Ranking Mundial de Juros Reais – Dez/17 Divulgamos hoje o Ranking Mundial de Juros Reais, o qual após 12 anos renova tanto parte dos países participantes, como a metodologia de cálculo e referenciais nas taxas de juros utilizadas em nível global. Em vista ao último Relatório Trimestral de Inflação (RIT) de 30 de março de 2017, onde grande ênfase foi dada à ratificação da queda dos juros reais e após extensa discussão produtiva com membros da autoridade monetária, mantivemos os cálculos referenciais pela equação de Fischer:
1 + 𝑖𝑡 𝑟𝑡 = ( )−1 1 + 𝜋𝑡+1 Todavia, em confluência com estas discussões com o Banco Central, adotamos a taxa de juros referencial do dia da elaboração do ranking como o Swap DI Pré de 1 Ano exatamente por explicitar uma taxa “a mercado”, ou seja, um referencial do que serias juros dados ou tomados numa operação real e não o referencial das taxas nominais aplicadas pela Selic. Outro fator importante foi a utilização do mesmo fator e prazo equivalente nos outros países analisados, com a taxa de Swap referencial para o período e a inflação projetada para os 12 meses consecutivos, como referencial o último dado fornecido pelas autoridades econômicas de cada país. Deste modo, abandonamos quaisquer referências às taxas Ex-Post, focando somente nas Ex-Ante. Entre os países, retiramos a Venezuela pela total falta de consistência nos dados e incluímos a Nova Zelândia, relevante em termos de oferta e demanda de títulos públicos na região da Oceania. No ranking, 90% dos países optaram por manter os juros, enquanto 10% optaram pelo corte e nenhum optou pela elevação. Entre 168 países, 85% mantiveram os juros, enquanto 13% optaram pelo corte e 2% elevaram as taxas. A média de juros reais está negativa em 0,10%aa, pelo critério global. Reforçamos nossa projeção de corte de 50 bp em vista à sinalização do BC em seus relatórios e a extensão do afrouxamento monetário (nossa projeção para 2018 é 6,5% aa) continua condicionada às questões de juros estruturais, em especial avanços na reforma da previdência. Aos 2,88% aa, o Brasil cai para QUARTA colocação no ranking mundial de juros reais. Para finalizarmos os cenários prospectivos, utilizamos a taxa exata do momento da confecção do ranking como referencial central e as máximas e mínimas dos quatorze dias da reunião do COPOM, utilizando como perspectivas de cortes mais ou menos acentuados na Selic. Nestes casos, a terceira colocação é alcançada. Lembramos que o Ranking Mundial de Juros Reais é uma compilação matemática e estatística e os seus resultados tão somente exprimem a realidade da situação de política monetária e de inflação dos países nele expressos. HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR
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Nossa Projeção Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada para os próximos 12 meses (EX ANTE) Ranking 1 2
País Turquía Rússia
Ex ante 5,87% 4,18%
3 4 5
Argentina Brasil Indonésia
3,00% 2,88% 2,26%
6
China
2,00%
7
México
1,61%
8
Índia
1,54%
9
África do Sul
1,46%
10
Colômbia
0,84%
11
Cingapura
0,73%
12
Tailândia
0,54%
13
Filipinas
0,46%
14
Nova Zelândia
0,12%
15
Canadá
0,06%
16
Chile
17
Polônia
-0,09%
18
Malásia
-0,16%
19
Austrália
-0,22%
20
Hong Kong
-0,24%
21
Japão
-0,47%
22
Coreia do Sul
-0,52%
23
Israel
-0,67%
24
Estados Unidos
-0,88%
25
Suíça
-1,12%
26
Taiwan
-1,19%
27
Dinamarca
-1,24%
28
República Tcheca
-1,32%
29
França
-1,35%
30
Grécia
-1,45%
31
Holanda
-1,54%
32
Itália
-1,64%
33
Portugal
-1,74%
34
Alemanha
-1,93%
35
Reino Unido
-2,06%
36
Hungria
-2,15%
37
Suécia
-2,18%
38
Espanha
-2,22%
39
Áustria
-2,22%
40
Bélgica
-2,41%
Média Geral
0,05%
-0,1%
Corte de 50 BP © Esta compilação possui direitos autorais do portal MoneYou. e da Infinity Asset Management. A reprodução é autorizada desde que citada a fonte. Qualquer uso do ranking em estudos, palestras, apresentações devem requerer autorização antecipada e citação da fonte. Acesse nosso portal HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR.
Cenários Prospectivos Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada para os próximos 12 meses (EX ANTE) Ranking 1 2
País Turquía Rússia
Ex ante 5,87% 4,18%
3 4 5
Brasil Argentina Indonésia
3,10% 3,00% 2,26%
6
China
2,00%
7
México
1,61%
8
Índia
1,54%
9
África do Sul
1,46%
10
Colômbia
0,84%
11
Cingapura
0,73%
12
Tailândia
0,54%
13
Filipinas
0,46%
14
Nova Zelândia
0,12%
15
Canadá
0,06%
16
Chile
17
Polônia
-0,09%
18
Malásia
-0,16%
19
Austrália
-0,22%
20
Hong Kong
-0,24%
21
Japão
-0,47%
22
Coreia do Sul
-0,52%
23
Israel
-0,67%
24
Estados Unidos
-0,88%
25
Suíça
-1,12%
26
Taiwan
-1,19%
27
Dinamarca
-1,24%
28
República Tcheca
-1,32%
29
França
-1,35%
30
Grécia
-1,45%
31
Holanda
-1,54%
32
Itália
-1,64%
33
Portugal
-1,74%
34
Alemanha
-1,93%
35
Reino Unido
-2,06%
36
Hungria
-2,15%
37
Suécia
-2,18%
38
Espanha
-2,22%
39
Áustria
-2,22%
40
Bélgica
-2,41%
Média Geral
0,05%
-0,1%
Corte de 25 BP © Esta compilação possui direitos autorais do portal MoneYou. e da Infinity Asset Management. A reprodução é autorizada desde que citada a fonte. Qualquer uso do ranking em estudos, palestras, apresentações devem requerer autorização antecipada e citação da fonte. Acesse nosso portal HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR.
Taxas de juros atuais descontadas a inflação projetada para os próximos 12 meses (EX ANTE) Ranking 1 2
País Turquía Rússia
Ex ante 5,87% 4,18%
3 4 5
Brasil Argentina Indonésia
3,36% 3,00% 2,26%
6
China
2,00%
7
México
1,61%
8
Índia
1,54%
9
África do Sul
1,46%
10
Colômbia
0,84%
11
Cingapura
0,73%
12
Tailândia
0,54%
13
Filipinas
0,46%
14
Nova Zelândia
0,12%
15
Canadá
0,06%
16
Chile
17
Polônia
-0,09%
18
Malásia
-0,16%
19
Austrália
-0,22%
20
Hong Kong
-0,24%
21
Japão
-0,47%
22
Coreia do Sul
-0,52%
23
Israel
-0,67%
24
Estados Unidos
-0,88%
25
Suíça
-1,12%
26
Taiwan
-1,19%
27
Dinamarca
-1,24%
28
República Tcheca
-1,32%
29
França
-1,35%
30
Grécia
-1,45%
31
Holanda
-1,54%
32
Itália
-1,64%
33
Portugal
-1,74%
34
Alemanha
-1,93%
35
Reino Unido
-2,06%
36
Hungria
-2,15%
37
Suécia
-2,18%
38
Espanha
-2,22%
39
Áustria
-2,22%
40
Bélgica
-2,41%
Média Geral
0,05%
-0,1%
MANUTENÇÃO © Esta compilação possui direitos autorais do portal MoneYou. e da Infinity Asset Management. A reprodução é autorizada desde que citada a fonte. Qualquer uso do ranking em estudos, palestras, apresentações devem requerer autorização antecipada e citação da fonte. Acesse nosso portal HTTP://INFINITYASSET.COM.BR HTTP://WWW.MONEYOU.COM.BR.
Ranking Nominal TAXA DE JUROS NOMINAIS As 40 maiores taxas de juros nominais entre os principais países do mundo Ranking País Taxa Ano 1 Argentina 28,75% 2 Rússia 8,25% 3
Turquía
8,00%
4
Brasil
7,00%
4
México
7,00%
6
África do Sul
6,75%
7
Índia
6,00%
8
Colômbia
4,75%
9
China
4,35%
10
Indonésia
4,25%
11
Filipinas
3,00%
12
Malásia
3,00%
13
Chile
2,50%
14
Nova Zelândia
1,75%
15
Austrália
1,50%
16
Coreia do Sul
1,50%
17
Hong Kong
1,50%
18
Polônia
1,50%
19
Tailândia
1,50%
20
Taiwan
1,38%
21
Estados Unidos
1,25%
22
Cingapura
1,10%
23
Canadá
1,00%
24
Hungria
0,90%
25
Reino Unido
0,50%
26
República Tcheca
0,50%
27
Israel
0,10%
28
Alemanha
0,00%
29
Áustria
0,00%
30
Bélgica
0,00%
31
Espanha
0,00%
32
França
0,00%
33
Grécia
0,00%
34
Holanda
0,00%
35
Itália
0,00%
36
Portugal
37
Japão
-0,10%
38
Suécia
-0,50%
39
Dinamarca
-0,65%
40
Suíça
-0,75%
Média Geral
0,00%
2,69%
Fonte de dados: FMI e Bancos Centrais Elaborado por Infinity Asset / MONEYOU.COM.BR
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