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17 DE NOVEMBRO DE 2017

AGENDA DO DIA Hora

País

Indicador

Período

Estimativa

Anterior

Sexta-Feira-17/11/2017 08:30

Zona Euro

ECB's Draghi Speaks in Frankfurt

n.d.

n.d.

n.d.

11:00

Portugal

PPI MoM

Oct

n.d.

0.3%

11:00

Portugal

PPI YoY

Oct

n.d.

2.7%

13:30

EUA

Housing Starts

Oct

1186k

1127k

13:30

EUA

Building Permits

Oct

1239k

1215k

13:30

EUA

Building Permits MoM

Oct

1.1%

-4.5%

Bef-mkt

EUA

Foot Locker Inc

R

Q3 18

0.803

USD

17-11-2017

EUA

Symantec Corp

D

13-12-2017

0.075

USD

17-11-2017

EUA

Southern Co/The

D

06-12-2017

0.58

USD

Legenda: R (Resultados); V (Vendas); D (Dividendos); - Indicadores de destaque Nota: A referência a distribuição de dividendos no quadro acima corresponde à ex-date, à data de pagamento e ao valor a pagar. Fonte: Bloomberg

RESULTADOS: Conheça o calendário dos seminários organizados pelo BiG e inscreva-se gratuitamente. Inscreva-se aqui.

Sonae Capital: A Sonae Capital registou um aumento YoY de 3,8% no total de proveitos operacionais dos 9 meses de 2017 para EUR 138,38 ,m. O EBITDA aumentou 31,1% para EUR 17,85 mn e o resultado líquido atingiu os EUR 0,49 mn, comparando desfavoravelmente com os EUR 13,20 mn do período homólogo. Vivendi: A empresa francesa reportou receitas trimestrais de EUR 3,18 mil mn, com o EBITDA ajustado a ascender aos EUR 293 mn e o resultado líquido ajustado a cifrar-se nos EUR 273 mn. O outlook anual foi reiterado.

HIGHLIGHTS CTT: O Credit Suisse Group divulgou que detém uma posição de 2,58% nos CTT. Equity Advisor Saiba mais no nosso site

EDP: A EDP colocou a ERSE em tribunal para tentar ter acesso aos estudos realizados pelo regulador relativos aos CMEC. A ERSE indica que apenas dará acesso a estes após o Governo decidir relativamente aos CMEC. EUA: A reforma fiscal da administração Trump foi aprovada ontem, ao final do dia, pela Camara de Representantes dos Estados Unidos. A reforma terá ainda que ser aprovado pelo Senado.

Saiba mais no nosso site

REN (I): O prospecto para o aumento de capital de EUR 250 mn da REN foi publicado. Tal como tinha sido anteriormente comunicado o preço de subscrição unitário é de EUR 1,877. O factor a ser aplicado ao número de direitos de subscrição detidos no momento da subscrição é de 0,25124803. O período de subscrição decorrerá entre as 8h30 do dia 23 de Novembro de 2017 e as 15h00 do dia 6 de Dezembro de 2017, com as acções transaccionadas a partir do dia 21 de Novembro de 2017, inclusive, a já não conferirem o direito de participar na oferta. As ordens de subscrição podem ser revogadas até dois dias antes do fim do prazo da oferta (4 de Dezembro de 2017). Os direitos de subscrição poderão ser negociados no mercado regulamentado, com o código ISIN de PTREL0AMS000 e o símbolo RENDS. REN (II): A REN recebeu compromissos irrevogáveis de participação no aumento de capital dos accionistas State Grid, Fidelidade e Red Eléctrica Internacional, cujas posições são representativas de 35% do actual capital social da REN.

Research: João Lampreia Annika Hofmann Diana Oliveira, CFA Bernardo Câncio João Sàágua [email protected]

Allianz: A seguradora francesa e a TH Real Estate pretendem iniciar um fundo denominado em USD, com um endowment inicial de USD 750 mn, para comprar dois centros comerciais na China. Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informação disponível para o público em geral, recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do que aqui consta como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Salienta-se a possibilidade dos resultados previstos serem susceptíveis de alteração, em função de modificações que se venham a verificar na evolução do meio envolvente da empresa analisada ou a modificação dos pressupostos, previsões e métodos que serviram de base à informação agora disponibilizada. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro. Alterações nas taxas de câmbio de investimentos não denominados na moeda local do investidor poderão gerar um efeito adverso no seu valor, preço ou rendimento. O BIG, ou seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referenciado neste documento. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.

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17 DE NOVEMBRO DE 2017 Crude: O ministro da energia da Arábia Saudita afirmou que o reino tenciona promover a extensão dos cortes de produção na reunião da OPEP que terá lugar no dia 30 de Novembro, referindo que não considera possível reduzir o excesso de oferta, de forma substancial e efectiva, dentro do prazo actualmente vigente (fim de Março). CRH: A empresa irlandesa do sector de construção recebeu um upgrade para ‘overweight’, por parte uma casa de investimento internacional que fixou o seu preçoalvo nos EUR 35 por acção. Elior: A empresa francesa da indústria de serviços alimentares informou ontem em comunicado oficial que o objectivo de lucros por acção, anteriormente apresentado para 2017, não será atingido, principalmente devido a custos de iniciação de novos contratos e ao impacto do furacão Irma em Setembro. H&M: A empresa foi alvo de um downgrade para ‘sell’, com o preço-alvo nos SEK 175 por acção. Hugo Boss: A empresa foi alvo de um upgrade para ‘buy’ com o preço-alvo nos EUR 75/acção. Inditex A empresa foi alvo de um downgrade para ‘sell’. Munich Re: A empresa foi alvo de um upgrade para ‘buy’ com o preço-alvo nos EUR 220/acção. Orange (I): A empresa francesa de telecomunicações aumentou o dividendo em 2017 de EUR 0,60 por acção para EUR 0,65 por acção, tendo o CFO ainda afirmado que a Orange deverá continuar a aumentar o seu payout ratio, desde que a performance operacional o permita. Orange (II): A empresa francesa de telecomunicações prevê que os lucros da operação espanhola no segundo semestre sejam pelo menos tão bons como os lucros registados durante o primeiro semestre. Roche: A empresa farmacêutica suíça recebeu aprovação do regulador norte-americano, FDA, para o seu medicamento Gazyva, que se dedica ao tratamento de um nível avançado de linfoma. Telecom Italia: O CEO da empresa italiana do sector de telecomunicações referiu que a venda da participação da cotada na rede de telecomunicações terrestre italiana pode ser uma opção, desde que a Telecom Italia mantenha o controlo da mesma e a transacção crie valor para a empresa. Total: A empresa francesa do sector de Oil & Gas lançou um concurso público para adjudicar a preparação da sua planta de extracção de petróleo no Uganda. As empresas que desejarem ficar com este projecto deverão apresentar propostas até dia 1 de Dezembro. Vivendi: No comunicado oficial de apresentação de resultados a empresa francesa da indústria de entretenimento afirmou que não deverá formalizar uma oferta de aquisição de uma maior participação no capital da francesa Ubisoft durante os próximos seis meses.

Research: João Lampreia Annika Hofmann Diana Oliveira, CFA Bernardo Câncio João Sàágua [email protected]

Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informação disponível para o público em geral, recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do que aqui consta como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Salienta-se a possibilidade dos resultados previstos serem susceptíveis de alteração, em função de modificações que se venham a verificar na evolução do meio envolvente da empresa analisada ou a modificação dos pressupostos, previsões e métodos que serviram de base à informação agora disponibilizada. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro. Alterações nas taxas de câmbio de investimentos não denominados na moeda local do investidor poderão gerar um efeito adverso no seu valor, preço ou rendimento. O BIG, ou seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referenciado neste documento. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.

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17 DE NOVEMBRO DE 2017 MARKET MOVERS

MERCADOS FECHO

VAR %

YTD %

YTD € (%)

MTD %

VAR % 5D

Título

Preço

VAR %

PSI-20

5271,75

0,22

12,66

12,66

-3,72

-0,94

19,37

5495,87

4376,22

ALTRI SGPS S

5,278

2,23

DOW JONES

23458,36

0,80

18,70

5,71

0,35

-0,02

24,09

23602,12

18845,27

SONAE CAPITA

0,823

1,48

S&P 500

2585,64

0,82

15,49

2,86

0,40

0,04

18,22

2597,02

2176,65

NAVIGATOR CO

4,125

1,4

NASDAQ 100

6339,14

1,29

30,34

16,08

1,45

0,43

31,34

6352,47

4721,41

EURO STOXX 50

3564,80

0,54

8,34

8,34

-2,97

-1,32

17,19

3708,82

2984,48

13047,22

0,55

13,64

13,64

-1,38

-1,03

22,10

13525,56

10402,59

PSI-20

VAR % 12M MAX 52 sem

MIN 52 sem

NOVABASE SGP

3,198

-1,17

DAX 30

PHAROL SGPS

0,336

-1,18

CAC 40

5336,39

0,66

9,75

9,75

-3,03

-1,32

17,86

5536,40

4479,69

EDP

2,96

-1,43

IBEX 35

10088,70

0,75

7,88

7,88

-4,13

-0,52

15,72

11184,40

8512,40

AEX 25

539,19

0,13

11,59

11,59

-2,56

-2,03

19,34

557,43

445,65

FTSE 100

7386,94

0,19

3,42

-1,17

-1,42

-1,30

-1,55

8,72

7598,99 17764,08

EURO STOXX 50 Título

Preço

VAR %

NIKKEI 225

22396,80

0,20

17,17

8,52

1,75

-1,25

25,38

23382,15

DEUTSCHE BAN

16,175

2,63

SHANGAI

3377,05

-0,65

8,81

1,98

-0,48

-1,62

5,25

3450,50

3016,53

VIVENDI

21,66

2,61

HANG SENG

29255,07

0,81

32,97

17,57

3,57

0,46

31,41

29341,92

21488,82

VOLKSWAGEN-P

158,15

2,46

BOVESPA

72511,79

2,38

20,40

7,06

-2,42

-2,49

21,32

78024,09

56828,55

SOC GENERALE

43,38

-0,28

ADIDAS AG

184,7

-0,75

13,74

-1,01

Título

Preço

VAR %

NETAPP INC

53,11

15,91

3000

WAL-MART STO

99,62

10,9

2750

JM SMUCKER C

116,65

9,52

TRAVELERS CO

130,81

-2,17

BEST BUY CO

55,25

-3,58

VIACOM INC-B

23,69

-3,74

Título

Preço

VAR %

NETEASE INC-

326,24

7,86

PAYPAL HOLDI

77,7

5,82

T-MOBILE US

59,8

5,49

LIBERTY LILA

21,8

-1,67

NORWEGIAN CR

53,97

-2

VIACOM INC-B

23,69

-3,74

ENI SPA

PSI-20

6000

Euro Stoxx 50 4000 3750 3500

S&P 500

3250

5000

2500 4000 fev-16

jul-16

dez-16

mai-17

out-17

2250 fev-16

jul-16

dez-16

mai-17

out-17

NASDAQ 100

S&P 500

Nasdaq 100

2750

6500 6000

2500

5500

2250

5000 4500

2000 4000

Fonte: Bloomberg 1750 fev-16

jul-16

dez-16

mai-17

3500 fev-16

out-17

jul-16

dez-16

mai-17

out-17

SERVIÇO EQUITY ADVISOR

Serviço de aconselhamento de acções. Saiba mais no nosso site.

10 Yr Yields (%) Portugal 1,98 Grécia 5,20 Irlanda 0,59 Espanha 1,54 Itália 1,84 Alemanha 0,37 EUA 2,36 Fonte: Bloomberg

Variação (pb) 1D

5D

-1 9 -1 -1 0 0 3

-8 3 -6 -3 -1 -4 -4

1M -32 -36 0 0 -16 1 2

Última Cotação

VAR %

YTD %

MTD %

VAR % 5D

YTD

EUR/USD

1,18

0,33

12,28

1,40

1,23

-178 -187 -17 16 2 17 -9

GBP/USD

1,32

0,33

7,29

-0,33

0,33

USD/JPY

112,51

0,51

3,97

1,02

0,92

EUR/GBP

0,89

0,01

-4,32

-1,71

-0,88 0,55

Ouro

1282,36

0,29

11,30

0,89

Prata

17,08

-0,05

7,31

2,17

1,19

Crude WTI

55,35

0,36

3,02

1,77

-2,47

Brent

61,31

-0,11

7,87

-0,13

-3,51

SERVIÇOS BIG RESEARCH Performance Trading Ideas/ Pair Trades ** Performance Equity Advisor - SET 2017* Valor Moderada

KHC vs. SPX Crescimento Média Europa

Média EUA -3,0%

Research: João Lampreia Annika Hofmann Diana Oliveira, CFA Bernardo Câncio João Sàágua [email protected]

-2,0%

-1,0%

0,0% 0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

1,0% Indi ce

2,0%

3,0%

4,0%

Tí tulo/ P air T rade

Fonte: Bloomberg & BiG Research *Performance comparativa desde a última revisão de carteiras Equity Advisor; ** Performance comparativa desde o lançamento da respectiva Trading Idea/ Pair Trades. Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informação disponível para o público em geral, recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do que aqui consta como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Salienta-se a possibilidade dos resultados previstos serem susceptíveis de alteração, em função de modificações que se venham a verificar na evolução do meio envolvente da empresa analisada ou a modificação dos pressupostos, previsões e métodos que serviram de base à informação agora disponibilizada. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro. Alterações nas taxas de câmbio de investimentos não denominados na moeda local do investidor poderão gerar um efeito adverso no seu valor, preço ou rendimento. O BIG, ou seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referenciado neste documento. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.

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17 DE NOVEMBRO DE 2017 DISCLOSURES  O Banco de Investimento Global, S.A. é uma instituição registada e regulada pelo Banco de Portugal e pela Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários, as duas principais entidades responsáveis pela regulação de actividades financeiras em Portugal.  O BIG dispõe de um Código de Conduta, aplicável a todos os colaboradores que desempenham a actividade de analistas financeiros, no sentido de continuar a assegurar o rigor, a competência e a excelência que caracterizam a sua imagem institucional. O referido documento está disponível para consulta externa, caso se verifique uma requisição nesse sentido.  Os analistas que compõem a equipa de Research do BIG encontram-se, para todos os efeitos, devidamente registados junto da CMVM.  Os membros da equipa de Research do BIG não recebem nem irão receber qualquer tipo de compensação no âmbito do exercício regular das suas recomendações, as quais reflectem opiniões estritamente pessoais.  Não existe uma política de cobertura pré-definida no que respeita a selecção dos títulos alvo de recomendações de investimento.  Clarificação dos termos qualitativos implícitos às recomendações: o Comprar, expectativa de retorno absoluto superior a 15%; o Acumular, expectativa de retorno absoluto entre +5% a +15%; o Manter/Neutral, expectativa de retorno absoluto entre -5% a +5%; o Reduzir, expectativa de retorno absoluto entre -5% a -15%; o Vender, expectativa de retorno absoluto inferior a -15%; A tipologia de investimento supra mencionada mostra-se meramente indicativa e não, globalmente, estrita.  Salvo disposição em contrário, a validade dos preços-alvo no âmbito das recomendações de investimento emitidas pela Equipa de Research do BiG consiste em 12 meses.  A actualização dos nossos modelos e respectivos preços-alvo das recomendações de investimento proceder-seá, habitualmente, num período entre 6 a 12 meses.  O BIG pode ter, no presente e/ou no futuro, algum tipo de relação comercial com as empresas mencionadas neste relatório, nomeadamente ao nível da prestação de serviços de assessoria de investimento.  O histórico relativo às recomendações de investimento elaboradas pela equipa de Research encontra-se nas tabelas em baixo, sendo que a consulta externa detalhada das respectivas performances poderá ser disponibilizada mediante uma requisição nesse sentido. PSI20 Notes nos últimos 12 meses e à data de 30 de Setembro de 2017:

Número de % Recomendações Acumular/Comprar 4 66,7% Manter/Neutral 2 33,3% Reduzir/Vender 0 0,0% Total 6 100,0%

Trading Ideas nos últimos 12 meses e à data de 30 de Setembro de 2017:

Profit Taking Stop Loss Em Vigor Total

Número de % Recomendações 7 63,6% 3 27,3% 1 9,1% 11 100,0%

Pair Trades nos últimos 12 meses e à data de 30 de Setembro de 2017:

Profit Taking Stop Loss Em Vigor Total

Número de % Recomendações 3 75,0% 1 25,0% 0 0,0% 4 100,0%

Fonte: Research

DISCLAIMER Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informação disponível para o público em geral, recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do aqui constante como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Salienta-se a possibilidade dos resultados previstos serem susceptíveis de alteração em função de modificações que se venham a verificar nos pressupostos que serviram de base à informação agora disponibilizadas. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro. Alterações nas taxas de câmbio de investimentos não denominados na moeda local do investidor poderão gerar um efeito adverso no seu valor, preço ou rendimento. O BIG, ou seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referenciado neste documento. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.

Research: João Lampreia Annika Hofmann Diana Oliveira, CFA Bernardo Câncio João Sàágua [email protected]

Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informação disponível para o público em geral, recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do que aqui consta como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Salienta-se a possibilidade dos resultados previstos serem susceptíveis de alteração, em função de modificações que se venham a verificar na evolução do meio envolvente da empresa analisada ou a modificação dos pressupostos, previsões e métodos que serviram de base à informação agora disponibilizada. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro. Alterações nas taxas de câmbio de investimentos não denominados na moeda local do investidor poderão gerar um efeito adverso no seu valor, preço ou rendimento. O BIG, ou seus colaboradores, poderão deter, a qualquer momento, uma posição sujeita a alterações, em qualquer título referenciado neste documento. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.