira de recebíveis imobiliários. Atualmente estudamos a possibilidade de retomar seletivamente projetos a serem desenvolvidos no landbank existente nas imediações do SCJ, voltados para clientes de alta renda. Aeroporto Executivo: Refere-se ao São Paulo Catarina Aeroporto Executivo, em fase de construção.
3
Aviso: A Administração faz declarações sobre eventos futuros que estão sujeitos a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base estimativas e suposições da Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre suas intenções, estimativas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou estimados pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 4
A alienação do Shopping Metrô Tucuruvi (“SMT”) e de 33% do SCJ foram concluídas em 21 e 29 de dezembro de 2016, respectivamente.
5
Ambiente de Negócios nos Setores de Atuação da Companhia no 2T17 O 2º trimestre de 2017 foi marcado por momentos antagônicos no Brasil, na parte positiva, pela liberação de recursos por parte do FGTS, que foram utilizados em grande parte para consumo e redução de endividamento e, na parte negativa, pelo agravamento da crise política, com novas denúncias sobre governantes. O Índice de Confiança do Consumidor recuou 1,9 ponto no mês de junho, para 82,3 pontos, impactado pela instabilidade política e a dificuldade de recuperação do mercado de trabalho. Tanto as percepções em relação à situação atual quanto as expectativas 5 apresentaram resultados inferiores ao mês anterior, refletindo o aumento da incerteza política observado após 17 de maio . No comércio, o 2º trimestre teve suas atividades apoiadas pela celebração do Dias das Mães e Dia dos Namorados. De acordo com o 6 Índice de Visitas em Shopping Centers, o mês de maio encerrou com aumento de 3,1% . Já o mês de junho teve alta de 2,2%, com 7 destaque para a região Sudeste cujo crescimento foi de 3,7% . No setor hoteleiro brasileiro, na comparação com o 1º semestre de 2016, houve queda nos principais indicadores de performance: 8 taxa de ocupação -0,8%; a diária média -4,5%; e RevPAR -5,3% . No estado do Rio de Janeiro, registrou-se queda nas receitas provenientes do turismo na comparação com 2016. Entre as atividades que mais perderam estão os bares e restaurantes além de 9 transportes, agências de viagens e locadoras de veículos e os hotéis, pousadas e similares . O mercado de imóveis novos da cidade de São Paulo apresentou bons resultados no mês de maio, com 2.170 unidades comercializadas (+104,9 vs. maio/16) e 2.300 unidades lançadas (+97,3% vs. maio/16). Apesar de não terem sido superiores à média 10 histórica da pesquisa, os números de maio apresentaram significativo aumento em relação aos meses anteriores . Shoppings As vendas dos lojistas dos quatro Shoppings do portfólio da JHSF registraram crescimento de 6,3% na comparação com 2T16, com destaque para o SBV e CFO que registram crescimento de vendas duplo dígito. Todos os indicadores operacionais consolidados apresentaram desempenho positivo na comparação com 2T16: SSS +4,8%, +SAS 5,6%, SSR +1,7% e SAR +0,9%. Hotéis e Restaurantes No 2T17, os resultados operacionais do negócio de Hotéis e Restaurante foram impactados pelo momento econômico e social vivido na cidade do Rio de Janeiro, bem como pela forte base de comparação no 2T16, em função dos Jogos Olímpicos. Na divisão de Hotéis, houve crescimento da Diária Média (+3,2%) e redução da Taxa de Ocupação (-19,4%) e REVPAR (-16,8%). Na divisão de Restaurantes, houve redução do Couvert Médio (-0,4%) e no número de Couverts Vendidos (-3,1%). Incorporação No 2T17, as vendas contratadas líquidas do negócio de Incorporação totalizaram R$17,8 milhões e foram positivamente impactadas pelo desempenho de vendas dos empreendimentos Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista, em Salvador.
Aeroporto Executivo Atualmente em fase pré-operacional, o projeto São Paulo Catarina Aeroporto Executivo terá pista de aproximadamente 2.400 metros. O empreendimento possui saldo de CAPEX a realizar estimado em R$ 35 milhões.
5
Fonte: Sondagem do Consumidor – Índice de Confiança do Consumidor | Junho 2017. Fonte: FX Retail Analytics – Índice de Visitas em Shopping Centers | Publicado em 07/06/2017. 7 Fonte: FX Retail Analytics – Índice de Visitas em Shopping Centers | Publicado em 07/07/2017. 8 Fonte: inFOHB | Ed. 119 | Fórum de Operadores Hoteleiros do Brasil| Junho 2017. 9 Fonte: Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo | Publicado em 10/07/2017. 10 Fonte: Relatório Secovi-SP “Pesquisa do Mercado Imobiliário” | Maio 2017. 6
6
Mercado de Capitais Outras Informações
2T17
2T16
Var. %
1T17
4T16
3T16
1T16
Ações em circulação EOP (milhões)
526
525
0%
526
525
525
525
Preço de encerramento (R$)
1,89
1,08
75%
2,47
1,41
1,60
1,56
Valor de mercado no encerramento (R$ milhões) Volume médio negociado (R$ mil) Média do número de negócios diários
993
567
75%
1.298
740
840
819
1.945
431
352%
3.328
849
1.423
1.470
814
539
51%
1.412
519
794
359
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7
Administração
Conselho de Administração José Auriemo Neto – Presidente Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio – Conselheiro Independente Luiz Gonzaga de Mello Belluzo – Conselheiro Independente Osvaldo Roberto Nieto – Conselheiro Independente Richard Barczinksi – Conselheiro Independente Eduardo Silveira Camara – Conselheiro Thiago Alonso de Oliveira – Conselheiro Diretoria Estatutária Eduardo Silveira Camara – Diretor Presidente Wilmar Silva Rodrigues – Vice-Presidente Thiago Alonso de Oliveira – Diretor Financeiro e Diretor de Relações com Investidores João Alves Meira Neto – Diretor Jurídico Conselho Fiscal Antonio Carlos Rovai – Membro Efetivo Ariovaldo dos Santos – Membro Efetivo Héctor José Alfonso – Membro Efetivo Bruno Meirelles Salotti – Membro Suplente Clovis Antônio Pereira Pinto – Membro Suplente Francisco Montagner Neto – Membro Suplente Comitê de Auditoria Estatutário Ademir José Scarpin – Membro Efetivo Osvaldo Roberto Nieto – Membro Efetivo Renato Ferreira Barbosa – Membro Efetivo As Informações Trimestrais foram analisadas e aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 14 de agosto de 2017. O Conselho Fiscal e o Comitê de Auditoria Estatutário analisaram as Informações Trimestrais em reunião realizada em 10 de agosto de 2017. Estão disponíveis no site http://ri.jhsf.com.br os comentários sobre o desempenho consolidado dos negócios da Companhia. Auditoria Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que os pagamentos realizados pela JHSF e empresas controladas à Ernst & Young Auditores Independentes, em contratos iniciados após a definição da contratação para serem os auditores independentes da Companhia, se referem exclusivamente aos serviços de auditoria externa das Informações Trimestrais.
Arbitragem A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no Estatuto Social.
8
Comentários sobre as Informações Trimestrais Consolidadas do 2T17 Receita Bruta e Receita Líquida Receita (R$ milhões)
2T17
Receita Bruta
2T16
Var. %
116,5
106,5
9%
Renda Recorrente
47,9
70,8
-32%
Hotéis e Restaurantes
46,7
48,8
-4%
Incorporação
21,9
(13,1)
Receita Líquida
104,3
92,9
12%
Renda Recorrente
41,3
63,2
-35%
Hotéis e Restaurantes
42,1
44,5
-6%
Incorporação
21,0
(14,8)
-267%
-242%
No 2T16, a Receita Bruta Consolidada e do negócio de Renda Recorrente ainda contemplava o SMT (100% alienado em 21/12/2016) e a totalidade do SCJ (33% foi alienado em 29/12/2016). Excluído esse efeito, crescimento Receita Bruta Consolidada de 39% na comparação com 2T16 (vide tabela ‘Resultado Consolidado Proforma’, na página 4 deste documento). 11
No negócio de Renda Recorrente , excluído o efeito acima mencionado, a Receita Bruta cresce 1% vs. 2T16 (vide tabela ‘Resultado Renda Recorrente Proforma’, na página 4 deste documento). Na divisão de ‘Shoppings’, a Receita Bruta permaneceu estável na comparação com 2T16 Proforma. Na divisão ‘Outros Serviços’ houve aumento de Receita, como reflexo dos maiores spreads obtidos com a venda de energia elétrica. No Varejo, houve redução de Receita em função da alienação de atividades (marcas internacionais) ao longo do 2S16. Em Hotéis e Restaurantes, a redução da Receita Bruta está associada ao momento econômico e social vivido na cidade do Rio de Janeiro, bem como à forte base de comparação no 2T16, em função dos Jogos Olímpicos. A variação da Receita Bruta do negócio de Incorporação decorreu de provisão para distrato realizada no 2T16, com impacto de R$40,4 milhões na Receita Bruta. No 2T17, as vendas contratadas líquidas totalizaram R$17,8 milhões e foram positivamente impactadas pelo desempenho de vendas dos empreendimentos Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista.
Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Custo dos Produtos e Serviços Vendidos - CPSV (R$ milhões)
2T17
2T16
Var. %
CPSV Consolidado
(53,6)
(72,8)
-26%
Renda Recorrente
(5,4)
(16,6)
-67%
Hotéis e Restaurantes
(36,4)
(35,9)
2%
Incorporação
(11,8)
(20,4)
-42%
No 2T17, houve redução do Custo dos Produtos e Serviços Vendidos (CPSV) Consolidado. As principais quedas do CSPV ocorreram nos negócios de Renda Recorrente – decorrente (i) das alienações de participação em shoppings já descritas nesse release; (ii) da alienação de atividades de varejo (marcas internacionais); (iii) do menor volume de compra de energia elétrica; e (iv) de ganhos de eficiência operacional nesse negócio – e de Incorporação, reflexo da venda de produtos com maior margem. No negócio de Hotéis e Restaurantes, o aumento do CSPV decorre de maior custo trabalhista no período.
11
O negócio de Renda Recorrente é composto por: (i) Shoppings; (ii) Outros Serviços; e (iii) Varejo.
9
Resultado Bruto Resultado Bruto (R$ milhões) Resultado Bruto Consolidado Margem (% da Receita Líquida) Renda Recorrente Margem (% da Receita Líquida) Hotéis e Restaurantes Margem (% da Receita Líquida) Incorporação Margem (% da Receita Líquida)
2T17 50,7
2T16 20,2
49%
22%
35,8
46,7
87%
74%
5,6
8,7
13%
19%
9,3
(35,2)
44%
237%
Var. % 151% -23% -35% -126%
Despesas Operacionais Despesas Operacionais (R$ milhões) Despesas Operacionais Consolidadas Renda Recorrente
2T17
2T16
Var. % -139%
(34,0) (9,2)
86,7 (16,8)
Comerciais
(1,2)
(1,3)
Administrativas
(6,2)
(5,5)
13%
(10,0) (5,4)
-83%
Outras Hotéis e Restaurantes Comerciais
(1,7) (4,6) -
0,0
-45% -6%
-14% -
(3,9)
(4,7)
-17%
Outras Incorporação
(0,7) (7,1)
(0,7) (4,9)
46%
Comerciais
(1,9)
(2,7)
-29%
Administrativas
(2,3)
(1,9)
26%
(0,3) 113,7
821% -112%
Administrativas
Outras Holding
(2,9) (13,1)
-3%
Comerciais
(0,0)
(0,2)
-90%
Administrativas
(7,3)
(10,1)
-28%
Outras
(5,8)
124,1
-105%
As Receitas (Despesas) Operacionais Consolidadas do 2T16 foram impactadas positivamente pelo resultado da alienação dos ativos que a Companhia detinha no exterior (R$128,6 milhões). Excluído esse efeito, as Despesas Operacionais Ajustadas do 2T16 totalizariam R$41,9 milhões, R$7,9 milhões superiores às Despesas Operacionais do 2T17. A partir do 1T17, a Companhia passou a alocar gastos anteriormente contabilizados no Centro de Serviços Compartilhados da Holding diretamente nas unidades de negócios de Renda Recorrente e Incorporação, com consequente aumento das Despesas Administrativas desses negócios e redução nas Despesas Administrativas da Holding. No negócio de Hotéis e Restaurantes, a Companhia opera com estrutura administrativa apartada e alocada diretamente nessa operação. A variação das Despesas Operacionais do negócio de Incorporação decorre de: (i) redução no comissionamento pago a corretores, com impacto em ‘Despesas Comerciais’; e (ii) provisões comerciais, reconhecidas na linha ‘Outras Despesas Operacionais’. Na Holding, excluído o efeito da alienação dos ativos que a Companhia detinha no exterior acima mencionado, houve redução das Despesas Operacionais em 12%. A linha ‘Outras Despesas Operacionais’ do 2T17 foi impactada por gastos não recorrentes (comissões e honorários) no montante de R$5,0 milhões.
10
Propriedades Para Investimento e Valor Justo Apreciação no valor justo das PPIs (R$ milhões) Apreciação no valor justo das PPIs
2T17
2T16
54,4
Var. %
(0,3)
-20494%
O Valor Justo das Propriedades para Investimento (“PPIs”) utilizando o modelo de fluxo de caixa descontado, apresentou apreciação de R$54,4 milhões no 2T17.
Depreciação e Amortização Depreciação e Amortização (R$ milhões)
2T17
2T16
Var. %
Depreciação e Amortização Consolidada
3,9
4,2
-6%
Renda Recorrente
0,6
0,8
-27%
Hotéis e Restaurantes
1,0
1,0
2%
Incorporação
0,7
1,1
-40%
Holding
1,7
1,3
27%
EBITDA Ajustado e Reconciliação EBITDA EBITDA Ajustado (R$ milhões) EBITDA Ajustado
2T17
2T16
28,5
Var. %
7,4
Margem (% da Receita Líquida)
27%
8%
Renda Recorrente
27,2
40,3
Margem (% da Receita Líquida)
66%
64%
Hotéis e Restaurantes
2,0
4,3
Margem (% da Receita Líquida)
5%
10%
5,8
(36,5)
Incorporação Margem (% da Receita Líquida)
27%
-
Holding
(6,4)
(0,7)
Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) Resultado Líquido
2T17
2T16
287% -33% -53% -116% 801%
Var. %
3,6
47,9
-92%
Imposto de Renda e Contribuição Social
23,0
5,8
301%
Resultado Financeiro
44,4
65,8
-32%
3,9
4,2
-6%
75,0
123,4
-39%
0,3
-20494%
Depreciação e Amortização EBITDA Valor Justo das PPIs (Shoppings)
(54,4)
Despesas relacionadas aos M&As de Shoppings, em 2016 (Holding)
5,0
-
Provisões
2,9
5,6
-49%
Outros
-
6,5
-100%
Venda Ativos Internacionais
-
-
(128,6)
EBITDA Ajustado
28,5
7,4
Margem (% da Receita Líquida)
27%
8%
244%
11
Resultado Financeiro Líquido Resultado Financeiro Consolidado (R$ milhões) Resultado Financeiro Consolidado
2T17 (44,4)
2T16
Var. %
(65,8)
-32%
Receita Financeira
0,8
2,8
-70%
Despesa Financeira
(45,3)
(68,6)
-34%
No 2T17 o Resultado Financeiro Consolidado da Companhia foi melhor em 32% quando comparado ao 2T16, refletindo o processo de desalavancagem ocorrido em 2016 e também a queda da taxa básica de juros (82% do endividamento da Companhia é pós fixado e atrelado ao CDI). A Receita Financeira Consolidada do 2T17 foi composta por essencialmente por (i) rendimento de aplicações financeiras, de R$0,3 milhão; e (ii) remuneração do ‘Contas a Receber’ de R$0,5 milhão. A Despesa Financeira Consolidada apresentou a seguinte composição: (i) juros sobre empréstimos e financiamentos, de R$36,2 milhões; (ii) atualização monetária, de R$2,0 milhões; (iii) remuneração ao fundo imobiliário JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista FII, de R$1,5 milhão; (iv) IOF, de R$0,8 milhão e (v) outras despesas de R$4,0 milhões.
Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido Impostos sobre Renda e Resultado Líquido (R$ milhões) Resultado Antes dos Impostos
2T17 26,7
Imposto Renda e Contribuição Social
(23,0)
2T16 40,8
Var. % -35%
(5,8)
301%
Resultado de Operações Descontinuadas
-
12,9
-100%
Resultado Líquido
3,6
47,9
-92%
No 2T17, o imposto de renda diferido apurado sobre o Valor Justo das Propriedades para Investimento totalizou R$18,5 milhões. A Companhia registrou lucro de R$3,7 milhões (R$47,9 milhões no 2T16 – impactado pela apuração do ganho na venda de ativos que a Companhia detinha no exterior).
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12
Disponibilidade de Caixa e Endividamento Consolidado Disponibilidade de Caixa e Endividamento (R$ milhões) Dívida Bruta Caixa, Equivalente de Caixa e TVM Contas a receber ("on balance") Dívida Líquida Duration (em anos) Custo Médio Incorrido da Dívida a Vencer (%)
jun/17 (1.287,0) 63,3 331,4 (892,3)
mar/17 Diferença (1.215,0) 72,0 54,3 (9,0) 348,4 17,0 (812,3) 80,0
4,2 13,5%
Var. % 5,9% 16,6% -4,9% 9,8%
4,1 14,8%
Caixa, Equivalente de Caixa e TVM: A posição consolidada segue inferior à média histórica, em linha com a decisão da Administração em utilizar excedentes de caixa para reduzir o endividamento da Companhia. Dívida Consolidada: O endividamento da Companhia possui perfil de longo prazo, com 83% a vencer em prazo superior a 12 meses (duration de 4,2 anos). Encerramos o trimestre com custo nominal médio de 13,5% (14,8% em março de 2017).
Indexadores da Dívida Consolidada
Composição da Dívida Consolidada
(base Junho 17)
(alocação gerencial)
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13
Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada ¹ ² (R$ milhões)
276 247
224 195 120
102
2017
2018
2019
2020
2021
2022
116
2023
11
11
11
11
3
2024
2025
2026
2027
2028
¹ Inclui custos a amortizar de R$39,9 milhões. ² Duration de 4,2 anos
R$' milhões
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Total
Vencimento Total
102
276
247
224
195
120
116
11
11
11
11
3
Bancos Comerciais
37
119
106
84
55
-
-
-
-
-
-
-
1.327 401
Bancos de Fomento
14
53
35
35
35
15
11
11
11
11
11
3
245
5ª Emissão de Debêntures ²
51
105
105
105
105
105
105
-
-
-
-
-
681
¹ Inclui custos a amortizar de R$39,9 milhões. ² Inclui 1ª Emissão das Controladas
Indexadores da Carteira de Recebíveis Consolidada (base Junho 17)
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14
Shopping Cidade Jardim
RENDA RECORRENTE
15
SHOPPING: INDICADORES OPERACIONAIS VENDAS DOS LOJISTAS 12 Nos quatro shoppings do portfólio da JHSF houve crescimento das Vendas dos Lojistas, com destaque para as vendas registas no SBV e CFO. As Vendas Consolidadas apresentaram aumento de 6,3% vs. 2T16.
(R$' milhões) 579 461
2T16
490 430
3T16
418
4T16
1T17
2T17
TAXA DE OCUPAÇÃO Houve aumento de 0,9 ponto percentual da Taxa de Ocupação Consolidada, com destaque para a redução da vacância no SPN.
12
92,8%
92,6%
2T16
3T16
93,1%
93,7%
1T17
2T17
91,5%
4T16
As vendas do SMT de 2016 foram integralmente excluídas do indicador ‘Vendas dos Lojistas’.
16
SSS e SAS SSS SAS
5,6% 4,8% 3,8% 2,8% 2,1%
1,9%
2,1%
1,1%
-0,1% -0,7% 2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
SSR e SAR SSR SAR
11,3%
11,0%
7,3%
6,8% 5,8%
3,5%
3,0% 1,7% 0,6%
2T16
3T16
4T16
1T17
0,9% 2T17
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17
CUSTO DE OCUPAÇÃO Na comparação com o 1T17, redução de 140 basis points.
11,7%
11,5%
2T16
10,3%
10,2%
9,7%
3T16
Composição da receita de shoppings no 2T17
4T16
1T17
2T17
Composição da receita por shopping no 2T17
CFO 26%
SPN 21% SCJ 37%
SBV 16%
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18
Hotel Fasano Las Piedras
HOTÉIS E RESTAURANTES
19
HOTÉIS E RESTAURANTES FASANO 13
Consolidado Hotéis Diária Média (R$)
2T17
2T16
∆%
1.799
1.744
3,2%
919
1.105
-16,8%
51,1%
63,3%
-19,4%
REVPAR (R$) Taxa de Ocupação (%)
No 2T17, a divisão de Hotéis apresentou crescimento da Diária Média (+3,2%) e queda nos indicadores Taxa de Ocupação (-19,4%) e REVPAR (-16,8%). Cabe ressaltar que no 2T16 essa divisão já se beneficiava do movimento pré-Jogos Olímpicos. A operação no Rio de Janeiro foi a principal ofensora à performance dessa divisão.
Para o 4T17 está programada a inauguração da operação de Angra dos Reis e, para o 2S18, de Belo Horizonte e Salvador. Também estão contratadas e programadas as inaugurações de Trancoso, em 2019, e de Miami, em 2020. As operações mencionadas já são geradoras de taxas pré-operacionais para a Companhia.
Consolidado Restaurantes Número de Couverts Couvert Médio (R$)
2T17
2T16
∆%
160.371
165.558
-3,1%
207
208
-0,4%
Na divisão de Restaurantes, houve redução do Couvert Médio (-0,4%) e no número de Couverts Vendidos (-3,1%).
13
A JHSF possui 65% da empresa HMI, Holding que controla as operações Fasano.
20
Fazenda Boa Vista – Porto Feliz
INCORPORAÇÃO
21
INCORPORAÇÃO
No 2T17, as vendas contratadas líquidas do negócio de Incorporação totalizaram R$17,8 milhões e foram positivamente impactadas pelo desempenho de vendas dos empreendimentos Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista, em Salvador. Vendas Contratadas (R$' milhões)
2T17
1T17
4T16
3T16
2T16
Fazenda Boa Vista
19,3
(4,3)
20,3
(38,3)
23,1
Horto Bela Vista
2,9
7,9
0,6
(2,3)
(1,0)
Outros
(4,4)
0,8
(57,6)
(19,0)
(6,6)
Total
17,8
4,4
(36,7)
(59,6)
15,5
Abaixo, a composição da Receita Bruta do negócio de Incorporação: Receita Bruta (R$' milhões) Fazenda Boa Vista Horto Bela Vista Outros Receita Bruta Distrato Bosque Cidade Jardim Distratos Fazenda Boa Vista realizados em Julho/2016 Impostos sobre a Receita
2T17 22,2 2,9 (3,2) 21,9 (0,8)
2T16 23,4 3,1 4,3 30,8 (7,1) (40,4) (45,6)
Δ% -5% -6% -181% -30% -98%
Receita Líquida
21,0
(14,8)
-240%
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22
ANEXOS
23
Demonstração do Resultado Consolidado – Gerencial 14
[mil BRL]
2T17
2T16
Δ%
Receita Bruta Renda Recorrente Hotéis e Restaurantes Incorporação Impostos sobre a Receita Receita Líquida Renda Recorrente Hotéis e Restaurantes Incorporação Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto % sobre Receitas
116.469 47.863 46.745 21.862 (12.121) 104.348 41.277 42.056 21.015 (53.628) 50.720 49%
106.471 70.826 48.776 (13.130) (13.524) 92.947 63.240 44.538 (14.830) (72.777) 20.170 22%
9% -32% -4% -267% -10% 12% -35% -6% -242% -26% 151% 27 p.p.
Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Operacionais Valor Justo das PPIs Resultado antes do Resultado Financeiro e Tributos % sobre Receitas
(3.168) (19.771) (11.083) 54.421 71.118 68%
(4.201) -25% (22.219) -11% 113.078 -110% (267) -20494% 106.561 -33% 115% -46 p.p.
Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro % sobre Receitas
(44.434) 834 (45.268) 26.684 26%
(65.779) -32% 2.820 -70% (68.599) -34% 40.782 -35% 44% -18 p.p.
Impostos sobre a Renda
(23.050)
(5.751)
-
12.865
Resultado de Operações Descontinuadas Resultado líquido % sobre Receitas
3.634 3%
301% -
47.897 -92% 52% -48 p.p.
14
Os valores acima apresentados refletem a distribuição gerencial por Unidades de Negócios na visão da Administração da Companhia. Em seus totais, os saldos são iguais aos números contábeis apresentados nas Informações Trimestrais - ITR, mas podem divergir em termos de alocação entre Unidade de Negócio ou entre linhas de resultado.
24
Balanço Patrimonial Consolidado
[mil BRL]
2T17
4T16
Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber Imóveis a comercializar Outros ativos circulantes Impostos e contribuições a recuperar Despesas com vendas a apropriar
4.492.062 427.653 31.545 31.755 176.942 95.295 47.817 29.250 15.049
4.750.550 1.162.738 69.653 38.536 512.652 464.346 41.819 29.726 6.006
-5% -63% -55% -18% -65% -79% 14% -2% 151%
Não Circulante Contas a receber Tributos diferidos Imóveis a comercializar Outros ativos não circulantes Créditos com partes relacionadas Investimentos Imobilizado Propriedades para Investimento Intangível Passivo Circulante Fornecedores Empréstimos, financiamentos e debêntures Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias Impostos e contribuições diferidos Outras obrigações Dividendos a pagar
4.064.409 154.453 452 535.062 36.126 58.291 3.787 762.178 2.426.098 87.962 2.298.284 454.404 62.035 217.719 32.377 14.416 74.801 53.056
3.587.812 156.553 33.587 162.291 36.879 42.970 4.502 736.078 2.326.959 87.993 2.533.366 609.449 50.626 280.315 27.507 18.533 179.412 53.056,02
13% -1% -99% 230% -2% 36% -16% 4% 4% 0% -9% -25% 23% -22% 18% -22% -58% 0%
Não Circulante Empréstimos, financiamentos e debêntures Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias Tributos diferidos Outras obrigações Provisões Patrimônio líquido Capital social Reservas de capital Reserva de lucro Lucros a realizar Ações em Tesouraria Lucros (prejuízos) acumulados Ajuste a valor justo de títulos disponíveis para venda Participação de acionistas não controladores Total Passivo + Patrimônio Líquido
1.843.880 1.069.263 12.682 479.895 259.909 22.131 2.193.778 915.254 31.993 552.071 718.604 (414) (13.804) (19.878) 9.952 4.492.062
1.923.917 1.207.990 14.184 477.808 200.702 23.233 2.217.182 914.183 28.244 552.070 718.604 (414) (7.644) 12.139 4.750.550
-4% -11% -11% 0% 29% -5% -1% 0% 13% 0% 0% 0%
Δ%
160% -18% -5%
25
Fluxo de Caixa Consolidado
[mil BRL]
1S17
2T17
1T17
286.469
23.004
263.464
22.589
26.684
(4.095)
Despesas (receitas) que não afetam o fluxo de caixa: Depreciação e amortização de bens do ativo imobilizado e intangível Equivalência patrimonial Juros, variações monetárias sobre empréstimos Ajustes a valor presente Juros capitalizados ao imobilizado em andamento Despesas comerciais - amortização de stand Perda estimada com créditos de liquidação duvidosa Provisões para contingência Provisão para plano de opções de ações Valor Justo das Propriedades Para Investimentos
7.083 166 76.475 (1.462) (15.776) 2.799 (1.138) 3.749 (89.259)
3.960 214 37.667 (1.596) 7.938 (15.776) 2.915 (332) 1.699 (54.421)
3.123 (48) 38.808 134 (7.938) (116) (806) 2.050 (34.838)
Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes: Contas a receber Imóveis a comercializar Despesas com vendas a apropriar Partes relacionadas Demais ativos Adiantamento de clientes Outros passivos
337.104 (3.720) (1.023) (44.425) (10.025) (13.164) 18.798
23.689 82 549 (6.860) (1.953) (4.138) 3.037
313.415 (3.802) (1.572) (37.565) (8.072) (9.026) 15.761
(2.303)
(354)
(1.949)
(31.244) (31.244) -
(18.622) (18.621) (1)
(12.622) (12.623) 1
Fluxo de caixa de atividades de financiamento Ingressos de novos empréstimos e financiamentos Pagamento de Debêntures Pagamento de empréstimos e financiamentos
(293.333) 74.276 (84.480) (283.130)
18.803 59.276 9.831 (50.305)
(312.136) 15.000 (94.311) (232.825)
Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa
(38.108)
23.185
(61.293)
Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro antes do IR e CSLL
Imposto de renda e contribuição social pagos Fluxo de caixa de atividades de investimento Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível Venda de bens do ativo imobilizado e propriedade para investimentos
Caixa no início do exercício Caixa no fim do exercício
69.653 31.545
8.360 31.545
69.653 8.360
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GLOSSÁRIO 27
Glossário ABL (Área Bruta Locável): Correspondem as áreas disponíveis para locação em shoppings. ABL Própria: Refere-se ao percentual da JHSF nos shoppings. Custo de Ocupação: Custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (condomínio e fundo promocional). EBITDA: resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões. O cálculo do EBITDA poderá ser ajustado por itens não recorrentes, que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa nas operações da Companhia. O EBITDA Ajustado não possui significado padronizado e nossa definição pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas. RevPar (Revenue per Available Room ou Receita por Quarto Disponível): Índice que combina a taxa de ocupação e a diária média, representado a receita de apartamentos por apartamento disponível. O RevPAR é obtido multiplicando-se a taxa de ocupação pela diária média em determinado período. SAR: (Aluguel Mesma Área): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SAS: (Vendas Mesma Área): Relação entre as vendas em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SSR: (Aluguel Mesma loja): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SSS: (Vendas Mesma Loja): Relação entre as vendas realizadas nas mesmas lojas no período atual comparado as vendas nestas mesmas lojas no período do ano anterior. Taxa de Ocupação: Área locada dívida pela ABL de cada shopping no fim do período apresentado.
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