Análise do Desempenho 1º trimestre de 2017
APRESENTAÇÃO
O relatório Análise do Desempenho apresenta a situação econômico-financeira da BB Seguridade Participações S.A. (BB Seguridade). Destinado aos analistas de mercado, acionistas e investidores, este documento disponibiliza análises contendo indicadores econômicos e financeiros, desempenho dos papéis da BB Seguridade, entre outros aspectos considerados relevantes para a avaliação do desempenho da Companhia com periodicidade trimestral. Em novembro de 2012 o Banco do Brasil S.A. (BB) anunciou sua intenção de criar a BB Seguridade, uma subsidiária responsável por consolidar, sob uma única sociedade, todas as suas atividades nos segmentos de seguros, previdência complementar aberta, capitalização e atividades afins. No mesmo documento, o BB informou sua intenção de promover uma oferta pública de ações de emissão da BB Seguridade na BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. O procedimento de bookbuilding da oferta pública encerrou-se em 25.04.2013, sendo as ações precificadas a R$17,00. O início de negociação se deu em 29.04.2013. Na oferta, o controlador vendeu 675 milhões de ações, em uma transação que movimentou aproximadamente R$11,5 bilhões, sendo 500 milhões de ações vendidas na oferta inicial, 100 milhões do lote complementar e 75 milhões do lote suplementar. O anúncio de encerramento da oferta foi publicado em 17.05.2013. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com as normas e padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards – IFRS). As análises constantes deste relatório baseiam-se nas demonstrações em IFRS, mas eventualmente são complementadas por dados gerenciais, além de informações apuradas com base no padrão contábil determinado pela Superintendência de Seguros Privados – SUSEP.
ACESSO ON-LINE
O relatório Análise do Desempenho está disponível no site de Relações com Investidores da BB Seguridade. No mesmo endereço também são disponibilizadas maiores informações sobre a BB Seguridade, como estrutura societária, governança corporativa, séries históricas em planilhas eletrônicas, entre outros pontos de interesse de acionistas e investidores. O site pode ser acessado por meio do endereço www.bbseguridaderi.com.br.
Este Relatório faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de resultado e estratégias futuras sobre a BB Seguridade. Tais declarações baseiam-se nas atuais expectativas, estimativas e projeções da Administração sobre acontecimentos futuros e tendências financeiras que possam afetar os negócios do Conglomerado. Essas referências e declarações não são garantia de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas que podem extrapolar o controle da administração, podendo, desta forma, resultar em saldos e valores diferentes daqueles aqui antecipados e discutidos. As expectativas e projeções da adminis tração são vinculadas às condições do mercado (mudanças tecnológicas, pressões competitivas sobre produtos, preços, entre outros), do desempenho econômico geral do país (taxa de juros e câmbio, mudanças políticas e econômicas, inflação, mudanças na legislação tributária, entre outras) e dos mercados internacionais. Expectativas futuras decorrentes da leitura deste relatório devem considerar os riscos e incertezas que envolvem os negócios da BB Seguridade. A Companhia não se responsabiliza em atualizar qualquer estimativa contida neste relatório ou períodos anteriores. As tabelas e gráficos deste relatório apresentam, além dos saldos e valores contábeis, números financeiros e gerenciais. As taxas de variação relativa são apuradas antes do procedimento de arredondamento em R$ milhões. O arredondamento utilizado segue as regras estabelecidas pela Resolução 886/66 da Fundação IBGE: caso o algarismo decimal seja igual ou superior a 0,5, aumenta-se em uma unidade; caso o algarismo decimal seja inferior a 0,5, não há acréscimo de uma unidade.
Teleconferência de Resultados 1T17 09 de maio de 2017 Português Horário: 10h (Hora de Brasília)
Índice
09h (Horário de NY) Telefone no Brasil +55-11-3137-8025
1.
Sumário do Desempenho
5
2.
Análise do Resultado
19
3.
Análise Patrimonial
25
4.
Negócios de Risco e Acumulação
29
5.
Negócios de Distribuição
107
6.
Glossário
119
EUA +1-786-837-9597 Reino Unido +44-20-3318-3776 Webcast: www.bbseguridaderi.com.br Inglês Horário: 11h30 (Hora de Brasília) 10h30 (Horário de NY) Telefone no Brasil +55-11-3137-8025 EUA +1-786-837-9597 Reino Unido +44-20-3318-3776 Webcast: www.bbseguridaderi.com.br
Contatos Relações com Investidores +55 (11) 4297-0730
[email protected] Rua Alexandre Dumas, 1671 – Térreo – Ala B Chácara Santo Antônio – São Paulo – SP CEP: 04717-903
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1. SUMÁRIO DO DESEMPENHO Tabela 1 – Principais indicadores F luxo T rim e s t ra l Unida de
1T 16
2 T 16
3 T 16
4 T 16
1T 17
Negó cio s de risco e acumulação
R$ mil
608.261
669.124
638.846
679.268
594.118
Negó cio s de distribuição
R$ mil
370.508
420.448
383.974
435.008
404.875
Outro s
R$ mil
(21.085)
(2.858)
(34.890)
(39.540)
(6.190)
Lucro líquido
R$ mil
957.684
1.086.714
987.930
981.524
992.803
Lucro líquido ajustado
R$ mil
957.684
1.086.714
987.930
1.074.736
992.803
%
49,9
55,2
48,9
52,2
47,3
Sinistralidade
%
34,3
30,9
31,3
31,0
24,6
Índice de co missio namento
%
26,3
28,0
27,0
27,5
27,2
Índice de despesas gerais e administrativas
%
12,9
9,8
12,0
10,7
20,6
Índice co mbinado
%
73,1
68,5
70,1
69,1
72,1
Índice co mbinado ampliado
%
65,8
62,3
64,2
63,0
65,8
RSP L ajustado
%
43,1
46,8
48,4
47,2
45,5
Índice de so lvência
%
145,0
122,1
124,5
139,9
122,4
Sinistralidade
%
64,2
56,6
59,7
63,9
59,3
Índice de co missio namento
%
23,1
22,6
23,7
23,3
24,0
Índice de despesas gerais e administrativas
%
18,7
17,8
19,1
19,5
23,1
Índice co mbinado
%
105,6
96,8
102,3
106,5
105,9
Índice co mbinado ampliado
%
95,9
88,9
95,8
99,4
101,2
RSP L ajustado
%
5,8
13,9
4,7
3,1
(0,5)
Índice de so lvência
%
148,6
163,8
175,1
183,4
174,5
157.296
171.816
182.724
197.534
208.478
S um á rio do s re s ult a do s
RSP L ajustado ¹ S um á rio do de s e m pe nho po r s e gm e nt o S e guro s - V ida , H a bit a c io na l e R ura l
S e guro s - P a t rim ô nio e A ut o m ó v e l
P re v idê nc ia P ro visõ es técnicas de previdência
R$ milhõ es
Taxa de gestão
%
1,17
1,16
1,15
1,14
1,13
RSP L ajustado
%
37,3
39,0
43,0
42,9
39,7
Índice de so lvência
%
160,0
170,9
165,2
201,8
209,7
Reservas de capitalização
R$ milhõ es
11.723
11.208
11.012
10.763
10.231
M argem financeira de juro s
p.p.
8,3
5,9
6,4
5,7
7,4
C a pit a liza ç ã o
RSP L ajustado
%
123,0
84,1
87,9
96,4
98,7
Índice de so lvência
%
165,2
238,1
130,1
167,2
166,7
M argem o peracio nal
%
83,1
80,1
79,7
79,2
81,5
M argem líquida
%
58,7
57,7
57,1
59,4
58,5
C o rre t a ge m
¹O RSPL ajustado da BB Seguridade foi calculado considerando a divisão do lucro líquido pelo patrimônio líquido médio (PL) do período, na forma divulgada pela Companhia em seu relatório de Análise do Desempenho. Nos períodos em que não há distribuição de dividendos, o PL é ajustado deduzindo os valores de dividendos a serem distribuídos considerando payout de 80% e desconsiderando atualização monetária.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
5
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO AJUSTADA
Tabela 2 – Análise do Resultado | Demonstração do resultado ajustada F luxo T rim e s t ra l R $ m il
1T 16
R e s ult a do de inv e s t im e nt o s e m pa rt ic ipa ç õ e s s o c ie t á ria s Negó cio s de risco e acumulação
V a r. %
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
9 6 6 .9 0 1 1.0 7 6 .9 5 2
9 9 7 .8 5 7
3 ,2
( 7 ,3 )
608.261
679.268
594.118
(2,3)
(12,5)
Vida, Habitacio nal e Rural
284.536
321.384
293.619
3,2
(8,6)
P atrimô nio e A uto mó vel
25.248
14.816
(2.285)
-
-
P revidência
167.105
200.016
186.277
11,5
(6,9)
Resseguro
40.720
75.259
45.945
12,8
(39,0)
Capitalização
90.040
66.842
69.085
(23,3)
3,4
P lano s Odo nto ló gico s
612
951
1.477
141,3
55,3
Negó cio s de distribuição
370.508
435.008
404.875
9,3
(6,9)
(11.868)
(37.323)
(1.136)
(90,4)
(97,0)
( 2 0 .0 0 6 )
( 17 .6 5 8 )
( 15 .2 5 7 )
( 2 3 ,7 )
( 13 ,6 )
(11.898)
(7.767)
(5.068)
(57,4)
(34,7)
Despesas administrativas
(2.128)
(9.154)
(7.637)
258,8
(16,6)
Despesas co m tributo s
(5.985)
(696)
(2.478)
(58,6)
256,2
6
(41)
(74)
-
78,8
10 .7 8 8
15 .4 4 2
10 .2 0 2
( 5 ,4 )
( 3 3 ,9 )
48.997
15.442
44.691
(8,8)
189,4
(38.209)
-
(34.489)
(9,7)
-
9 5 7 .6 8 4
1.0 7 4 .7 3 6
9 9 2 .8 0 3
3 ,7
( 7 ,6 )
Outro s D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s Despesas co m pesso al
Outras receitas e despesas o peracio nais R e s ult a do f ina nc e iro Receitas financeiras Despesas financeiras Luc ro lí quido a jus t a do
Figura 1 – Lucro líquido ajustado 55,9
995
53,9
988
54,0
1.014
49,9
958
Figura 2 – Lucro líquido ajustado | Origem do resultado¹ (R$ milhões) 55,2
1.087
48,9 988
420
384
52,2
47,3
1.075 993 435
389
366
399
371
605
646
630
608
669
639
679
594
-15 4T15
-21 1T16
-3 2T16
-35 3T16
-40 4T16
-6 1T17
1.087
995
988
1.014
304
268
357
690
720
657
629
3T15
4T15
1T16
988
958 313 329
289
1.075
993
331
295
405
773
699
743
698
2T16
3T16
4T16
1T17
1 -24 2T15
3T15
Negócios de dist ribuição (R$ milhões) Negócios de risco e acumulação (R$ milhões) Outros (R$ milhões)
2T15
Resultado operacional não decorrente de juros
Resultado financeiro
¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise
RSPL ajustado (%)
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
6
Figura 3 – Lucro líquido | Composição da evolução trimestral (R$ milhões)
958
69
993 (34)
Lu cro líqu id o ajustad o 1T16
Variação do resultado operacional não decorrente de juros¹
Variação d o resultado finan ce iro¹
Lucro líquido ajustado 1T17
¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise.
No 1T17, o lucro líquido atingiu R$992,8 milhões, crescimento de 3,7% em relação ao 1T16. O desempenho é justificado pelo crescimento de R$69,2 milhões (+11,0%) do resultado operacional não decorrente de juros combinado, parcialmente compensado pela queda de R$34,1 milhões (-10,4%) do resultado financeiro combinado, ambos líquidos de efeitos tributários. O resultado do período foi suportado principalmente pela performance da BB Corretora, impulsionada pelo forte desempenho comercial do período, com destaque para os segmentos de rural e previdência. Cabe ressaltar que a análise dos últimos 12 meses foi impactada pelo enquadramento da BB Corretora no regime não cumulativo a partir de março de 2016, com aumento nas alíquotas de PIS/PASEP e COFINS sobre a receita bruta, tornando as bases não diretamente comparáveis. Colaboraram ainda para o crescimento do lucro em relação ao mesmo período de 2016, a queda da sinistralidade no segmento de seguros e o crescimento das reservas de previdência, com forte desempenho em termos de volume de contribuições associado à queda no índice de resgates. Por outro lado, a redução da taxa Selic e a queda da inflação impactaram o retorno de títulos pós-fixados e de títulos remunerados à inflação classificados na categoria mantidos até o vencimento, afetando o resultado financeiro de todas as companhias do conglomerado. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio foi de 47,3% no 1T17, queda de 2,6 p.p. em relação ao 1T16.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
7
EVENTOS EXTRAORDINÁRIOS
Tabela 3 – Análise do Resultado | Eventos extraordinários F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
9 5 7 .6 8 4
1.0 7 4 .7 3 6
9 9 2 .8 0 3
3 ,7
( 7 ,6 )
E v e nt o s e xt ra o rdiná rio s
-
( 9 3 .2 12 )
-
-
-
SH1: Crédito tributário - P IS/COFINS
-
13.458
-
-
-
SH2: Crédito tributário - P IS/COFINS
-
9.557
-
-
-
B B Seguro s: A juste ao valo r recuperável - M A P FRE B B SH2
-
(176.101)
-
-
-
B B Seguro s: A juste ao valo r recuperável - M A P FRE B B SH2 - Impo sto s
-
59.874
-
-
-
9 5 7 .6 8 4
9 8 1.5 2 4
9 9 2 .8 0 3
3 ,7
1,1
Luc ro lí quido a jus t a do
Luc ro lí quido c o nt á bil
BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2 – Crédito tributário – PIS/COFINS: mudança na metodologia de apuração das despesas de PIS/PASEP e COFINS a qual consiste na constituição de créditos tributários referentes a diferenças temporais desses tributos sobre provisões de sinistros a liquidar (PSL), provisões para sinistros ocorridos e não avisados (IBNR) e provisões para sinistros ocorridos mas não suficientemente avisados (IBNER), gerando impactos positivos líquidos de R$53,1 milhões no resultado da BB MAPFRE SH1 e de R$53,5 milhões na MAPFRE BB SH2. Considerando que a alteração da metodologia foi aplicada sobre provisões constituídas tanto no exercício de 2016 como em períodos passados, o montante de crédito tributário referente a provisões constituídas em exercícios anteriores foi considerado como extraordinário, com impacto combinado positivo de R$23,0 milhões no lucro líquido da BB Seguridade no 4T16.
BB Seguros – Ajuste ao valor recuperável (MAPFRE BB SH2): desvalorização no montante bruto de R$176,1 milhões do investimento da BB Seguros na MAPFRE BB SH2, após realização de teste de imparidade, conforme determinado no CPC 01. A desvalorização foi decorrente de cenário econômico adverso, diminuição das projeções de prêmios emitidos e menor resultado financeiro devido à diminuição da taxa de juros futuros. O valor bruto foi contabilizado como perda por redução ao valor recuperável em outras receitas/despesas operacionais da BB Seguros, com impacto negativo, líquido de impostos, de R$116,2 milhões nas receitas de investimentos em participações societárias da BB Seguridade no 4T16.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
8
BB MAPFRE SH1 | Vida, Habitacional e Rural
Figura 4 – SH1 | Prêmios emitidos (R$ milhões)
2.094
2.098
45,2
2.097
1.867
Figura 5 – SH1 | Lucro líquido ajustado e RSPL
1.819
53,7
1.633
1.497
287
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
43,1
400
379
457 382
104
95
2T15
46,3
46,8
48,4
47,2
419
436
429
103
105
103
317
331
325
289
2T16
3T16
4T16
1T17
45,5
1.967
4T16
1T17
2T15
129
113
272
266
4T15
1T16
354
3T15
392 102
Resultado financeiro¹ Resultado operacional não decorrent e de juros¹ RSPL ajustado(%)
¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia
O lucro líquido da operação de Vida, Habitacional e Rural atingiu R$391,5 milhões no 1T17, evolução de 3,2% em relação ao mesmo período de 2016. O desempenho do trimestre foi suportado: (i)
pelo crescimento do resultado operacional não decorrente de juros, justificado pela redução do índice de sinistralidade, parcialmente compensada pelo aumento dos índices de comissionamento e de despesas gerais e administrativas; e
(ii) pela redução na alíquota efetiva de impostos no período, justificada pela maior participação do seguro rural no resultado de subscrição. O resultado do trimestre foi impactado por dois movimentos pontuais que afetaram a base de cálculo dos índices de despesas gerais e administrativas e de sinistralidade, conforme descrito a seguir: (i)
mudança de metodologia referente ao provisionamento para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro, que resultou em uma despesa adicional de R$93,5 milhões, registrada em redução ao valor recuperável, contabilizada em outras receitas e despesas operacionais; e
(ii) recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita no montante de R$97,2 milhões, com impacto na linha de resultado com resseguro e realocada para a linha de despesas com sinistros na DRE Gerencial. No 1T17, os prêmios emitidos somaram R$1,6 bilhão, volume 9,1% superior ao observado no 1T16. O desempenho é justificado pelo crescimento em prêmios emitidos de seguros rurais (+51,2%) e habitacionais (+9,9%), parcialmente compensado pela queda de 2,7% tanto no segmento de vida como em prestamista.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
9
MAPFRE BB SH2 | Patrimônio e Automóvel
Figura 6 – SH2 | Prêmios emitidos (R$ milhões)
2.325
2.422
2.228
2.174
Figura 7 – SH2 |Lucro líquido ajustado e RSPL
2.284 1.971
1.996
2.210
12,4
100
13,9
13,8
11,8
5,8 119
99
50
4,7 126
3,1
-0,5
30 44
89
136
116
101 108
12
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
2T15
3T15
25
-17
-17
1T17
75
-58
4T15
1T16
124 81
-31
-86 -95
2T16
3T16
4T16
-5 1T17
Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado(%) ¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia
A operação de Patrimônio e Automóvel apresentou prejuízo líquido de R$4,6 milhões, ante um resultado positivo de R$50,5 milhões no mesmo período de 2016. A queda do desempenho no comparativo resultou da piora tanto do resultado operacional não decorrente de juros como do resultado financeiro. Apesar da redução de 4,8 p.p. na sinistralidade em relação ao 1T16, a queda de 8,3% dos prêmios ganhos retidos, a elevação do índice de comissionamento, gerada principalmente pelo aumento do índice no segmento de automóveis no canal corretor e pela mudança no mix de prêmios com aumento da participação nas modalidades com maior índice de comissionamento, bem como o aumento em outras receitas e despesas operacionais, levaram o resultado operacional não decorrente de juros a uma queda no comparativo com o 1T16. Cabe destacar que o resultado do trimestre foi impactado por dois movimentos pontuais que afetaram a base de cálculo dos índices de despesas gerais e administrativas e de sinistralidade, conforme descrito a seguir: (i)
mudança de metodologia referente ao provisionamento para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro, que resultou em uma despesa adicional de R$29,7 milhões, registrada em redução ao valor recuperável, contabilizada em outras receitas e despesas operacionais; e
(ii) recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita no montante de R$30,7 milhões, com impacto na linha de resultado com resseguro e realocada para a linha de despesas com sinistros na DRE Gerencial. Entretanto, conforme pode ser observado, o efeito gerado por estes dois movimentos em conjunto foi praticamente neutro em termos de resultado final, uma vez que foram compensados entre si. No 1T17, os prêmios emitidos somaram R$2,2 bilhões, evolução de 1,7% sobre o mesmo período de 2016. O incremento foi concentrado nos segmentos de danos e demais, parcialmente compensado pela queda de 1,4% em automóveis
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10
Brasilprev | Previdência
Figura 8 – Brasilprev | Taxa de gestão
Figura 9 – Brasilprev | Lucro líquido ajustado e RSPL
37,7
1,22
370
1,21
418
1,19
422
1,17
430
1,16
474
1,15
524
1,14
529
3T15
4T15
1T16
2T16
573
210
79
Receita com taxa de gestão (R$ milhões)
3T16
4T16
36,1
37,3
39,0
1,13
130
2T15
38,0
1T17
Taxa de gestão (%)
2T15
223
209
66
77
156
3T15
223 81
133
142
4T15
1T16
43,0
42,9
278
267
242
39,7
248
73
72
204
195
189
3T16
4T16
1T17
59
76
166
2T16
Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado (%)
¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia.
O lucro líquido do segmento de Previdência atingiu R$248,4 milhões no 1T17, crescimento de 11,5% em relação ao 1T16. A evolução foi sustentada pela melhora do resultado operacional não decorrente de juros, justificada: (i)
pelo incremento de 33,1% das receitas com taxa de gestão, em consequência da expansão de 32,5% do volume de recursos administrados; e
(ii) pela melhora de 2,6 p.p. no índice de eficiência. Por outro lado, a melhora observada no resultado operacional não decorrente de juros foi parcialmente compensada pela retração de 26,2% do resultado financeiro. No trimestre, o volume de contribuições de previdência apresentou crescimento de 26,7% em relação ao 1T16, com evolução concentrada principalmente nos planos de contribuição esporádica. O crescimento das contribuições associado à melhora de 1,1 p.p. no índice de resgate resultou em uma captação líquida de R$4,5 bilhões no 1T17, evolução de 19,9% em relação ao mesmo período de 2016.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
11
Brasilcap | Capitalização
Figura 10 – Brasilcap | Arrecadação (R$ milhões)
Figura 11 – Brasilcap | Lucro líquido e RSPL 109,7
123,0
88,8 65,4 1.961
84,1
87,9
96,4
98,7
103
101
100
104
90
86
95
135
1.856 1.675
1.571 1.379
109
97
1.360 1.043
68
934
117 89
69
78
41
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
27
28
19
18
25
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
12
14
8
3T16
4T16
1T17
Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL (%)
¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia
No 1T17, o lucro líquido do segmento de capitalização atingiu R$103,6 milhões, queda de 23,3% em relação ao observado no 1T16, explicada, em grande parte, pela contração de 18,9% do resultado financeiro. A queda do resultado financeiro em relação ao mesmo período do ano passado é explicada tanto pela redução de 11,6% do volume médio de ativos rentáveis quanto pela contração de 0,9 p.p. na margem financeira de juros. Em menor escala, o resultado de capitalização também contribuiu para a redução do lucro líquido em relação ao mesmo período do ano passado, em razão da queda de 10,5% na arrecadação com títulos de capitalização e da retração de 2,9 p.p. na cota de carregamento média.
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12
IRB | Resseguros
Figura 12 – IRB | Prêmios emitidos (R$ milhões)
Figura 13 – IRB | Lucro líquido ajustado (R$ milhões)
1.200
1.062
1.032 902
1.041
982
368
1.172 965
130 224
230
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
202
201
199
202
162
154
134
157
40
47
66
45
3T15
4T15
1T16
2T16
-6 2T15
225
66
124
238
114
101
-48
Resultado operacional não de co rrente de juros¹
3T16
4T16
1T17
Resultado fin anceiro ¹
¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia.
No 1T17, o lucro líquido da operação de Resseguros foi de R$224,9 milhões, crescimento de 12,8% em relação ao 1T16. O desempenho no comparativo é justificado pela melhora do índice de sinistralidade, parcialmente compensada pelo aumento no índice de despesas gerais e administrativas.
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13
NEGÓCIOS DE DISTRIBUIÇÃO
BB Corretora | Corretagem
Figura 14– BB Corretora | Receitas de corretagem (R$ milhões) 673
2T15
728 619
3T15
658
4T15
632
1T16
2T16
672
3T16
732
4T16
692
1T17
Figura 15 – BB Corretora | Lucro líquido e Margem operacional 81,3
83,7
389
366
2T15
3T15
84,1
399
4T15
83,1
371
1T16
Lucro líquido (R$ milhões)
80,1
420
2T16
79,7
384
3T16
79,2
435
4T16
81,5
405
1T17
Margem operacional (%)
A BB Corretora apresentou lucro líquido de R$404,9 milhões no 1T17, crescimento de 9,3% no comparativo com o 1T16, justificado: (i)
pelo incremento de 9,5% das receitas de corretagem, parcialmente compensado pela contração de 1,6 p.p. da margem operacional, explicada em grande parte pela majoração da alíquota de PIS/PASEP e COFINS em vigor desde março de 2016; e
(ii) pelo crescimento de 39,0% do resultado financeiro, em função do aumento tanto do saldo médio como da taxa média dos ativos rentáveis.
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14
GUIDANCE 2017
Na tabela a seguir é apresentado o acompanhamento do Guidance 2017. No 1T17, o crescimento do lucro líquido em relação ao 1T16 posicionou-se dentro do intervalo de projeções da Companhia:
Tabela 4 – Estimativas 2017 Indic a do r Crescimento do lucro líquido ajustado (%)
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
R e a liza do
E s t ima t iv a 2 0 17
3,7
1,0 - 5,0
15
OUTRAS INFORMAÇÕES
Tabela 5 – Posicionamento de mercado F luxo T rim e s t ra l Unida de
1T 16
2 T 16
3 T 16
4 T 16
1T 17
807.974
805.139
958.693
896.428
786.081
15,8%
15,5%
17,3%
16,0%
14,6%
2º
2º
2º
2º
2º
161.816
415.122
175.164
339.463
157.412
15,1%
25,8%
15,6%
20,4%
12,6%
3º
1º
3º
1º
4º
52.345
54.027
51.141
59.405
57.507
6,4%
6,5%
6,0%
6,7%
6,4%
5º
5º
5º
3º
4º
375.143
762.620
586.211
637.928
567.402
78,6%
77,4%
67,1%
74,6%
75,3%
1º
1º
1º
1º
1º
1.032.637
1.100.789
930.650
1.009.018
1.018.065
13,6%
13,6%
11,0%
12,0%
12,7%
2º
2º
4º
2º
2º
880.931
916.232
796.224
764.290
942.293
15,1%
14,4%
12,7%
10,9%
14,7%
1º
1º
1º
1º
1º
157.295.939
171.816.005
182.723.662
197.533.558
208.478.371
28,5%
29,4%
29,8%
30,3%
30,5%
1º
1º
1º
1º
1º
7.898.302
13.922.495
10.218.318
15.383.564
10.008.207
35,2%
44,5%
39,4%
41,3%
35,1%
1º
1º
1º
1º
1º
11.723.268
11.207.605
11.011.804
10.762.799
10.231.118
38,6%
37,7%
37,3%
36,6%
35,4%
1º
1º
1º
1º
1º
1.043.471
1.570.613
1.359.880
1.675.493
934.000
21,4%
29,3%
25,8%
30,0%
19,4%
2º
1º
2º
2º
2º
V ida P rêmio s emitido s P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição P re s t a m is t a P rêmio s emitido s P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição H a bit a c io na l P rêmio s emitido s P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição R ura l P rêmio s emitido s P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição A ut o m ó v e l P rêmio s emitido s P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição D a no s P rêmio s emitido s P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição P re v idê nc ia P ro visõ es técnicas de previdência P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição Co ntribuiçõ es P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição C a pit a liza ç ã o Reservas P articipação de mercado
R$ mil %
P o sição A rrecadação P articipação de mercado P o sição
R$ mil %
Fonte: Susep
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16
Tabela 6 – Ações | Composição acionária A c io nis t a s
A çõ es
P a rt ic ipa ç ã o
B a nc o do B ra s il
1
1.3 2 5 .0 0 0 .0 0 0
6 6 ,2 5 %
A ç õ e s e m t e s o ura ria
1
3 .4 0 4 .3 4 6
0 ,17 %
4 0 .8 8 2
6 7 1.5 9 5 .6 5 4
3 3 ,5 8 %
937
549.932.480
27,50%
3.142
90.939.540
4,55%
36.803
30.723.634
1,54%
4 0 .8 8 4
2 .0 0 0 .0 0 0 .0 0 0
10 0 ,0 0 %
F re e F lo a t Estrangeiro s P esso a Jurídica P esso a Física T o tal
Tabela 7 – Ações | Desempenho F luxo T rim e s t ra l Unida de
1T 16
2 T 16
3 T 16
4 T 16
1T 17
D e s e m pe nho da a ç ã o Lucro po r ação
R$
0,48
0,54
0,49
0,54
0,50
Dividendo s po r ação
R$
0,82
0,00
0,82
0,00
0,84
Valo r patrimo nial po r ação
R$
4,26
3,99
4,49
4,14
4,64
Co tação de fechamento
R$
29,70
28,11
29,88
28,30
29,20
%
5,39
5,41
5,98
6,21
5,61
59.400
56.220
59.760
56.600
58.400
Dividend yield anualizado ¹ Valo r de mercado
R$ milhõ es
M últ iplo s P /L (12 meses)
x
15,02
13,90
14,77
13,78
14,10
P /VP A
x
6,97
7,04
6,65
6,83
6,29
1.161.348
903.793
741.392
730.836
687.682
D a do s de ne go c ia ç ã o Quantidade de negó cio s realizado s Vo lume médio diário
R$ milhõ es
155
152
113
104
106
Vo lume médio diário B M &FB OVESP A
R$ milhõ es
5.991
6.331
6.171
7.488
7.161
%
2,59
2,40
1,83
1,39
1,48
P articipação no vo lume médio B M &FB OVESP A
¹ Dividend yield anualizado, calculado com base nos dividendos distribuídos nos últimos 12 meses, dividido pelo preço médio da ação no mesmo período.
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17
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2.ANÁLISE DO RESULTADO
COMPOSIÇÃO DO RESULTADO
Figura 16 – Análise do Resultado | Composição¹ (%) 1T17
40,4
4T16
29,3
39,0
3T16
28,8
37,5
2T16
38,6
1T16
37,9
4T15
2T15
Previdência
Capitalização
7,0
16,5
28,8
15,8
Patrimônio e Aut omóvel
Resseguro
1,3
4,5
6,5
Plano Odont oló gico
0,09
6,8
1,3
6,6
2,2
5,8
3,8 0,07
9,2
15,2
33,9
Vida, Hab ita cion al e Rural
6,3
17,1
29,2
39,1
Corretagem
16,6
29,1
36,2
6,0
20,4
28,9
4,6 0,15
6,9
18,0
31,9
38,8
3T15
18,6
2,6
4,2
5,8
4,0
4,9
4,1
5,0
0,06
4,7
Outros
¹Não inclui os resultados individuais das holdings BB Seguridade, BB Seguros e BB Cor e das operações, quando negativos.
RESULTADO FINANCEIRO DA HOLDING
Figura 17 – Análise do Resultado | Resultado financeiro (R$ milhões)
15
11
11
10
7 5
5
2T15
3T15
4
4T15
1T16
2T16
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
3T16
4T16
1T17
19
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS DA HOLDING
Figura 18 – Análise do Resultado | Despesas gerais e administrativas (R$ milhões) 20
19
17
15
15
13
12
2T15
3T15
18
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
No 1T17, as despesas gerais e administrativas da holding apresentaram queda de 23,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, explicada por: (i)
redução de 57,4% na despesa com pessoal, resultado da implantação de metodologia de rateio com as suas subsidiárias integrais BB Seguros e BB Corretora; e
(ii) queda de 58,6% nas despesas tributárias, que tinham sido mais elevadas no 1T16 em função do recolhimento de IOF sobre o resgate de aplicações financeiras de curto prazo para o pagamento de dividendos. As quedas observadas nas despesas com pessoal e com tributos foram parcialmente compensadas pelo crescimento das despesas com serviços técnicos especializados, registradas nas despesas administrativas, em razão de contratação de empresas de consultoria.
Tabela 8 – Análise do Resultado | Despesas gerais e administrativas F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 2 .12 8 )
( 9 .15 4 )
( 7 .6 3 7 )
2 5 8 ,8
( 16 ,6 )
(98)
(7.180)
(5.641)
5.652,6
(21,4)
Taxa co ndo minial
(877)
(856)
(853)
(2,8)
(0,3)
Gasto s co m co municação
(292)
(336)
(365)
25,1
8,5
Outras despesas administrativas
(861)
(783)
(778)
(9,7)
(0,6)
( 11.8 9 8 )
( 7 .7 6 7 )
( 5 .0 6 8 )
( 5 7 ,4 )
( 3 4 ,7 )
P ro vento s
(6.788)
(4.455)
(2.123)
(68,7)
(52,3)
Encargo s so ciais
(3.413)
(1.675)
(1.297)
(62,0)
(22,6)
Ho no rário s
(795)
(880)
(879)
10,5
(0,2)
B enefício s
(902)
(757)
(769)
(14,8)
1,6
( 5 .9 8 5 )
(706)
( 2 .4 7 8 )
( 5 8 ,6 )
2 5 1,1
(1.922)
(571)
(1.739)
(9,5)
204,5
(310)
(91)
(280)
(9,8)
207,8
(3.741)
1
(448)
(88,0)
-
(12)
(45)
(11)
(4,9)
(75,7)
6
( 4 1)
(74)
-
7 8 ,8
( 2 0 .0 0 6 )
( 17 .6 6 8 )
( 15 .2 5 7 )
( 2 3 ,7 )
( 13 ,7 )
D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s Serviço s técnico s especializado s
D e s pe s a c o m pe s s o a l
D e s pe s a s c o m t ribut o s COFINS P IS/P asep IOF Outras O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
20
ORIGEM DO RESULTADO
Figura 19 – Análise do Resultado | Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro (R$ milhões)¹ 995
988
1.014
1.087
988
958 313
304
268
357
690
720
657
629
2T15
3T15
4T15
1T16
329
289
1.075 331
993
Figura 20 – Análise do Resultado | Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro (%)¹
30,6
27,1
69,4
72,9
35,2
34,4
28,8
29,2
30,8
29,7
64,8
65,6
71,2
70,8
69,2
70,3
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
295
773
699
743
698
2T16
3T16
4T16
1T17
Resultado operacional não de co rrente de juros Resultado fin anceiro ¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia.
2T15
3T15
Resultado operacional não decorrente de juros
Resultado financeiro
Tabela 9 – Análise do Resultado | Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro por segmento¹ F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
6 2 8 .5 5 7
7 4 3 .2 4 8
6 9 7 .7 6 5
11,0
( 6 ,1)
Vida, Habitacio nal e Rural
199.670
243.856
217.088
8,7
(11,0)
P atrimô nio e A uto mó vel
(28.930)
(47.333)
(42.961)
48,5
(9,2)
106.626
146.173
141.940
33,1
(2,9)
Capitalização
12.146
9.296
5.575
(54,1)
(40,0)
Resseguro
13.425
48.685
20.623
53,6
(57,6)
558
813
1.314
135,6
61,5
325.063
341.758
354.185
9,0
3,6
R e s ult a do f ina nc e iro
3 2 9 .12 6
3 3 1.4 8 8
2 9 5 .0 3 8
( 10 ,4 )
( 11,0 )
Vida, Habitacio nal e Rural
84.866
77.528
76.531
(9,8)
(1,3)
P atrimô nio e A uto mó vel
54.178
62.149
40.676
(24,9)
(34,6)
P revidência
60.479
53.843
44.337
(26,7)
(17,7)
Capitalização
77.895
57.545
63.510
(18,5)
10,4
Resseguro
27.295
26.574
25.322
(7,2)
(4,7)
54
137
163
200,0
19,1
24.359
53.712
44.500
82,7
(17,2)
9 5 7 .6 8 4
1.0 7 4 .7 3 6
9 9 2 .8 0 3
3 ,7
( 7 ,6 )
R e s ult a do o pe ra c io na l nã o de c o rre nt e de juro s
P revidência
P lano s Odo nto ló gico s Ho ldings e co rreto ra
P lano s Odo nto ló gico s Ho ldings e co rreto ra Luc ro lí quido a jus t a do
¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
21
RESULTADO FINANCEIRO CONSOLIDADO Figura 21 – Análise do Resultado | Taxa média Selic (%)
Figura 22 – Análise do Resultado | Curva de juros (%) Dez/15
13,14
14,15
13,99
14,15
14,15
14,15
13,86
16,53
16,75
16,71
16,62
16,59
13,71
13,83
13,90
13,88
13,94
11,03
11,19
11,33
12,70
Mar /16
11,52
Dez/16
Mar /17 2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Fonte: Banco Central do Brasil
11,47
9,52
9,89
DI1F18
DI1F19
9,71
9,90
10,04
DI1F20
DI1F21
DI1F22
Fonte: ValorPro
O resultado financeiro combinado da BB Seguridade e de suas controladas e coligadas somou R$295,0 milhões no 1T17, queda de 10,4% em relação ao 1T16. No comparativo, o resultado financeiro do 1T17 foi impactado por: (i)
queda na taxa média Selic, com efeito negativo na remuneração dos títulos pósfixados;
(ii) menor magnitude de fechamento da curva de juros futuros em relação ao movimento observado no 1T16, o que implicou em uma receita menor de marcação a mercado dos títulos pré-fixados; e (iii) indicadores de inflação mais baixos, que por sua vez reduziram a rentabilidade nominal dos ativos financeiros remunerados a esses indexadores classificados na categoria de mantidos até o vencimento
Figura 23 – Análise do Resultado | Composição das aplicações financeiras totais por classificação contábil¹ (%) 4,6
7,5
6,5
6,8
52,4
52,7
52,3
52,8
39,1
43,0
39,8
41,2
40,4
Mar/16
Jun/16
Set/ 16
Dez/16
Mar/17
8,7
9,7
10,1
10,0
48,3
47,8
50,7
50,9
43,0
42,5
39,1
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Para negociação
Mantidos at é o vencimento
Disponível para venda
¹Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev (ex-P/VGBL) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
22
Figura 24 – Análise do Resultado | Composição das aplicações totais por indexador¹ Mar/16
Figura 25 – Análise do Resultado | Carteira para negociação por indexador¹
Mar/17
Inflação 49,9%
Mar/16
Inflação 47,5% Pré-fix ados 26,4%
Pré-fix ados 22,7% Pós-fix ados 26,4%
Pós-fix ados 21,1% Quotas de fundos 0,2%
Pré-fix ados 42,5%
Outros 2,4%
Quotas de fundos 0,2%
Outros 6,1%
Outros 3,2%
Quotas de fundos 0,5%
Mar/17
Pós-fix ados 56,1%
Pré-fix ados 31,7%
Pós-fix ados 47,1%
Outros 7,8%
Inflação 3,9%
Quotas de fundos 0,6%
Inflação 3,7%
¹Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev (ex-P/VGBL) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias.
Tabela 10 – Análise do Resultado | Aplicações financeiras consolidadas¹ F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
9 .12 5 .8 2 2
9 .8 7 4 .7 3 3
9 .2 5 8 .9 2 9
1,5
( 6 ,2 )
P ré-fixado s
3.880.028
3.250.298
2.939.177
(24,2)
(9,6)
P ó s-fixado s
4.293.871
4.029.099
5.198.666
21,1
29,0
351.359
1.373.719
343.692
(2,2)
(75,0)
46.909
50.779
53.510
14,1
5,4
553.655
1.170.838
723.885
30,7
(38,2)
2 .3 3 8 .3 4 7
1.5 6 2 .7 5 8
1.5 5 3 .3 3 6
( 3 3 ,6 )
( 0 ,6 )
P ré-fixado s
128.250
32.173
-
-
-
P ó s-fixado s
466.115
422.891
839.408
80,1
98,5
1.736.543
1.088.139
697.873
(59,8)
(35,9)
7.439
19.554
16.054
115,8
(17,9)
11.8 9 1.4 5 6
12 .5 5 8 .4 9 6
12 .115 .18 5
1,9
( 3 ,5 )
2.147.893
2.720.917
2.262.542
5,3
(16,8)
169.523
5.266
5.426
(96,8)
3,0
9.574.039
9.832.313
9.847.218
2,9
0,2
2 3 .3 5 5 .6 2 4
2 3 .9 9 5 .9 8 6
2 2 .9 2 7 .4 5 0
( 1,8 )
( 4 ,5 )
P a ra ne go c ia ç ã o
Inflação Quo tas de fundo s Outro s D is po ní v e l pa ra v e nda
Inflação Outro s M a nt ido s a t é o v e nc im e nt o P ré-fixado s P ó s-fixado s Inflação T o tal
¹ Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev (ex-P/VGBL) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
23
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3. ANÁLISE PATRIMONIAL Tabela 11 – Análise Patrimonial | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
8 .5 3 3 .8 7 6
9 .9 6 9 .4 9 4
9 .2 9 7 .7 7 0
9 ,0
( 6 ,7 )
303.095
665.538
950.556
213,6
42,8
8.192.062
7.974.319
8.279.587
1,1
3,8
38.715
49.018
60.456
56,2
23,3
Dividendo s a receber
-
1.273.950
-
-
-
Outro s ativo s
4
2.885
2.678
66.850,0
(7,2)
Intangível
-
3.784
4.493
-
18,7
P a s s iv o
7 .4 8 7
1.6 8 0 .4 2 9
8 .4 9 1
13 ,4
( 9 9 ,5 )
5
1.670.810
785
15.600,0
-
483
901
599
24,0
(33,5)
6.999
8.718
7.107
1,5
(18,5)
8 .5 2 6 .3 8 9
8 .2 8 9 .0 6 5
9 .2 8 9 .2 7 9
8 ,9
12 ,1
A t iv o Caixa e equivalentes de caixa Investimento s em participaçõ es so cietárias A tivo s po r impo sto s co rrentes
Dividendo s e bo nificaçõ es a pagar P assivo s po r impo sto s co rrentes Outro s passivo s P a t rim ô nio lí quido
INVESTIMENTOS
Tabela 12 – Análise Patrimonial | Investimentos diretos P a rt ic ipa ç ã o t o t a l ( %) R $ m il
S a ldo de inv e s t im e nt o
A t iv ida de
A v a lia ç ã o
M a r/ 17
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
Ho lding
(1)
100,0
7.759.793
7.912.353
7.812.740
B B Co r P articipaçõ es²
Ho lding
(1)
100,0
432.269
-
-
B B Co rreto ra de Seguro s e A dm. de B ens
Ho lding
(1)
100,0
405.483
61.966
466.847
S e guro s , P re v idê nc ia e C a pit a liza ç ã o B B Seguro s P articipaçõ es C o rre t a ge m
Nota: (1) Controladas, consolidadas integralmente. ² A BB Cor Participações foi encerrada em 27 de dezembro de 2016, como consequência, a BB Corretora passou a ser Controlada Direta da BB Seguridade.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
25
Tabela 13 – Análise Patrimonial | Investimentos da BB Seguros Participações P a rt ic ipa ç ã o t o t a l ( %) R $ m il
A t iv ida de
A v a lia ç ã o
M a r/ 17
B B M A P F R E S H 1 P a rt ic ipa ç õ e s S .A
H o lding
( 1)
Co mpanhia de Seguro s A liança do B rasil
Segurado ra
M A P FRE Vida S.A .
Segurado ra
M A P F R E B B S H 2 P a rt ic ipa ç õ e s S .A .
H o lding
A liança do B rasil Seguro s S.A .
Segurado ra
B rasilveículo s Co mpanhia de Seguro s
Segurado ra
M A P FRE Seguro s Gerais S.A .
Segurado ra
B B M A P FRE A ssistência S.A .
Segurado ra
S a ldo de inv e s t im e nt o M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
7 4 ,9 9
2 .8 0 2 .0 4 5
3 .16 5 .3 16
2 .5 4 6 .8 7 4
( 1)
5 0 ,0 0
2 .2 0 8 .2 6 9
2 .19 8 .3 3 5
2 .15 4 .0 9 9
S e guro s / P re v idê nc ia
( 1)
7 4 ,9 9
1.7 4 5 .0 9 6
1.7 7 7 .2 17
1.9 2 8 .0 4 2
S a úde
( 1)
7 5 ,0 0
5 .5 2 0
7 .7 7 8
8 .6 3 5
C a pit a liza ç ã o
( 1)
6 6 ,6 6
4 0 2 .0 5 9
4 11.4 4 7
3 6 9 .8 6 1
R e s s e gura do ra
( 1)
2 0 ,4 3
5 9 6 .3 6 8
6 8 3 .7 10
6 3 1.5 7 2
S e guro s
P re v idê nc ia B ra s ilpre v S e guro s e P re v idê nc ia S a úde B ra s ilde nt a l O pe ra do ra de P la no s O do nt o ló gic o s S .A C a pit a liza ç ã o B ra s ilc a p C a pit a liza ç ã o R e s s e guro IR B B ra s il- R E
Nota: (1) Coligadas avaliadas pelo método de equivalência patrimonial.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
26
Figura 26 – Análise Patrimonial | Estrutura societária em 31/03/2017
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
27
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Tabela 14 – Análise Patrimonial | Mutações do patrimônio líquido
Capital So cial
Outro s resultado s abrangentes acumulado s
Lucro s o u prejuízo s acumulado s
Reserva de Capital
Reserva de Lucro s
A çõ es em Teso uraria
5 .6 4 6 .7 6 8
7 12
2 .0 2 7 .5 7 3
( 4 8 .9 6 1)
-
( 4 5 .3 2 4 )
7 .5 8 0 .7 6 8
Transaçõ es co m pagamento baseado em açõ es
-
415
-
(415)
-
-
-
P ro grama de reco mpra de açõ es
-
-
-
(33.953)
-
-
(33.953)
Outro s resultado s abrangentes
-
-
-
-
-
21.890
21.890
Lucro líquido do perío do
-
-
-
-
957.684
-
957.684
5 .6 4 6 .7 6 8
1.12 7
2 .0 2 7 .5 7 3
( 8 3 .3 2 9 )
9 5 7 .6 8 4
( 2 3 .4 3 4 )
8 .5 2 6 .3 8 9
-
415
-
(34.368)
957.684
21.890
5 .6 4 6 .7 6 8
1.0 0 4
2 .7 3 7 .3 6 3
( 8 3 .2 0 6 )
-
( 12 .8 6 4 )
8 .2 8 9 .0 6 5
Transaçõ es co m pagamento baseado em açõ es
-
296
-
(296)
-
-
-
Outro s resultado s abrangentes
-
-
-
-
-
7.411
7.411
Lucro líquido do perío do
-
-
-
-
992.803
-
992.803
5 .6 4 6 .7 6 8
1.3 0 0
2 .7 3 7 .3 6 3
( 8 3 .5 0 2 )
9 9 2 .8 0 3
( 5 .4 5 3 )
9 .2 8 9 .2 7 9
-
296
-
(296)
9 9 2 .8 0 3
7 .4 11
1.0 0 0 .2 14
S a ldo s e m 3 1.12 .2 0 15
S a ldo s e m 3 1.0 3 .2 0 16 M utaçõ es do P erío do S a ldo s e m 3 1.12 .2 0 16
S a ldo s e m 3 1.0 3 .2 0 17 M ut a ç õ e s do P e rí o do
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
To tal
945.621
28
4. NEGÓCIOS DE RISCO E ACUMULAÇÃO
PESSOAS, HABITACIONAL E RURAL
A BB Seguridade oferece seguros de pessoas, habitacionais e rurais por meio da sua coligada BB MAPFRE SH1, em parceria estabelecida com a MAPFRE em 2010 por um prazo de 20 anos, e cuja operação conjunta teve início em 2011. A BB Seguridade detém, por meio da BB Seguros, participação de 74,99% no capital total da BB MAPFRE SH1, mantendo 100,00% das ações preferenciais e 49,99% das ações com direito a voto. Os bancos brasileiros são os principais participantes neste mercado, o que reflete a forte associação destes produtos com o canal de venda bancário. A seguir, a descrição resumida dos produtos oferecidos pela BB MAPFRE SH1:
a)
Seguro de vida é um produto direcionado a pessoas físicas para garantir proteção financeira aos beneficiários escolhidos pelo segurado, em caso de morte, natural ou acidental, ou invalidez permanente total do indivíduo. Neste caso, a seguradora paga ao beneficiário o valor do capital segurado, determinado na proposta de seguro. Diferentemente de produtos mais complexos existentes em outros países, o seguro de vida oferecido pela BB MAPFRE SH1 é um produto não cumulativo. Se o cliente deixa de fazer os pagamentos mensais, a cobertura é suspensa sem que qualquer valor seja revertido para o cliente.
b)
Seguro de vida em operações de crédito (prestamista) é destinado a garantir o pagamento de uma dívida em caso de morte do mutuário, evitando que os membros da família herdem a dívida. Este produto já se encontra bastante difundido no Brasil e cresce acompanhando a oferta dos produtos de crédito. O primeiro beneficiário deste tipo de seguro é o credor.
c)
Seguro habitacional está relacionado ao pagamento de financiamentos imobiliários. No caso de morte ou invalidez do segurado, o seguro garante que sua família receba o imóvel e que o banco receba o pagamento total da dívida sobre a propriedade. Uma apólice de seguro habitacional pode também proteger os segurados contra danos físicos ao imóvel. O seguro habitacional é calculado em uma base mensal de acordo com o saldo devedor do financiamento imobiliário e a idade do mutuário.
d)
Seguros rurais podem ser subdivididos em três produtos principais: (i) seguro agrícola, o qual protege os produtores rurais de intempéries em suas lavouras e de perda de renda em caso de queda do preço de mercado da colheita; (ii) penhor rural, o qual protege o ativo dado em garantia da operação de crédito rural; e (iii) vida produtor rural, que funciona como um seguro prestamista com o objetivo de quitar o empréstimo rural em caso de morte do produtor.
PATRIMÔNIO E AUTOMÓVEL
A BB Seguridade oferece produtos de seguro para automóveis, patrimônio em geral e perdas e danos, por meio de sua coligada MAPFRE BB SH2, em uma parceria firmada com a MAPFRE em 2010, pelo prazo de 20 anos, e cuja operação conjunta iniciou-se em 2011. Nesta parceria, a BB Seguridade detém, por meio da BB Seguros, participação de 50,0% no capital total da MAPFRE BB SH2, mantendo 51,0% das ações preferenciais e 49,0% das ações com direito a voto. Nos segmentos operados pela MAPFRE BB SH2, as apólices de seguros de grandes riscos e de automóveis exigem um atendimento mais especializado, o que resulta em uma maior concentração de negócios junto aos corretores de mercado, quando comparado com o do canal bancário. Os parágrafos a seguir trazem uma descrição resumida dos principais produtos oferecidos pela MAPFRE BB SH2: a)
Seguros de patrimônio: consistem em produtos desenvolvidos para proteger o patrimônio e/ou os bens de pessoas físicas ou jurídicas, atrelados ou não a
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
29
operações de crédito. Os principais produtos desse ramo são os seguros residenciais (proteção à residência de pessoas físicas), seguros empresariais (proteção ao patrimônio de empresas) e seguros de máquinas e equipamentos (proteção aos bens de pessoas físicas e jurídicas).
b)
Seguro automóvel: produto designado para proteger veículos automotores, de uso comercial ou particular, em relação a roubo e aos danos sofridos e causados em acidentes ou demais eventos, além de contar com assistências para uso do segurado em seu dia a dia. O mercado de seguros de automóveis é bastante dinâmico e competitivo, favorecendo que o cliente faça comparação de preço entre concorrentes no momento da realização dos negócios. Além disso, a maior parte das renovações dos seguros de automóveis ocorre anualmente, propiciando o assédio da concorrência e dificultando o fortalecimento de relacionamentos de longo prazo com os clientes, ao contrário de outros segmentos.
c)
DPVAT: seguro de caráter social, obrigatório no Brasil, que indeniza vítimas de acidentes de trânsito, sem apuração de culpa, seja motorista, passageiro ou pedestre. O DPVAT oferece coberturas para três naturezas de danos: morte, invalidez permanente e reembolso de despesas médicas e hospitalares. Os recursos do Seguro DPVAT são financiados pelos proprietários de veículos, por meio de pagamento anual. Do total arrecadado, 45% é repassado ao Ministério da Saúde (SUS), para custeio do atendimento médico-hospitalar às vítimas de acidentes de trânsito em todo país, e 5% é repassado ao Ministério das Cidades, para aplicação exclusiva em programas destinados à prevenção de acidentes de trânsito. Os demais 50% são voltados para o pagamento das indenizações.
PREVIDÊNCIA
A BB Seguridade opera no segmento de previdência privada aberta por meio de sua coligada Brasilprev, em parceria com a empresa norte-americana Principal Financial Group (PFG). A Brasilprev foi criada em 1993 em uma parceria entre o Banco do Brasil e um grupo de companhias de seguros. Após a Brasilprev passar por uma série de reestruturações societárias, entre 1999-2000, a PFG, por meio da sua subsidiária Principal Financial Group do Brasil, adquiriu participação na empresa e estabeleceu parceria com o Banco do Brasil. Em 2010, o Banco do Brasil, por meio da BB Seguros, e a PFG renovaram a sua parceria, estendendo-a por 23 anos. Como resultado deste novo acordo, a BB Seguros aumentou sua participação acionária no capital total da Brasilprev de 49,99% para 74,99%. Os produtos de previdência estão crescendo em popularidade no Brasil, devido ao bônus demográfico, ao aumento da expectativa de vida e do nível de educação financeira da população e aos incentivos fiscais. A Brasilprev possui três principais fontes de receitas operacionais: a taxa de carregamento, que pode incidir sobre as contribuições e resgates efetuados pelos participantes, a taxa de administração dos fundos e os prêmios pagos para a cobertura de risco. Atualmente, existem três tipos de produtos de previdência privada no Brasil: (i) o Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL), (ii) o Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL) e (iii) os planos tradicionais, que não são mais comercializados. As modalidades de previdência privada aberta no Brasil são descritas a seguir:
a)
Plano Gerador de Benefícios Livres (PGBL) é indicado para quem declara imposto de renda no formulário completo, pois os aportes são dedutíveis da base de cálculo do Imposto de Renda até o limite de 12% da renda bruta anual tributável. Nesta modalidade, em caso de resgate ou recebimento de renda, o imposto de renda (IR) incide sobre o valor total resgatado ou sobre o benefício recebido. No Brasil, existem duas alternativas para um indivíduo apresentar sua declaração de imposto de renda, o formulário simplificado e o formulário completo. No formulário completo, um cidadão brasileiro pode informar não só a sua renda,
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
30
mas também as despesas dedutíveis, como gastos com saúde, educação, aportes em planos de previdência PGBL, entre outros. Além disso, o participante pode optar pelo regime de tributação progressiva ou regressiva definitiva ao adquirir um plano de previdência. (i)
No regime de tributação progressivo, os benefícios são tributados antecipadamente na fonte de acordo com a Tabela Progressiva Mensal disponibilizada pela Receita Federal. A tributação varia de zero a 27,5% de acordo com o salário anual, com ajuste na declaração do imposto de renda. Os resgates têm tributação antecipada na fonte de 15%, independente do valor, com ajuste na declaração anual do IR, de acordo com a tabela progressiva do imposto.
(ii) Já no regime de tributação regressivo, em caso de resgate ou recebimento de renda, o imposto é retido na fonte e é definitivo, sem possibilidade de ajuste na declaração anual. As alíquotas incidentes sobre o resgate ou benefício são determinadas pelo tempo de permanência de cada aporte no plano, iniciando em 35%, com redução gradual a cada dois anos, podendo chegar a um patamar de 10% ao final de 10 anos.
b)
Vida Gerador de Benefícios Livres (VGBL) é uma modalidade indicada para quem declara imposto de renda no formulário simplificado ou é isento, pois os aportes não são dedutíveis da base de cálculo do imposto. Assim como no PGBL, no ato da contratação o cliente pode optar pela tabela progressiva ou regressiva do IR. Nesta modalidade, o benefício fiscal está na incidência de IR apenas sobre o valor dos rendimentos em caso de resgate ou renda recebida. Outra vantagem do VGBL é a simplicidade do procedimento de transmissão dos recursos para clientes que pretendam fazer um planejamento sucessório. Neste produto, o cliente pode determinar quem serão os beneficiários após sua morte e, ao contrário dos demais bens, os recursos aplicados em VGBL não entram no espólio, nem no inventário, que pode ser um procedimento demorado e com custos judiciais e honorários advocatícios, que podem consumir entre 6% a 20% do patrimônio recebido pelos herdeiros.
c)
Plano Tradicional garante taxas de juros fixas em relação ao indexador do plano (IGP-M ou TR), acrescidos de uma taxa de 6% ao ano. Estes planos não são mais comercializados.
CAPITALIZAÇÃO
A BB Seguridade oferece títulos de capitalização por meio de sua coligada Brasilcap, em parceria com a Icatu e Aliança da Bahia. Título de capitalização é um produto peculiar do mercado brasileiro, mas também se encontram produtos similares no Reino Unido e em demais países. O título de capitalização é comercializado prioritariamente no canal bancário e se apresenta como uma alternativa de acumular reservas, com prazos e taxas de juros previamente determinados, possibilitando ao detentor do título concorrer a prêmios. A premiação é efetuada por meio de sorteios periódicos, sendo a forma mais frequente a utilização de combinações de dezenas, em séries de números previamente estabelecidos, tendo como base os sorteios da Loteria Federal. Dependendo da modalidade do título de capitalização e do prazo de pagamento, as cotas de carregamento e de sorteio podem ultrapassar 10% do valor arrecadado. Os valores destinados aos sorteios e às despesas administrativas, de operações e de comercialização são cobertos com essas cotas. Em caso de resgate antecipado, o cliente deverá obedecer a uma carência mínima (12 meses na maioria dos produtos). Além da carência, o valor a ser resgatado antecipadamente pelo cliente representa um percentual do valor total pago, que aumenta progressivamente à medida que o título se aproxima do final da vigência.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
31
RESSEGUROS
O setor de resseguros no Brasil vem crescendo substancialmente desde a abertura de mercado ocorrida em abril de 2008. Com a sanção da Lei Complementar nº 126/2007, o monopólio estatal, até então detido pelo IRB-Brasil Resseguros S.A. (“IRB”), deixou de existir. Em alguns casos, por força de contrato ou regulação, o resseguro se torna obrigatório e, de acordo com dados da SUSEP, os principais riscos cobertos atualmente são os patrimoniais, financeiros, transportes e rural. Em 2013, a BB Seguridade, por meio de sua subsidiária BB Seguros Participações, adquiriu participação no capital do IRB, marcando sua entrada no mercado brasileiro de resseguros. Na oportunidade, o IRB passou por um processo de desestatização e aumento de capital. Ao final desse processo, a BB Seguros passou a deter 20,51% do capital total, e a compor o bloco de controle do IRB, juntamente com o Tesouro Nacional, Bradesco Auto Re, Itaú Seguros, Itaú Vida e Previdência, e o Fundo de Investimentos em Participações Caixa Barcelona. Em 29.12.2014, foi aprovada, em Assembleia Geral Extraordinária (AGE), a reforma do Estatuto Social para alterar o número de ações de 1.035.663 para 1.040.000, de modo a contemplar 4.337 ações em tesouraria. Dessa forma, a participação da BB Seguros no capital do IRB foi alterada de 20,51% para 20,43%.
PLANOS ODONTOLÓGICOS
A BB Seguridade oferece planos de assistência odontológica por meio de sua coligada Brasildental, empresa constituída em 2014 em uma parceria de 20 anos com a Odontoprev, onde a Companhia detém 74,99% do capital total, e 49,99% das ações com direito a voto. Os planos de assistência odontológica da Brasildental são comercializados com a marca BB Dental, exclusivamente no canal bancário do Banco do Brasil para pessoas físicas e jurídicas, e contam com uma ampla rede credenciada de profissionais e clínicas especializadas em todo o país.
As seções a seguir abordam uma análise econômico-financeira mais detalhada das coligadas e controladas da BB Seguridade, incluindo demonstração de resultados, balanço patrimonial e indicadores de desempenho. Cabe destacar que estas informações estão influenciadas por contabilizações das sociedades investidoras atribuídas a cada um dos segmentos como, por exemplo, movimentação de ágio. Por essa razão, as demonstrações contidas neste documento não são necessariamente conciliáveis com aquelas publicadas pelas companhias.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
32
4.1 VIDA, HABITACIONAL E RURAL
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 15 – Vida, Habitacional e Rural | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l R $ m il P rê m io s e m it ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
1T 16 1.4 9 6 .8 4 5
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.9 6 7 .2 11 1.6 3 2 .8 2 4
9 ,1
( 17 ,0 )
(106.007)
247.384
(31,6)
-
1.8 5 8 .7 3 6
1.8 6 1.2 0 4
1.8 8 0 .2 0 8
1,2
1,0
6.049
1.994
5.674
(6,2)
184,5
Sinistro s o co rrido s
(877.276)
(616.990)
(750.217)
(14,5)
21,6
Custo s de aquisição
(449.869)
(456.002)
(456.435)
1,5
0,1
Resultado co m resseguro
141.843
(99.780)
135.587
(4,4)
-
Despesas administrativas
(93.118)
(108.913)
(90.328)
(3,0)
(17,1)
Despesas co m tributo s
(62.762)
3.545
(53.474)
(14,8)
-
Outras receitas e despesas o peracio nais
(64.085)
(72.506)
(202.187)
215,5
178,9
R e s ult a do da s o pe ra ç õ e s de s e guro s
4 5 9 .5 18
5 12 .5 5 2
4 6 8 .8 2 8
2 ,0
( 8 ,5 )
R e s ult a do f ina nc e iro
19 0 .4 7 7
15 9 .18 1
16 0 .3 9 5
( 15 ,8 )
0 ,8
Receitas financeiras
245.606
193.384
208.368
(15,2)
7,7
Despesas financeiras
(55.129)
(34.204)
(47.973)
(13,0)
40,3
(7.740)
(7.786)
(8.209)
6,1
5,4
6 4 2 .2 5 6
6 6 3 .9 4 7
6 2 1.0 13
( 3 ,3 )
( 6 ,5 )
(187)
(26)
7
-
-
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s
6 4 2 .0 6 9
6 6 3 .9 2 1
6 2 1.0 2 0
( 3 ,3 )
( 6 ,5 )
Impo sto s
(260.592)
(232.719)
(225.884)
(13,3)
(2,9)
(2.043)
(2.636)
(3.593)
75,8
36,3
3 7 9 .4 3 3
4 2 8 .5 6 7
3 9 1.5 4 4
3 ,2
( 8 ,6 )
E v e nt o s e xt ra o rdiná rio s
-
17 .9 4 7
-
-
-
P IS/COFINS: crédito tributário
-
32.630
-
-
-
P IS/COFINS: Impo sto s
-
(14.684)
-
-
-
3 7 9 .4 3 3
4 4 6 .5 13
3 9 1.5 4 4
3 ,2
( 12 ,3 )
P rê m io s ga nho s Receita co m emissão de apó lices
Resultado patrimo nial R e s ult a do o pe ra c io na l Ganho s o u perdas co m ativo s não co rrentes
P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro lí quido a jus t a do
Luc ro lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
361.891
4 T 16
V a r. %
33
Para efeito de análise, a tabela a seguir apresenta uma visão gerencial elaborada a partir da realocação do resultado com resseguro entre as linhas que compõem a demonstração de resultados. Esta realocação entre contas permite analisar o comportamento dos indicadores de desempenho já considerando os efeitos de resseguro.
Tabela 16 – Vida, Habitacional e Rural | Demonstração do resultado gerencial F luxo T rim e s t ra l
R $ m il P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão P rê m io s re t ido s Variaçõ es das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s re t ido s
1T 16 1.4 9 6 .8 4 7
4 T 16
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.9 6 7 .2 11 1.6 3 2 .8 2 4
9 ,1
( 17 ,0 )
(113.056)
(169.452)
(194.717)
72,2
14,9
1.3 8 3 .7 9 0
1.7 9 7 .7 5 9
1.4 3 8 .10 7
3 ,9
( 2 0 ,0 )
(139.188)
241.380
(26,2)
-
1.6 5 8 .5 7 1 1.6 7 9 .4 8 7
( 1,8 )
1,3
326.931 1.7 10 .7 2 1
Sinistro s retido s
(587.420)
(514.135)
(413.910)
(29,5)
(19,5)
Custo s de aquisição
(449.868)
(456.002)
(456.435)
1,5
0,1
6.049
1.994
5.674
(6,2)
184,5
6 7 9 .4 8 2
6 9 0 .4 2 8
8 14 .8 16
19 ,9
18 ,0
(93.118)
(108.913)
(90.328)
(3,0)
(17,1)
Despesas co m tributo s
(62.762)
3.545
(53.474)
(14,8)
-
Outras receitas e despesas o peracio nais
(64.085)
(72.506)
(202.187)
215,5
178,9
(7.740)
(7.786)
(8.209)
6,1
5,4
(187)
(26)
7
-
-
R e s ult a do o pe ra c io na l nã o de c o rre nt e de juro s
4 5 1.5 9 0
5 0 4 .7 4 1
4 6 0 .6 2 4
2 ,0
( 8 ,7 )
R e s ult a do f ina nc e iro
19 0 .4 7 7
15 9 .18 1
16 0 .3 9 5
( 15 ,8 )
0 ,8
Receitas financeiras
245.606
193.384
208.368
(15,2)
7,7
Despesas Financeiras
(55.129)
(34.204)
(47.973)
(13,0)
40,3
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s
6 4 2 .0 6 8
6 6 3 .9 2 2
6 2 1.0 19
( 3 ,3 )
( 6 ,5 )
Impo sto s
(260.592)
(232.719)
(225.884)
(13,3)
(2,9)
(2.043)
(2.636)
(3.593)
75,8
36,3
3 7 9 .4 3 3
4 2 8 .5 6 8
3 9 1.5 4 4
3 ,2
( 8 ,6 )
Receita co m emissão de apó lices R e s ult a do de s ubs c riç ã o Despesas administrativas
Resultado patrimo nial Ganho s o u perdas co m ativo s não co rrentes
P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro Lí quido a jus t a do
Prêmios retidos = Prêmios emitidos + prêmios cedidos em resseguro Variação das Provisões Técnicas = Variação das provisões técnicas + variação das despesas de resseguro provisões Sinistros Retidos = sinistros ocorridos + indenização de sinistros recuperação + despesas com sinistros recuperação + variação da provisão de sinistros IBNR + salvados e ressarcidos + variação da provisão de sinistro IBNER PSL + variação de despesas relacionadas do IBNR + variação da estimativa de salvados e ressarcidos PSL
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
34
Figura 27 – Vida, Habitacional e Rural | Lucro líquido ajustado e RSPL
LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO O lucro líquido ajustado da operação de Vida, Habitacional e Rural atingiu R$391,5 milhões no 1T17, evolução de 3,2% em relação ao mesmo período de 2016.
45,2
53,7
382
400
379
4T15
1T16
46,8
48,4
47,2
419
436
429
2T16
3T16
4T16
45,5
392
pelo crescimento do resultado operacional não decorrente de juros, em razão da melhora do índice de sinistralidade, parcialmente compensada pelo aumento dos índices de comissionamento e de despesas gerais e administrativas; e
(ii) pela menor alíquota efetiva de impostos no período, explicada pela maior participação do seguro rural na composição do resultado de subscrição.
2T15
3T15
mudança de metodologia referente ao provisionamento para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro, que resultou em uma despesa adicional de R$93,5 milhões, registrada em redução ao valor recuperável, contabilizada em outras receitas e despesas operacionais; e
1T17
Lucro líquido ajustado (R$ milhões)
Cabe destacar que o resultado do trimestre foi impactado por dois movimentos que afetaram a base de cálculo dos índices de despesas gerais e administrativas e de sinistralidade, conforme descrito a seguir: (i)
43,1
457
O desempenho no trimestre foi sustentado: (i)
46,3
RSPL ajustado(%)
Figura 28 – Vida, Habitacional e Rural | Composição do resultado (%) 1T17
73,9
26,1
4T16
75,9
24,1
(ii) recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita no montante de R$97,2 milhões, com impacto na linha de resultado com resseguro e realocada para a linha de despesas com sinistros na DRE Gerencial.
3T16
76,0
24,0
2T16
75,5
24,5
1T16
70,2
29,8
Entretanto, conforme pode ser observado, o efeito gerado por estes dois movimentos em conjunto foi praticamente neutro em termos de resultado final, uma vez que foram compensados entre si.
4T15
67,9
32,1
Por outro lado, a melhora observada no resultado operacional do trimestre foi parcialmente compensada pela retração do resultado financeiro, que apresentou queda de 15,8% no comparativo e representou 26,1% do lucro líquido no 1T17, ante 29,8% no 1T16. A retração do resultado financeiro é explicada em grande parte pela redução da taxa média Selic e pela queda da inflação, com impacto negativo no retorno dos títulos vinculados à inflação classificados na categoria mantidos até o vencimento.
3T15
77,3
2T15
75,1
22,7 24,9
Resultado operacional não decorrent e de juros¹ Resultado financeiro¹
¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia.
O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio alcançou 45,5%, aumento de 2,3 p.p. em relação ao 1T16. Tabela 17 – Vida, Habitacional e Rural | Índices de desempenho gerencial¹ F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Índice de sinistralidade
34,3
31,0
24,6
(9,7)
(6,4)
Índice de co missio namento
26,3
27,5
27,2
0,9
(0,3)
Índice de despesas gerais e administrativas
12,9
10,7
20,6
7,7
9,9
Índice co mbinado
73,1
69,1
72,1
(1,1)
3,0
Índice co mbinado ampliado
65,8
63,0
65,8
(0,0)
2,8
A líquo ta de impo sto efetiva
40,6
35,1
36,4
(4,2)
1,3
RSP L ajustado
43,1
47,2
45,5
2,3
(1,7)
Í ndic e s de de s e m pe nho o pe ra c io na l
D e m a is í ndic e s
¹ Indicadores calculados com base na demonstração de resultado gerencial, considerando a realocação do resultado com resseguro entre as linhas da DRE.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
35
ANÁLISE DO RESULTADO OPERACIONAL NÃO DECORRENTE DE JUROS
PRÊMIOS EMITIDOS Figura 29 – Vida, Habitacional e Rural | Prêmios emitidos 98,2 92,4
92,2
86,4
84,0
89,8
91,4
88,1
2.094 1.867 336
33
2.098
2.097
164
285
1.819 185
1.497
1.967 169
1.633 195
113 1.833
1.758
1.934 1.811
1.384
2T15
3T15
4T15
1T16
Prêmios retidos (R$ milhões)
2T16
1.633
3T16
Prêmios cedidos (R$ milhões)
1.798 1.438
4T16
1T17
Índice de retenção (%)
No 1T17, os prêmios emitidos somaram R$1,6 bilhão, volume 9,1% superior ao observado no mesmo período de 2016. O desempenho é explicado em grande parte pelo crescimento nas emissões de prêmios nos ramos rural e habitacional, parcialmente compensado pela contração no volume de prêmios em DPVAT, vida e prestamista. Tabela 18 – Vida, Habitacional e Rural | Composição dos prêmios emitidos F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
807.974
896.428
786.081
(2,7)
(12,3)
P restamista
161.816
339.463
157.412
(2,7)
(53,6)
Habitacio nal
52.345
59.405
57.507
9,9
(3,2)
375.143
637.928
567.402
51,2
(11,1)
99.129
33.218
63.687
(35,8)
91,7
770
735
68,3
(4,6)
1.9 6 7 .2 11 1.6 3 2 .8 2 4
9 ,1
( 17 ,0 )
R $ m il Vida
Rural DP VA T Demais
437
T o tal
1.4 9 6 .8 4 5
Figura 30 – Vida, Habitacional e Rural | Composição dos prêmios emitidos (%) 18,6
2,6
42,1
29,0
1,2 35,7
2,3 16,7
31,3
2,6
1,8
39,5
36,3
36,7
2T15
3T15
4T15
3,6
Vida
25,1 3,5 10,8 6,6
36,4 2,6 19,8
2,8 9,6 2,6
2,8 54,0
DPVAT
32,2
38,4
1T16 Prestamista
2T16
52,7
3T16
Habitacional
32,4
3,0
34,7
17,3 1,7
3,5 9,6 3,9
45,6
48,1
4T16 Rural
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1T17 Demais
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Figura 31 – Vida, Habitacional e Rural | Composição dos prêmios retidos (%) 17,4 2,5 36,4
31,3
23,3 1,2
2,5 19,9
33,9
3,7
3,1
40,1
43,1
39,7
2T15
3T15
4T15
Vida
DPVAT
19,5 3,4 11,6 7,2
27,1
24,6
26,6
26,4
2,5
3,2 10,7 2,9
3,0
18,8
3,7 10,8 4,4
22,8
1,8
3,3
1,9 58,2
1T16 Prestamista
44,3
2T16
58,6
3T16
Habitacional
49,6
4T16 Rural
54,6
1T17 Demais
36
Tabela 19 – Vida, Habitacional e Rural | Composição dos prêmios emitidos por canal de distribuição F luxo T rim e s t ra l % C a na l
1T 16 B a nc á rio
4 T 16 D e m a is
B a nc á rio
1T 17 D e m a is
B a nc á rio
D e m a is
Vida
74,8
25,2
80,7
19,3
72,6
27,4
P restamista
99,7
0,3
99,8
0,2
99,6
0,4
Habitacio nal
100,0
-
100,0
-
100,0
-
Rural
100,0
-
100,0
-
100,0
-
Demais
100,0
-
100,0
-
100,0
-
DP VA T
-
100,0
-
100,0
-
100,0
7 9 ,7
2 0 ,3
8 9 ,5
10 ,5
8 2 ,9
17 ,1
T o tal
VARIAÇÃO DAS PROVISÕES TÉCNICAS DE PRÊMIOS Tabela 20 – Vida, Habitacional e Rural | Variação das provisões técnicas de prêmios F luxo T rim e s t ra l R $ m il P ro visão de prêmio s não ganho s P ro v matemática de benefício s a co nceder (exceto VGB L e VRGP ) P ro visão despesas administrativas - DP VA T P ro visão excedentes técnico s P ro visão co mplementar de co bertura - P CC Outras pro visõ es (exceto VGB L e VRGP ) V a ria ç ã o da s pro v is õ e s t é c nic a s de prê m io s
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
398.990
(96.467)
282.134
(29,3)
-
-
-
-
-
-
(1.594)
468
(1.136)
(28,7)
-
4.402
(4.637)
(2.056)
-
(55,7)
(32.355)
(17.179)
(33.686)
4,1
96,1
(7.553)
11.808
2.128
-
(82,0)
3 6 1.8 9 1
( 10 6 .0 0 7 )
2 4 7 .3 8 4
( 3 1,6 )
-
PRÊMIOS GANHOS RETIDOS Tabela 21 – Vida, Habitacional e Rural | Composição dos prêmios ganhos retidos F luxo T rim e s t ra l 1T 16
4 T 16
Vida
833.156
834.562
P restamista
381.407
Habitacio nal
V a r. % s / 1T 16
s / 4 T 16
780.241
(6,4)
(6,5)
347.950
331.699
(13,0)
(4,7)
47.529
52.730
52.595
10,7
(0,3)
350.679
388.906
451.685
28,8
16,1
DP VA T
97.536
33.686
62.550
(35,9)
85,7
Demais
415
736
716
72,5
(2,7)
1.6 5 8 .5 7 1 1.6 7 9 .4 8 7
( 1,8 )
1,3
R $ m il
Rural
T o tal
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1.7 10 .7 2 1
1T 17
37
SINISTROS RETIDOS Figura 32 – Vida, Habitacional e Rural | Sinistros retidos 34,3 31,2
30,9
28,7
31,3
31,0
25,6
24,6 587 519
471
2T15
407
3T15
30,4
546
514
433
4T15 1T16 2T16 Sinistro s retido s (R$ milhõe s) Índ ice de sinist ralidad e (%) Índ ice de sinist ralidad e ajustad o¹ (%)
414
3T16
4T16
1T17
¹Os ajustes segregam os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas contabilizada no 1T17.
No 1T17, o índice de sinistralidade registrou melhora de 9,7 p.p. em relação ao 1T16, explicada pela menor sinistralidade observada nos segmentos rural, prestamista e habitacional. Cabe ressaltar que, conforme explicado na seção de análise do lucro líquido deste capítulo, a linha de sinistros retidos no 1T17 foi impactada pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita adicional no montante de R$97,2 milhões, e impactou positivamente o índice de sinistralidade, principalmente no seguro rural, ramo que concentra o maior volume de prêmios cedidos para resseguro. Por outro lado este efeito foi compensado pelo reforço na provisão de crédito de liquidação duvidosa referente a sinistros a recuperar de resseguro. Dessa forma, o gráfico acima evidencia por meio da linha tracejada o comportamento do índice de sinistralidade segregando este efeito, que teria atingido 30,4% no trimestre, 3,9 p.p. inferior ao registrado no 1T16.
Tabela 22 – Vida, Habitacional e Rural | Composição dos sinistros retidos F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 8 7 7 .2 7 6 )
( 6 16 .9 9 0 )
( 7 5 0 .2 17 )
( 14 ,5 )
2 1,6
(851.366)
(637.419)
(750.271)
(11,9)
17,7
(62.751)
2.801
(31.446)
(49,9)
-
4.358
(24.100)
(9.606)
-
(60,1)
Recuperação de sinistro s - Co -seguro
38.863
49.324
46.920
20,7
(4,9)
Recuperação de sinistro s - Resseguro
289.856
102.855
336.307
16,0
227,0
528
388
38
(92,7)
(90,1)
-
0
1.751
(7.160)
(7.458)
(7.384)
3,1
(1,0)
252
(526)
(219)
-
(58,3)
( 5 8 7 .4 2 0 )
( 5 14 .13 5 )
( 4 13 .9 10 )
( 2 9 ,5 )
( 19 ,5 )
R $ m il S inis t ro s o c o rrido s Despesas co m sinistro s Variação de sinistro s IB NR Variação de sinistro s IB NER - ajuste P SL
Salvado s Ressarcimento s Serviço s de assistência Outro s S inis t ro s re t ido s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
- 2.794.795,3
38
CUSTOS DE AQUISIÇÃO Figura 33 – Vida, Habitacional e Rural | Custos de aquisição 26,4
399
2T15
27,0
28,3
429
427
3T15
4T15
26,3
450
1T16
28,0
27,0
27,5
27,2
470
470
456
456
3T16
4T16
1T17
2T16
Custos de aquisição (R$ milhões)
Índice de comissionamento (%)
No 1T17, o índice de comissionamento foi de 27,2%, 0,9 p.p. maior em relação ao 1T16. Cabe ressaltar que no 1T16 o índice de comissionamento atingiu o patamar mais baixo dos últimos dois anos. Tabela 23 – Vida, Habitacional e Rural | Custos de aquisição F luxo T rim e s t ra l R $ m il Co missão so bre prêmio s emitido s Co missão de agenciamento Recuperação de co missõ es - Co -seguro s Variação do custo de aquisição diferido Outro s custo s de aquisição C us t o s de a quis iç ã o
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
(317.277)
(398.721)
(322.097)
1,5
(19,2)
(187)
(7.580)
(1.739)
828,7
(77,1)
5.743
5.890
6.002
4,5
1,9
(108.737)
32.537
(95.345)
(12,3)
-
(29.410)
(88.128)
(43.255)
47,1
(50,9)
( 4 4 9 .8 6 8 )
( 4 5 6 .0 0 2 )
( 4 5 6 .4 3 5 )
1,5
0 ,1
39
RESULTADO DE SUBSCRIÇÃO No 1T17, o resultado de subscrição cresceu 19,9% em relação ao 1T16, suportado pela melhora da sinistralidade, parcialmente compensada pela queda no volume de prêmios ganhos e pelo aumento do índice de comissionamento. Na visão por segmento, o rural representou a principal contribuição para o resultado, com participação de 41,7% do total, seguido dos segmentos de vida e prestamista. Cabe ressaltar que, conforme descrito na seção de lucro líquido deste capítulo, a linha de sinistros retidos foi impactada positivamente no trimestre pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, com reflexo no resultado de subscrição, principalmente do seguro rural que concentra o maior volume de prêmios cedidos para resseguro. Segregando este efeito, o resultado de subscrição no 1T17 seria 5,6% superior ao registrado no 1T16, com o rural aumentando em 10,9 p.p. sua participação no comparativo, representando 33,8% do total.
Tabela 24 – Vida, Habitacional e Rural | Resultado de subscrição F luxo T rim e s t ra l 1T 16
4 T 16
Vida
333.212
286.665
P restamista
143.109
Habitacio nal
V a r. % s / 1T 16
s / 4 T 16
275.581
(17,3)
(3,9)
116.487
149.965
4,8
28,7
31.366
43.197
37.544
19,7
(13,1)
154.203
236.227
337.665
119,0
42,9
DP VA T
277
564
543
96,3
(3,6)
Demais
11.266
5.293
7.844
(30,4)
48,2
6 7 3 .4 3 3
6 8 8 .4 3 4
8 0 9 .14 2
2 0 ,2
17 ,5
6.049
1.994
5.674
(6,2)
184,5
6 7 9 .4 8 2
6 9 0 .4 2 8
8 14 .8 16
19 ,9
18 ,0
R $ m il
Rural
R e s ult a do de s ubs c riç ã o po r ra m o Receita co m emissão de apó lices R e s ult a do de s ubs c riç ã o
1T 17
Tabela 25 – Vida, Habitacional e Rural | Composição do resultado de subscrição por ramo F luxo T rim e s t ra l %
1T 16
4 T 16
Vida
49,5
41,6
P restamista
21,3
Habitacio nal
V a r. ( p.p.) s / 1T 16
s / 4 T 16
34,1
(15,4)
(7,6)
16,9
18,5
(2,7)
1,6
4,7
6,3
4,6
(0,0)
(1,6)
22,9
34,3
41,7
18,8
7,4
DP VA T
0,0
0,1
0,1
0,0
(0,0)
Demais
1,7
0,8
1,0
(0,7)
0,2
Rural
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1T 17
40
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Figura 34 – Vida, Habitacional e Rural | Despesas gerais e administrativas
20,6
14,9
12,3
13,0
15,0 12,9
12,0
9,8
10,7
346 53
186 51 66
206 55
225 59 40
65
69
86
2T15
3T15
126
220
210
63
165
64
57
93
89
19
178 202
59 65 86
73 109
90
-4
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Despesas com tribu tos (R$ milh ões) Outras receitas e d espesas o peracio nais (R$ milhõ es)
Despesas ad ministrat ivas (R$ milhões) Índ ice despesas g era is e adm. (%) Índ ice despesas g era is e adm. ajustad o¹ (%)
¹Os ajustes segregam os efeitos do reforço de provisão para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro no 1T17.
No 1T17, o índice de despesas gerais e administrativas foi 7,7 p.p. superior em relação ao índice reportado no 1T16. A piora do indicador está diretamente relacionada ao aumento observado em “outras receitas e despesas operacionais”. Cabe ressaltar que, conforme explicado na seção de análise do lucro líquido deste capítulo, a linha de outras receitas e despesas operacionais no 1T17 foi impactada pelo reforço no provisionamento para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro, que resultou em uma despesa adicional de R$93,5 milhões, registrada em redução ao valor recuperável, e impactou negativamente o índice de despesas gerais e administrativas. Por outro lado este efeito foi compensado pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas. Dessa forma, o gráfico acima evidencia, por meio da linha tracejada, o comportamento do índice de despesas gerais e administrativas segregando este efeito, que teria atingido 15,0% no trimestre, 2,1 p.p. superior ao registrado no 1T16.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
41
Tabela 26 – Vida, Habitacional e Rural | Despesas gerais e administrativas F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 9 3 .118 )
( 10 8 .9 13 )
( 9 0 .3 2 8 )
( 3 ,0 )
( 17 ,1)
P esso al pró prio
(37.684)
(38.940)
(38.986)
3,5
0,1
Serviço s de terceiro s
(23.701)
(25.436)
(22.742)
(4,0)
(10,6)
Lo calização e funcio namento
(23.792)
(15.351)
(21.854)
(8,1)
42,4
(1.580)
(6.854)
(2.303)
45,8
(66,4)
(497)
(22)
(535)
7,5
2.387,2
Outras despesas administrativas
(3.200)
(19.324)
(1.372)
(57,1)
(92,9)
Despesas administrativas do co nvênio DP VA T
(2.664)
(2.986)
(2.537)
(4,8)
(15,1)
( 6 4 .0 8 5 )
( 7 2 .5 0 6 )
( 2 0 2 .18 7 )
2 15 ,5
17 8 ,9
(45.222)
(48.425)
(45.259)
0,1
(6,5)
Despesas co m co brança
(8.454)
(4.341)
(7.788)
(7,9)
79,4
Co ntingências cíveis
(3.406)
(4.353)
(7.369)
116,3
69,3
(917)
(389)
(529)
(42,3)
36,0
-
(3.550)
(3.555)
-
0,1
Encargo s so ciais
(126)
-
-
-
-
Redução ao valo r recuperável
(140)
938
(115.292)
82.259,1
-
(5.821)
(12.386)
(22.396)
284,8
80,8
( 6 2 .7 6 2 )
3 .5 4 5
( 5 3 .4 7 4 )
( 14 ,8 )
-
R $ m il D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s
P ublicidade e pro paganda institucio nal P ublicaçõ es
O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is Co ntribuição ao FESR
Despesas co m evento s Endo marketing
Outras receitas e despesas o peracio nais D e s pe s a s c o m t ribut o s COFINS
(52.240)
5.401
(44.623)
(14,6)
-
P IS
(8.555)
625
(7.285)
(14,8)
-
Taxa de fiscalização
(1.455)
(1.455)
(991)
(31,9)
(31,9)
(512)
(1.026)
(575)
12,3
(44,0)
( 2 19 .9 6 5 )
( 17 7 .8 7 4 )
( 3 4 5 .9 8 9 )
5 7 ,3
9 4 ,5
Outras despesas co m tributo s D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
42
Seguro de Vida
Tabela 27 – Vida | Principais números F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
8 0 7 .9 7 4
8 9 6 .4 2 8
7 8 6 .0 8 1
( 2 ,7 )
( 12 ,3 )
(2.025)
(4.084)
(967)
(52,3)
(76,3)
8 0 5 .9 4 9
8 9 2 .3 4 4
7 8 5 .114
( 2 ,6 )
( 12 ,0 )
27.206
(57.782)
(4.873)
-
(91,6)
P rê m io s ga nho s
8 3 3 .15 6
8 3 4 .5 6 2
7 8 0 .2 4 1
( 6 ,4 )
( 6 ,5 )
Sinistro s retido s
(247.090)
(284.139)
(255.991)
3,6
(9,9)
Custo s de aquisição
(252.854)
(263.758)
(248.668)
(1,7)
(5,7)
R e s ult a do de s ubs c riç ã o
3 3 3 .2 12
2 8 6 .6 6 5
2 7 5 .5 8 1
( 17 ,3 )
( 3 ,9 )
R $ m il P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
Tabela 28 – Vida | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Sinistralidade
29,7
34,0
32,8
3,2
(1,2)
Co missio namento
30,3
31,6
31,9
1,5
0,3
M argem de subscrição
40,0
34,3
35,3
(4,7)
1,0
( %)
No trimestre, o volume de prêmios emitidos de seguro de vida atingiu R$786,1 milhões, queda de 2,7% em relação ao 1T16, explicada pela retração de 5,6% nos prêmios de vida emitidos no canal bancário, parcialmente compensada pelo crescimento de 5,8% na emissão de prêmios no canal corretor. A margem de subscrição dos seguros de vida atingiu 35,3% no 1T17, redução de 4,7 p.p. em relação ao 1T16, movimento justificado pelo aumento tanto do índice de sinistralidade como do índice de comissionamento.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
43
Figura 35 – Vida | Prêmios emitidos (R$ milhões) 959 737
760
770
808
Figura 36 – Vida |Composição dos prêmios emitidos (%) 896
805
786
19,5
80,5
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
18,8
17,0
81,2
83,0
3T15
4T15
25,2
19,6
74,8
80,4
1T16
2T16
Canal bancário
Figura 37 – Vida | Margem de subscrição (R$ milhões)
16,6
19,3
83,4
27,4
80,7
3T16
72,6
4T16
1T17
Demais canais
Figura 38 – Vida | Margem de subscrição por canal de distribuição (%)
333 271
294 264
287 257
229
276
42,8
41,0
43,5
36,1 32,6
18,8
36,2
37,0
40,0
25,2
39,2
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
27,5
18,3
3T15
4T15
Total
Figura 39 – Vida | Índice de Sinistralidade (%)
59,3
35,3
29,4
2T15
60,3
64,6
51,8
32,0
29,8
29,7
30,7 31,0
24,6
3T15 Total
34,6
48,1 37,5
21,5
23,8
25,2
4T15
1T16
2T16
Canal bancário
3T16
31,0
34,3 32,6
35,3 29,8
15,9
1T16
2T16
3T16
4T16
Canal ba ncário
1T17
Demais canais
Figura 40 – Vida | Índice de Comissionamento (%)
62,8 54,4
34,8
36,8
12,7 2T15
36,9
34,8
34,0
30,2
4T16 Demais canais
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
35,7
34,5
52,7 32,0
33,2 31,8
22,7
21,5
20,4
27,0
1T17
32,5
30,3
32,8 21,9
35,6 32,7
20,7
34,1
31,5
21,3
36,0
35,0
31,9
31,6
19,2 17,6
2T15
3T15
4T15
Total
1T16 2T16 Canal bancário
3T16
4T16 1T17 Demais canais
44
Prestamista
Tabela 29 – Prestamista | Principais números F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
16 1.8 16
3 3 9 .4 6 3
15 7 .4 12
( 2 ,7 )
( 5 3 ,6 )
(835)
(678)
(1.484)
77,7
118,9
16 0 .9 8 1
3 3 8 .7 8 5
15 5 .9 2 8
( 3 ,1)
( 5 4 ,0 )
220.427
9.165
(20,3)
1.817,9
P rê m io s ga nho s
3 8 1.4 0 7
3 4 7 .9 5 0
3 3 1.6 9 9
( 13 ,0 )
( 4 ,7 )
Sinistro s retido s
(123.684)
(126.480)
(79.720)
(35,5)
(37,0)
(114.614)
(104.983)
(102.014)
(11,0)
(2,8)
14 3 .10 9
116 .4 8 7
14 9 .9 6 5
4 ,8
2 8 ,7
R $ m il P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
Custo s de aquisição R e s ult a do de s ubs c riç ã o
175.771
Tabela 30 – Prestamista | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Sinistralidade
32,4
36,3
24,0
(8,4)
(12,3)
Co missio namento
30,1
30,2
30,8
0,7
0,6
M argem de subscrição
37,5
33,5
45,2
7,7
11,7
( %)
Os prêmios emitidos de seguro prestamista totalizaram R$157,4 milhões no 1T17, queda de 2,7% em relação ao 1T16. A margem de subscrição apresentou melhora de 7,7 p.p., decorrente da redução de 8,4 p.p. no índice de sinistralidade. Cabe destacar que o 1T16 havia sido negativamente impactado pelo lançamento de avisos de sinistro relativos a períodos passados no produto não-contributário, no valor de R$27,8 milhões, que não haviam sido contabilizados em função de inconsistências cadastrais. Figura 41 – Prestamista | Prêmios emitidos (R$ milhões)
Figura 42 – Prestamista | Margem de subscrição 47,2
55,2
48,8
47,9 37,5
667
656 415
350
186
175
4T15
1T16
2T16
3T16
184
143
339
162
3T15
33,5
221 183
2T15
45,2 36,1
130
150 116
157
4T16
1T17
Figura 43 – Prestamista | Índice de sinistralidade (%)
2T15
3T15 4T15 1T16 2T16 Ma rge m de subscrição (R$ milhões)
3T16 4T16 1T17 Margem de subscrição (%)
Figura 44 – Prestamista | Índice de comissionamento (%)
36,3 33,0
32,4
25,1
25,0
24,0
21,9
21,6
27,8
28,7
2T15
3T15
29,6
30,1
30,2
4T15
1T16
2T16
31,0
30,2
30,8
4T16
1T17
16,1
2T15
3T15
4T15
1T16
Índice de sinist ralidade
2T16
3T16
4T16
1T17
3T16
Índice de sinist ralidade ajustado¹
¹Os ajustes segregam os efeitos da contabilização de avisos de sinistro relativos a períodos passados do produto não-contributário.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
45
Seguro Rural
Tabela 31 – Rural | Principais números F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
P rê m io s e m it ido s
3 7 5 .14 3
6 3 7 .9 2 8
5 6 7 .4 0 2
5 1,2
( 11,1)
P rêmio s de resseguro - cessão
(105.378)
(159.636)
(187.319)
77,8
17,3
2 6 9 .7 6 5
4 7 8 .2 9 1
3 8 0 .0 8 3
4 0 ,9
( 2 0 ,5 )
80.914
(89.385)
(11,5)
-
3 5 0 .6 7 9
3 8 8 .9 0 6
4 5 1.6 8 5
2 8 ,8
16 ,1
(120.888)
(72.889)
(16.261)
(86,5)
(77,7)
(75.587)
(79.790)
(97.759)
29,3
22,5
15 4 .2 0 3
2 3 6 .2 2 7
3 3 7 .6 6 5
119 ,0
4 2 ,9
R $ m il
P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s Sinistro s retido s Custo s de aquisição R e s ult a do de s ubs c riç ã o
71.601
Tabela 32 – Rural | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Sinistralidade
34,5
18,7
3,6
(30,9)
(15,1)
Co missio namento
21,6
20,5
21,6
0,1
1,1
M argem de subscrição
44,0
60,7
74,8
30,8
14,0
( %)
No 1T17, os prêmios emitidos no segmento rural totalizaram R$567,4 milhões, crescimento de 51,2% na comparação com o 1T16. O seguro agrícola apresentou evolução de 89,6%, explicado em grande parte pela comercialização antecipada do custeio agrícola para a safra de verão 2017/2018. Com relação aos demais produtos, vida produtor rural registrou incremento de 37,3% enquanto o penhor rural cresceu 10,4%. No trimestre, a margem subscrição do ramo rural atingiu 74,8%, melhora de 30,8 p.p. em relação ao 1T16, suportada pela queda no índice de sinistralidade no comparativo. Cabe ressaltar que, conforme descrito nas seções lucro líquido e sinistros retidos deste capítulo, a sinistralidade foi positivamente impactada pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, com reflexo principalmente sobre seguro agrícola e penhor rural, no montante de R$88,9 milhões e de R$7,4 milhões, respectivamente. Segregando os efeitos acima descritos a sinistralidade do segmento rural teria atingido 24,9%, melhora de 9,5 p.p. em relação ao 1T16, enquanto a margem de subscrição teria atingido 53,4%, evolução de 9,5 p.p. no comparativo.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
46
Figura 45 – Rural | Prêmios emitidos (R$ milhões)
Figura 46 – Rural | Composição dos prêmios emitidos (%) 1,7
881
763
11 609
194 186
144 20 2T15
4
2
348 6
375
193
1
193
490
178
105 112 157
222 3T15 Agrícola
638
187
586 6
3
185
159
217
164
208
387
4T15 1T16 Penhor rural
51,2
257
2T16 3T16 Vida produtor rural
567
64,4
44,0
0,2
0,5
1,1
0,4
28,0
24,5
27,0
33,9
21,1
29,8
1
24,3
21,8 32,6
144
124
41,4
211
298
4T16
1T17 Outros
55,6 36,4
41,9
4T15
1T16
50,8
52,5
43,9
33,0
5,7 2T15
3T15 Agrícola
Pen hor ru ral
2T16
3T16
4T16
Vida prod utor rura l
44,2
60,7
99,3 70,7
338
69,3
68,0
236
219 173
154
59,6
61,8
71,2
71,1 60,0
57,3
56,9
55,7
68,7
58,7
55,3
64,7
71,6
64,0
66,4 58,1
50,1
41,0
33,4
29,1 2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
1T17 Outros
74,8
293 181
25,4
28,0
53,4
182
0,3
Figura 48 – Rural | Margem de subscrição por produto (%) 64,4
51,5
31,7
31,7
Figura 47 – Rural | Margem de subscrição 60,5
0,3
1,2 22,1
3T16
4T16
1T17
-7,0
Margem de subscrição (R$ milhões)
-25,7
Margem de subscrição (%)
2T15
Margem de subscrição ajustada¹ (%)
3T15 4T15 Agrícola
¹Os ajustes segregam os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de resseguro no 1T17.
1T16
2T16
3T16 4T16 Penhor rural
Vida produtor rural
1T17
Penhor rural - Ajustado¹
Agrícola - Ajustado¹
¹Os ajustes segregam os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas contabilizada no 1T17.
Figura 49 – Rural | Índice de sinistralidade (%)
Figura 50 – Rural | Índice de comissionamento (%)
100,7 83,8
50,7
41,4 19,7 18,7 11,6
34,5 20,1
28,0 27,7
15,0 10,0 9,1
13,7
30,8 15,4
43,2 31,6
33,7 16,9
16,8 15,6
12,0
15,3 13,7
18,7
24,9 22,2 17,1 12,8
7,0
3,6
23,4
-22,6 2T15
3T15 4T15 Vida P rodutor
1T16
2T16
3T16 Total
4T16
Agrícola
Total - Ajustado¹
Agrícola - Ajustado¹
Penhor rural
28,8
29,1
19,7
20,6
17,6
19,3
29,4
29,4
29,3
23,2
20,2
21,6
22,1
11,9
12,0
11,9
12,0
2T15
3T15
4T15
1T16 Penhor rural
29,1
29,0
25,0
20,9
12,0
Agrícola
28,9
20,0 17,6
2T16
12,0
3T16 Vida P rodutor
23,3
20,5
21,6
18,3
12,0
11,3
4T16
1T17 Total
1T17
Penhor rural - Ajustado¹ ¹Os ajustes segregam os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas contabilizada no 1T17.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
47
Seguro Habitacional
Tabela 33 - Habitacional | Principais números F luxo T rim e s t ra l 1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
5 2 .3 4 5
5 9 .4 0 5
5 7 .5 0 7
9 ,9
( 3 ,2 )
(4.796)
(5.027)
(4.921)
2,6
(2,1)
4 7 .5 4 9
5 4 .3 7 8
5 2 .5 8 6
10 ,6
( 3 ,3 )
(20)
(1.648)
9
-
-
4 7 .5 2 9
5 2 .7 3 0
5 2 .5 9 5
10 ,7
( 0 ,3 )
(10.824)
(2.467)
(7.943)
(26,6)
222,0
(5.339)
(7.066)
(7.108)
33,1
0,6
3 1.3 6 6
4 3 .19 7
3 7 .5 4 4
R $ m il P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s Sinistro s retido s Custo s de aquisição R e s ult a do de s ubs c riç ã o
V a r. %
19 ,7
( 13 ,1)
Tabela 34 – Habitacional | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l ( %)
1T 16
4 T 16
22,8
4,7
11,2 66,0
Sinistralidade Co missio namento M argem de subscrição
V a r. ( p.p.) 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
15,1
(7,7)
10,4
13,4
13,5
2,3
0,1
81,9
71,4
5,4
(10,5)
No 1T17, os prêmios emitidos de seguro habitacional somaram R$57,5 milhões, crescimento de 9,9% em relação ao 1T16. A margem de subscrição atingiu 71,4% no trimestre, aumento de 5,4 p.p. no comparativo, justificada pela queda da sinistralidade, parcialmente compensada pelo aumento do índice de comissionamento. Figura 51 – Habitacional | Prêmios emitidos (R$ milhões) 59 48
52
48
54
Figura 52 – Habitacional | Margem de subscrição 58
73,9
51
78,8 53,8
37
25
35
66,0
70,3
31
32
1T16
2T16
78,4
81,9
42
43
3T16
4T16
71,4
38
13
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
3T15
4T15
Margem de subscrição (R$ milhões)
Figura 53 – Habitacional | Índice de sinistralidade (%)
1T17
Margem de subscrição (%)
Figura 54 – Habitacional | Índice de comissionamento (%)
33,2
22,8 16,3
15,3 10,2
15,1
10,7
10,0
13,4
13,0 11,0
13,4
13,5
4T16
1T17
11,5
11,2
4,7
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1T17
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
48
DPVAT
Tabela 35 – DPVAT | Principais números F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
P rê m io s e m it ido s
9 9 .12 9
3 3 .2 18
6 3 .6 8 7
( 3 5 ,8 )
9 1,7
P rê m io s re t ido s
9 9 .12 9
3 3 .2 18
6 3 .6 8 7
( 3 5 ,8 )
9 1,7
(1.594)
468
(1.136)
(28,7)
-
P rê m io s ga nho s
9 7 .5 3 6
3 3 .6 8 6
6 2 .5 5 0
( 3 5 ,9 )
8 5 ,7
Sinistro s retido s
(84.882)
(28.118)
(53.955)
(36,4)
91,9
(1.388)
(275)
(752)
(45,8)
173,5
11.2 6 6
5 .2 9 3
7 .8 4 4
( 3 0 ,4 )
4 8 ,2
R $ m il
Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
Custo s de aquisição R e s ult a do de s ubs c riç ã o
Tabela 36 – DPVAT | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l ( %) Sinistralidade Co missio namento M argem de subscrição
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
87,0
83,5
86,3
(0,8)
2,8
1,4
0,8
1,2
(0,2)
0,4
11,6
15,7
12,5
1,0
(3,2)
Demais
Tabela 37 – Demais | Principais números F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
439
770
735
6 7 ,5
( 4 ,6 )
P rêmio s de resseguro - cessão
(22)
(27)
(26)
19,3
(1,9)
P rê m io s re t ido s
4 17
743
708
7 0 ,0
( 4 ,7 )
(1)
(7)
8
-
-
P rê m io s ga nho s
4 15
736
7 16
7 2 ,5
( 2 ,7 )
Sinistro s retido s
(52)
(42)
(39)
(24,2)
(7,3)
Custo s de aquisição
(87)
(130)
(134)
54,1
2,4
277
564
543
R $ m il P rê m io s e m it ido s
Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
R e s ult a do de s ubs c riç ã o
9 6 ,3
( 3 ,6 )
Tabela 38 – Demais | Índices de desempenho operacional Q ua rt e rly F lo w ( %) Lo ss ratio Co mmissio n ratio Underwriting margin
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
C hg. ( p.p.)
1Q 16
4 Q 16
1Q 17
O n 1Q 16
O n 4 Q 16
86,7
5,7
85,3
(1,4)
79,6
1,5
17,7
1,4
(0,1)
(16,3)
11,8
76,6
13,3
1,5
(63,3)
49
RESULTADO FINANCEIRO
Figura 55 – Vida, Habitacional e Rural | Resultado financeiro (R$ milhões)
197
147
2T15
190 168
157
3T15
4T15
1T16
2T16
161
159
160
3T16
4T16
1T17
No 1T17, o resultado financeiro de juros apresentou queda de 7,1% em relação ao mesmo período de 2016. As receitas de juros ajustadas registraram queda de 15,1%, decorrente da retração de 3,0 p.p. na taxa média de remuneração das aplicações, parcialmente compensada pela expansão de 3,3% no volume médio de ativos rentáveis. A retração da taxa média é justificada em grande parte pela redução da taxa Selic, com impacto direto no retorno dos títulos pós-fixados, e pela queda nos indexadores de inflação, que impactou negativamente a rentabilidade dos títulos remunerados a este indexador classificados como mantidos até o vencimento. As despesas de juros ajustadas apresentaram redução de 44,2%, justificada pela queda de 4,7 p.p. na taxa média de remuneração dos passivos onerosos, parcialmente compensada pelo crescimento de 23,3% do saldo médio desses passivos.
Tabela 39 – Vida, Habitacional e Rural | Receitas e despesas de juros¹ F luxo T rim e s t ra l R $ m il R e c e it a s de juro s a jus t a da s Receitas co m instrumento s financeiro s marcado s a mercado
V a r. %
1T 16
4 T 16
2 4 5 .118
19 2 .9 6 9
2 0 8 .18 2
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 15 ,1)
7 ,9
182.763
154.565
162.654
(11,0)
5,2
Receitas co m instrumento s financeiro s mantido s até o vencimento
48.711
28.373
31.267
(35,8)
10,2
Depó sito s judiciais
12.235
9.112
15.043
22,9
65,1
Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s
1.409
919
(782)
-
-
( 5 2 .4 0 0 )
( 3 1.14 5 )
( 2 9 .2 3 4 )
( 4 4 ,2 )
( 6 ,1)
Sinistro s a liquidar
(28.620)
(11.520)
(12.053)
(57,9)
4,6
P ro visõ es judiciais
(10.827)
(3.202)
386
-
-
Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s
(12.954)
(16.422)
(17.567)
35,6
7,0
19 2 .7 17
16 1.8 2 5
17 8 .9 4 8
( 7 ,1)
10 ,6
D e s pe s a s de juro s a jus t a da s
R e s ult a do f ina nc e iro de juro s
¹Visão gerencial
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
50
Tabela 40 – Vida, Habitacional e Rural | Visão trimestral - Análise volume e taxa 1T 17 / 1T 16 R $ m il
V o lum e m é dio
T a xa m é dia
V a ria ç ã o lí quida
A t iv o s R e nt á v e is Investimento s financeiro s marcado s a mercado Investimento s financeiro s mantido s ao vencimento Depó sito s judiciais Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s T o t a l¹
23.633
(43.742)
(20.109)
(8.171)
(9.273)
(17.443)
1.346
1.461
2.808
716
(2.907)
(2.191)
6 .5 8 9
( 4 3 .5 2 4 )
( 3 6 .9 3 5 )
(1.512)
18.079
16.567
(6)
11.219
11.212
P a s s iv o s O ne ro s o s Sinistro s a liquidar P ro visõ es judiciais Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s T o t a l¹
(12.918)
8.305
(4.614)
( 5 .5 3 0 )
2 8 .6 9 6
2 3 .16 6
¹ Cálculo realizado com a mesma metodologia utilizada no cálculo das partes. Em razão dos diferentes pesos dos elementos que o compõem, o total não reflete a soma das partes.
Tabela 41 – Vida, Habitacional e Rural | Visão trimestral - Ativos rentáveis – saldos e taxas médias 1T 16 R $ m ilhõ e s
S a ldo m é dio
1T 17
R e c e it a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
R e c e it a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
A t iv o s R e nt á v e is Investimento s financeiro s marcado s a mercado
4.481
183
18,0
5.243
163
13,0
Investimento s financeiro s mantido s ao vencimento
1.787
49
11,8
1.416
31
9,1
792
12
6,5
870
15
7,1
Depó sito s judiciais Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s T o tal
468 7 .5 2 8
1 245
1,2
244
(1)
(1,3)
14 ,2
7 .7 7 4
208
11,2
Tabela 42 – Vida, Habitacional e Rural | Visão trimestral - Passivos onerosos – saldos e taxas médias 1T 16 R $ m ilhõ e s
S a ldo m é dio
1T 17
D e s pe s a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
D e s pe s a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
P a s s iv o s O ne ro s o s Sinistro s a liquidar
1.674
(29)
6,9
1.914
(12)
2,5
P ro visõ es judiciais
648
(11)
6,7
637
0
(0,2)
Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s
123
(13)
36,9
463
(18)
14,3
2 .4 4 4
(52)
8 ,6
3 .0 15
(29)
3 ,8
T o tal
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
51
Tabela 43 – Vida, Habitacional e Rural | Composição das aplicações financeiras S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
1.9 4 3 .10 7
4 .12 7 .5 8 0
3 .3 5 3 .5 7 0
7 2 ,6
( 18 ,8 )
134.897
264.072
162.744
20,6
(38,4)
1.476.196
2.779.819
2.710.423
83,6
(2,5)
796
0
-
-
-
331.218
1.083.689
480.403
45,0
(55,7)
2 .2 9 1.4 7 7
1.4 8 4 .5 3 6
1.5 2 0 .3 5 5
( 3 3 ,7 )
2 ,4
P ré-fixado s
48.862
25.827
-
-
-
P ó s-fixado s
417.960
364.754
667.094
59,6
82,9
1.851.769
1.093.955
853.261
(53,9)
(22,0)
(27.114)
-
-
-
-
1.8 0 8 .8 19
1.4 9 9 .8 4 5
1.3 3 2 .9 4 5
( 2 6 ,3 )
( 11,1)
P ré-fixado s
451.583
411.512
248.264
(45,0)
(39,7)
P ó s-fixado s
136.178
-
-
-
-
1.221.058
1.088.333
1.084.681
(11,2)
(0,3)
6 .0 4 3 .4 0 3
7 .111.9 6 1
2 ,7
( 12 ,7 )
T í t ulo s pa ra ne go c ia ç ã o P ré-fixado s P ó s-fixado s Inflação Outro s D is po ní v e l pa ra v e nda
Inflação Outro s M a nt ido s a t é o v e nc im e nt o
Inflação T o tal
Figura 56 – Vida, Habitacional e Rural | Composição das aplicações totais por indexador (%) 11,7
46,2
5,0
49,0
14,6
46,1
5,0
50,9
30,7
34,8
29,1
33,6
11,5
11,2
10,2
10,5
Jun/15
Set/ 15 Pré-f ixad os
Dez/15
Mar/16 Pós-fixados
18,1
29,5
12,1
33,9
15,2
30,7
Figura 57 – Vida, Habitacional e Rural | Composição das aplicações marcadas a mercado por indexador (%) 7,7
44,2
54,4
12,5
11,4
9,9
Set/ 16
Dez/16 Outros
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
7,1
20,0
41,3 37,1
42,6
Inf lação
16,6
31,2
39,9
Jun/16
6 .2 0 6 .8 6 9
7,2 25,3 43,7
38,1
16,0
17,5
21,3
19,5
52,6
56,5
56,0
14,1
9,9
19,3
69,3
40,6
46,1
37,2
44,7
6,6
5,6
5,5
4,7
4,3
8,0
6,2
5,2
3,3
Ma r/17
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Mar/16
Jun/16
Set/ 16
Dez/16
Ma r/17
Pré-f ixad os
Pós-fixados
Inf lação
Outros
52
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 44 – Vida, Habitacional e Rural | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
14 .9 2 4 .5 8 0
15 .2 3 8 .8 19
14 .13 8 .6 0 4
( 5 ,3 )
( 7 ,2 )
171.159
24.700
16.101
(90,6)
(34,8)
A plicaçõ es
6.043.403
7.111.961
6.206.869
2,7
(12,7)
Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s
3.402.366
2.920.107
2.692.671
(20,9)
(7,8)
805.425
526.362
692.885
(14,0)
31,6
1.417.924
1.516.725
1.475.557
4,1
(2,7)
2.481
760
795
(68,0)
4,5
32.699
16.498
29.113
(11,0)
76,5
1.565.827
1.605.226
1.509.881
(3,6)
(5,9)
657.905
657.763
657.726
(0,0)
(0,0)
82.415
88.898
91.592
11,1
3,0
742.976
769.819
765.414
3,0
(0,6)
11.5 5 1.2 17
11.3 8 1.0 2 7
11.10 5 .5 0 9
( 3 ,9 )
( 2 ,4 )
A t iv o Caixa
A tivo s de resseguro e retro cessão – pro visõ es técnicas Título s e crédito s a receber Outro s valo res e bens Despesas antecipadas Custo s de aquisição diferido s Investimento s Imo bilizado Intangível P a s s iv o Co ntas a pagar
686.526
990.481
573.534
(16,5)
(42,1)
Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s
1.837.779
1.352.791
1.441.347
(21,6)
6,5
P ro visõ es técnicas – seguro s
8.272.461
8.316.751
8.334.498
0,7
0,2
101.218
90.313
111.919
10,6
23,9
653.232
630.691
644.211
(1,4)
2,1
Depó sito s de terceiro s Outro s passivo s P a t rim ô nio lí quido
3 .3 7 3 .3 6 4
3 .8 5 7 .7 9 2
3 .0 3 3 .0 9 5
( 10 ,1)
( 2 1,4 )
Tabela 45 – Vida, Habitacional e Rural | Crédito das operações com seguros e resseguros S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
2.590.927
2.641.759
2.460.042
(5,1)
(6,9)
99.117
37.456
61.667
(37,8)
64,6
P rêmio s
16.966
6.203
11.802
(30,4)
90,3
Sinistro s pago s
78.203
26.715
45.400
(41,9)
69,9
Outro s crédito s
3.947
4.538
4.465
13,1
(1,6)
741.256
199.946
246.082
(66,8)
23,1
Sinistro s pago s
413.785
199.497
206.537
(50,1)
3,5
Outro s crédito s
327.471
449
39.545
(87,9)
8.708,8
41.914
73.183
72.408
72,8
(1,1)
(70.848)
(32.238)
(147.528)
108,2
357,6
3 .4 0 2 .3 6 6
2 .9 2 0 .10 7
2 .6 9 2 .6 7 1
( 2 0 ,9 )
( 7 ,8 )
P rêmio s a receber Operaçõ es co m segurado ras
Operaçõ es co m ressegurado ras
Outro s crédito s o peracio nais Redução ao valo r recuperável C ré dit o da s o pe ra ç õ e s c o m s e guro s e re s s e guro s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
53
Tabela 46 – Vida, Habitacional e Rural | Ativos de resseguro e retrocessão S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P rêmio s diferido s - P P NG
303.247
349.896
344.926
13,7
(1,4)
P rêmio s diferido s - RVNE
8.258
9.896
10.564
27,9
6,7
Outro s prêmio s diferido s
(145)
-
-
-
-
Sinistro s IB NR
24.507
41.020
42.948
75,2
4,7
Sinistro s pendentes de pagamento
412.135
108.601
279.101
(32,3)
157,0
2.852
2.140
2.239
(21,5)
4,6
54.571
14.808
13.107
(76,0)
(11,5)
5 2 6 .3 6 2
6 9 2 .8 8 5
( 14 ,0 )
3 1,6
P ro visão despesas relacio nadas Outras pro visõ es A t iv o s de re s s . e re t ro c e s s ã o - pro v is õ e s t é c nic a s
8 0 5 .4 2 5
Tabela 47 – Vida, Habitacional e Rural | Títulos e créditos a receber S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
108.908
114.679
89.533
(17,8)
(21,9)
Demais crédito s tributário s e previdenciário s
98.878
177.030
145.440
47,1
(17,8)
Crédito s tributário s e previdenciário s - prejuízo fiscal
185.312
174.560
173.030
(6,6)
(0,9)
Crédito s tributário s e previdenciário s - ajustes tempo rais
198.666
163.859
174.135
(12,3)
6,3
Depó sito s judiciais e fiscais
806.963
864.476
875.354
8,5
1,3
19.236
22.160
18.104
(5,9)
(18,3)
(40)
(40)
(40)
0,0
-
1.4 17 .9 2 4
1.5 16 .7 2 5
1.4 7 5 .5 5 7
4 ,1
( 2 ,7 )
Título s e crédito s a receber
Outro s crédito s Redução ao valo r recuperável T í t ulo s e c ré dit o s a re c e be r
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
54
Tabela 48 – Vida, Habitacional e Rural | Contas a pagar S a ldo s R $ m il
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
116.501
122.055
96.429
(17,2)
(21,0)
276.349
269.967
271.918
(1,6)
0,7
14.685
21.615
18.164
23,7
(16,0)
11.401
10.090
11.061
(3,0)
9,6
Impo sto s e co ntribuiçõ es
195.214
533.793
172.883
(11,4)
(67,6)
Outras co ntas a pagar
72.376
32.962
3.079
(95,7)
(90,7)
6 8 6 .5 2 6
9 9 0 .4 8 1
5 7 3 .5 3 4
( 16 ,5 )
( 4 2 ,1)
Obrigaçõ es a pagar Tributo s diferido s Impo sto s e encargo s so ciais a reco lher Encargo s trabalhistas
C o nt a s a pa ga r
M a r/ 16
V a r. %
Tabela 49 – Vida, Habitacional e Rural | Débitos com operações de seguros e resseguros S a ldo s R $ m il
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
80.101
4.503
7.484
(90,7)
66,2
Operaçõ es co m segurado ras
33.940
17.567
60.782
79,1
246,0
Operaçõ es co m ressegurado ras
910.171
365.158
440.306
(51,6)
20,6
Co rreto res de seguro s e resseguro s
665.204
(696)
(32.947)
-
4.636,0
Outro s débito s o peracio nais
148.364
966.259
965.722
550,9
(0,1)
1.8 3 7 .7 7 9
1.3 5 2 .7 9 1
1.4 4 1.3 4 7
( 2 1,6 )
6 ,5
P rêmio s a restituir
D é bit o s c o m o pe ra ç õ e s de s e guro s e re s s e guro s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
M a r/ 16
V a r. %
55
SOLVÊNCIA
Tabela 50 – Vida, Habitacional e Rural | Solvência¹ S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
2 8 9 .12 8
2 7 5 .2 8 0
2 5 5 .5 2 0
( 11,6 )
( 7 ,2 )
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
17 1.6 6 9
18 4 .2 7 4
19 1.7 4 0
11,7
4 ,1
154.624
169.146
177.537
14,8
5,0
26.977
21.877
20.331
(24,6)
(7,1)
Capital adicio nal de risco o peracio nal
1.940
2.156
2.180
12,4
1,1
Capital adicio nal de risco de mercado
-
3.801
3.801
-
-
(11.873)
(12.706)
(12.109)
2,0
(4,7)
117 .4 6 0
9 1.0 0 6
6 3 .7 8 0
( 4 5 ,7 )
( 2 9 ,9 )
16 8 ,4
14 9 ,4
13 3 ,3
- 3 5 ,2 p.p.
- 16 ,1 p.p.
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
1.7 3 9 .8 4 6
1.5 9 8 .0 15
1.3 9 9 .7 5 2
( 19 ,5 )
( 12 ,4 )
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
1.2 2 7 .3 7 0
1.15 4 .8 6 0
1.16 0 .2 3 7
( 5 ,5 )
0 ,5
1.123.894
1.018.112
1.020.346
(9,2)
0,2
149.953
148.500
152.464
1,7
2,7
Capital adicio nal de risco o peracio nal
21.486
27.894
28.666
33,4
2,8
Capital adicio nal de risco de mercado
-
89.554
89.554
-
-
(67.964)
(129.200)
(130.793)
92,4
1,2
5 12 .4 7 7
4 4 3 .15 5
2 3 9 .5 15
( 5 3 ,3 )
( 4 6 ,0 )
14 1,8
13 8 ,4
12 0 ,6
- 2 1,1 p.p.
- 17 ,7 p.p.
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
2 .0 2 8 .9 7 4
1.8 7 3 .2 9 5
1.6 5 5 .2 7 2
( 18 ,4 )
( 11,6 )
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
1.3 9 9 .0 3 9
1.3 3 9 .13 4
1.3 5 1.9 7 7
( 3 ,4 )
1,0
1.278.518
1.187.258
1.197.883
(6,3)
0,9
Capital adicio nal de risco de crédito
176.931
170.377
172.795
(2,3)
1,4
Capital adicio nal de risco o peracio nal
23.426
30.050
30.846
31,7
2,6
Capital adicio nal de risco de mercado
-
93.355
93.355
-
-
(79.837)
(141.906)
(142.902)
79,0
0,7
6 2 9 .9 3 5
5 3 4 .16 1
3 0 3 .2 9 5
( 5 1,9 )
( 4 3 ,2 )
14 5 ,0
13 9 ,9
12 2 ,4
- 2 2 ,6 p.p.
- 17 ,5 p.p.
M A P F R E V ida
Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de crédito
B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - % C ia . de S e guro s A lia nç a do B ra s il
Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de crédito
B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - % T o tal B B M A P F R E SH 1
Capital adicio nal de risco de subscrição
B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - %
¹Informações com base no padrão contábil adotado pela SUSEP
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
56
4.2 PATRIMÔNIO E AUTOMÓVEL
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 51 – Patrimônio e Automóvel | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l R $ m il P rê m io s e m it ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s Receita co m emissão de apó lices
1T 16 2 .17 3 .9 2 2 65.702 2 .2 3 9 .6 2 4
4 T 16
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.9 9 6 .111 2 .2 10 .4 0 9
1,7
10 ,7
(112.834)
-
-
2 .113 .12 2 2 .0 9 7 .5 7 5
( 6 ,3 )
( 0 ,7 )
117.011
7.683
2.862
8.139
5,9
184,4
Sinistro s o co rrido s
(1.297.163)
(1.023.979)
(1.359.575)
4,8
32,8
Custo s de aquisição
(437.902)
(405.077)
(416.232)
(4,9)
2,8
Resultado co m resseguro
(263.887)
(461.306)
(32.264)
(87,8)
(93,0)
Despesas administrativas
(242.246)
(236.848)
(226.181)
(6,6)
(4,5)
Despesas co m tributo s
(43.463)
(57)
(44.294)
1,9
77.227,6
Outras receitas e despesas o peracio nais
(67.896)
(102.039)
(129.900)
91,3
27,3
( 10 5 .2 5 1)
( 113 .3 2 2 )
( 10 2 .7 3 3 )
( 2 ,4 )
( 9 ,3 )
19 1.7 0 7
12 4 .2 9 8
8 1.3 5 1
( 5 7 ,6 )
( 3 4 ,6 )
156.929
200.543
134.423
(14,3)
(33,0)
34.778
(76.245)
(53.072)
-
(30,4)
(915)
(834)
(656)
(28,3)
(21,3)
8 5 .5 4 2
10 .14 2
( 2 2 .0 3 7 )
-
-
(224)
88
632
-
618,4
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s
8 5 .3 18
10 .2 3 0
( 2 1.4 0 5 )
-
-
Impo sto s
(37.095)
28.304
20.472
-
(27,7)
2.272
(8.899)
(3.636)
-
(59,1)
5 0 .4 9 5
2 9 .6 3 5
( 4 .5 6 9 )
-
-
-
19 .114
-
-
-
M ajo ração da alíquo ta de co ntribuição so cial
-
-
-
-
-
P IS/COFINS: crédito tributário
-
34.753
-
-
-
P IS/COFINS: impo sto s
-
(15.639)
-
-
-
5 0 .4 9 5
4 8 .7 4 9
( 4 .5 6 9 )
-
-
R e s ult a do da s o pe ra ç õ e s de s e guro s R e s ult a do f ina nc e iro Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado patrimo nial R e s ult a do o pe ra c io na l Ganho s o u perdas co m ativo s não co rrentes
P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro / pre juí zo lí quido a jus t a do E v e nt o s e xt ra o rdiná rio s
Luc ro / pre juí zo lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
57
Para efeito de análise, a tabela a seguir apresenta uma visão gerencial elaborada a partir da realocação do resultado com resseguro entre as linhas que compõem a demonstração de resultados. Esta realocação entre contas permite analisar o comportamento dos indicadores de desempenho já considerando os efeitos de resseguro. Tabela 52 – Patrimônio e Automóvel | Demonstração do resultado gerencial¹ F luxo T rim e s t ra l R $ m il P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão
1T 16 2 .17 3 .9 2 2
4 T 16
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.9 9 6 .111 2 .2 10 .4 0 9
1,7
10 ,7
(418.109)
(251.442)
(437.021)
4,5
73,8
1.7 5 5 .8 13
1.7 4 4 .6 6 9
1.7 7 3 .3 8 8
1,0
1,6
138.014
(7.710)
(37.680)
-
388,7
1.8 9 3 .8 2 7
1.7 3 6 .9 5 9
1.7 3 5 .7 0 7
( 8 ,3 )
( 0 ,1)
(1.215.253)
(1.109.122)
(1.029.971)
(15,2)
(7,1)
(437.902)
(405.077)
(416.232)
(4,9)
2,8
7.683
2.862
8.139
5,9
184,4
R e s ult a do de s ubs c riç ã o
2 4 8 .3 5 5
2 2 5 .6 2 1
2 9 7 .6 4 3
19 ,8
3 1,9
Despesas administrativas
(242.246)
(236.848)
(226.181)
(6,6)
(4,5)
Despesas co m tributo s
(43.463)
(57)
(44.294)
1,9
77.227,6
Outras receitas e despesas o peracio nais
(67.896)
(102.039)
(129.900)
91,3
27,3
Resultado patrimo nial
(915)
(834)
(656)
(28,3)
(21,3)
Ganho s o u perdas co m ativo s não co rrentes
(224)
88
632
-
618,4
( 10 6 .3 9 0 )
( 114 .0 6 9 )
( 10 2 .7 5 6 )
( 3 ,4 )
( 9 ,9 )
19 1.7 0 7
12 4 .2 9 8
8 1.3 5 1
( 5 7 ,6 )
( 3 4 ,6 )
156.929
200.543
134.423
(14,3)
(33,0)
P rê m io s re t ido s Variaçõ es das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s re t ido s Sinistro s retido s Custo s de aquisição Receita co m emissão de apó lices
R e s ult a do o pe ra c io na l nã o de c o rre nt e de juro s R e s ult a do f ina nc e iro Receitas financeiras
34.778
(76.245)
(53.072)
-
(30,4)
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s
Despesas financeiras
8 5 .3 18
10 .2 2 8
( 2 1.4 0 5 )
-
-
Impo sto s
(37.095)
28.304
20.472
-
(27,7)
P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro / pre juí zo lí quido a jus t a do
2.272
(8.899)
(3.636)
-
(59,1)
5 0 .4 9 5
2 9 .6 3 3
( 4 .5 6 9 )
-
-
¹ De acordo com a Circular Susep nº 508, a partir de 2016 as despesas com representantes, antes contabilizadas na linha “outras receitas e despesas operacionais” passaram a ser contabilzadas na linha “Custos de Aquisição”. Diante disso, a demonstração de resultados gerencial do ano de 2015 foi ajustada retroativamente para efeitos de análise. Prêmios retidos = Prêmios emitidos + Prêmios cedidos em resseguro Variação das Provisões Técnicas = Variação das Provisões Técnicas + Variação das Despesas de Resseguro Provisões Sinistros Retidos = Sinistros Ocorridos + Indenização de Sinistros Recuperação + Despesas com Sinistros Recuperação + Variação da Provisão de Sinistros IBNR + Salvados e Ressarcidos + Variação da Provisão de Sinistro IBNER PSL + Variação de Despesas Relacionadas do IBNR + Variação da Estimativa de Salvados e Ressarcidos PSL
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
58
LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO
Figura 58 – Patrimônio e Automóvel | Lucro líquido ajustado e RSPL
No trimestre, a operação de Patrimônio e Automóvel apresentou prejuízo líquido de R$4,6 milhões, ante um resultado positivo de R$50,5 milhões no mesmo período de 2016. A queda do desempenho no comparativo resultou da piora tanto do resultado operacional não decorrente de juros como do resultado financeiro. Muito embora a sinistralidade tenha apresentado uma redução de 4,8 p.p. em relação ao 1T16, a queda de 8,3% dos prêmios ganhos retidos, a elevação do índice de comissionamento, gerada principalmente pelo aumento do índice no segmento de automóveis no canal corretor e pela mudança no mix de prêmios com aumento da participação nas modalidades com maior índice de comissionamento, bem como o aumento em outras receitas e despesas operacionais, levaram o resultado operacional não decorrente de juros a uma queda no comparativo com o 1T16. Cabe destacar que o resultado do trimestre foi impactado por dois movimentos que afetaram a base de cálculo dos indicadores de despesas gerais e administrativas e de sinistralidade, conforme descrito a seguir: (i)
mudança de metodologia referente ao provisionamento para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro, que resultou em uma despesa adicional de R$29,7 milhões, registrada em redução ao valor recuperável, contabilizada em outras receitas e despesas operacionais; e
(ii) recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita no montante de R$30,7 milhões, com impacto na linha de resultado com resseguro e realocada para a linha de despesas com sinistros na DRE Gerencial. Entretanto, conforme pode ser observado, o efeito gerado por estes dois movimentos em conjunto foi praticamente neutro em termos de resultado final, uma vez que foram compensados entre si. Sob a ótica do resultado financeiro, a retração de 57,6% é explicada pela redução das receitas financeiras, em função de uma menor taxa média de remuneração dos ativos rentáveis, bem como pelo aumento das despesas financeiras, cuja base de comparação havia sido impactada positivamente pela variação cambial no 1T16.
12,4
13,9
13,8
11,8
5,8
4,7
-0,5
126
119 100
3,1
99
50
44
30
-5 2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Lucro líquido ajustado (R$ milhões) RSPL ajustado(%)
Figura 59 – Patrimônio e Automóvel | Composição do resultado (R$ milhões) 1T17
-86
4T16
81
-95
3T16
124
-31
2T16
75
25
1T16
101
-58
108
4T15
-17
136
3T15
-17
116
2T15
12
89
Resultado operacional não decorrent e de juros Resultado financeiro
O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido foi negativo em 0,5%, ante um retorno de 5,8% no 1T16.
Tabela 53 – Patrimônio e Automóvel | Índices de desempenho gerencial F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Índice de sinistralidade
64,2
63,9
59,3
(4,8)
(4,5)
Índice de co missio namento
23,1
23,3
24,0
0,9
0,7
Índice de despesas gerais e administrativas
18,7
19,5
23,1
4,4
3,6
105,6
106,5
105,9
0,4
(0,6)
Índice co mbinado ampliado
95,9
99,4
101,2
5,3
1,8
A líquo ta de impo sto efetiva
43,5
-
-
-
-
5,8
3,1
(0,5)
(6,3)
(3,6)
Í ndic e s de de s e m pe nho o pe ra c io na l¹
Índice co mbinado D e m a is indic a do re s ¹
RSP L ajustado
¹ Indicadores calculados com base na demonstração de resultado gerencial, considerando a realocação do resultado com resseguro entre as linhas da DRE.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
59
ANÁLISE DO RESULTADO OPERACIONAL NÃO DECORRENTE DE JUROS
PRÊMIOS EMITIDOS Figura 60 – Patrimônio e Automóvel | Prêmios emitidos 87,1
84,9
80,1
2.325
2.422
299
481
2.026
2.228
3T15
80,5
1.890
4T15
84,6
87,4
1.971
1.996
303
251
80,2
2.284
2.174
2.210
418
444
1.756
1.839
1.668
1.745
1.773
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
337
1.940
2T15
80,8
Prêmios retidos (R$ milhões)
Prêmios cedidos (R$ milhões)
437
Índice de retenção (%)
No 1T17, os prêmios emitidos somaram R$2,2 bilhões, evolução de 1,7% sobre o mesmo período de 2016. O incremento foi concentrado nos segmentos de danos e demais, parcialmente compensado pela queda de 1,4% em automóveis. Tabela 54 – Patrimônio e Automóvel | Composição dos prêmios emitidos F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.032.637
1.009.018
1.018.065
(1,4)
0,9
Dano s
880.931
764.290
942.293
7,0
23,3
DP VA T
125.912
47.675
91.361
(27,4)
91,6
Demais
134.443
175.129
158.691
18,0
(9,4)
1,7
10 ,7
A uto mó veis
T o tal
2 .17 3 .9 2 2
Figura 61 – Patrimônio e Automóvel | Composição dos prêmios emitidos (%) 3,7
2,9
5,1
5,5
33,6
57,6
2T15
39,5
2,1 6,8 36,2
52,2
54,9
3T15
4T15
Automóveis
5,8
3,7
3,4
6,2
7,9
9,0
2,4 8,8
40,5
40,1
40,4
38,3
47,5
48,2
47,2
50,5
1T16
2T16
3T16
4T16
Danos
Demais
DPVAT
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1.9 9 6 .111 2 .2 10 .4 0 9
Figura 62 – Patrimônio e Automóvel | Composição dos prêmios retidos (%)
4,1
4,2
3,6
2,5
7,2
5,8
6,8
8,0
24,5
24,6
23,8 42,6
66,2
65,1
64,9
2T15
3T15
4T15
7,2
4,6
4,0
2,7
5,2
7,6
9,8
10,6
10,0
8,9
26,4
25,7
29,6
29,4
58,8
59,8
55,8
57,8
57,4
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
46,1
1T17
Automóveis
Danos
Demais
28,5
DPVAT
60
Tabela 55 – Patrimônio e Automóvel | Composição dos prêmios emitidos por canal de distribuição F luxo T rim e s t ra l % C a na l
1T 16 B a nc á rio
4 T 16 D e m a is
B a nc á rio
1T 17 D e m a is
B a nc á rio
D e m a is
A uto
36,4
63,6
35,5
64,5
36,2
63,8
Dano s
15,3
84,7
21,6
78,4
14,8
85,2
Demais
0,3
99,7
0,4
99,6
0,3
99,7
2 3 ,5
7 6 ,5
2 6 ,3
7 3 ,7
2 3 ,0
7 7 ,0
T o tal
VARIAÇÃO DAS PROVISÕES TÉCNICAS DE PRÊMIOS Tabela 56 – Patrimônio e Automóvel | Variação das provisões técnicas de prêmios F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
P ro visão de prêmio s não ganho s
77.597
119.965
(107.898)
-
-
P ro visão despesas administrativas - DP VA T
(1.072)
369
(2.166)
102,2
-
(10.824)
(3.322)
(2.769)
(74,4)
(16,6)
6 5 .7 0 2
117 .0 11
( 112 .8 3 4 )
-
-
P ro visão excedentes técnico s V a ria ç ã o da s pro v is õ e s t é c nic a s
PRÊMIOS GANHOS RETIDOS Tabela 57 – Patrimônio e Automóvel | Composição dos prêmios ganhos retidos F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.156.284
1.029.436
999.698
(13,5)
(2,9)
Dano s
472.713
496.491
491.787
4,0
(0,9)
DP VA T
124.840
48.045
89.194
(28,6)
85,6
Demais
139.991
162.986
155.028
10,7
(4,9)
1.7 3 6 .9 5 9
1.7 3 5 .7 0 7
( 8 ,3 )
( 0 ,1)
A uto mó veis
T o tal
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1.8 9 3 .8 2 7
61
SINISTROS RETIDOS Figura 63 – Patrimônio e Automóvel | Sinistros retidos 64,2 57,2
56,9
63,9 56,6
55,3
61,1
59,7
59,3 1.215
1.087
2T15
1.064
1.045
3T15
4T15
1T16
1.098
2T16
Sinistros retidos (R$ milhões)
1.084
1.109
3T16
4T16
1.030
1T17
Índice de sinist ralidade (%)
Índice de sinist ralidade ajustado¹ (%)
¹Os ajustes segregam os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas contabilizada no 1T17.
O índice de sinistralidade no 1T17 apresentou redução de 4,8 p.p. em relação ao mesmo período de 2016, explicado pela melhora da sinistralidade tanto em danos como em automóveis, parcialmente compensada pela piora no segmento demais, linha que concentra principalmente as operações realizadas por meio de parceiros no canal affinity. Cabe ressaltar que, conforme explicado na seção de análise do lucro liquido deste capítulo, a linha de sinistros retidos foi impactada no trimestre pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita adicional no montante de R$30,7 milhões e impactou positivamente o índice de sinistralidade no segmento de danos, que concentra o maior volume de prêmios cedidos para resseguro. Por outro lado, este efeito foi compensado pelo reforço na provisão de crédito de liquidação duvidosa referente a sinistros a recuperar de resseguro. Dessa forma, o gráfico acima evidencia por meio da linha tracejada o comportamento do índice de sinistralidade segregando este efeito, que teria atingido 61,1 % no trimestre, 3,1 p.p. inferior ao registrado no 1T16.
Tabela 58 – Patrimônio e Automóvel | Composição dos sinistros retidos F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 1.2 9 7 .16 3 )
( 1.0 2 3 .9 7 9 )
( 1.3 5 9 .5 7 5 )
4 ,8
3 2 ,8
(1.260.705)
(1.039.700)
(1.451.710)
15,2
39,6
Variação de sinistro s IB NR
(70.971)
8.582
(30.618)
(56,9)
-
Variação de sinistro s IB NER - ajuste P SL
(25.448)
(22.669)
(17.075)
(32,9)
(24,7)
(23)
6.595
(35)
54,5
-
Recuperação de sinistro s - Co -seguro
14.051
8.444
100.409
614,6
1.089,1
Recuperação de sinistro s - Resseguro
81.910
(85.143)
329.604
302,4
-
Salvado s
77.840
66.141
78.658
1,1
18,9
Ressarcimento s
35.051
31.290
32.067
(8,5)
2,5
198
(4.057)
(5.012)
-
23,5
(67.156)
(78.604)
(66.258)
(1,3)
(15,7)
( 1.2 15 .2 5 3 )
( 1.10 9 .12 2 )
( 1.0 2 9 .9 7 1)
( 15 ,2 )
( 7 ,1)
S inis t ro s o c o rrido s Despesas co m sinistro s
Variação de despesas relacio nadas do IB NR
Variação da estimativa de salvado s e ressarcido s - P SL Serviço s de assistência S inis t ro s re t ido s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
62
CUSTOS DE AQUISIÇÃO Figura 64 – Patrimônio e Automóvel | Custos de aquisição 23,8
23,7
23,1
22,6
441
443
448
438
439
430
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
23,1
Custo de aquisição (R$ milhões)
23,7
23,3
24,0
405
416
4T16
1T17
Índice de comissionamento (%)
No 1T17, o índice de comissionamento registrou aumento de 0,9 p.p. em relação ao 1T16, justificado tanto pelo aumento observado no ramo de automóveis, principalmente no canal corretor, como pela mudança no mix de prêmios retidos, com aumento da participação dos segmentos de danos e demais, modalidades estas que possuem um índice de comissionamento mais elevado.
Tabela 59 – Patrimônio e Automóvel | Custos de aquisição F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
(316.722)
(283.374)
(288.490)
(8,9)
1,8
(30.521)
(77.970)
(74.618)
144,5
(4,3)
1.545
751
2.188
41,6
191,3
Variação do custo de aquisição diferido
(32.672)
9.121
3.027
-
(66,8)
Outro s custo s de aquisição
(59.533)
(53.605)
(58.338)
(2,0)
8,8
( 4 3 7 .9 0 2 )
( 4 0 5 .0 7 7 )
( 4 16 .2 3 2 )
( 4 ,9 )
2 ,8
Co missão so bre prêmio s emitido s Co missão de agenciamento Recuperação de co missõ es - co -seguro s
C us t o s de a quis iç ã o
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
63
RESULTADO DE SUBSCRIÇÃO No 1T17, o resultado de subscrição cresceu 19,8% em relação ao 1T16, suportado pela melhora da sinistralidade parcialmente compensada pela queda no volume de prêmios ganhos e pelo aumento do índice de comissionamento. Na visão por segmento, a queda mais expressiva da sinistralidade bem como o crescimento de 4,0% dos prêmios ganhos retidos possibilitaram ao segmento de danos atingir uma participação no resultado de subscrição mais do que duas vezes superior à participação registrada no 1T16. Cabe ressaltar que, conforme explicado na seção de análise do lucro liquido deste capítulo, a linha de sinistros retidos foi impactada no trimestre pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, que gerou uma receita adicional no montante de R$30,7 milhões e impactou positivamente o índice de sinistralidade no segmento de danos, que concentra o maior volume de prêmios cedidos para resseguro. Segregando esse efeito, o resultado de subscrição atingiria R$266,9 milhões, crescimento de 7,5% em relação ao 1T16. Na visão por segmento, a participação de danos na composição do resultado de subscrição seria de 31,2%, equivalente a uma participação 13,4 p.p. superior na mesma base de comparação.
Tabela 60 – Patrimônio e Automóvel | Resultado de subscrição F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
126.382
114.945
110.895
(12,3)
(3,5)
Dano s
42.671
26.507
111.386
161,0
320,2
Demais
57.422
100.229
55.975
(2,5)
(44,2)
DP VA T
14.198
(18.923)
11.248
(20,8)
-
2 4 0 .6 7 2
2 2 2 .7 5 9
2 8 9 .5 0 4
2 0 ,3
3 0 ,0
7.683
2.862
8.139
5,9
184,4
2 4 8 .3 5 5
2 2 5 .6 2 1
2 9 7 .6 4 3
19 ,8
3 1,9
A uto
R e s ult a do de s ubs c riç ã o po r ra m o Receita co m emissão de apó lices R e s ult a do de S ubs c riç ã o
Tabela 61 – Patrimônio e Automóvel | Composição do resultado de subscrição por ramo F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
A uto
52,5
51,6
38,3
(14,2)
(13,3)
Dano s
17,7
11,9
38,5
20,7
26,6
Demais
23,9
45,0
19,3
(4,5)
(25,7)
DP VA T
5,9
(8,5)
3,9
(2,0)
12,4
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
64
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Figura 65 – Patrimônio e Automóvel | Despesas gerais e administrativas 19,8
23,1
21,5 18,7
17,8
17,8
19,1
19,5 21,4
407 340 44
369 40
60
103
104
222
226
242
2T15
3T15
4T15
74
400 354
344
346
46
36
339 0
44
43 68
75
73
102
130
242
223
237
237
226
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Despesas com tributos (R$ milhões) Outras receitas e despesas operacionais (R$ milhões) Despesas administrat ivas (R$ milhões) Índice despesas gerais e adm. (%) Índ ice despesas g era is e adm. Ajustado ¹ (%)
¹Os ajustes segregam os efeitos do reforço de provisão para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro.
No 1T17, o índice de despesas gerais e administrativas apresentou incremento de 4,4 p.p. em relação ao mesmo período de 2016. A piora do indicador está relacionada diretamente ao aumento observado na linha de “outras receitas e despesas operacionais”. Cabe ressaltar que, conforme explicado na seção de análise do lucro líquido deste capítulo, a linha de outras receitas e despesas operacionais no trimestre foi impactada pelo reforço de provisão para crédito de liquidação duvidosa de sinistros a recuperar de resseguro, que resultou em uma despesa adicional de R$29,7 milhões, registrada em redução ao valor recuperável, e impactou negativamente o índice de despesas gerais e administrativas. Por outro lado, este efeito foi compensado pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas. Dessa forma, o gráfico acima evidencia, por meio da linha tracejada, o comportamento do índice de despesas gerais e administrativas segregando este efeito, que teria atingido 21,3% no trimestre, 2,6 p.p. superior ao registrado no 1T16.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
65
Tabela 62 – Patrimônio e Automóvel | Despesas gerais e administrativas F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 2 4 2 .2 4 7 )
( 2 3 6 .8 4 8 )
( 2 2 6 .18 1)
( 6 ,6 )
( 4 ,5 )
(126.815)
(120.787)
(116.707)
(8,0)
(3,4)
Serviço s de terceiro s
(48.718)
(45.590)
(46.268)
(5,0)
1,5
Lo calização e funcio namento
(62.082)
(57.403)
(58.256)
(6,2)
1,5
(1.942)
(7.092)
(1.843)
(5,1)
(74,0)
(647)
(40)
(659)
1,8
1.527,7
(2.043)
(5.936)
(2.448)
19,8
(58,8)
( 6 7 .8 9 6 )
( 10 2 .0 3 9 )
( 12 9 .9 0 0 )
9 1,3
2 7 ,3
0
(4)
(3)
-
(6,8)
(12.784)
(7.972)
(13.472)
5,4
69,0
(2.051)
(7.197)
(6.081)
196,4
(15,5)
(430)
(2.199)
(1.151)
167,6
(47,7)
(14)
(2.317)
(2.320)
15.977,1
0,1
(325)
-
-
-
-
Redução ao valo r recuperável
(17.200)
(31.279)
(84.125)
389,1
169,0
Outras receitas e despesas o peracio nais
(35.091)
(51.073)
(22.747)
(35,2)
(55,5)
( 4 3 .4 6 3 )
(57)
( 4 4 .2 9 4 )
1,9
7 7 .19 4 ,7
(32.638)
6.797
(33.103)
1,4
-
P IS
(5.391)
24
(5.518)
2,4
-
Taxa de fiscalização
(2.779)
(2.779)
(2.185)
(21,4)
(21,4)
Outras despesas co m tributo s
(2.655)
(4.099)
(3.488)
31,4
(14,9)
( 3 5 3 .6 0 7 )
( 3 3 8 .9 4 5 )
( 4 0 0 .3 7 5 )
13 ,2
18 ,1
D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s P esso al pró prio
P ublicidade e pro paganda institucio nal P ublicaçõ es Outras despesas administrativas O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is Co ntribuição ao FESR Despesas co m co brança Co ntingências cíveis Despesas co m evento s Endo marketing Encargo s so ciais
D e s pe s a s c o m t ribut o s COFINS
D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
66
Seguro de Automóvel Tabela 63 – Seguro de Automóvel | Principais números F luxo T rim e s t ra l R $ m il P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.0 3 2 .6 3 7
1.0 0 9 .0 18
1.0 18 .0 6 5
( 1,4 )
0 ,9
(790)
7
14
-
101,9
1.0 3 1.8 4 7
1.0 0 9 .0 2 4
1.0 18 .0 7 8
( 1,3 )
0 ,9
(18.380)
-
-
124.436
20.411
1.15 6 .2 8 4
1.0 2 9 .4 3 6
9 9 9 .6 9 8
( 13 ,5 )
( 2 ,9 )
Sinistro s retido s
(826.216)
(724.803)
(699.597)
(15,3)
(3,5)
Custo s de aquisição
(203.686)
(189.687)
(189.206)
(7,1)
(0,3)
M a rge m de s ubs c riç ã o
12 6 .3 8 2
114 .9 4 5
110 .8 9 5
( 12 ,3 )
( 3 ,5 )
Tabela 64 – Seguro de Automóvel | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l ( %)
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Sinistralidade
71,5
70,4
70,0
(1,5)
(0,4)
Co missio namento
17,6
18,4
18,9
1,3
0,5
M argem de subscrição
10,9
11,2
11,1
0,2
(0,1)
O volume de prêmios emitidos no ramo de automóveis atingiu R$1,0 bilhão no 1T17, queda de 1,4% em relação ao 1T16. O desempenho é explicado em grande parte pelo menor volume de vendas de veículos novos no mercado, refletindo na retração de 12,9% da frota segurada. No 1T17, a margem de subscrição registrou evolução de 0,2 p.p. no comparativo com o mesmo período de 2016, suportada pela redução de 1,5 p.p. na sinistralidade, concentrada no canal corretor. A melhora do índice de sinistralidade foi parcialmente compensada pelo aumento do índice de comissionamento, também concentrado no canal corretor.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
67
Figura 66 – Seguro de Automóvel | Prêmios emitidos (R$ milhões)
Figura 67 – Seguro de Automóvel | Frota segurada (mil)
2.889
1.340
1.263
3T15
4T15
1T16
1.101 931
2T16
3T16
1.009
1.018
4T16
1T17
Figura 68 – Seguro de Automóvel | Margem de subscrição (R$ milhões)
2T15
3T15
2.759
2.659
2.491
2.430
2.403
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Figura 69 – Seguro de Automóvel | Margem subscrição por canal de distribuição (%)
264
259
2.806
1.223 1.033
2T15
2.850
31,6 26,3
209
193
25,7 21,3
21,0
130
126
17,4
115
22,6 19,4 16,9
111
15,7 12,1
17,7
15,0
10,9 9,9 5,9
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
3T15
4T15
Tot al
Figura 70 – Seguro de Automóvel | Índice de sinistralidade (%)
73,2
63,3 62,2
60,5
67,1
71,5 63,9
68,4
65,1
62,0
72,2
70,5
70,4
70,4
66,3
1T16
70,3
69,3
7,7
6,5
3T16
4T16
1T17
Demais canais
22,6 20,8
65,2
11,1
Figura 71 – Seguro de Automóvel | Índice de Comissionamento (%)
70,8
70,0 68,5
2T16
Canal bancário
21,1
16,8
13,2
20,8
20,8
21,9
19,5
19,0
66,9
11,2
13,6
12,0
2T15
18,9
17,3
17,5
12,3
61,2
17,5
17,6
16,8
17,5
18,9
18,4
11,6
12,2
12,2
12,0
12,3
12,6
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
56,8 2T15
3T15 Total
4T15
1T16
2T16
Canal bancário
3T16
4T16
1T17
Demais canais
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
2T15
3T15 Tot al
Canal bancário
Demais canais
68
Seguro de Danos
Tabela 65 – Seguro de Danos | Principais números F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
P rê m io s e m it ido s
8 8 0 .9 3 1
7 6 4 .2 9 0
9 4 2 .2 9 3
7 ,0
2 3 ,3
P rêmio s de resseguro - cessão
(416.862)
(250.803)
(436.373)
4,7
74,0
4 6 4 .0 6 8
5 13 .4 8 7
5 0 5 .9 2 0
9 ,0
( 1,5 )
8.644
(16.996)
(14.133)
-
(16,8)
P rê m io s ga nho s
4 7 2 .7 13
4 9 6 .4 9 1
4 9 1.7 8 7
4 ,0
( 0 ,9 )
Sinistro s retido s
(249.639)
(307.131)
(206.078)
(17,4)
(32,9)
Custo s de aquisição
(180.402)
(162.852)
(174.322)
(3,4)
7,0
4 2 .6 7 1
2 6 .5 0 7
111.3 8 6
16 1,0
3 2 0 ,2
P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
M a rge m de s ubs c riç ã o
Tabela 66 – Seguro de Danos | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l ( %)
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Sinistralidade
52,8
61,9
41,9
(10,9)
(20,0)
Co missio namento
38,2
32,8
35,4
(2,7)
2,6
9,0
5,3
22,6
13,6
17,3
M argem de subscrição
No 1T17 o volume de prêmios emitidos no segmento de danos somou R$942,3 milhões, crescimento de 7,0% em relação ao mesmo período de 2016, com destaque para as vendas feitas por meio do canal corretor. A margem de subscrição no segmento de danos registrou melhora de 13,6 p.p. no comparativo com o 1T16, justificada tanto pela redução de 10,9 p.p. na sinistralidade, concentrada principalmente no canal corretor, como pela queda no índice de comissionamento. Cabe ressaltar que, conforme descrito nas seções lucro líquido e sinistros retidos deste capítulo, a sinistralidade foi positivamente impactada pela recuperação de indenização de sinistros de períodos passados de operações resseguradas, com reflexo no segmento de danos no montante de R$30,7 milhões. Segregando este efeito, a sinistralidade em danos seria de 48,2%, melhora de 4,6 p.p. em relação ao 1T16, enquanto a margem de subscrição teria atingido 16,4%, evolução de 7,4 p.p. no comparativo.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
69
Figura 72 – Seguro de Danos | Prêmios emitidos (R$ milhões)
Figura 73 – Seguro de Danos | Margem de subscrição
18,7
956
881
916
805
780
22,6
22,3
942 796
22,6
21,6
17,0
9,0
5,3
764 105
118
105
16,4
111
87
86 43 27
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
2T15
1T17
3T15
4T15
1T16 2T16 3T16 4T16 Ma rge m de subscrição (R$ milhões)
1T17
Ma rge m de subscrição (%) Ma rge m de subscrição aju stada¹ (%) ¹Os ajustes consideram os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de resseguro.
Figura 74 – Seguro de Danos | Índice de sinistralidade (%)
Figura 75 – Seguro de Danos | Índice de comissionamento (%)
70,1 63,4 50,3
47,2
44,0 45,0 34,0
56,7
53,9
46,1 43,4
40,4
44,5
61,9 52,8 49,9
43,1
47,3 37,6
32,5 2,0
49,2 48,2 41,9 39,2
26,7
40,1 36,3
34,5
40,0
40,2
38,2
37,1
36,0 31,6
35,7
40,7
39,9
35,8
35,4 34,1
36,1
35,7
35,4 32,8
35,5
33,7
28,1 30,1
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
Total
Total - Ajustado¹
Demais canais
Canal bancário
1T17
2T15
3T15
Total
4T15
1T16
2T16
Canal bancário
3T16
4T16
1T17
Demais canais
¹Os ajustes consideram os efeitos da recuperação de indenização de sinistros de resseguro.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
70
DPVAT
Tabela 67 – DPVAT | Principais números F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
P rê m io s e m it ido s
12 5 .9 12
4 7 .6 7 5
9 1.3 6 1
( 2 7 ,4 )
9 1,6
P rê m io s re t ido s
12 5 .9 12
4 7 .6 7 5
9 1.3 6 1
( 2 7 ,4 )
9 1,6
(2.166)
102,2
-
Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s
(1.072)
371
P rê m io s ga nho s
12 4 .8 4 0
4 8 .0 4 5
8 9 .19 4
( 2 8 ,6 )
8 5 ,6
Sinistro s retido s
(108.879)
(66.300)
(76.869)
(29,4)
15,9
(1.763)
(668)
(1.077)
(38,9)
61,4
14 .19 8
( 18 .9 2 3 )
11.2 4 8
( 2 0 ,8 )
-
Custo s de aquisição M a rge m de s ubs c riç ã o
Tabela 68 – DPVAT | Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l ( %) Sinistralidade Co missio namento M argem de subscrição
V a r. ( p.p.)
1T 16
2 T 16
3 T 16
s / 1T 16
s / 4 T 16
87,2
138,0
86,2
(1,0)
(51,8)
1,4
1,4
1,2
(0,2)
(0,2)
11,4
(39,4)
12,6
1,2
52,0
Demais
Tabela 69 – Demais | Principais números F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
13 4 .4 4 3
17 5 .12 9
15 8 .6 9 1
18 ,0
( 9 ,4 )
(457)
(646)
(663)
44,9
2,6
13 3 .9 8 6
17 4 .4 8 3
15 8 .0 2 9
17 ,9
( 9 ,4 )
6.005
(11.497)
(3.000)
-
(73,9)
13 9 .9 9 1
16 2 .9 8 6
15 5 .0 2 8
10 ,7
( 4 ,9 )
Sinistro s retido s
(30.518)
(10.887)
(47.427)
55,4
335,6
Custo s de aquisição
(52.051)
(51.870)
(51.627)
(0,8)
(0,5)
5 7 .4 2 2
10 0 .2 2 9
5 5 .9 7 5
( 2 ,5 )
( 4 4 ,2 )
P rê m io s e m it ido s P rêmio s de resseguro - cessão P rê m io s re t ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s
M a rge m de s ubs c riç ã o
Tabela 70 – Demais| Índices de desempenho operacional F luxo T rim e s t ra l ( %)
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Sinistralidade
21,8
6,7
30,6
8,8
23,9
Co missio namento
37,2
31,8
33,3
(3,9)
1,5
M argem de subscrição
41,0
61,5
36,1
(4,9)
(25,4)
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
71
RESULTADO FINANCEIRO
Figura 76 – Patrimônio e Automóvel | Resultado financeiro (R$ milhões)
206
192
183
172
136
124
123
81
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
No 1T17, o resultado financeiro apresentou queda de 57,6% em relação ao mesmo período de 2016, desempenho explicado: (i)
pela queda de 14,3% das receitas financeiras, justificada pela redução da taxa média Selic, com impacto negativo no retorno da carteira de títulos pós-fixados; e
(ii) pelo aumento das despesas financeiras no trimestre, que haviam sido impactadas positivamente pelo efeito de variação cambial no 1T16. Tabela 71 – Patrimônio e Automóvel | Composição das aplicações financeiras S a ldo s R $ m il T í t ulo s pa ra ne go c ia ç ã o
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
1.6 9 6 .18 4
1.9 8 8 .7 8 4
2 .4 4 6 .0 8 2
4 4 ,2
2 3 ,0
-
4.725
8.202
-
73,6
1.086.513
1.269.639
1.711.297
57,5
34,8
451
296
298
(33,9)
0,5
609.221
714.124
726.285
19,2
1,7
8 3 5 .8 9 0
7 6 1.3 6 1
( 3 5 ,7 )
( 8 ,9 )
-
-
P ré-fixado s P ó s-fixado s Inflação Outro s D is po ní v e l pa ra v e nda
V a r. %
1.18 4 .9 6 6
P ré-fixado s
183.216
25.611
P ó s-fixado s
305.373
298.724
678.308
122,1
127,1
Inflação
640.832
472.447
50.943
(92,1)
(89,2)
55.544
39.107
32.109
(42,2)
(17,9)
1.5 6 1.8 3 6
1.5 4 8 .5 4 8
1.18 2 .3 8 1
( 2 4 ,3 )
( 2 3 ,6 )
P ré-fixado s
617.914
670.266
298.632
(51,7)
(55,4)
P ó s-fixado s
134.806
10.532
10.852
(92,0)
3,0
Inflação
809.117
867.750
872.898
7,9
0,6
4 .4 4 2 .9 8 7
4 .3 7 3 .2 2 1
4 .3 8 9 .8 2 3
( 1,2 )
0 ,4
Outro s M a nt ido s a t é o v e nc im e nt o
T o tal
Figura 77 – Patrimônio e Automóvel | Composição das aplicações totais por indexador (%) 14,2
34,5
23,3 28,0 Jun/1 5
14,2 37,8
14,3
38,9
19,3
20,3
28,7
26,5
Set/ 15
Dez/15
Pós-fixa dos
15,0
32,6
13,8 19,7 15,8
18,0 34,4 Ma r/1 6 Pré-f ixados
50,7
Jun/1 6
15,1
24,0 15,0
17,2
17,3
Figura 78 – Patrimônio e Automóvel | Composição das aplicações marcadas a mercado por indexador (%) 22,7
22,1
22,3
23,1
21,1
30,7
7,0 16,0
25,0 12,3
54,7
45,8
36,1
Set/ 16
Dez/16
Inf lação
-
Ma r/17
Outros
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
40,0
Jun/15
30,6
32,2
22,8
26,7
2,3 3,2
7,9 1,0
16,7
8,8
40,0
36,7
Set/ 15
Dez/15
73,0
48,3
Mar/16 Pré-f ixados
23,6 1,6 0,3
1,1
6,4
7,3
Pós-fixados
22,3
21,5
Jun/16
74,5
68,4
55,5
Set/ 16
Dez/16
Inf laçã o
Mar/17
Outros
72
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 72 – Patrimônio e Automóvel | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
14 .7 4 1.0 6 2
13 .4 8 3 .6 6 6
13 .5 0 8 .3 0 7
( 8 ,4 )
0 ,2
208.719
154.149
80.682
(61,3)
(47,7)
A plicaçõ es
4.442.987
4.373.221
4.389.823
(1,2)
0,4
Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s
4.285.776
3.358.106
3.250.404
(24,2)
(3,2)
A tivo s de resseguro e retro cessão – pro visõ es técnicas
2.152.134
1.774.578
1.964.727
(8,7)
10,7
Título s e crédito s a receber
1.682.799
1.903.835
1.910.125
13,5
0,3
334.354
328.091
314.027
(6,1)
(4,3)
25.537
12.453
28.422
11,3
128,2
Custo s de aquisição diferido s
756.598
731.069
734.120
(3,0)
0,4
Investimento s
258.585
257.553
257.525
(0,4)
(0,0)
110.064
69.596
63.873
(42,0)
(8,2)
483.509
521.015
514.578
6,4
(1,2)
11.2 4 3 .8 5 4
9 .7 18 .6 9 0
9 .7 6 7 .2 6 9
( 13 ,1)
0 ,5
756.274
772.730
535.822
(29,1)
(30,7)
Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s
1.567.807
935.933
831.859
(46,9)
(11,1)
P ro visõ es técnicas – seguro s
8.057.850
7.291.486
7.609.142
(5,6)
4,4
Depó sito s de terceiro s
192.063
61.977
119.018
(38,0)
92,0
Outro s passivo s
669.859
656.564
671.428
0,2
2,3
3 .4 9 7 .2 0 9
3 .7 6 4 .9 7 6
3 .7 4 1.0 3 8
7 ,0
( 0 ,6 )
A t iv o Caixa
Outro s valo res e bens Despesas antecipadas
Imo bilizado Intangível P a s s iv o Co ntas a pagar
P a t rim ô nio lí quido
Tabela 73 – Patrimônio e Automóvel | Crédito das operações com seguros e resseguros S a ldo s
V a r. %
R $ m il
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P rêmio s a receber
3.204.831
2.802.007
2.790.834
(12,9)
(0,4)
130.992
123.706
128.035
(2,3)
3,5
P rêmio s
81.596
59.445
84.398
3,4
42,0
Sinistro s pago s
31.700
48.941
32.199
1,6
(34,2)
Outro s crédito s
17.695
15.321
11.439
(35,4)
(25,3)
1.012.280
506.057
448.697
(55,7)
(11,3)
Sinistro s pago s
722.428
370.181
388.810
(46,2)
5,0
Outro s crédito s
289.853
135.876
59.887
(79,3)
(55,9)
122.030
157.680
197.936
62,2
25,5
(184.356)
(231.344)
(315.098)
70,9
36,2
4 .2 8 5 .7 7 6
3 .3 5 8 .10 6
3 .2 5 0 .4 0 4
( 2 4 ,2 )
( 3 ,2 )
Operaçõ es co m segurado ras
Operaçõ es co m ressegurado ras
Outro s crédito s o peracio nais Redução ao valo r recuperável C ré dit o da s o pe ra ç õ e s c o m s e guro s e re s s e guro s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
73
Tabela 74 – Patrimônio e Automóvel | Ativos de resseguro e retrocessão S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P rêmio s diferido s - P P NG
777.449
580.425
647.704
(16,7)
11,6
P rêmio s diferido s - RVNE
137.883
149.063
149.462
8,4
0,3
Sinistro s IB NR
102.762
99.573
100.469
(2,2)
0,9
1.109.750
931.427
1.051.979
(5,2)
12,9
24.291
14.090
15.114
(37,8)
7,3
1.7 7 4 .5 7 8
1.9 6 4 .7 2 7
( 8 ,7 )
10 ,7
Sinistro s pendentes de pagamento P ro visão despesas relacio nadas A t iv o s de re s s . e re t ro c e s s ã o - pro v is õ e s t é c nic a s
2 .15 2 .13 4
Tabela 75 – Patrimônio e Automóvel | Títulos e créditos a receber S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
225.159
230.069
222.024
(1,4)
(3,5)
66.012
225.949
192.433
191,5
(14,8)
Crédito s tributário s e previdenciário s - prejuízo fiscal
334.507
368.573
367.064
9,7
(0,4)
Crédito s tributário s e previdenciário s - ajustes tempo rais
278.025
263.932
295.238
6,2
11,9
731.194
779.409
794.205
8,6
1,9
Outro s crédito s
55.617
54.952
58.578
5,3
6,6
Redução ao valo r recuperável
(7.715)
(19.048)
(19.418)
151,7
1,9
1.6 8 2 .7 9 9
1.9 0 3 .8 3 5
1.9 10 .12 5
13 ,5
0 ,3
Título s e crédito s a receber Demais crédito s tributário s e previdenciário s
Depó sito s judiciais e fiscais
T í t ulo s e c ré dit o s a re c e be r
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
74
Tabela 76 – Patrimônio e Automóvel | Contas a pagar S a ldo s R $ m il
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
381.584
301.661
202.280
(47,0)
(32,9)
52.245
52.964
51.283
(1,8)
(3,2)
218.749
176.495
178.039
(18,6)
0,9
Encargo s trabalhistas
39.746
34.193
36.312
(8,6)
6,2
Impo sto s e co ntribuiçõ es
15.859
119.767
5.006
(68,4)
(95,8)
Outras co ntas a pagar
48.090
87.649
62.902
30,8
(28,2)
7 5 6 .2 7 4
7 7 2 .7 3 0
5 3 5 .8 2 2
( 2 9 ,1)
( 3 0 ,7 )
Obrigaçõ es a pagar Tributo s diferido s Impo sto s e encargo s so ciais a reco lher
C o nt a s a pa ga r
M a r/ 16
D e z/ 16
V a r. %
Tabela 77 – Patrimônio e Automóvel | Débitos com operações de seguros e resseguros S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
28.157
2.382
(5.392)
-
-
Operaçõ es co m segurado ras
139.658
71.089
27.326
(80,4)
(61,6)
Operaçõ es co m ressegurado ras
987.839
518.081
484.848
(50,9)
(6,4)
Co rreto res de seguro s e resseguro s
308.714
(439)
46.622
(84,9)
-
Outro s débito s o peracio nais
103.439
344.819
278.455
169,2
(19,2)
1.5 6 7 .8 0 7
9 3 5 .9 3 3
8 3 1.8 5 9
( 4 6 ,9 )
( 11,1)
P rêmio s a restituir
D é bit o s c o m o pe ra ç õ e s de s e guro s e re s s e guro s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
75
SOLVÊNCIA
Tabela 78 – Patrimônio e Automóvel | Solvência¹ S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
5 3 6 .0 7 2
4 5 3 .10 1
4 5 4 .10 8
( 15 ,3 )
0 ,2
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
4 5 6 .8 7 1
3 9 3 .10 5
3 8 9 .3 3 8
( 14 ,8 )
( 1,0 )
409.483
349.179
345.110
(15,7)
(1,2)
B ra s ilv e í c ulo s
Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de mercado Capital adicio nal de risco de crédito Capital adicio nal de risco o peracio nal
-
6.564
6.564
-
-
62.393
55.289
56.484
(9,5)
2,2
12.891
11.451
10.992
(14,7)
(4,0)
B enefício da co rrelação entre risco s
(27.896)
(29.378)
(29.812)
6,9
1,5
S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b)
7 9 .2 0 1
5 9 .9 9 6
6 4 .7 7 0
( 18 ,2 )
8 ,0
117 ,3
115 ,3
116 ,6
- 0 ,7 p.p.
1,4 p.p.
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
2 12 .7 8 9
2 2 9 .0 3 6
19 7 .2 6 9
( 7 ,3 )
( 13 ,9 )
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
12 2 .0 6 9
10 8 .8 6 2
10 8 .5 6 3
( 11,1)
( 0 ,3 )
92.142
(12,4)
(0,2)
Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - % A lia nç a do B ra s il S e guro s
Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de mercado Capital adicio nal de risco de crédito Capital adicio nal de risco o peracio nal
105.183
92.301
-
1.191
1.191
-
-
21.567
19.728
19.523
(9,5)
(1,0)
4.607
4.950
4.938
7,2
(0,2)
B enefício da co rrelação entre risco s
(9.289)
(9.308)
(9.231)
(0,6)
(0,8)
S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b)
9 0 .7 2 1
12 0 .17 4
8 8 .7 0 6
( 2 ,2 )
( 2 6 ,2 )
17 4 ,3
2 10 ,4
18 1,7
7 ,4 p.p.
- 2 8 ,7 p.p.
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
1.6 5 1.17 9
2 .0 6 3 .6 7 2
1.9 6 5 .5 9 9
19 ,0
( 4 ,8 )
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
1.0 3 6 .19 4
9 9 5 .5 7 9
1.0 0 2 .12 0
( 3 ,3 )
0 ,7
888.235
842.859
846.298
(4,7)
0,4
Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - % M A P F R E S e guro s G e ra is
Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de mercado Capital adicio nal de risco de crédito Capital adicio nal de risco o peracio nal B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - %
-
32.610
32.610
-
-
188.747
179.591
185.389
(1,8)
3,2
40.082
40.713
40.159
0,2
(1,4)
(80.870)
(100.194)
(102.336)
26,5
6 14 .9 8 4
1.0 6 8 .0 9 3
9 6 3 .4 7 9
5 6 ,7
( 9 ,8 )
2,1
15 9 ,4
2 0 7 ,3
19 6 ,1
3 6 ,8 p.p.
- 11,1 p.p.
2 .4 0 0 .0 4 0
2 .7 4 5 .8 0 9
2 .6 16 .9 7 6
9 ,0
( 4 ,7 )
1.6 15 .13 4
1.4 9 7 .5 4 6
1.5 0 0 .0 2 1
( 7 ,1)
0 ,2
1.402.902
1.284.339
1.283.550
(8,5)
(0,1)
T o tal M A P F R E B B SH 2 P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a ) C a pit a l m í nim o re que rido ( b) Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de mercado Capital adicio nal de risco de crédito Capital adicio nal de risco o peracio nal B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - %
-
40.365
40.365
-
-
272.707
254.608
261.396
(4,1)
2,7
57.580
57.114
56.089
(2,6)
(1,8)
(118.056)
(138.880)
(141.379)
19,8
1,8
7 8 4 .9 0 6
1.2 4 8 .2 6 3
1.116 .9 5 5
4 2 ,3
( 10 ,5 )
14 8 ,6
18 3 ,4
17 4 ,5
2 5 ,9 p.p.
- 8 ,9 p.p.
¹Informações com base no padrão contábil adotado pela SUSEP
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
76
4.3 PREVIDÊNCIA
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 79 – Previdência | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l R $ m il R e c e it a t o t a l de pre v idê nc ia e s e guro s Co nstituição da pro visão do s benefício s a co nceder
1T 16
4 T 16
V a r. % 1T 17
7 .8 9 8 .3 0 2 15 .3 8 3 .5 6 4 10 .0 0 8 .2 0 7
s / 1T 16
s / 4 T 16
2 6 ,7
( 3 4 ,9 )
(7.850.075)
(15.323.887)
(9.952.980)
26,8
(35,0)
4 8 .2 2 7
5 9 .6 7 7
5 5 .2 2 7
14 ,5
( 7 ,5 )
430.217
528.807
572.553
33,1
8,3
(11.041)
(22.878)
(5.381)
(51,3)
(76,5)
(21.326)
(15.143)
(25.811)
21,0
70,5
Custo s de aquisição
(105.436)
(135.950)
(146.843)
39,3
8,0
P rê m io s ga nho s
4 6 .7 0 3
5 0 .2 3 9
5 0 .2 2 7
7 ,5
( 0 ,0 )
R e c e it a lí quida de pre v idê nc ia e s e guro s Receitas co m taxas de gestão Variação de o utras pro visõ es técnicas Despesas co m benefício s, resgates e sinistro s
Co ntribuiçõ es para co bertura de risco s
49.311
50.281
51.580
4,6
2,6
(2.608)
(42)
(1.353)
(48,1)
3.118,9
3 8 7 .3 4 4
4 6 4 .7 5 2
4 9 9 .9 7 1
2 9 ,1
7 ,6
Despesas administrativas
(79.291)
(105.565)
(91.219)
15,0
(13,6)
Despesas co m tributo s
(35.928)
(42.744)
(46.073)
28,2
7,8
(10.621)
(7.572)
(7.280)
(31,5)
(3,9)
R e s ult a do de pre v idê nc ia e s e guro s
2 6 1.5 0 5
3 0 8 .8 7 1
3 5 5 .3 9 8
3 5 ,9
15 ,1
R e s ult a do f ina nc e iro
14 5 .0 2 9
111.7 3 3
10 7 .10 1
( 2 6 ,2 )
( 4 ,1)
Receitas financeiras
5.512.078
5.300.575
6.557.830
19,0
23,7
(5.367.049)
(5.188.842)
(6.450.729)
20,2
24,3
4 0 6 .5 3 4
4 2 0 .6 0 4
4 6 2 .5 0 0
13 ,8
10 ,0
-
(794)
(2.199)
-
176,9
4 0 6 .5 3 4
4 19 .8 10
4 6 0 .3 0 1
13 ,2
9 ,6
(180.466)
(150.036)
(206.196)
14,3
37,4
(3.246)
(3.069)
(5.719)
76,2
86,4
2 2 2 .8 2 2
2 6 6 .7 0 5
2 4 8 .3 8 6
11,5
( 6 ,9 )
Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s R e s ult a do brut o
Outras receitas e despesas o peracio nais
Despesas financeiras R e s ult a do o pe ra c io na l Ganho s o u perdas co m ativo s não co rrentes R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s Impo sto s P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
77
LUCRO LÍQUIDO
Figura 79 – Previdência | Lucro líquido ajustado e RSPL
No 1T17, o segmento de Previdência reportou lucro líquido de R$248,4 milhões, crescimento de 11,5% em relação ao 1T16. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio atingiu 39,7% no 1T17, 2,4 p.p. superior ao reportado no mesmo período do ano passado. O desempenho no comparativo foi sustentado pela melhora do resultado operacional não decorrente de juros, justificada: (i)
pelo incremento de 33,1% das receitas com taxa de gestão, em consequência da expansão de 32,5% no volume de recursos administrados, que por sua vez foi impulsionada pelo aumento do volume de contribuições associado à queda no índice de resgate; e
37,7
38,0
36,1
37,3
210
223
209
223
2T15
3T15
4T15
1T16
39,0
43,0
42,9
278
267
3T16
4T16
242
2T16
39,7
248
1T17
Lucro líquido ajustado (R$ milhões)
(ii) pela melhora de 2,6 p.p. no índice de eficiência.
RSPL ajustado (%)
Por outro lado, a melhora observada no resultado operacional não decorrente de juros foi parcialmente compensada pela retração de 26,2% do resultado financeiro, representando 23,8% do lucro líquido do 1T17 ante 36,2% do resultado líquido reportado no mesmo período do ano passado. A queda do resultado financeiro foi motivada pela contração de 2,3 p.p. da margem financeira entre os recursos próprios e as obrigações da companhia.
Figura 80 – Previdência | Composição do resultado 1T17
76,2
23,8
4T16
73,1
26,9
3T16
73,6
26,4
2T16
68,7
31,3
1T16
63,8
36,2
4T15
63,4
36,6
3T15
70,3
2T15
29,7
62,2
37,8
Resultado operacional não decorrente de juros¹ (%) Resultado financeiro¹ (%)
¹Valores líquidos de impostos, considerando a alíquota efetiva da companhia.
Tabela 80 – Previdência | Índices de desempenho F luxo T rim e s t ra l %
1T 16
4 T 16
V a r. ( p.p.) 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Índice de co missio namento
1,3
0,9
1,5
0,1
0,6
Taxa de carregamento
0,6
0,4
0,6
(0,1)
0,2
Taxa de gestão
1,17
1,14
1,13
(0,04)
(0,01)
Índice de resgate
9,2
9,7
8,1
(1,1)
(1,6)
Índice de eficiência
50,2
51,6
47,6
(2,6)
(4,1)
Taxa de impo sto
44,4
35,7
44,8
0,4
9,1
RSP L ajustado
37,3
42,9
39,7
2,4
(3,2)
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
78
ANÁLISE DO RESULTADO DAS OPERAÇÕES DE PREVIDÊNCIA E SEGUROS
CONTRIBUIÇÕES Figura 81 – Previdência | Contribuições (R$ milhões) 15.384 13.922
10.750
10.218
9.893 7.898
7.847
2T15
3T15
10.008
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
No 1T17, o volume de contribuições de previdência apresentou crescimento de 26,7% em relação ao mesmo período de 2016, com evolução concentrada nos planos de contribuição esporádica. Os planos VGBL, principal fonte de contribuição, representaram 93,7% do volume total arrecadado no trimestre, com participação 1,4 p.p. superior à observada no 1T16.
Figura 82 – Previdência | Composição das contribuições (%) 1,1 4,9
94,0
2T15
1,5 6,6
1,2
1,4
9,3
6,2
0,8 3,8
91,9
89,5
92,3
95,4
3T15
4T15 VGBL
1T16
2T16 PGBL
1,1 5,1
0,8 6,1
93,8
93,2
3T16
4T16 Tradicional
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1,3 5,0
93,7
1T17
Figura 83 – Previdência | Composição da quantidade de planos em estoque (%) 20,2
20,9
21,7
21,6
23,1
24,0
25,6
26,4
79,8
79,1
78,3
78,4
76,9
76,0
74,4
73,6
Mar/16
Jun/1 6
Set/ 16
Dez/16
Mar/17
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Contribuição periódica
Contribuição esp orá dica
79
CAPTAÇÃO LÍQUIDA Figura 84 – Previdência | Captação líquida e índice de resgate
9,3
9,2
9,5
9,2
8,4
9,7 7,8
8,1 3.903
9.699
9.566
Figura 85 – Previdência |Quantidade de planos ativos e CPFs (mil)
4.001
4.097
4.244
4.602
4.472
4.376
4.714
7.317 5.770 4.307
2T15
3T15
5.523
4.482
3.739
4T15
1T16
2T16
Captaçã o líquida (R$ milhõe s)
3T16
4T16
1T17
1.853
Jun/15
1.889
1.908
1.939
Dez/15
Mar/16
Jun/16
1.872
Set/ 15
Índice de resgat e anualizado (%)
1.983
1.989
Dez/16
Mar/17
1.957
Set/ 16
Contratos ativos
CPFs
A captação líquida totalizou R$4,5 bilhões no 1T17, evolução de 19,9% em relação ao mesmo período de 2016. O desempenho no comparativo foi sustentado pelo crescimento de 26,7% do volume de contribuições, associado à melhora de 1,1 p.p. no índice de resgate. Ao final de março de 2017 o volume de provisões técnicas alcançou R$208,5 bilhões, crescimento de 32,5% em relação ao mesmo período de 2016. O volume de ativos administrados de planos PGBL e VGBL atingiu R$199,1 bilhões, evolução de 34,1% na mesma base de comparação.
Figura 86 – Previdência | Provisões técnicas (R$ bilhões)
131
8 25
138 8 26
98
104
Jun/15
Set/ 15
148 9 27
113
Dez/15 VGBL
157 9 28
121
172 9 29
134
183 9 30
144
Mar/16 Jun/16 Set/ 16 PGBL Tradicional
198
Figura 87 – Previdência | Provisões técnicas (%) 6,0
5,8
5,6
5,3
5,0
4,7
4,5
19,1
18,5
18,1
17,7
16,8
16,3
15,7
15,3
167
74,8
75,5
76,1
76,7
78,0
78,7
79,6
80,2
Mar/17
Jun/1 5
Set/ 15
Dez/15
Ma r/1 6
Jun/16
Set/ 16
Dez/16
Mar/17
208 9 32
157
Dez/16
9 31
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
6,2
VGBL
PGBL
Tra dicion al
80
Tabela 81 – Previdência | Movimentação das provisões técnicas de seguros e de previdência complementar S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
14 5 .16 3 .6 6 7
17 9 .2 7 8 .4 6 5
19 4 .0 10 .9 9 5
3 3 ,6
8 ,2
14.369.548
22.229.989
4.663.579
(67,5)
(79,0)
(10.706.997)
(12.653.792)
(273.860)
(97,4)
(97,8)
5.272.853
5.156.333
6.388.187
21,2
23,9
15 4 .0 9 9 .0 7 2
19 4 .0 10 .9 9 5
2 0 4 .7 8 8 .9 0 0
3 2 ,9
5 ,6
1.9 8 1.3 0 9
2 .2 8 6 .0 0 1
2 .3 4 6 .5 12
18 ,4
2 ,6
376.054
273.134
202.882
(46,0)
(25,7)
(364.887)
(260.817)
(200.526)
(45,0)
(23,1)
87.007
48.194
65.728
(24,5)
36,4
2 .0 7 9 .4 8 3
2 .3 4 6 .5 12
2 .4 14 .5 9 6
16 ,1
2 ,9
1.10 1.7 7 8
1.15 9 .19 7
1.17 6 .0 5 1
6 ,7
1,5
98.900
109.763
133.675
35,2
21,8
(104.166)
(106.254)
(48.295)
(53,6)
(54,5)
20.873
13.345
13.443
(35,6)
0,7
1.117 .3 8 4
1.17 6 .0 5 1
1.2 7 4 .8 7 5
14 ,1
8 ,4
15 7 .2 9 5 .9 3 9
19 7 .5 3 3 .5 5 8
2 0 8 .4 7 8 .3 7 1
3 2 ,5
5 ,5
B e ne f í c io s a c o nc e de r S a ldo Inic ia l Co nstituição Reversão A tualização S a ldo F ina l B e ne f í c io s c o nc e dido s S a ldo Inic ia l Co nstituição Reversão A tualização S a ldo F ina l O ut ra s pro v is õ e s S a ldo Inic ia l Co nstituição Reversão A tualização S a ldo F ina l T o t a l de P ro v is õ e s
Tabela 82 – Previdência | Movimentação das provisões técnicas de seguros e de previdência complementar por produto S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
13 9 .6 8 1.8 6 9
17 3 .5 8 9 .3 9 7
18 8 .3 16 .4 4 2
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
R e s e rv a s P |V G B L S a ldo Inic ia l Co nstituição Reversão A tualização S a ldo F ina l
3 4 ,8
8 ,5
14.704.561
22.513.544
4.890.601
(66,7)
(78,3)
(10.944.937)
(12.810.830)
(313.602)
(97,1)
(97,6)
5.033.251
5.024.331
6.253.622
24,2
24,5
14 8 .4 7 4 .7 4 4
18 8 .3 16 .4 4 2
19 9 .14 7 .0 6 3
3 4 ,1
5 ,8
8 .5 6 4 .8 8 6
9 .13 4 .2 6 6
9 .2 17 .116
7 ,6
0 ,9
139.941
99.342
109.536
(21,7)
10,3
Reversão
(231.113)
(210.032)
(209.079)
(9,5)
(0,5)
A tualização
347.481
193.541
213.735
(38,5)
10,4
R e s e rv a s T ra dic io na l S a ldo Inic ia l Co nstituição
S a ldo F ina l T o t a l de P ro v is õ e s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
8 .8 2 1.19 5
9 .2 17 .116
9 .3 3 1.3 0 8
5 ,8
1,2
15 7 .2 9 5 .9 3 9
19 7 .5 3 3 .5 5 8
2 0 8 .4 7 8 .3 7 1
3 2 ,5
5 ,5
81
TAXA DE GESTÃO Figura 88 – Previdência | Taxa de gestão 1,22
370
2T15
1,21
1,19
1,17
418
422
430
3T15
4T15
1T16
1,16
1,15
1,14
524
529
3T16
4T16
1,13
573
474
2T16
Receita com taxa de gestão (R$ milhõ es)
1T17
Taxa de gestão (%)
No trimestre as receitas com taxa de gestão registraram incremento de 33,1% em relação ao 1T16. O crescimento das receitas com taxa de gestão no comparativo está diretamente relacionado à expansão de 33,3% do volume médio de ativos sob gestão nos últimos 12 meses. A taxa de gestão média apresentou retração de 0,04 p.p., explicada pela maior participação de planos VGBL no saldo de ativos sob gestão, que em geral possuem taxa mais baixa, aliada a menor participação dos planos tradicionais, que possuem uma taxa de gestão mais elevada.
,
Tabela 83 – Previdência | Composição da taxa de gestão¹ ² F luxo T rim e s t ra l R $ m il Receitas co m taxas de gestão Reservas média Dias úteis T a xa m é dia de ge s t ã o a nua liza da ( %)
1T 16
4 T 16
430.217
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
528.807
572.553
33,1
8,3
152.375.604 189.428.683
203.150.981
33,3
7,2
62
63
3,3
1,6
1,14
1,13
61 1,17
( 0 ,0 4 ) p.p.
( 0 ,0 1) p.p.
¹ Taxa de gestão anualizada considerando o total de 252 dias úteis. ² Dias úteis calculados com base na tabela de feriados divulgada pela ANBIMA.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
82
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Figura 89 – Previdência | Despesas gerais e administras e índice de eficiência 52,8
54,2 47,4
50,2
47,4
47,4
51,6
156 140 112 6
132
133
10
6
39
43
79
84
85
1T16
2T16
3T16
118
7
126
8
35
11
31
35
75
75
2T15
3T15
36
98
4T15
8 43
106
4T16
Outras receitas e despesas operacionais (R$ milhões)
Despesas com tributos (R$ milhões)
Despesas administrat ivas (R$ milhões)
Índice de eficiência (%)
47,6
144 7 46
91
1T17
As despesas gerais e administrativas apresentaram crescimento de 14,5% no comparativo com o 1T16, explicado principalmente por: (i)
maiores despesas com serviços de terceiros, justificadas em grande parte pelo crescimento de despesas variáveis associadas à expansão do volume de recursos administrados;
(ii) aumento de despesas com pessoal, resultante em grande parte do ajuste anual de salários; e (iii) maiores despesas com tributos, em linha com o aumento do faturamento. O índice de eficiência apresentou melhora de 2,6 p.p. em relação ao 1T16 atingindo 47,6% no 1T17. O desempenho é explicado em grande parte pelo aumento de 33,1% das receitas com taxa de gestão, associado a um rígido controle de despesas.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
83
Tabela 84 – Previdência | Despesas gerais e administrativas F luxo T rim e s t ra l R $ m il D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s
1T 16
4 T 16
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
7 9 .2 9 1
10 5 .5 6 5
9 1.2 19
15 ,0
( 13 ,6 )
P esso al pró prio
30.164
33.122
34.757
15,2
4,9
Serviço s de terceiro s
33.954
41.898
38.836
14,4
(7,3)
Lo calização e funcio namento
10.098
13.046
11.263
11,5
(13,7)
4.792
12.165
5.939
23,9
(51,2)
282
5.334
424
50,3
(92,1)
10 .6 2 1
7 .5 7 3
6 .7 7 9
( 3 6 ,2 )
( 10 ,5 )
Despesas co m incentivo de vendas
4.654
948
2.516
(45,9)
165,3
Despesas co m co brança
3.978
4.082
3.861
(2,9)
(5,4)
1.156
2.023
99
(91,5)
(95,1)
P ro visão de crédito s duvido so s
189
(29)
4
(98,1)
-
Outras receitas e despesas o peracio nais
645
548
301
(53,4)
(45,1)
3 5 .9 2 8
4 2 .7 4 4
4 6 .0 7 3
2 8 ,2
7 ,8
8.934
7.724
11.778
31,8
52,5
22.243
26.436
28.372
27,6
7,3
P IS/P A SEP
3.615
4.296
4.610
27,6
7,3
Taxa de fiscalização
1.124
1.124
1.124
(0,0)
0,0
12
3.164
188
1.463,6
(94,0)
12 5 .8 4 0
15 5 .8 8 2
14 4 .0 7 2
14 ,5
( 7 ,6 )
P ublicidade e pro paganda Outras O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is
Co ntingências
D e s pe s a s c o m t ribut o s Impo sto s federais e municipais COFINS
Outras despesas co m tributo s D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s
Tabela 85 – Previdência | Índice de eficiência F luxo T rim e s t ra l R $ m il R e c e it a s - [ a ]
1T 16
4 T 16
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
5 2 5 .14 7
6 3 8 .7 2 2
6 7 8 .0 0 7
2 9 ,1
6 ,2
48.227
59.677
55.227
14,5
(7,5)
430.217
528.807
572.553
33,1
8,3
P rêmio s ganho s
46.703
50.239
50.227
7,5
(0,0)
D e s pe s a s - [ b ]
2 6 3 .6 4 2
3 2 9 .8 5 2
3 2 2 .6 0 8
2 2 ,4
( 2 ,2 )
Receita líquida de previdência e seguro s Receita co m taxa de gestão
Variação de o utras pro visõ es técnicas
11.041
22.878
5.381
(51,3)
(76,5)
21.326
15.143
25.811
21,0
70,5
105.436
135.950
146.843
39,3
8,0
Despesas administrativas
79.291
105.565
91.219
15,0
(13,6)
Despesas co m tributo s
35.928
42.744
46.073
28,2
7,8
10.621
7.572
7.280
(31,5)
(3,9)
5 0 ,2
5 1,6
4 7 ,6
Despesas co m benefício s, resgates e sinistro s Custo de aquisição
Outras receitas/despesas Í ndic e de E f ic iê nc ia ( %) - [ b / a ]
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
( 2 ,6 ) p.p.
( 4 ,1) p.p.
84
RESULTADO FINANCEIRO
Figura 90 – Previdência | Resultado financeiro (R$ milhões)
134
130
145
Figura 91 – Previdência | Índices de inflação e TR (%)
3,9 136 116
112
112
3,0
107
2,9
2,3 1,9
2,8
2,6 1,7
0,4
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
1,4
0,6
0,5
3T15
4T15
1,0
0,7 0,7
1,0
0,4
0,5
0,6 0,5
0,5
0,4
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
IPCA
IGP-M
0,7
TR
Fonte: Banco Central do Brasil
No 1T17, o resultado financeiro registrou queda de 26,2% em relação ao mesmo período de 2016, justificada pela retração de 2,3 p.p. na margem financeira entre os recursos próprios e as obrigações da companhia. No trimestre, as receitas de juros ajustadas apresentaram queda de 37,1% em relação ao 1T16, efeito resultante da retração de 8,9 p.p. na taxa média de remuneração dos ativos rentáveis, concentrada principalmente nos investimentos financeiros mantidos até o vencimento. O desempenho da carteira foi afetado pela queda tanto do IGP-M quanto do IPCA no comparativo, principais indexadores que remuneram esses ativos, parcialmente compensada pela expansão do saldo médio da carteira. As despesas de juros ajustadas registraram queda de 41,6%, explicada pela contração de 6,7 p.p. na taxa média de remuneração dos passivos onerosos, decorrente da retração do IGP-M, principal indexador de remuneração destes passivos.
Tabela 86 – Previdência | Receitas e despesas de juros F luxo T rim e s t ra l R $ m il R e c e it a s de juro s a jus t a da s Receitas co m instrumento s financeiro s marcado s a mercado Receitas co m instrumento s financeiro s mantido s até o vencimento D e s pe s a s de juro s a jus t a da s A tualização mo netária e juro s das pro visõ es técnicas R e s ult a do f ina nc e iro
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1T 16 4 9 7 .2 6 0
4 T 16 2 8 3 .8 8 3
V a r. % 1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
3 12 .9 2 3
( 3 7 ,1)
10 ,2
23.660
34.451
12.896
(45,5)
(62,6)
473.600
249.432
300.027
(36,6)
20,3
( 3 5 2 .2 3 1)
( 17 2 .15 0 )
( 2 0 5 .8 2 2 )
( 4 1,6 )
19 ,6
(352.231)
(172.150)
(205.822)
(41,6)
19,6
14 5 .0 2 9
111.7 3 3
10 7 .10 1
( 2 6 ,2 )
( 4 ,1)
85
Tabela 87 – Previdência | Visão trimestral – Análise volume e taxa 1T 17 / 1T 16 R $ m il
V o lum e m é dio
T a xa m é dia
V a ria ç ã o lí quida
A t iv o s re nt á v e is Investimento s financeiro s marcado s a mercado
2.486
(13.251)
(10.764)
Investimento s financeiro s mantido s até o vencimento
16.413
(189.986)
(173.572)
2 1.8 6 7
( 2 0 6 .2 0 4 )
( 18 4 .3 3 7 )
(15.977)
162.386
146.408
( 15 .9 7 7 )
16 2 .3 8 6
14 6 .4 0 8
T o t a l¹ P a s s iv o s o ne ro s o s P ro visõ es técnicas T o tal
¹ Cálculo realizado com a mesma metodologia utilizada no cálculo das partes. Em razão dos diferentes pesos dos elementos que o compõem, o total não reflete a soma das partes.
Tabela 88 – Previdência | Visão trimestral – Ativos rentáveis: saldos e taxas médias¹ 1T 16 R $ m ilhõ e s
S a ldo m é dio
1T 17
R e c e it a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
R e c e it a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
A t iv o s re nt á v e is Investimento s financeiro s marcado s a mercado Investimento s financeiro s mantido s até o vencimento T o tal
1.060
24
9,5
1.313
13
4,0
10.060
474
20,9
10.642
300
11,8
11.12 0
497
19 ,8
11.9 5 5
3 13
10 ,9
¹ Ativos garantidores e ativos livres dos Planos Tradicionais e ativos garantidores dos Planos P/VGBL em fase de concessão.
Tabela 89 – Previdência | Visão trimestral – Passivos onerosos: saldos e taxas médias¹ 1T 16 R $ m ilhõ e s
S a ldo m é dio
D e s pe s a s de juro s
1T 17 T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
D e s pe s a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
P a s s iv o s o ne ro s o s P ro visõ es técnicas T o tal
9.553
(352)
14,4
10.357
(206)
7,7
9 .5 5 3
(352)
14 ,4
10 .3 5 7
(206)
7 ,7
¹ Provisões técnicas dos Planos Tradicionais e dos Planos P/VGBL em fase de concessão.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
86
Tabela 90 – Previdência | Composição das aplicações financeiras – exceto PGBL e VGBL S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
10 .15 3 .2 0 7
10 .6 5 1.9 2 6
10 .6 3 1.9 9 9
4 ,7
( 0 ,2 )
79.445
82.643
52.377
(34,1)
(36,6)
10.073.762
10.569.283
10.579.622
5,0
0,1
1.18 0 .2 2 5
1.2 2 1.2 5 4
1.4 0 5 .7 0 4
19 ,1
15 ,1
P ré-fixado s
208.597
265.460
315.787
51,4
19,0
P ó s - fixado s
652.729
641.388
771.848
18,2
20,3
Inflação
318.899
314.406
318.068
(0,3)
1,2
11.3 3 3 .4 3 2
11.8 7 3 .18 0
12 .0 3 7 .7 0 2
6 ,2
1,4
M a nt ido s a t é o v e nc im e nt o P ré-fixado s Inflação M a rc a do s a m e rc a do
T o tal
Figura 92 – Previdência | Composição das aplicações financeiras por indexador - exceto PGBL e VGBL (%)
2,2
2,2 4,5
2,5 5,8
2,3
2,4
6,0
8,2
8,3
2,9 5,4
3,1 6,4
89,0
91,8
93,3
91,7
89,4
89,3
91,7
90,5
Jun/15
Set/15
Dez/15
Mar/16
Jun/16
Set/16
Dez/16
Mar/17
4,7 6,3
Inflação
Pós - fix ados
Pré-fi xados
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
Figura 93 – Previdência | Composição das aplicações financeiras por ativo (%)
1,1 4,1 12,2
0,8 3,9 12,1
0,8 3,4 12,8
0,8 3,1 9,5
0,6 2,6 9,0
0,6 2,3 9,0
0,6 2,2 7,8
0,6 2,1 6,0
82,6
83,1
83,0
86,5
87,9
88,1
89,4
91,4
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Mar/16
Jun/16
Set/ 16
Dez/16
Mar/17
Ações/Outros
Debên ture s e no tas promissórias
CDBs, DPGEs, CRIs, FDI Cs, LHs e LFs
Títulos públicos
87
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 91 – Previdência | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il A t iv o Caixa e equivalentes de caixa A plicaçõ es Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s Título s e crédito s a receber Despesas antecipadas Custo s de aquisição diferido s Crédito s das o peraçõ es co m previdência co mplementar Imo bilizado Intangível P a s s iv o Co ntas a pagar Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s Débito s co m o peraçõ es de previdência co mplementar Depó sito s de terceiro s P ro visõ es técnicas - seguro s P ro visõ es técnicas - previdência co mplementar Outro s passivo s P a t rim ô nio lí quido
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
16 0 .6 6 4 .0 5 6
2 0 1.2 3 2 .5 3 5
2 12 .2 7 1.0 5 7
3 2 ,1
5 ,5
3.645
133
1.873
(48,6)
1.306,9
158.938.214
199.154.211
210.054.763
32,2
5,5
2.285
1.506
2.475
8,3
64,3
545.732
596.974
710.738
30,2
19,1
3.055
1.265
3.984
30,4
214,9
970.360
1.266.118
1.286.054
32,5
1,6
1.214
136
452
(62,7)
233,4
18.919
24.843
25.198
33,2
1,4
180.633
187.349
185.520
2,7
(1,0)
15 8 .3 0 6 .6 6 3
19 8 .8 3 2 .3 12
2 0 9 .6 6 9 .7 2 0
3 2 ,4
5 ,5
270.875
578.804
321.889
18,8
(44,4)
11.308
13.785
10.956
(3,1)
(20,5)
1.110
3.203
1.024
(7,7)
(68,0)
201.030
44.678
154.508
(23,1)
245,8
120.573.977
157.270.075
167.228.003
38,7
6,3
36.721.962
40.263.483
41.250.368
12,3
2,5
526.401
658.283
702.972
33,5
6,8
2 .4 0 0 .2 2 4
2 .6 0 1.3 3 7
10 ,3
8 ,4
2 .3 5 7 .3 9 3
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
SOLVÊNCIA
Tabela 92 – Previdência | Solvência¹ S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
2 .17 3 .7 0 5
3 .18 9 .6 7 4
3 .3 8 9 .8 9 7
5 6 ,0
6 ,3
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
1.3 5 8 .4 3 1
1.5 8 0 .2 7 8
1.6 16 .3 7 0
19 ,0
2 ,3
1.198.036
1.289.210
1.313.120
9,6
1,9
66.429
68.151
75.234
13,3
10,4
Capital adicio nal de risco de mercado
-
279.839
279.839
-
-
Capital adicio nal de risco o peracio nal
125.837
158.027
166.783
32,5
5,5
Redução de co rrelação de risco s
(31.871)
(214.948)
(218.606)
585,9
1,7
8 15 .2 7 4
1.6 0 9 .3 9 6
1.7 7 3 .5 2 7
117 ,5
10 ,2
16 0 ,0
2 0 1,8
2 0 9 ,7
4 9 ,7 p.p.
7 ,9 p.p.
Capital adicio nal de risco de subscrição Capital adicio nal de risco de crédito
S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - %
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
¹ Informações com base no padrão contábil adotado pela SUSEP
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
88
4.4 CAPITALIZAÇÃO
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 93 – Capitalização | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l R $ m il A rre c a da ç ã o c o m t í t ulo s de c a pit a liza ç ã o
1T 16
V a r. %
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.0 4 3 .4 7 1 1.6 7 5 .4 9 3
9 3 4 .0 0 0
( 10 ,5 )
( 4 4 ,3 )
Variação da pro visão para resgate
(852.591)
(1.410.035)
(792.812)
(7,0)
(43,8)
R e c e it a lí quida c o m t í t ulo s de c a pit a liza ç ã o
19 0 .8 8 0
2 6 5 .4 5 8
14 1.18 8
( 2 6 ,0 )
( 4 6 ,8 )
(7.707)
(13.958)
(9.464)
22,8
(32,2)
Resultado co m so rteio s
(34.233)
(56.790)
(19.204)
(43,9)
(66,2)
Custo de aquisição
(84.334)
(127.344)
(66.736)
(20,9)
(47,6)
Despesas administrativas
(16.455)
(30.602)
(18.957)
15,2
(38,1)
Despesas co m tributo s
(8.352)
(10.603)
(6.490)
(22,3)
(38,8)
Outras receitas e despesas o peracio nais
(4.799)
(2.584)
(2.999)
(37,5)
16,1
R e s ult a do de c a pit a liza ç ã o
3 5 .0 0 0
2 3 .5 7 7
17 .3 3 8
( 5 0 ,5 )
( 2 6 ,5 )
R e s ult a do f ina nc e iro
2 12 .8 10
12 8 .8 9 3
17 2 .6 2 8
( 18 ,9 )
3 3 ,9
474.867
372.633
389.264
(18,0)
4,5
(262.057)
(243.740)
(216.636)
(17,3)
(11,1)
102
114
49
(52,1)
(57,1)
R e s ult a do o pe ra c io na l
2 4 7 .9 12
15 2 .5 8 4
19 0 .0 15
( 2 3 ,4 )
2 4 ,5
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s
2 4 7 .9 12
15 2 .5 8 4
19 0 .0 15
( 2 3 ,4 )
2 4 ,5
(111.797)
(50.402)
(85.155)
(23,8)
69,0
(1.042)
(1.910)
(1.222)
17,2
(36,0)
13 5 .0 7 3
10 0 .2 7 2
10 3 .6 3 8
( 2 3 ,3 )
3 ,4
Variação das pro visõ es técnicas
Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado patrimo nial
Impo sto s P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
89
Para efeito de análise, a tabela a seguir apresenta uma visão gerencial elaborada a partir da realocação de despesas com a constituição de provisões de sorteios e bônus. Esta realocação entre contas permite isolar e evidenciar a receita com cota de carregamento, que é o recurso da companhia destinado a cobrir as despesas gerais e administrativas e os custos de comercialização dos títulos de capitalização. Tabela 94 – Capitalização | Demonstração do resultado gerencial F luxo T rim e s t ra l R $ m il A rre c a da ç ã o c o m t í t ulo s de c a pit a liza ç ã o Variação da pro visão para resgate
1T 16
V a r. %
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
1.0 4 3 .4 7 1 1.6 7 5 .4 9 3
9 3 4 .0 0 0
( 10 ,5 )
( 4 4 ,3 )
(852.591)
(1.410.035)
(792.812)
(7,0)
(43,8)
(43.925)
(75.516)
(36.606)
(16,7)
(51,5)
14 6 .9 5 5
18 9 .9 4 2
10 4 .5 8 2
( 2 8 ,8 )
( 4 4 ,9 )
Variação de o utras pro visõ es técnicas
(1.914)
(2.142)
(5.669)
196,2
164,7
Resultado co m so rteio s
3.899
6.910
13.607
249,0
96,9
Despesas de co mercialização
(84.334)
(127.344)
(66.736)
(20,9)
(47,6)
Despesas administrativas
(16.455)
(30.602)
(18.957)
15,2
(38,1)
Despesas co m tributo s
(8.352)
(10.603)
(6.490)
(22,3)
(38,8)
Outras receitas/despesas
(4.799)
(2.584)
(2.999)
(37,5)
16,1
R e s ult a do de c a pit a liza ç ã o
3 5 .0 0 0
2 3 .5 7 7
17 .3 3 8
( 5 0 ,5 )
( 2 6 ,5 )
R e s ult a do f ina nc e iro
2 12 .8 10
12 8 .8 9 3
17 2 .6 2 8
( 18 ,9 )
3 3 ,9
474.867
372.633
389.264
(18,0)
4,5
(262.057)
(243.740)
(216.636)
(17,3)
(11,1)
102
114
49
(52,1)
(57,1)
R e s ult a do o pe ra c io na l
2 4 7 .9 12
15 2 .5 8 4
19 0 .0 15
( 2 3 ,4 )
2 4 ,5
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s
2 4 7 .9 12
15 2 .5 8 4
19 0 .0 15
( 2 3 ,4 )
2 4 ,5
(111.797)
(50.402)
(85.155)
(23,8)
69,0
(1.042)
(1.910)
(1.222)
17,2
(36,0)
13 5 .0 7 3
10 0 .2 7 2
10 3 .6 3 8
( 2 3 ,3 )
3 ,4
Variação das pro visõ es para so rteio e bô nus R e c e it a c o m c o t a de c a rre ga m e nt o
Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado patrimo nial
Impo sto s P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
90
LUCRO LÍQUIDO
Figura 94 – Capitalização | Lucro líquido ajustado e RSPL
No 1T17, o lucro líquido do segmento de capitalização atingiu R$103,6 milhões, queda de 23,3% em relação ao observado no 1T16, justificada em grande parte pela contração de 18,9% do resultado financeiro. A queda do resultado financeiro em relação ao mesmo período do ano passado é explicada pela: (i)
109,7
88,8
123,0
65,4
84,1
87,9
96,4
98,7
103
101
100
104
2T16
3T16
4T16
1T17
135 109
97 68
redução de 11,6% do volume médio de ativos rentáveis; e
(ii) retração de 0,9 p.p. na margem financeira de juros. O resultado de capitalização também contribuiu para a queda do lucro líquido, com retração de 50,5% no comparativo com o mesmo período de 2016, justificada em grande parte por: (i)
redução de 28,8% na receita com cota de carregamento, em razão do decréscimo de 10,5% na arrecadação com títulos de capitalização e da retração de 2,9 p.p. na cota de carregamento média; e
(ii) aumento na despesa de variação de outras provisões técnicas, que tiveram sua base de comparação prejudicada pela reversão de R$3,3 milhões na provisão complementar de sorteios ocorrida no 1T16, em função da distribuição do prêmio de contemplação obrigatória do produto “Ourocap 20 Anos”. Os efeitos acima foram parcialmente compensados pela queda de 20,9% nas despesas de comercialização e pelo crescimento do resultado de sorteio. No 1T17, o retorno sobre o patrimônio líquido médio foi de 98,7%, queda de 24,2 p.p. no comparativo com o 1T16.
2T15
3T15
4T15
1T16
Lucro líquido (R$ milhões)
RSPL (%)
Figura 95 – Capitalização | Composição do resultado 1T17
8,1
91,9
4T16
13,9
86,1
3T16
11,6
88,4
2T16 1T16 4T15
24,0
76,0
13,5
86,5
17,7
3T15
82,3
40,4
2T15
59,6
28,3
71,7
Resultado operacional não de co rrente de juros¹ (%) Resultado fin anceiro ¹ (%)
¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia.
Tabela 95 – Capitalização | Índices de desempenho F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
81,7
84,2
84,9
3,2
0,7
So rteio
3,7
3,8
3,5
(0,1)
(0,3)
B ô nus
0,6
0,7
0,4
(0,1)
(0,3)
Carregamento
14,1
11,3
11,2
(2,9)
(0,1)
Índice de co missio namento
57,4
67,0
63,8
6,4
(3,2)
Índice de despesas gerais e administrativas
20,1
23,1
27,2
7,1
4,1
8,3
5,7
7,4
(0,9)
1,7
M argem de capitalização
18,3
8,9
12,3
(6,1)
3,4
A líquo ta de impo sto efetiva
45,1
33,0
44,8
(0,3)
11,8
123,0
96,4
98,7
(24,2)
2,3
C o t a s m é dia s Capitalização
C o ns um o do c a rre ga m e nt o
F ina nc e iro M argem financeira (p.p.) D e m a is
ROA E
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
91
ANÁLISE DO RESULTADO OPERACIONAL NÃO DECORRENTE DE JUROS
ARRECADAÇÃO Figura 96 – Capitalização | Arrecadação (R$ milhões)
1.961
1.856 1.675
1.571 1.379 1.273
1.360 1.285
1.043
803
1.058
929
934
737
409
343
689
576
571
635
642
623
618
591
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Pagamento mensal
Pag amen to único
No 1T17, a arrecadação com títulos de capitalização apresentou redução de 10,5% em relação ao mesmo período de 2016. A retração do volume arrecadado é justificada tanto pela queda na arrecadação média como pelo menor número de títulos novos vendidos na modalidade de pagamento mensal.
Figura 97 – Capitalização | Arrecadação por produto (%)
Figura 98 – Capitalização | Títulos ativos por produto (%) 0,1
64,9
58,2
59,1
69,2
54,2
2T15
3T15
40,9
30,8 4T15
1T16
Pagamento mensal
7,9
12,4
15,1
16,5
17,6
78,1
77,0
73,7
70,1
68,2
68,0
67,4
63,2
60,8 35,1
4,7
63,1
78,3
41,8
1,7
36,8
39,2
2T16
45,8
3T16
36,9
4T16
Pagamento único
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1T17
21,6
20,2
18,3
18,4
17,5
16,6
15,5
15,0
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Ma r/16
Jun/1 6
Set/ 16
Dez/16
Mar/17
Pagamento mensal
Pagamento único
Pagamento único Postalcap
92
RECEITA COM COTA DE CARREGAMENTO Figura 99 – Capitalização | Variação da receita com cota de carregamento e cota de carregamento média
14,1
12,5
11,8
11,8
245
11,8
219 163
185
147
11,8
11,3
11,2
190
160
105
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
Receita com cota de carregamento (R$ milhões)
4T16
1T17
Cota d e carreg ame nto (%)
No 1T17, a receita com cota de carregamento totalizou R$104,6 milhões, queda de 28,8% em relação ao 1T16. O desempenho é explicado pela menor arrecadação no comparativo, aliada a uma redução de 2,9 p.p. na cota de carregamento média. A queda observada na cota de carregamento média se justifica pela maior concentração da arrecadação em títulos de pagamento único e em parcelas recorrentes de títulos de pagamento mensal, que em ambos os casos apresentam menores percentuais de carregamento se comparados às primeiras parcelas dos títulos de pagamento mensal.
Figura 100 – Capitalização | Variação da provisão para resgate e cota de capitalização média 82,9
83,4
1.627
83,3
81,7
83,7
83,8
1.547
84,2
84,9
1.410
1.314 1.140
1.150
Figura 101 – Capitalização | Variação das provisões para sorteio e bônus e cotas médias de sorteio e de bônus 4,0
4,2
4,3
3,7
4,0
3,8
3,8
0,5
0,5
0,5
0,6
0,6
0,6
0,7
89
853
76
72 60
44
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
Variação da provisão para resgate (R$ milhões)
3T16
4T16
1T17
Cota de capitalização (%)
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
2T15
0,4
90 65
793
3,5
3T15
4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 Variação d as provisõe s para sorteio e bônu s (R$ milhõe s) Cota d e sorteio (%) Cota de bônus (%)
37
1T17
93
Tabela 96 – Capitalização | Movimentação da provisão matemática para capitalização S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
11.6 7 0 .3 9 5
10 .3 8 8 .7 0 7
10 .0 7 0 .3 4 7
( 13 ,7 )
( 3 ,1)
856.681
1.423.938
797.346
(6,9)
(44,0)
(3.991)
(10.803)
(4.503)
12,8
(58,3)
(1.677.680)
(1.929.096)
(1.466.992)
(12,6)
(24,0)
213.325
197.601
175.295
(17,8)
(11,3)
9 .5 7 1.4 9 3
( 13 ,4 )
( 5 ,0 )
P ro v is ã o m a t e m á t ic a pa ra c a pit a liza ç ã o S a ldo inic ia l Co nstituiçõ es Cancelamento s Transferências A tualização mo netária S a ldo f ina l
11.0 5 8 .7 3 0
10 .0 7 0 .3 4 7
Tabela 97 – Capitalização | Movimentação da provisão para resgates¹ S a ldo s
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
S a ldo inic ia l
2 9 4 .2 6 4
3 2 7 .7 4 8
3 7 5 .16 7
2 7 ,5
14 ,5
Transferências
1.686.090
1.939.099
1.474.903
(12,5)
(23,9)
(1.668.298)
(1.892.540)
(1.486.723)
(10,9)
(21,4)
A tualização mo netária
1.248
1.927
1.497
20,0
(22,3)
P rescrição de título s de capitalização
(893)
(1.067)
(1.385)
55,1
29,8
3 12 .4 11
3 7 5 .16 7
3 6 3 .4 5 9
R $ m il
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P ro v is ã o pa ra re s ga t e s
P agamento s
S a ldo f ina l
16 ,3
( 3 ,1)
¹ Fluxo da provisão não transita por contas de resultado
Tabela 98 – Capitalização | Movimentação da provisão para sorteios a realizar S a ldo s
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
3 0 4 .3 10
2 0 3 .8 5 7
2 2 2 .12 4
( 2 7 ,0 )
9 ,0
38.355
64.300
33.065
(13,8)
(48,6)
(80.250)
(49.399)
(56.382)
(29,7)
14,1
Cancelamento s
(223)
(600)
(259)
16,1
(56,8)
A tualização mo netária
5.434
3.966
3.665
(32,6)
(7,6)
2 6 7 .6 2 6
2 2 2 .12 4
2 0 2 .2 13
( 2 4 ,4 )
( 9 ,0 )
R $ m il
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P ro v is ã o pa ra s o rt e io s a re a liza r S a ldo inic ia l Co nstituiçõ es Reversõ es
S a ldo f ina l
Tabela 99 – Capitalização | Movimentação da provisão para sorteios a pagar S a ldo s
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
S a ldo inic ia l
11.3 14
9 .7 7 7
12 .7 5 9
12 ,8
3 0 ,5
Co nstituiçõ es
76.346
42.490
42.624
(44,2)
0,3
(76.192)
(39.574)
(45.572)
(40,2)
15,2
94
66
53
(43,9)
(19,4)
-
1
-
-
-
( 14 ,7 )
( 2 2 ,7 )
R $ m il
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P ro v is ã o pa ra s o rt e io s a pa ga r
P agamento s A tualização mo netária P rescrição de título s de capitalização S a ldo f ina l
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
11.5 6 3
12 .7 5 9
9 .8 6 4
94
RESULTADO COM SORTEIOS Figura 102 – Capitalização | Resultado com sorteios (R$ milhões)
20
15
14 11 7
6
5
2T15
4
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
No 1T17, o resultado com sorteios apresentou crescimento de 249,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Este crescimento do resultado com sorteios está relacionado a menores despesas com títulos sorteados, que registraram queda de 44,0% em relação ao 1T16, em razão de: (i)
realização de grande sorteio do produto “Ourocap 20 Anos”, em janeiro de 2016, que afetou a base de comparação com o 1T16; e
(ii) menor volume de vendas, levando a uma queda no número de títulos concorrendo aos sorteios e, consequentemente, nas despesas com o pagamento de prêmios.
Tabela 100 – Capitalização | Resultado com sorteios F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
R e s ult a do c o m s o rt e io s
3 .8 9 9
6 .9 10
13 .6 0 7
2 4 9 ,0
9 6 ,9
Reversão de pro visão para so rteio
80.250
49.399
56.372
(29,8)
14,1
(76.351)
(42.489)
(42.765)
(44,0)
0,6
Despesas co m título s so rteado s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
95
CUSTOS DE AQUISIÇÃO Figura 103 – Capitalização | Custos de aquisição
64,3
66,3
70,3
66,3 57,4
158
67,0
60,0
63,8
145 113
111
108
127
84 67
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
Custo de aquisição (R$ milhões)
3T16
4T16
1T17
Índice de comissionament o (%)
No 1T17, o custo de aquisição apresentou redução de 20,9% em relação ao mesmo período do ano passado, explicada em parte pela queda da arrecadação no período associada à concentração em títulos de pagamento único e em parcelas recorrentes de títulos de pagamento mensal, que possuem percentuais de comissionamento menores quando comparados aos que incidem sobre as primeiras parcelas dos produtos de pagamento mensal. Por outro lado, apesar dos movimentos supracitados, o índice de comissionamento apresentou elevação de 6,4 p.p., comportamento explicado pela queda da cota de carregamento média em relação ao 1T16, uma vez que o índice de comissionamento é expressado em termos percentuais de consumo da receita com cota de carregamento.
Tabela 101 – Capitalização | Variação do Custo de Aquisição F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
Co rretagem
58.767
91.417
48.886
(16,8)
(46,5)
Custeamento de vendas
25.568
35.927
17.850
(30,2)
(50,3)
8 4 .3 3 5
12 7 .3 4 4
6 6 .7 3 6
( 2 0 ,9 )
( 4 7 ,6 )
C us t o de a quis iç ã o
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
96
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Figura 104 – Capitalização | Despesas gerais e administrativas (R$ milhões)
21,2
21,0
20,1
16,8
21,9
18,5
46 41 5
13
3
34 12
30
34
35
3
3
5
10
11
6
31
2T15
31
22
3T15
16
4T15
28 3
9
10 8
24
27,2
44
3
2
23,1
1T16
Outras receitas e despesas operacionais Despesas administrativas
23
21
2T16
3T16
19
4T16
1T17
Despesas de tributos Índice de despesas gerais e administrativas (%)
No 1T17, as despesas gerais e administrativas caíram 3,9 % em relação ao mesmo período de 2016, desempenho justificado: (i)
pela queda de 22,3% nas despesas com tributos, em razão principalmente da redução da base tributável de receitas operacionais e financeiras para recolhimento de PIS/PASEP e COFINS; e
(ii) pela redução de 37,5% nas outras receitas e despesas operacionais, devido principalmente a menores despesas de provisão para pagamento ao sócio Icatu Seguros, contabilizadas na linha de despesas operacionais, pela cessão do direito de comercialização de títulos de capitalização nas agências oriundas do Banco Nossa Caixa, sendo que a retração nestas despesas resulta da queda no volume de vendas no período. Os fatores explicados acima foram parcialmente compensados pelo aumento de 15,2% nas despesas administrativas, explicado por maiores despesas com prestadores de serviço e com pessoal próprio, esta última justificada pelos reajustes de salários acordado em convenção coletiva da categoria e de benefícios.
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97
Tabela 102– Capitalização | Despesas gerais e administrativas F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 16 .4 5 6 )
( 3 0 .6 0 1)
( 18 .9 5 7 )
15 ,2
( 3 8 ,1)
(10.609)
(11.857)
(12.130)
14,3
2,3
(2.645)
(2.937)
(2.765)
4,5
(5,9)
(729)
(6.624)
(2.458)
237,2
(62,9)
(75)
(3.231)
(462)
516,0
(85,7)
A rrendamento mercantil
(1.167)
(861)
(861)
(26,2)
-
Outro s
(1.232)
(5.091)
(281)
(77,2)
(94,5)
( 4 .7 9 9 )
( 2 .5 8 4 )
( 2 .9 9 9 )
( 3 7 ,5 )
16 ,1
(5.263)
(3.910)
(4.130)
(21,5)
5,6
Co nfecção e po stagem de título s
(242)
(141)
(139)
(42,6)
(1,4)
P ro visõ es para açõ es judiciais
(221)
2
(251)
13,6
-
Outras receitas e despesas o peracio nais
(10)
397
135
-
(66,0)
Receita co m prescrição de título s de capitalização
937
1.068
1.386
47,9
29,8
( 8 .3 5 2 )
( 10 .6 0 3 )
( 6 .4 9 0 )
( 2 2 ,3 )
( 3 8 ,8 )
COFINS
(6.663)
(8.642)
(5.114)
(23,2)
(40,8)
P IS
(1.083)
(1.405)
(831)
(23,3)
(40,9)
(488)
(488)
(488)
-
-
(117)
(68)
(57)
(51,2)
(15,8)
( 2 9 .6 0 7 )
( 4 3 .7 8 8 )
( 2 8 .4 4 6 )
( 3 ,9 )
( 3 5 ,0 )
D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s P esso al pró prio Lo calização e funcio namento P restado res de serviço s P ublicidade e pro paganda
O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is Despesas o peracio nais
D e s pe s a s c o m t ribut o s
Taxa de fiscalização Outras despesas co m tributo s D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s
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98
RESULTADO FINANCEIRO
Figura 105 – Capitalização | Resultado financeiro (R$ milhões)
Figura 106 – Capitalização | Taxas médias anualizadas e margem financeira de juros 15,2
213 173
161
148
142
12,8
11,7
13,2
6,8
6,8
13,7
12,6
10,1
129
115
12,7
6,7
8,3
6,9
6,9
67
6,9
5,9
5,1
5,9
6,9
7,4 6,3
6,4
5,7
3,2 2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
Taxa dos passivos onerosos (%)
3T16
4T16
1T17
Margem financeira de juros (p.p.)
Taxa dos ativos rentáveis (%)
Tabela 103– Capitalização | Receitas e despesas de juros F luxo T rim e s t ra l R $ m il R e c e it a s de juro s Receitas co m instrumento s financeiro s marcado s a mercado Despesas co m instrumento s financeiro s marcado s a mercado Receitas co m instrumento s financeiro s mantido s até o vencimento A tualização mo netária e juro s do s depó sito s judiciais D e s pe s a s de juro s A tualização mo netária e juro s das pro visõ es técnicas Outro s R e s ult a do f ina nc e iro de juro s
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
4 6 5 .4 0 6
3 6 3 .7 15
3 8 4 .0 3 0
( 17 ,5 )
5 ,6
367.998
257.584
275.193
(25,2)
6,8
(9.461)
(8.918)
(5.234)
(44,7)
(41,3)
105.560
114.220
112.892
6,9
(1,2)
1.309
829
1.179
(9,9)
42,2
( 2 2 2 .9 4 3 )
( 2 0 7 .3 0 7 )
( 18 4 .3 6 3 )
( 17 ,3 )
( 11,1)
(220.101)
(203.538)
(180.534)
(18,0)
(11,3)
(2.842)
(3.769)
(3.829)
34,7
1,6
2 4 2 .4 6 3
15 6 .4 0 8
19 9 .6 6 7
( 17 ,7 )
2 7 ,7
No 1T17, o resultado financeiro de juros registrou redução de 17,7% em relação ao mesmo período de 2016, com queda de 0,9 p.p. na margem financeira. As receitas de juros registraram retração de 17,5%, em razão da redução em 11,6% do saldo médio de ativos rentáveis associada à contração de 1,5 p.p. na taxa média de remuneração desses ativos, explicada: (i)
pela queda na taxa média Selic, com efeito negativo na taxa de remuneração dos títulos pós-fixados;
(ii) pela menor magnitude de fechamento da curva de juros futuros em relação ao movimento observado no 1T16, o que implicou em uma receita menor de marcação a mercado dos títulos pré-fixados; e (iii) por indicadores de inflação mais baixos, que por sua vez reduziram a rentabilidade nominal dos ativos financeiros remunerados a esses indexadores classificados na categoria de mantidos até o vencimento. A redução das receitas de juros foi parcialmente compensada pela queda de 17,3% nas despesas de juros, fruto da retração de 12,8% no volume médio de provisões técnicas de capitalização, impactada pela queda da arrecadação no período, combinada com uma contração de 0,6 p.p. na taxa média de remuneração desses passivos, em razão da redução da Taxa Referencial (“TR”) no comparativo com o 1T16.
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99
Tabela 104 – Capitalização | Visão trimestral - Análise volume e taxa 1T 17 / 1T 16 V o lum e m é dio
R $ m il
T a xa m é dia
V a ria ç ã o lí quida
A t iv o s re nt á v e is Investimento s financeiro s marcado s a mercado
(76.284)
(12.294)
(88.578)
12.345
(5.013)
7.332
19
(150)
(130)
( 5 0 .5 2 0 )
( 3 0 .8 5 6 )
( 8 1.3 7 6 )
26.518
13.049
39.567
Outro s²
(57)
(930)
(987)
T o t a l¹
2 4 .7 5 5
13 .8 2 6
3 8 .5 8 0
Investimento s financeiro s mantido s até o vencimento Depó sito s judiciais T o t a l¹ P a s s iv o s o ne ro s o s P ro visõ es técnicas de capitalização
¹ Cálculo realizado com a mesma metodologia utilizada no cálculo das partes ² Inclui despesas de juros referentes à atualização monetária do pagamento ao sócio Icatu Cap pela cessão dos direitos de comercialização de produtos de capitalização nas agências oriundas do Banco Nossa Caixa a partir de maio/2014 e atualização monetária de provisões judiciais.
Tabela 105 – Capitalização | Visão trimestral – Ativos rentáveis – saldos e taxas médias 1T 16 R $ m il
S a ldo m é dio
1T 17
R e c e it a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
R e c e it a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
A t iv o s re nt á v e is Investimento s financeiro s marcado s a mercado
9.041.969
358.537
17,4
7.049.842
269.959
16,2
Investimento s financeiro s mantido s até o vencimento
3.488.787
105.560
13,1
3.917.124
112.892
12,0
804.835
1.309
0,7
818.255
1.179
0,6
13 .3 3 5 .5 9 0
4 6 5 .4 0 6
15 ,2
11.7 8 5 .2 2 1
3 8 4 .0 3 0
13 ,7
Depó sito s judiciais T o tal
Tabela 106 – Capitalização | Visão trimestral – Passivos onerosos – saldos e taxas médias 1T 16 R $ m il
S a ldo m é dio
1T 17
D e s pe s a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
D e s pe s a s de juro s
T a xa a nua l ( %)
P a s s iv o s o ne ro s o s P ro visõ es técnicas de capitalização Outro s¹ T o tal
12.038.819
(220.101)
7,3
10.496.958
(180.534)
6,7
875.083
(2.842)
1,3
888.233
(3.829)
1,7
12 .9 13 .9 0 2
( 2 2 2 .9 4 3 )
6 ,9
11.3 8 5 .19 1
( 18 4 .3 6 3 )
6 ,3
¹ Inclui despesas de juros referentes à atualização monetária do pagamento ao sócio Icatu Cap pela cessão dos direitos de comercialização de produtos de capitalização nas agências oriundas do Banco Nossa Caixa a partir de maio/2014 e atualização monetária de provisões judiciais.
Tabela 107 – Capitalização | Efeito de marcação a mercado e derivativos F luxo T rim e s t ra l R $ m il M arcação a mercado Derivativo s R e s ult a do lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
135.198
18.010
25.662
(81,0)
42,5
(72.080)
398
932
-
134,3
6 3 .117
18 .4 0 7
2 6 .5 9 4
( 5 7 ,9 )
4 4 ,5
100
Tabela 108 – Capitalização | Composição das aplicações financeiras S a ldo s R $ m il M a rc a do s a m e rc a do
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
8 .9 4 4 .0 9 5
7 .3 5 0 .8 4 6
6 .7 4 8 .8 3 8
( 2 4 ,5 )
( 8 ,2 )
P ré-fixado s
5.433.391
4.276.045
3.864.146
(28,9)
(9,6)
P ó s-fixado s
3.231.039
1.243.013
2.597.363
(19,6)
109,0
208.309
1.753.947
206.337
(0,9)
(88,2)
70.360
76.164
80.260
14,1
5,4
996
1.677
732
(26,5)
(56,3)
3 .2 10 .16 1
4 .0 0 7 .2 13
3 .8 2 7 .0 3 4
19 ,2
( 4 ,5 )
P ré-fixado s
2.160.970
3.022.675
2.831.522
31,0
(6,3)
Inflação
1.049.192
984.539
995.512
(5,1)
1,1
12 .15 4 .2 5 6
11.3 5 8 .0 6 0
10 .5 7 5 .8 7 2
( 13 ,0 )
Inflação Fundo s de açõ es Outro s M a nt ido s a t é o v e nc im e nt o
T o tal
Figura 107 – Capitalização | Composição das aplicações financeiras por ativo (%) 0,6 4,3
0,7 5,2
75,0
75,4
0,5 3,9
75,5
0,6 4,6
73,1
0,6 7,4
0,7 8,9
73,1
72,9
0,8 2,1
0,7 4,9
Figura 108 – Capitalização | Composição das aplicações financeiras marcadas a mercado por indexador (%) 0,9
0,8
0,7
0,8
0,9
1,0
35,8
31,4
34,1
36,1
38,9
40,5
61,0
65,6
62,9
60,7
57,6
55,5
4,7
4,7
4,4
4,5 17,2
4,1 13,5
5,5
15,7
4,2 14,7
5,2
15,1
14,0
16,3
2,3
2,2
2,2
2,3
2,7
2,9
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Mar/16
Jun/16
Set/ 16
Dez/16
Mar/17
Jun/15
Set/ 15
Dez/15
Mar/16
Jun/16
Set/ 16
Debêntures e notas promissórias
Títulos públicos
Op. compromissadas + caixa
1,2
38,5
58,2
14,5
CDBs, DPGEs e outros
1,0 16,9
75,3
75,3
( 6 ,9 )
57,3 23,9
Inf lação
Pré-f ixados
Pós-fixados
3,1
Dez/16
Mar/17
Fundos de ações
Fundos de ações
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
101
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 109 – Capitalização | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
13 .17 5 .112
12 .3 0 8 .6 9 1
11.6 2 3 .2 9 0
( 11,8 )
( 5 ,6 )
Dispo nível
399
89
17
(95,7)
(80,9)
A plicaçõ es
12.154.256
11.358.060
10.575.872
(13,0)
(6,9)
1.005.516
935.255
1.031.824
2,6
10,3
Despesas antecipadas
1.935
1.495
1.686
(12,9)
12,8
Investimento s
1.223
1.207
1.201
(1,8)
(0,5)
Imo bilizado
2.845
2.765
2.611
(8,2)
(5,6)
Intangível
4.315
3.276
2.918
(32,4)
(10,9)
Outro s ativo s
4.623
6.544
7.161
54,9
9,4
12 .7 3 8 .10 4
11.8 5 7 .5 9 9
11.2 3 4 .5 8 3
( 11,8 )
( 5 ,3 )
A t iv o
Título s e crédito s a receber
P a s s iv o Co ntas a pagar Débito s co m o peraçõ es de capitalização P ro visõ es técnicas - capitalização Outro s passivo s P a t rim ô nio lí quido
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
98.579
229.201
85.736
(13,0)
(62,6)
18.017
14.213
20.649
14,6
45,3
11.723.268
10.762.799
10.231.118
(12,7)
(4,9)
898.240
851.386
897.080
(0,1)
5,4
4 3 7 .0 0 8
4 5 1.0 9 2
3 8 8 .7 0 7
( 11,1)
( 13 ,8 )
SOLVÊNCIA
Tabela 110 – Capitalização | Solvência¹ S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a )
4 3 0 .7 5 4
5 15 .7 0 5
4 8 3 .8 5 6
12 ,3
( 6 ,2 )
C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
2 6 0 .7 7 5
3 0 8 .4 9 9
2 9 0 .2 7 6
11,3
( 5 ,9 )
Capital adicio nal de risco de subscrição
50.639
98.322
78.095
54,2
(20,6)
Capital adicio nal de risco de crédito
212.132
199.259
196.718
(7,3)
(1,3)
Capital adicio nal de risco o peracio nal
19.308
17.845
17.748
(8,1)
(0,5)
Capital adicio nal de risco de mercado
-
70.695
68.527
-
(3,1)
(21.304)
(77.623)
(70.812)
232,4
(8,8)
16 9 .9 7 9
2 0 7 .2 0 5
19 3 .5 8 0
13 ,9
( 6 ,6 )
16 5 ,2
16 7 ,2
16 6 ,7
1,5 p.p.
( 0 ,5 ) p.p.
B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - %
¹Informações com base no padrão contábil adotado pela SUSEP.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
102
4.5 RESSEGUROS
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 111 – Resseguros | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
9 8 2 .2 7 6
9 6 4 .7 9 6
1.17 2 .4 9 0
19 ,4
2 1,5
45.258
145.650
(62.647)
-
-
1.0 2 7 .5 3 4
1.110 .4 4 7
1.10 9 .8 4 3
8 ,0
( 0 ,1)
(935.296)
(416.742)
(435.727)
(53,4)
4,6
(32.602)
(22.691)
(26.320)
(19,3)
16,0
(6.200)
32.827
(7.896)
27,4
-
Despesas administrativas
(47.589)
(79.052)
(74.392)
56,3
(5,9)
Despesas co m tributo s
(35.276)
(21.078)
(29.892)
(15,3)
41,8
118.784
(294.040)
(393.012)
-
33,7
18 8 .6 5 4
18 7 .0 7 6
17 6 .4 2 6
( 6 ,5 )
( 5 ,7 )
339.371
153.305
919.302
170,9
499,7
(150.717)
33.771
(742.876)
392,9
-
11.933
31.721
8.282
(30,6)
(73,9)
R $ m il P rê m io s e m it ido s Variação das pro visõ es técnicas de prêmio s P rê m io s ga nho s Sinistro s o co rrido s Custo s de aquisição Outras receitas e despesas o peracio nais
Resultado co m resseguro R e s ult a do f ina nc e iro Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado patrimo nial R e s ult a do o pe ra c io na l Ganho s o u perdas co m ativo s não co rrentes R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s Impo sto s P articipaçõ es so bre o resultado Luc ro lí quido
2 8 9 .9 4 3
5 2 8 .4 6 9
3 2 7 .3 12
12 ,9
( 3 8 ,1)
-
(4)
-
-
-
2 8 9 .9 4 3
5 2 8 .4 6 5
3 2 7 .3 12
12 ,9
( 3 8 ,1)
(84.606)
(161.026)
(97.368)
15,1
(39,5)
(5.975)
1.024
(4.999)
(16,3)
-
19 9 .3 6 2
3 6 8 .4 6 4
2 2 4 .9 4 5
12 ,8
( 3 9 ,0 )
Tabela 112 – Resseguros | Índices de desempenho F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
91,0
37,5
39,3
(51,8)
1,7
3,2
2,0
2,4
(0,8)
0,3
17,4
33,9
23,0
5,6
(11,0)
8,7
6,1
10,1
1,4
4,0
Índice co mbinado
91,3
72,1
87,2
(4,2)
15,0
Índice co mbinado ampliado
77,1
61,7
75,2
(1,9)
13,5
RSP L
26,0
45,7
28,0
2,0
(17,7)
Í ndic e s de de s e m pe nho Índice de sinistralidade Índice de co missio namento M argem de subscrição Índice de despesas gerais e administrativas
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
103
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 113 – Resseguros | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
14 .10 9 .5 9 5
13 .6 2 1.3 7 4
13 .7 7 5 .9 7 9
( 2 ,4 )
1,1
13.884
213.543
295.570
2.028,9
38,4
A plicaçõ es
6.106.734
5.771.097
5.868.515
(3,9)
1,7
Crédito s das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s
2.154.282
2.429.070
2.633.258
22,2
8,4
A tivo s de resseguro e retro cessão - pro visõ es técnicas
4.173.304
3.562.950
3.260.117
(21,9)
(8,5)
Título s e crédito s a receber
1.390.435
1.301.920
1.410.877
1,5
8,4
428
3.330
2.249
425,8
(32,5)
Investimento s
129.621
196.044
157.972
21,9
(19,4)
Imo bilizado
34.525
46.720
56.233
62,9
20,4
106.382
96.700
91.188
(14,3)
(5,7)
11.2 10 .9 5 8
10 .2 9 5 .118
10 .6 8 4 .7 4 1
( 4 ,7 )
3 ,8
642.124
624.393
1.183.522
84,3
89,5
Débito s co m o peraçõ es de seguro s e resseguro s
1.097.237
1.270.554
1.339.747
22,1
5,4
P ro visõ es técnicas - resseguro s
8.985.554
7.949.961
7.633.974
(15,0)
(4,0)
2.186
-
69.511
3.079,7
-
483.857
450.210
457.987
(5,3)
1,7
2 .8 9 8 .6 3 7
3 .3 2 6 .2 5 6
3 .0 9 1.2 3 8
6 ,6
( 7 ,1)
A t iv o Caixa e equivalentes de caixa
Despesas antecipadas
Intangível P a s s iv o Co ntas a pagar
Depó sito s de terceiro s Outro s passivo s P a t rim ô nio lí quido
V a r. %
SOLVÊNCIA
Tabela 114 – Resseguros | Solvência¹ S a ldo s R $ m il
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
2 .7 4 3 .8 6 2
2 .7 0 6 .9 7 5
2 .0 7 6 .18 8
( 2 4 ,3 )
( 2 3 ,3 )
8 8 7 .5 4 1
8 4 2 .5 0 6
8 3 8 .6 4 3
( 5 ,5 )
( 0 ,5 )
Capital adicio nal para risco de subscrição
496.265
491.219
513.107
3,4
4,5
Capital adicio nal de risco de crédito
486.021
429.736
404.982
(16,7)
(5,8)
Capital adicio nal de risco o peracio nal
36.841
32.595
31.299
(15,0)
(4,0)
Capital adicio nal de risco de mercado
-
37.905
33.909
-
(10,5)
(131.585)
(148.950)
(144.654)
9,9
(2,9)
1.8 5 6 .3 2 1
1.8 6 4 .4 7 0
1.2 3 7 .5 4 5
( 3 3 ,3 )
( 3 3 ,6 )
3 0 9 ,2
3 2 1,3
2 4 7 ,6
( 6 1,6 ) p.p.
( 7 3 ,7 ) p.p.
P a t rim ô nio lí quido a jus t a do ( a ) C a pit a l m í nim o re que rido ( b)
B enefício da co rrelação entre risco s S uf ic iê nc ia de c a pit a l ( a ) - ( b) Í ndic e de s o lv ê nc ia ( a ) / ( b) - %
¹Informações com base no padrão contábil adotado pela SUSEP.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
104
4.6 PLANOS ODONTOLÓGICOS
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 115 – Planos Odontológicos | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
10 .2 0 6
14 .7 7 9
17 .5 2 8
7 1,7
18 ,6
(306)
(529)
(583)
90,6
R e c e it a s o pe ra c io na is lí quida s
9 .9 0 0
14 .2 5 0
16 .9 4 5
7 1,2
18 ,9
Custo do s serviço s prestado s
(5.277)
(7.577)
(8.806)
66,9
16,2
Luc ro brut o
4 .6 2 4
6 .6 7 3
8 .13 9
7 6 ,0
2 2 ,0
(474)
(964)
(1.482)
212,3
53,7
(2.572)
(3.415)
(3.216)
25,1
(5,8)
Despesas co m taxas e tributo s
(153)
(144)
(194)
26,5
34,4
Outras receitas e despesas
(168)
(279)
(387)
130,7
38,5
1.2 5 7
1.8 7 0
2 .8 6 0
12 7 ,6
5 3 ,0
R e s ult a do f ina nc e iro
112
371
324
18 7 ,9
( 12 ,7 )
Receitas financeiras
169
443
445
162,9
0,4
(57)
(72)
(121)
113,5
67,7
1.3 6 9
2 .2 4 1
3 .18 4
13 2 ,6
4 2 ,1
(486)
(1.136)
(1.044)
114,7
(8,1)
P articipaçõ es so bre o resultado
(67)
163
(170)
154,3
-
Luc ro lí quido
8 16
1.2 6 7
1.9 7 0
14 1,4
5 5 ,5
R $ m il R e c e it a s o pe ra c io na is brut a s Tributo s so bre o faturamento
Despesas co merciais Despesas administrativas
R e s ult a do o pe ra c io na l
Despesas financeiras R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s e pa rt ic ipa ç õ e s Impo sto s
10,1
Tabela 116 – Planos Odontológicos | Índices de desempenho F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
53,3
53,2
52,0
(1,3)
(1,2)
4,8
6,8
8,7
4,0
2,0
Índice de despesas gerais e administrativas
29,2
26,9
22,4
(6,8)
(4,5)
M argem EB ITDA
12,7
13,2
16,9
4,2
3,8
RSP L médio
69,4
52,1
72,0
2,6
20,0
Í ndic e s de de s e m pe nho Índice de sinistralidade Índice de co missio namento
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
105
Figura 109 – Planos Odontológicos | Quantidade de vidas por segmento de clientes (mil)
297
300
14
19
323
327
330
23
23
22
283
279
294
296
299
0,02 Jun/15
2 Set/ 15
7 Dez/15
8 Mar/16
9 Jun/16
MPE
Corporativo
357
426
430
17
15
355
349
54
65
Dez/16
Mar/17
Figura 110 – Planos Odontológicos | Quantidade de vidas por segmento de clientes (%) 4,7
6,4
7,0
7,2
6,5
5,2
95,3
93,0
90,9
90,4
90,7
90,4
0,01 Jun/15
0,6 Set/ 15
2,1 Dez/15
2,4 Mar/16
2,8 Jun/16
4,4
4,1
3,6
83,3
81,2
12,6
15,2
Dez/16
Mar/17
19
323
16 Set/ 16
MPE
Pessoas f ísicas
Corporativo
Set/ 16
Pessoas f ísicas
Tabela 117 – Planos Odontológicos | Quantidade de vidas S a ldo s
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
295.593
355.293
349.008
18,1
(1,8)
7.877
53.804
65.498
731,5
21,7
23.439
17.384
15.493
(33,9)
(10,9)
3 2 6 .9 0 9
4 2 6 .4 8 1
4 2 9 .9 9 9
3 1,5
0 ,8
S e gm e nt o s de c lie nt e s Co rpo rativo M PE P esso as físicas T o tal
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 118 – Planos Odontológicos | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il A t iv o
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
13 .4 7 4
2 1.16 5
2 3 .0 2 3
7 0 ,9
8 ,8
Caixa e equivalentes de caixa
101
781
713
605,9
(8,7)
Título s e valo res mo biliário s
10.159
13.507
14.822
45,9
9,7
614
3.058
3.826
523,1
25,1
A tivo s fiscais
1.803
1.409
697
(61,3)
(50,5)
Outro s ativo s
797
2.410
2.965
272,0
23,0
P a s s iv o
6 .114
10 .7 9 4
11.5 0 9
8 8 ,2
6 ,6
P ro visõ es técnicas
2.975
5.850
5.043
69,5
(13,8)
P assivo s fiscais
228
375
449
96,9
19,7
Outro s passivo s
2.911
4.569
6.017
106,7
31,7
10 .3 7 1
11.5 14
5 6 ,4
11,0
Crédito das o peraçõ es co m seguro s e resseguro s
P a t rim ô nio lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
7 .3 6 0
106
5. NEGÓCIOS DE DISTRIBUIÇÃO A intermediação de seguros no Brasil não é obrigatória por lei, mas é imposta a obrigatoriedade do pagamento de corretagem em todos os contratos de seguros, independentemente da interveniência do corretor. De acordo com a lei 6.317 de 1975, no caso de não haver a intermediação de um corretor, a importância paga a título de comissão de corretagem deve ser recolhida ao Fundo de Desenvolvimento Educacional do Seguro, administrado pela Fundação Escola Nacional de Seguros - FUNENSEG. Na BB Seguridade, a distribuição dos produtos de suas coligadas – BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev, Brasilcap e Brasildental – se dá principalmente por meio de uma corretora própria por ela controlada, a BB Corretora de Seguros e Administradora de Bens S.A. (“BB Corretora”), que atua na intermediação das vendas de seguros, planos de previdência aberta, títulos de capitalização e planos de assistência odontológica no canal bancário do Banco do Brasil. A BB Corretora é remunerada pelas empresas coligadas mediante pagamento de comissão por produtos vendidos e, por utilizar a estrutura da rede de distribuição do Banco do Brasil, incluindo funcionários, sistemas de informações e instalações, ressarce os custos incorridos por aquela instituição financeira no processo de comercialização e manutenção dos produtos. Este ressarcimento feito pela BB Corretora ao Banco do Brasil é regido por um contrato com vencimento em 2033. O negócio de distribuição de seguros, planos de previdência aberta, títulos de capitalização e planos de assistência odontológica no canal bancário, também conhecido por bancassurance, é um modelo de baixa complexidade sem a incidência de risco de subscrição e baixa necessidade de capital. A esses fatores somam-se a grande capilaridade e solidez da marca Banco do Brasil, que conferem à BB Seguridade vantagens competitivas em relação à concorrência. Além do canal bancário do Banco do Brasil, os seguros operados pelas empresas BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2 também contam com uma rede de mais de 20 mil corretores independentes e 160 parcerias com empresas que constituem um canal conhecido como affinity. Nas operações de planos de previdência privada e títulos de capitalização, os produtos também são vendidos, em menor escala, por parceiros, com destaque para as parcerias mantidas pela Brasilcap para distribuição dos seus produtos nos Correios, no Banco Votorantim e em imobiliárias que distribuem o produto Cap Fiador, que são títulos de capitalização oferecidos como garantia de contratos de aluguel.
Figura 111 – Distribuição | Faturamento consolidado¹ por canal (R$ milhões)
21.022
19.873
16.903 1.990
2.026
16.074 13.742
1.941
12.613
2.043 14.913
2T15
11.698
3T15
1.752 15.368
14.785
1.745
2.087
2.059 14.133
19.270
17.847 13.623
10.553
4T15 Canal bancário
1T16
2T16
Figura 112 – Distribuição | Faturamento consolidado¹ por canal (%)
3T16
11,8
14,9
12,1
16,3
10,2
11,4
8,3
14,1
88,2
85,1
87,9
83,7
89,8
88,6
91,7
85,9
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
12.698
4T16
1T17
Demais canais
Canal bancário
Demais canais
¹Prêmios emitidos de seguros, contribuições de planos de previdência e arrecadação com títulos de capitalização
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
107
Figura 113 – Distribuição | Prêmios emitidos pela BB MAPFRE SH1 por canal (R$ milhões) 1.867
2.094
2.098
2.097
198
168
218
212
1.819
1.967 207
207
1.497
1.896
1.929
1.879
1.612
1.760
3T16
4T16
1.353
1.194
2T15
3T15
4T15
1T16
1.633
2T16
Canal bancário
1T17
1.637
2.422
1.720
2.228
9,5
8,0
88,6
90,5
92,0
2T15
3T15
4T15
20,3
Demais canais
2.174
2.284
1.598
1.663
1.724
79,7
1T16
Canal bancário
Figura 115 – Distribuição | Prêmios emitidos pela MAPFRE BB SH2 por canal (R$ milhões) 2.325
11,4
280
303 1.655
Figura 114 – Distribuição | Prêmios emitidos pela BB MAPFRE SH1 por canal (%)
10,4
11,4
10,5
17,1
89,6
88,6
89,5
82,9
2T16
3T16
4T16
1T17
Demais canais
Figura 116 – Distribuição | Prêmios emitidos pela MAPFRE BB SH2 por canal (%)
2.210 1.971
1.996
1.462
1.472
1.702
70,4
71,0
71,7
76,5
75,5
74,2
73,7
77,0
688
701
630
511
559
509
524
509
29,6
29,0
28,3
23,5
24,5
25,8
26,3
23,0
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Canal bancário
Demais canais
Canal bancário
Figura 117 – Distribuição | Contribuições de planos de previdência por canal (R$ milhões)
15.384
13.922 10.750 109
7.847
91
2T15
7.764
3T15
7.898 45
84 10.641
34
9.893
9.801
4T15
1T16
18
15.362 10.195
2T16
0,9
0,6
0,2
0,2
0,1
0,2
99,0
98,9
99,1
99,4
99,8
99,8
99,9
99,8
3T16
4T16
1T17
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
Demais cana is
Canal ba ncário
Demais cana is
Figura 120 – Distribuição | Arrecadação de títulos de capitalização por canal (%)
1.856
32
84
50
41 1.929
1.772
1.521
Canal bancário
1T16
1,6
3,0
4,5
4,6
3,2
3,9
3,1
9,4
98,4
97,0
95,5
95,4
96,8
96,1
96,9
90,6
2T15
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
934
995
4T15
52
1.360 52
1.043 48
1.338
3T15
1.675
1.571
1.379
2T15
1,1
9.990
Figura 119 – Distribuição | Arrecadação de títulos de capitalização por canal (R$ milhões) 1.961
1,0
10.008
10.218
13.888
Canal ba ncário
Figura 118 – Distribuição | Contribuições de planos de previdência por canal (%)
22 23
7.853
Demais canais
1.624
88
1.307 846
2T16
3T16
4T16
Demais canais
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
1T17
Canal bancário
Demais canais
108
5.1 BB CORRETORA
ANÁLISE DO RESULTADO
Tabela 119 – Corretagem | Demonstração do resultado F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
6 3 1.5 6 7
7 3 2 .3 9 4
6 9 1.8 0 3
9 ,5
( 5 ,5 )
(47.564)
(49.804)
(38.661)
(18,7)
(22,4)
(53)
(5.726)
(5.082)
9.541,2
(11,2)
(3.199)
(7.969)
(1.651)
(48,4)
(79,3)
(56.108)
(88.516)
(82.678)
47,4
(6,6)
5 2 4 .6 4 2
5 8 0 .3 7 9
5 6 3 .7 3 0
7 ,5
( 2 ,9 )
3 5 .2 6 3
7 0 .5 0 1
4 9 .0 13
3 9 ,0
( 3 0 ,5 )
Receitas financeiras
49.872
70.547
65.995
32,3
(6,5)
Despesas financeiras
(14.610)
(46)
(16.982)
16,2
36.892,8
5 5 9 .9 0 5
6 5 0 .8 8 0
6 12 .7 4 3
9 ,4
( 5 ,9 )
(189.397)
(215.870)
(207.868)
9,8
(3,7)
3 7 0 .5 0 8
4 3 5 .0 10
4 0 4 .8 7 5
9 ,3
( 6 ,9 )
R e c e it a s de c o rre t a ge m Despesas administrativas Despesas co m pesso al Outras receitas e despesas o peracio nais Despesas co m tributo s R e s ult a do o pe ra c io na l R e s ult a do f ina nc e iro
R e s ult a do a nt e s do s im po s t o s Impo sto s Luc ro lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
109
LUCRO LÍQUIDO Figura 121 – BB Corretora | Lucro líquido
389
2T15
84,1
83,7
81,3
399
366
3T15
4T15
83,1
80,1
420 371
1T16
2T16
Lucro líquido (R$ milhões)
79,7
79,2
435 384
3T16
4T16
81,5
405
1T17
Margem operacional (%)
A BB Corretora apresentou lucro líquido de R$404,9 milhões no 1T17, crescimento de 9,3% na comparação com o 1T16, justificado: (i)
pelo incremento de 9,5% das receitas de corretagem, parcialmente compensado pela contração de 1,6 p.p. da margem operacional, explicada em grande parte pela majoração da alíquota de PIS/PASEP e COFINS em vigor desde março de 2016; e
(ii) pelo crescimento de 39,0% do resultado financeiro, em função do aumento tanto do saldo médio como da taxa média dos ativos rentáveis. No comparativo, a margem líquida da BB Corretora registrou retração de 0,1 p.p, atingindo 58,5% no período.
Tabela 120 – BB Corretora | Índices de desempenho F luxo T rim e s t ra l %
V a r. ( p.p.)
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
16,9
20,8
18,5
1,6
(2,2)
8,9
12,1
12,0
3,1
(0,1)
M argem o peracio nal
83,1
79,2
81,5
(1,6)
2,2
A líquo ta de impo sto efetiva
33,8
33,2
33,9
0,1
0,8
M argem líquida
58,7
59,4
58,5
(0,1)
(0,9)
Despesas gerais e administrativas Despesas co m tributo s
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
110
RECEITAS DE CORRETAGEM Figura 122 – BB Corretora | Receitas de corretagem (R$ milhões)
673
2T15
728 619
3T15
658
632
4T15
1T16
2T16
672
3T16
732
4T16
692
1T17
No 1T17, as receitas de corretagem somaram R$691,8 milhões, crescimento de 9,5% em relação ao mesmo período de 2016, justificado por: (i)
incremento de 11,2% nas receitas de corretagem provenientes da BB MAPFRE SH1, explicado em grande parte pelo aumento nas vendas de seguro rural, além da apropriação de comissões de seguros de vida e prestamista no resultado; e
(ii) evolução de 35,6% nas receitas de corretagem oriundas da Brasilprev, em função do crescimento do volume de contribuições de previdência. O crescimento nessas duas linhas de negócio foi parcialmente compensado: (i)
pela retração de 28,4% das receitas de corretagem oriundas da Brasilcap, em função de um menor volume de arrecadação com títulos de capitalização no período, associado a uma maior concentração em produtos de pagamento único e em parcelas recorrentes de títulos de pagamento mensal, que apresentam percentuais de comissionamento menores quando comparados aos percentuais incidentes sobre as primeiras parcelas dos títulos de pagamento mensal; e
(ii) pela queda de 8,4% das receitas de corretagem provenientes da MAPFRE BB SH2, em razão principalmente da redução no volume de vendas nos ramos de automóvel e danos no canal bancário.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
111
Tabela 121 – BB Corretora | Abertura das receitas de corretagem F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
B B M A P FRE SH1
383.475
396.713
426.277
11,2
7,5
M A P FRE B B SH2
78.889
72.292
72.244
(8,4)
(0,1)
B rasilprev
112.066
176.151
151.914
35,6
(13,8)
B rasilcap
55.899
85.189
40.026
(28,4)
(53,0)
1.238
2.049
1.343
8,5
(34,5)
6 3 1.5 6 7
7 3 2 .3 9 4
6 9 1.8 0 3
9 ,5
( 5 ,5 )
Outras receitas T o tal
Figura 123 – BB Corretora | Composição das receitas de corretagem (%) 0,2 15,3 19,9
0,3 11,4
15,3 13,0
12,2
52,4
2T15
59,9
3T15
BB MAPFRE SH1
0,5 15,1 17,4 12,2
0,2 8,9 17,7 12,5
0,3 10,0
0,2 9,7
22,6
18,5
10,6
11,4
54,8
60,7
56,5
60,2
4T15
1T16
2T16
3T16
BB MAPFRE SH2
Brasilprev
0,3
11,6 24,1 9,9
54,2
0,2 5,8
22,0
0,4 2,2 7,4 5,2
2,2 2,0 7,7 5,3
2,2 2,0 7,2 4,9
2,1 2,2 7,5 4,9
2,6 1,8 7,3 5,0
2,6 2,0 7,3 4,9
2,3 2,1 7,2 5,1
2,4 2,0 7,7 5,3
84,9
82,8
83,6
83,3
83,3
83,2
83,4
82,5
Set/ 15
Dez/15
Mar/16
Set/ 16
Dez/16
10,4
61,6
4T16
1T17
Brasilcap
Outras
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
Figura 124 – BB Corretora | Abertura das comissões a apropriar (%)
Jun/15
Pessoas
Patrimônio
Jun/16 Auto
Personalizado
Mar/17 Rural
112
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Figura 125 – BB Corretora | Despesas gerais e administrativas
18,7 11,3
19,9 16,3 8,9
126
2T15
15,9 8,4
20,3
20,8
16,9
8,0
101
104
107
3T15
4T15
1T16
8,0
8,3
145
136
2T16
3T16
8,7
18,5
6,6
152 128
4T16
1T17
Despesas gerais e administrativas (R$ milhões) Índice de despesas gerais e administrativas (%) Índice de despesas gerais e administrativas s/ tributos (%)
No 1T17, as despesas gerais e administrativas registraram crescimento de 19,8% em relação ao 1T16, com piora de 1,6 p.p. no índice de despesas gerais e administrativas, justificado em grande parte pelo aumento de 47,4% nas despesas de tributos. O crescimento das despesas de tributos está diretamente relacionado à publicação da Instrução Normativa da Receita Federal do Brasil nº 1.628, de 17 de março de 2016, que alterou o regime de tributação de PIS/PASEP e COFINS para as sociedades corretoras de seguros. Com essa alteração, as corretoras de seguros, antes enquadradas no regime cumulativo, passaram para o regime não-cumulativo e, como consequência, a alíquota total de PIS/PASEP e COFINS sobre as receitas brutas da BB Corretora passou de 4,65% para 9,25%, mantendo-se a alíquota de 4,65% para as receitas financeiras. Na mesma base de comparação, o aumento observado nas despesas tributárias foi parcialmente compensado pela redução de 18,7% nas despesas administrativas, em razão de menores despesas com custos administrativos de produtos e tecnologia da informação.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
113
Tabela 122 – BB Corretora | Despesas gerais e administrativas F luxo T rim e s t ra l R $ m il
V a r. %
1T 16
4 T 16
1T 17
s / 1T 16
s / 4 T 16
( 4 7 .5 6 4 )
( 4 9 .8 0 4 )
( 3 8 .6 6 1)
( 18 ,7 )
( 2 2 ,4 )
Custo administrativo de pro duto s
(16.298)
(15.709)
(11.108)
(31,8)
(29,3)
Supo rte o peracio nal
(20.957)
(22.353)
(19.778)
(5,6)
(11,5)
(10.130)
(8.088)
(7.406)
(26,9)
(8,4)
(179)
(3.654)
(369)
105,9
(89,9)
( 5 6 .10 8 )
( 8 8 .5 16 )
( 8 2 .6 7 8 )
4 7 ,4
( 6 ,6 )
(6.560)
(12.543)
(11.843)
80,5
(5,6)
(34.928)
(58.482)
(55.216)
58,1
(5,6)
ISS
(14.621)
(17.491)
(15.339)
4,9
(12,3)
IOF
(0)
-
(281)
134.426,2
-
(53)
( 5 .7 2 6 )
( 5 .0 8 2 )
9 .5 4 1,2
( 11,2 )
( 3 .19 9 )
( 7 .9 6 9 )
( 1.6 5 1)
( 4 8 ,4 )
( 7 9 ,3 )
( 10 6 .9 2 4 )
( 15 2 .0 15 )
( 12 8 .0 7 2 )
19 ,8
( 15 ,8 )
D e s pe s a s a dm inis t ra t iv a s
Tecno lo gia da info rmação Outro s D e s pe s a s c o m t ribut o s P IS/P A SEP COFINS
D e s pe s a c o m pe s s o a l O ut ra s re c e it a s e de s pe s a s o pe ra c io na is D e s pe s a s ge ra is e a dm inis t ra t iv a s
Tabela 123 – BB Corretora | Rede de distribuição do Banco do Brasil M a r/ 16 Q ua nt ida de de a gê nc ia s R e de de dis t ribuiç ã o do B a nc o do B ra s il
D e z/ 16
P a rt ic ipa ç ã o de m e rc a do
Q ua nt ida de de a gê nc ia s
M a r/ 17
P a rt ic ipa ç ã o de m e rc a do
Q ua nt ida de de a gê nc ia s
P a rt ic ipa ç ã o de m e rc a do
5 .4 2 8
2 3 ,8
5 .4 4 0
2 3 ,2
4 .8 7 7
2 1,6
1.134
31,2
1.139
30,6
1.056
29,4
No rte
320
27,9
320
27,0
305
26,7
Centro -Oeste
482
26,4
486
26,1
457
25,1
Sul
1.065
24,8
1.060
24,1
948
22,5
Sudeste
2.427
20,4
2.435
19,9
2.111
17,9
No rdeste
Fonte: Banco Central do Brasil
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
114
RESULTADO FINANCEIRO Figura 126 – BB Corretora | Resultado financeiro (R$ milhões) 71
50
49 40
35
34
2T15
49 43
3T15
4T15
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
No 1T17, o resultado financeiro cresceu 39,0% em relação ao 1T16, desempenho suportado, principalmente, pelo reconhecimento de R$11,4 milhões referente à atualização monetária pela Selic do saldo de tributos a compensar. O saldo desses tributos é constituído a partir da retenção na fonte realizada por empresas as quais a BB Corretora presta serviços de corretagem e foi baixado para fins de compensação de tributos a pagar no 1T17, momento em que foi reconhecida a receita financeira referente à sua atualização monetária.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
115
Tabela 124 – BB Corretora | Ativos rentáveis – Visão trimestral dos saldos e taxas médias 1T 16 R $ m il
S a ldo m é dio
1T 17
R e c e it a de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
R e c e it a de juro s
T a xa a nua l ( %)
A t iv o s re nt á v e is Caixa e instrumento s financeiro s
1.416.087
46.535
14,3
1.575.549
51.167
13,6
Outro s ativo s
159.441
3.337
8,9
180.523
3.394
7,7
A tivo s po r impo sto s co rrentes
67.430
-
-
23.040
11.435
401,3
1.6 4 2 .9 5 9
4 9 .8 7 2
13 ,1
1.7 7 9 .113
6 5 .9 9 5
15 ,7
T o tal
Tabela 125 – BB Corretora | Passivos onerosos – Visão trimestral dos saldos e taxas médias 1T 16 R $ m il
S a ldo m é dio
1T 17
D e s pe s a de juro s
T a xa a nua l ( %)
S a ldo m é dio
D e s pe s a de juro s
T a xa a nua l ( %)
P a s s iv o s o ne ro s o s Dividendo s a pagar Outro s passivo s T o tal
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
382.533
(14.602)
14,9
409.491
(16.928)
15,5
390
(8)
7,8
422
(54)
7,2
3 8 2 .9 2 3
( 14 .6 10 )
14 ,8
4 0 9 .9 13
( 16 .9 8 2 )
15 ,6
116
ANÁLISE PATRIMONIAL
Tabela 126 – Corretagem | Balanço patrimonial S a ldo s R $ m il A t iv o
V a r. %
M a r/ 16
D e z/ 16
M a r/ 17
s / M a r/ 16
s / D e z/ 16
2 .2 6 3 .0 9 7
3 .117 .8 2 6
2 .2 9 7 .4 3 4
1,5
( 2 6 ,3 )
Caixa e equivalentes de caixa
523.092
1.156.051
351.453
(32,8)
(69,6)
Título s e valo res mo biliário s
654.375
809.161
834.437
27,5
3,1
A tivo s fiscais
163.862
148.962
122.682
(25,1)
(17,6)
Co missõ es a receber
760.498
824.624
806.215
6,0
(2,2)
161.270
179.028
182.647
13,3
2,0
1.8 5 7 .6 14
3 .0 5 5 .8 5 8
1.8 3 0 .5 8 7
( 1,5 )
( 4 0 ,1)
-
818.982
-
-
-
11.050
12.475
13.285
20,2
6,5
215.283
554.037
236.368
9,8
(57,3)
1.612.894
1.650.408
1.563.683
(3,1)
(5,3)
18.387
19.956
17.251
(6,2)
(13,6)
4 0 5 .4 8 3
6 1.9 6 8
15 ,1
6 5 3 ,4
Outro s ativo s P a s s iv o Dividendo s a pagar P ro visõ es P assivo s fiscais Co missõ es a apro priar Outro s passivo s P a t rim ô nio lí quido
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
4 6 6 .8 4 7
117
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6. GLOSSÁRIO INDICADORES COMUNS RSPL trimestral ajustado anualizado = (lucro líquido ajustado / patrimônio líquido médio) x 4; Volume médio = variação líquida – taxa média Taxa média = (juros período atual / saldo médio período atual) x (saldo médio período anterior) – (juros período anterior); Variação líquida = juros período atual – juros do período anterior; Taxa média anual do ativo = receita de juros / saldo médio dos ativos rentáveis Taxa média anual do passivo = despesas de juros / saldo médio dos passivos onerosos.
SEGUROS Índice de sinistralidade = sinistros ocorridos / prêmios ganhos; Índice de comissionamento = custo de aquisição / prêmios ganhos; Margem técnica = (prêmios ganhos + receita com emissão de apólices + sinistros ocorridos + custo de aquisição + resultado com resseguro) / prêmios ganhos; Índice de despesas gerais e administrativas = (despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais) / prêmios ganhos; Índice combinado = (receita com emissão de apólices + sinistros ocorridos + custo de aquisição + resultado com resseguro + despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais) / prêmios ganhos; Índice combinado ampliado = (receita com emissão de apólices + sinistros ocorridos + custo de aquisição + resultado com resseguro + despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais) / (prêmios ganhos + resultado financeiro).
SEGUROS GERENCIAL Prêmio ganho retido = prêmios emitidos – prêmios cedidos em resseguros brutos – variações das provisões técnicas – variações das despesas de resseguro provisões; Sinistros Retidos = sinistros ocorridos – indenização de sinistros recuperação – despesas com sinistros recuperação – variação da provisão de sinistros IBNR – salvados e ressarcidos – variação da provisão de sinistro IBNER PSL – variação de despesas relacionadas do IBNR; Comissionamento = custo de aquisição – devolução de comissões; Despesas gerais e administrativas = despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais;
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
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PREVIDÊNCIA Índice de comissionamento = custo de aquisição / receita total de previdência e seguros Índice de eficiência = (variação de outras provisões técnicas + despesas com benefícios, resgates e sinistros + custo de aquisição + despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas (despesas)) / (receita líquida de previdência e seguros + receita com taxa de gestão + prêmios ganhos).
CAPITALIZAÇÃO Índice de comissionamento = despesas de comercialização / receita com cota de carregamento; Índice de despesas gerais e administrativas = (despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas) / receita com cota de carregamento; Cota de capitalização = variação da provisão para resgate / arrecadação com títulos de capitalização Cota de sorteio = despesa de constituição de provisão para sorteio / arrecadação com títulos de capitalização Cota de bônus = despesa de constituição de provisão para bônus / arrecadação com títulos de capitalização Cota de carregamento = receita com cota de carregamento / arrecadação com títulos de capitalização Margem de capitalização = resultado de capitalização / receita líquida com títulos de capitalização; Margem financeira de juros = taxa média dos ativos rentáveis – taxa média dos passivos onerosos.
RESSEGUROS Índice de sinistralidade = sinistros ocorridos / prêmios ganhos; Índice de comissionamento = custos de aquisição / prêmios ganhos; Margem técnica = (sinistros ocorridos + custos de aquisição + resultado de resseguro) / prêmios ganhos; Índice de despesas gerais e administrativas = (despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais) / prêmios ganhos; Índice combinado = (sinistros ocorridos + custo de aquisição + resultado de resseguro + despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais) / prêmios ganhos; Índice combinado ampliado = (sinistros ocorridos + custo de aquisição + resultado de resseguro + despesas administrativas + despesas com tributos + outras receitas e despesas operacionais) / (prêmios ganhos + resultado financeiro).
CORRETAGEM Margem operacional ajustada = resultado operacional / receitas de corretagem; Margem líquida ajustada = lucro líquido ajustado / receitas de corretagem.
BB Seguridade Participações S.A. | Análise do Desempenho 1T17
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