MAGNESITA ANUNCIA SEUS RESULTADOS DO 3T17 E 9M17 Contagem, Brasil - 13 de novembro de 2017 – A MAGNESITA REFRATÁRIOS S.A. (“Magnesita” ou “Companhia”) - (BM&FBOVESPA, Novo Mercado: MAGG3) - anuncia hoje os resultados referentes ao terceiro trimestre de 2017 (“3T17”) e do acumulado de 9 meses de 2017 (“9M17”). As comparações serão realizadas com os resultados do terceiro trimestre de 2016 (“3T16”), com o segundo trimestre de 2017 (“2T17”) e com o acumulado de 9 meses de 2016 (“9M16”). As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto quando indicadas de outra forma, foram preparadas de acordo com as normas IFRS (International Financial Reporting Standards), e devem ser analisadas em conjunto com as Informações Trimestrais (ITR). Este release apresenta os resultados em milhões de U.S. Dólares (“US$”). As taxas de câmbio utilizadas para conversão em US$ estão apresentadas na página 13.
PRINCIPAIS INDICADORES Em US$ milhões, exceto onde indicado
Trimestre
Var. %
Acumulado
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume Refratários (mil ton)
236.8
252.5
209.4
-6.2%
13.1%
728.3
669.7
8.8%
Receita operacional
289.1
268.1
238.8
7.9%
21.1%
841.4
725.6
15.9%
87.9
89.8
80.9
-2.1%
8.6%
271.8
247.2
10.0%
30.4%
33.5%
33.9%
-310 bp
-350 bps
32.3%
34.1%
-180 bps
Lucro bruto Margem bruta (%)
9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
EBIT
21.3
-13.7
20.8
-255.6%
2.6%
36.0
76.7
-53.1%
Margem EBIT (%)
7.4%
-5.1%
8.7%
1250 bp
-130 bps
4.3%
10.6%
-630 bps
EBIT ajustado¹ Margem EBIT Ajustado (%) EBITDA Margem EBITDA (%) EBITDA Ajustado¹ Margem EBITDA Adjustado (%)¹ Resultado líquido
29.1
32.6
24.8
-10.7%
17.3%
97.0
84.1
15.3%
10.1%
12.2%
10.4%
-210 bp
-30 bps
11.5%
11.6%
-10 bps
36.8
0.5
31.3
7691.3%
17.7%
76.8
108.5
-29.3%
12.7%
0.2%
13.1%
1260 bp
-40 bps
9.1%
15.0%
-580 bps
43.3
45.7
35.3
-5.2%
22.5%
133.2
115.9
14.9%
15.0%
17.0%
14.8%
-210 bp
20 bps
15.8%
16.0%
-10 bps
-7.2
-52.8
-5.2
-86.4%
37.5%
-44.0
40.1
-209.6%
Margem Líquida
-2.5%
-19.7%
-2.2%
1720 bp
-30 bps
-5.2%
5.5%
-1080 bps
Lucro por ação (US$/ação)²
-0.14
-1.04
-0.10
-86.4%
43.0%
-0.87
0.77
-214.1%
¹Excluindo-se outras receitas/despesas operacionais ²LPA considera a quantidade ponderada de ações no período – ações em tesouraria
Teleconferência de Resultados: segunda-feira, 13 de Novembro de 2017 Em inglês com tradução simultânea para português 14:00h (horário de Brasília) - Tel: +55 11 2188-0155 (Brasil)* 11:00h (horário de Nova York) - Tel: +1 646 843 6054 (EUA) 16:00h (horário de Londres) - Tel: +44 203 051 6929 (Outros países) Senha: Magnesita *Ao ligar nos telefones acima, o participante será direcionado automaticamente para o áudio original em inglês. Caso queria ouvir o áudio em Português (tradução simultânea), solicitar à operadora. Webcast (Português): http://cast.comunique-se.com.br/Magnesita/3T17 Webcast (Inglês): http://cast.comunique-se.com.br/Magnesita/3Q17
Contatos Relações com Investidores Eduardo Gotilla – CFO Global Daniel Domiciano– Gerente de RI Telefone: +55 11 3152 3237 / 3241 / 3202
[email protected] www.magnesita.com/ri
1 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Mensagem da Administração "Gostaria de começar a mensagem dizendo o quanto estou satisfeito com a conclusão da transação que combina as operações da Magnesita e RHI. Desde 27 de outubro de 2017, somos oficialmente parte da RHI Magnesita, um player verdadeiramente global e líder mundial em refratários. Esta foi certamente a conquista mais importante desde que entrei na empresa há cinco anos e meio. Todo nosso time e eu estamos muito entusiasmados com a criação de valor que essa combinação trará a todos os stakeholders, especialmente nossos clientes e parceiros da indústria. Acreditamos que esta transação irá acelerar ainda mais nosso crescimento, como resultado da alta complementaridade dos negócios, tanto em termos geográfico quanto em soluções e tecnologia de valor agregado. A criação de valor adicional será realizada através de sinergias e implementação de padrões de excelência operacional e comercial. Com relação aos resultados, continuamos registrando performance positiva em 2017. A receita consolidada no acumulado do ano foi de US$841 milhões, crescimento de 16% em relação a 2016, suportado pelo aumento da produção de aço em nossos mercados estabelecidos, combinado com nossas iniciativas comerciais de expansão em novas geografias. Nossa rentabilidade está em linha com os altos padrões que estabelecemos para alcançar este ano. A margem EBITDA¹ atingiu 15,8% no acumulado do ano, com o EBITDA¹ crescendo 15% em relação ao ano passado. Nosso balanço continua forte, com US$300 milhões em liquidez no final do trimestre e capital de giro em níveis recordes na indústria. Finalmente, a alavancagem líquida recuou para 3.0x, contra 3.2x no trimestre anterior. O dia 27 de outubro de 2017 também marca o início do desafio de integrar com sucesso ambas as empresas e entregar a criação de valor que é a marca registrada desta transação. A equipe está ansiosa para executar a estratégia da RHI Magnesita, impulsionar a inovação e oferecer as melhores soluções para nossos clientes. Juntos, seremos a força que move a indústria refratária! "
Octavio Pereira Lopes Presidente do Conselho de Administração
¹ EBITDA ajustado
2 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO CONSOLIDADO RECEITA E VOLUME Trimestre
Segmento
Var. %
Acumulado
Var. %
9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
236.8
252.5
209.4
-6.2%
13.1%
728.3
669.7
8.8%
Receita (US$ milhões)
245.7
233.9
208.2
5.1%
18.0%
731.0
638.3
14.5%
22.5
16.0
14.4
40.3%
56.8%
54.5
41.7
30.8%
20.9
18.2
16.4
15.0%
27.3%
55.8
45.6
22.3%
289.1
268.1
238.9
7.9%
21.0%
841.4
725.6
15.9%
Soluções refratárias
Minerais industriais Receita (US$ milhões) Serviços Receita (US$ milhões) TOTAL Receita (US$ milhões)
Participação % dos segmentos na receita consolidada 9M17
9M16 5.7% 6.3%
6.5% 6.6%
86.9%
88.0%
Refratários
Minerais
Serviços
RECEITA LÍQUIDA E MARGEM BRUTA POR SEGMENTO Soluções Refratárias Soluções refratárias - Total
Trimestre
Var. %
Acumulado
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
236.8
252.5
209.4
-6.2%
13.1%
728.3
669.7
8.8%
Receita (US$ milhões)
245.7
233.9
208.2
5.1%
18.0%
731.0
638.3
14.5%
Refratários - Siderurgia
Trimestre
Var. %
9M17 (d) 9M16 (e)
Var. %
3T17 (a)
Acumulado
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
206.4
224.2
180.5
-8.0%
14.3%
631.0
565.5
11.6%
Receita (US$ milhões)
209.6
207.0
178.2
1.3%
17.6%
621.5
534.2
16.3%
Refratários - Industrial
Trimestre
Var. %
9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
Acumulado 9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
30.4
28.3
28.9
7.6%
5.2%
97.3
104.1
-6.6%
d/e
Receita (US$ milhões)
36.1
26.9
30.0
34.5%
20.4%
109.5
104.1
5.2%
A receita do segmento de refratários somou US$731.0 milhões no 9M17, 14,5% acima do ano anterior, impulsionado por maiores volumes para siderurgia e pelo efeito 3 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
cambial nas vendas em reais. Ano contra ano, o volume atingiu 728.3 mil toneladas, 8,8% acima do ano anterior, com o aumento de 11,6% nas vendas para siderurgia mais que compensando a queda de 6,6% nas vendas para o segmento industrial. A América do Sul representou 39% da receita de vendas de refratários no 9M17, em comparação com 36% no ano anterior. O aumento foi impulsionado por maiores vendas na região, especialmente no Brasil, além do efeito da apreciação do real contra o dólar americano. Vendas de refratários por região (USD) 9M17
9M16
9%
6%
7%
36%
39%
15%
8%
18%
30%
32%
América do Sul América do Norte
Europa MEA - CIS
Ásia Pacífico
CIS: Commonwealth of Independent States (Comunidade dos Estados Independentes) MEA: Middle East & Africa (Oriente Médio e África)
A performance positiva nas vendas para siderurgia no 9M17 gerou uma ligeira alteração na participação proporcional das receitas por segmento: Vendas de refratários por segmento (USD) 9M17
9M16
15.0%
16.3%
83.7%
85.0% Siderurgia
4 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Industrial
Soluções Refratárias – Siderurgia De acordo com a World Steel Association, a produção global de aço aumentou 5,6% nos 9M17, com expansões notáveis em todas as regiões. Produção de Aço (milhões de toneladas) Região América do Sul América do Norte s/ México União Europeia 28 China Resto do mundo Mundo Mundo excl. China
9M17
9M16
Variação %
32 71 126 639 399
30 69 121 606 378
8.0% 2.9% 4.1% 5.5% 5.4%
1,267 629
1,205 599
5.6% 5.0%
Fonte: WSA
Na América do Sul, a produção de aço cresceu 8,0%, amplamente suportada pela expansão de 9,1% no Brasil. Apesar da ainda fraca atividade econômica no país, a produção de aço vem registrando recuperação consistente, suportada pelo setor de aços planos - impulsionado pelo setor automotivo - e exportações, lideradas principalmente pelo aumento da produção na CSP. Na América do Norte excl. México, a produção de aço cresceu 2,9% nos 9M16, refletindo a expansão mais robusta na economia norte americana, além da base baixa do ano anterior. Na UE-28, a produção de aço aumentou 4,1% ano-contra-ano, impulsionada pelo fortalecimento da demanda interna, especialmente no setor de construção. Além disso, as exportações mais elevadas e a queda nas menores importações devido a medidas antidumping impostas no final de 2016, também contribuíram para o crescimento em 2017. Refratários - Siderurgia
Trimestre
Var. %
Acumulado
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
206.4
224.2
180.5
-8.0%
14.3%
631.0
565.5
11.6%
Receita (US$ milhões)
209.6
207.0
178.2
1.3%
17.6%
621.5
534.2
16.3%
9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
As vendas de refratários para siderurgia cresceram 11.6% em relação ao 9M16, para 631,0 mil toneladas, com expansão tanto nos mercados estabelecidos quanto nos novos mercados. Nos mercados estabelecidos, os principais destaques foram o segmento de aço inoxidável e mini-mills na América do Norte, e aços planos no Brasil. Com relação aos novos mercados, os principais destaques foram o forte desempenho na Índia e no segmento de aço inox na Ásia-Pacífico. 5 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
A receita de vendas para a indústria siderúrgica cresceu 16,3% ano-contra-ano, para US$621,5 milhões, impulsionada pelo maior volume de vendas e pelo efeito cambial sobre as vendas em reais. Vendas de refratários para Siderurgia por região (USD)
CIS: Commonwealth of Independent States (Comunidade dos Estados Independentes) MEA: Middle East & Africa (Oriente Médio e África)
Soluções Refratárias – Industrial Refratários - Industrial
Trimestre
Var. %
Acumulado 9M17 (d) 9M16 (e)
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
30.4
28.3
28.9
7.6%
5.2%
97.3
104.1
-6.6%
d/e
Receita (US$ milhões)
36.1
26.9
30.0
34.5%
20.4%
109.5
104.1
5.2%
O volume de vendas para aplicações industriais totalizou 97,3 mil toneladas no 9M17, queda de 6,6% em relação ao ano anterior. Esse desempenho é explicado principalmente pela queda nas vendas para a indústria de cimento em MEA-CIS, impactado pelo adiamento de projetos de infraestrutura e construção, refletindo restrições orçamentárias deste países diante da queda nos preços do petróleo. Além disso, as vendas para o setor de cimento na Europa foram atipicamente mais fortes nos 4T16, impactando as vendas em 2017. Apesar da queda no volume vendido, a receita de vendas para o segmento industrial cresceu 5,2% nos 9M17, para US$109,5 milhões, com o efeito cambial nas vendas em reais compensando a queda de volume.
6 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Vendas de refratários para Industrial por região (USD) 9M17
9M16
7%
7%
13%
17%
39%
47%
12%
8%
21%
28%
América do Sul América do Norte
Europa MEA - CIS
Asia Pacífico
CIS: Commonwealth of Independent States (Comunidade dos Estados Independentes) MEA: Middle East & Africa (Oriente Médio e África)
Soluções Refratárias – Margem Bruta Soluções refratárias - Total
Trimestre
Var. %
Acumulado
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Volume (mil ton)
236.8
252.5
209.4
-6.2%
13.1%
728.3
669.7
8.8%
Receita (US$ milhões)
245.7
233.9
208.2
5.1%
18.0%
731.0
638.3
14.5%
79.1
81.6
76.2
-3.1%
3.8%
249.0
228.8
8.8%
32.2%
34.9%
36.6%
-270 bps
-440 bps
34.1%
35.9%
-180 bps
Lucro bruto (US$ milhões) Margem bruta (%)
9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
A margem bruta do segmento de refratários ficou em 34,1% no 9M17, 180 p.b. abaixo do ano anterior. A queda foi explicada principalmente por certos aumentos de custos que não foram imediatamente repassados aos clientes.
Minerais Industriais Minerais Industriais
Trimestre
Acumulado
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
22.5
16.0
14.4
40.3%
56.8%
Receita (US$ milhões)
9M17 (d) 9M16 (e) 54.5
41.7
Var. % d/e 30.8%
5.8
4.2
4.5
38.8%
28.9%
13.9
14.0
-0.7%
25.8%
26.0%
31.3%
-30 bps
-560 bps
25.5%
33.5%
-810 bps
Lucro bruto (US$ milhões) Margem bruta (%)
Var. %
3T17 (a)
As vendas de minerais representaram 6,5% da receita consolidada da Magnesita no 9M17, comparada a 5,7% no ano anterior. Mesmo com a venda do negócio de talco em Dezembro/2016, a receita de minerais cresceu 30,8% no 9M17, para US$54,5 milhões, impulsionada principalmente pelas vendas recordes de DBM, que triplicaram ano-contra-ano. A margem bruta deste segmento ficou em 25,5% no 9M17 contra 33,5% no 9M16. A queda é explicada principalmente pela apreciação do real contra o dólar com efeito das vendas dos minerais produzidos no Brasil e vendidos em dólares americanos.
7 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Diante do crescimento expressivo nas vendas de DBM no período, sua participação na receita total de minerais aumentou de 23% para 51%. Por outro lado, a participação de outros minerais, que incluía talco em 2016, diminuiu de 40% para 17%. Vendas de minerais por produto (USD) 9M17
9M16
17%
23% 40%
51%
18%
17%
14%
20%
DBM1
DBD2
CCM3
OUTROS
¹DBM = Dead burned magnesia (sinter de magnesita) ²CCM = Caustic calcined magnesia (magnesia calcinada cáustica) ³ DBD = Dead burned dolomite (sinter de dolomita)
Serviços Serviços
Trimestre
Acumulado
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
20.9
18.2
16.4
15.0%
27.3%
Receita (US$ milhões)
9M17 (d) 9M16 (e) 55.8
45.6
Var. % d/e 22.3%
3.0
4.0
0.5
-24.0%
525.7%
8.9
4.3
110.0%
14.5%
22.0%
3.0%
-750 bps
1160 bps
16.0%
9.3%
670 bps
Lucro bruto (US$ milhões) Margem bruta (%)
Var. %
3T17 (a)
As vendas do segmento de serviços representaram 6,6% da receita consolidada no 9M17, em comparação com 6,3% no ano anterior. A receita foi de US$55,8 milhões, aumento de 22,3% em relação ao 9M16. O crescimento da receita foi impulsionado principalmente pelo novo contrato com uma grande siderúrgica no nordeste do Brasil, e em menor medida, maior demanda por serviços spot. Finalmente, o efeito de conversão de moeda também contribuiu para o aumento da receita em 2017, pois o Brasil representa a maior parcela desse segmento. A margem bruta para o segmento de serviços atingiu 16,0% no 9M17, contra 9,3% no 9M16. A melhora em relação ao ano anterior foi impulsionada principalmente por ganhos de eficiência na gestão dos custos nos contratos recorrentes, melhora de escopo com serviços de maior valor agregado e, finalmente, maior demanda por serviços spot.
8 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Receita de Serviços por região e segmento (USD) 9M17
9M16 1%
11%
Siderurgia América do Sul Industrial América do Sul Outros
22%
19% 70%
77%
DESPESAS COMERCIAIS, GERAIS & ADMINISTRATIVAS (SG&A) SG&A
Trimestre
Var. %
Acumulado
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
289.1
268.1
238.8
7.9%
21.1%
841.4
725.6
Receita (US$ milhões)
9M17 (d) 9M16 (e)
Var. % d/e 15.9%
Despesas Operacionais (SG&A)
-58.9
-57.4
-56.3
2.6%
4.7%
-175.2
-163.1
7.4%
% sobre vendas
20.4%
21.4%
23.6%
-100 bps
-320 bps
20.8%
22.5%
-170 bps
SG&A ex frete
-42.1
-43.0
-41.6
-2.2%
1.2%
-128.4
-119.9
7.1%
% sobre vendas
14.5%
16.1%
17.4%
-150 bps
-290 bps
15.3%
16.5%
-130 bps
Frete
-16.8
-14.4
-14.7
17.0%
14.7%
-46.8
-43.3
8.1%
% sobre vendas
5.8%
5.4%
6.1%
46 bps
-32 bps
5.6%
6.0%
-40 bps
Outras despesas comerciais
-21.8
-22.8
-22.2
-4.4%
-1.5%
-199.3
-169.4
17.7%
% sobre vendas
7.6%
8.5%
9.3%
-97 bps
-173 bps
8.0%
7.9%
20 bps
No 9M17, o SG&A fixo somou US$128,4 milhões, em comparação com US$119,9 milhões no 9M16. O aumento de 7,1% foi decorrente principalmente do efeito cambial nas despesas em reais. No entanto, como percentual de vendas, o SG&A fixo declinou 130 p.b., de 16,5% para 15,3% das vendas, com o crescimento das vendas diluindo custos fixos. As despesas de frete totalizaram US$46,8 milhões no 9M17, 8,1% acima dos US$43,3 milhões registrados no ano anterior. Como percentual das vendas, as despesas de frete declinaram 40 p.b., de 6,0% para 5,6%, explicado principalmente pela maior proporção de vendas para os mercados estabelecidos vis-a-vis novos mercados, com rotas mais longas.
9 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
EBITDA e EBITDA ajustado EBITDA (US$ milhões)
Trimestre
Var. %
Acumulado
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
289.1
268.1
238.8
7.9%
21.1%
Lucro Operacional (EBIT)
21.3
-13.7
20.8
-255.6%
2.6%
Depreciação/Amortização
-15.5
-14.2
-10.5
9.4%
47.5%
EBITDA
36.8
0.5
31.3
7691.3%
17.7%
12.7%
0.2%
13.1%
1260 bps
Outras rec./desp operacionais
-7.7
-46.1
-3.9
-83.3%
EBITDA ajustado¹
43.3
Receita (US$ milhões)
Margem EBITDA
Margem EBITDA ajustada 15.0% ¹Excluindo-se outras receitas/despesas operacionais.
9M17 (d) 9M16 (e) 841.4
Var. % d/e
725.6
15.9%
36.0
76.7
-53.1%
-40.8
-31.8
28.4%
76.8
108.5
-29.3%
-40 bps
9.1%
15.0%
-580 bps
96.4%
-60.6
-7.3
731.9%
45.7
35.3
-5.2%
22.5%
133.2
115.9
14.9%
17.0%
14.8%
-210 bps
20 bps
15.8%
16.0%
-10 bps
²A linha “Outras rec./desp operacionais” inclui US$3.0 milhões nos 9M17 referente depreciação de operações descontinuadas.
O EBITDA ajustado (excluindo-se outras receitas e despesas operacionais) atingiu US$133,2 milhões no 9M17, 14,9% acima do ano anterior. O crescimento é decorrente principalmente da performance positiva nas vendas para siderurgia, e em menor escala, da melhora no lucro bruto no segmento de serviços, conforme discutido acima. A margem EBITDA ajustada permaneceu praticamente estável quando comparada ao ano anterior, em 15,8%, com a melhora na margem de serviços e diluição de SG&A compensando a queda nas margens de refratários e de minerais.
RECEITAS/DESPESAS FINANCEIRAS Resultado Financeiro
Trimestre
Var. %
Acumulado
Var. %
3T17 (a)
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Receitas / despesas financeiras líq.
-12.9
-11.1
-13.3
16.5%
-2.7%
-38.3
Outras rec./des. Financeiras líq.
-5.6
-7.1
-2.5
-20.7%
126.4%
-16.1
-8.2
96.7%
Variações cambiais líq.
6.3
-19.9
-8.5
-131.6%
-174.0%
-3.4
35.8
-109.5%
-12.2
-38.1
-24.3
-67.9%
-49.6%
-57.8
-10.8
436.6%
Total líquido
9M17 (d) 9M16 (e) -38.4
d/e -0.3%
O resultado financeiro líquido totalizou uma despesa de US$57,8 milhões no 9M17, contra US$10,8 milhões no 9M16. A diferença decorreu fundamentalmente do resultado positivo proveniente de variações cambiais em 2016.
RESULTADO LÍQUIDO A Companhia registrou um prejuízo de US$44,0 milhões no 9M17, comparado com um lucro de US$40,1 milhões contabilizado no 9M16. A variação ano-contra-ano decorreu, principalmente, das baixas contábeis (impairment) reportadas na linha “outras despesas e receitas operacionais” relacionadas à venda do negócio de Oberhausen, além das despesas relativas a variações cambiais. 10 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
CAPITAL DE GIRO Trimestre-contra-trimestre, o capital de giro declinou de forma significativa, para US$211,8 milhões, comparado a US$234,9 milhões no trimestre anterior, refletindo queda nos níveis de estoques e recebíveis. Como percentual de vendas, a intensidade de capital de giro recuou para 18,3% no 3T17, nível mais baixo na história da Magnesita, resultado do foco e comprometimento da Companhia em melhorar a gestão de capital de giro.
¹Cálculo considera as vendas anualizadas do trimestre
INVESTIMENTOS (CAPEX) O CAPEX somou US$38,8 milhões nos 9M17, levemente abaixo (-1,2%) do ano anterior quando registrou US$39,3 milhões. A queda deveu-se principalmente ao fim dos investimentos em TI, relativos à plataforma global de ERP, finalizados em 2016.
ESTRUTURA DE CAPITAL A dívida líquida totalizou US$512,5 milhões ao final do 3T17, comparada a US$525,7 milhões no trimestre anterior e US$548,2 milhões no 3T16. Na comparação entre trimestres, a queda reflete principalmente a redução no capital de giro. Ano-contraano, a queda também reflete o recebimento dos recursos provenientes da venda do negócio de talco em dezembro de 2016. O caixa no final do 3T17 somava US$ 295,2 milhões, contra US$229,0 milhões no 2T17 e US$219,0 milhões no ano anterior. A Companhia permenece com confortável liquidez, com o saldo de caixa bem acima dos fluxos de amortização das dívida de curto prazo (US$138,6 milhões). A alavancagem líquida, medida pela dívida líquida/EBITDA ajustado (últimos doze meses), recuou para 3,0x no final do trimestre, contra 3,2x no trimestre anterior, e bem abaixo do 3,9x registrado no ano anterior. 11 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Os covenants financeiros da Magnesita excluem o bond perpétuo do cálculo de alavancagem. Neste contexto, excluindo o bond perpétuo, a alavancagem líquida atingiu 1,6x, contra 1,7x no trimestre anterior e 2,1x no 3T16.
MERCADO DE CAPITAIS As ações da Magnesita (Novo Mercado: MAGG3) terminaram setembro/17 cotadas a R$40,60, aumento de 70,9% no acumulado do ano. Em US Dólar, as ações da Magnesita tiveram um aumento de 61,7%, de US$7,30 no final de 2016, para US$11,82 no final dos 9M17. No acumulado do ano, o volume médio diário negociado foi de US$939.8 mil, com uma média de 138.856 ações negociadas por dia. O valor de mercado da Magnesita em 30 de setembro era de US$652,3 milhões.
12 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Resultados em U.S. Dólar (“US$”) Após a aquisição da LWB Refractories, em 2008, a Magnesita tornou-se uma empresa global com uma parcela significativa de suas receitas, custos e despesas em moedas estrangeiras. Mais recentemente, a execução do plano estratégico de expansão comercial em novas geografias (fora do Brasil) incrementou ainda mais a participação de moedas estrangeiras nos resultados da Companhia. Atualmente, a Magnesita vende seus produtos em mais de 100 países e cerca de 75% das receitas são geradas em moedas estrangeiras, principalmente o dólar, e esta percentagem deverá aumentar. Da mesma forma, a Magnesita opera unidades industriais nos EUA, Alemanha, França, Argentina, China, Bélgica e Taiwan, bem como escritórios comerciais espalhados pelo mundo, portanto, uma parcela significativa de seus custos e despesas é denominada em moedas estrangeiras. Dessa forma, a administração da Magnesita entendeu que a preparação do Earnings Release em US dólar refletirá melhor o desempenho financeiro e operacional do negócio. Abaixo, estão as taxas de câmbio utilizadas para converter as moedas estrangeiras em US dólar. No site da empresa, há uma planilha disponível com resultados históricos em US dólar. Câmbio utilizado na conversão para US$ Nota: Demonstração de Resultados => Convertido em US$ pelo câmbio médio do mês Balanço Patrimonial => Convertido em US$ pela taxa de fechamento do período Moedas
US$/BRL US$/EUR US$/Renminbi
DRE Taxas médias 9M17 9M16 3.175 3.545 1.115 1.116 0.147 0.152
Var.%
-10.4% -0.1% -3.3%
13 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Balanço Taxas de fechamento 9M17 9M16 3.168 3.246 1.182 1.124 0.150 0.150
Var.%
-2.4% 5.1% 0.2%
Aviso Declarações contidas neste relatório relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia, constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Magnesita. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que as mesmas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia são altamente dependentes do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, de regulações estatais existentes e futuras, da indústria e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Magnesita e de sua Administração. A Companhia não se compromete a publicar atualizações ou revisar as expectativas, estimativas e previsões contidas neste comunicado decorrentes de informações ou eventos futuros. Todas as declarações relacionadas a reservas minerais e estimativas são projeções baseadas em informações geológicas disponíveis e modelos geológicos estatísticos. Futura produção Real de minerais pode diferir substancialmente das estimativas.
14 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
Sobre a Magnesita Refratários S.A.
Magnesita Refratários S.A. é uma empresa privada, de capital aberto, com ações negociadas no Novo Mercado da BM&FBOVESPA no Brasil e por meio de ADRs nível 1 nos EUA, dedicada à mineração, produção e comercialização de extensa linha de materiais refratários e minerais industriais. Seus produtos são utilizados, principalmente, pelas indústrias de aço, de cimento e de vidro. As atividades industriais tiveram início em 1940, logo após o descobrimento dos depósitos de magnesita em Brumado, estado da Bahia. Hoje, opera 27 unidades industriais e de mineração em 8 países com capacidade de produção de refratários superior a 1,4 milhão de toneladas/ano. A empresa é líder no setor de refratários nas Américas e, em 2015, seus produtos foram vendidos para mais de 100 países. Missão
Fornecer soluções integradas em serviços, refratários e minerais que maximizem os resultados dos clientes, de forma a criar relações rentáveis, duradouras e replicáveis para diferentes geografias. Visão
Ser o melhor fornecedor de soluções em refratários e minerais industriais, alavancando e desenvolvendo nossos recursos minerais. Valores
Clientes Pessoas Meritocracia Ética Lucro Gestão e Método Agilidade e transparência Segurança, meio ambiente e comunidade
15 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
ANEXO I - BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO Balanço Patrimonial (US$ milhões) ATIVO Ci rcul a nte Di s poni bi l i da des Cl i entes Es toques Tri butos a recupera r Outros Nã o ci rcul a nte IR e CS di feri dos Outros Inves timentos Imobi l i za do Intangível Ági o (Goodwill ) Ati vo total PASSIVO Ci rcul a nte Fornecedores Emprés timos e Fi na nci a mentos Obri ga ções Soci a i s e Tra ba l hi s tas Obri ga ções Fi s ca i s Outros Nã o ci rcul a nte Emprés timos e Fi na nci a mentos Tri butos di feri dos (IR e CS) Obri ga ções pós emprego Provi s ões pa ra contingênci a s Outros Pa tri môni o l íqui do Ca pi tal s oci a l Res erva s de ca pi tal Res erva s de Lucros Lucros /Prejuízos a cumul a dos Outros res ul tados a bra ngentes Açoes em tes oura ri a Pa rtici pa çã o de a ci oni s tas nã o-control a dores Total do pa s s i vo e Pa tri môni o Líqui do No. total de a ções (em mi l hões ) Va l or pa tri moni a l por a çã o* (US$/a çã o)
30/09/17
30/06/17
757.8 295.2 150.3 276.5 29.2 6.7 1,178.5 5.5 32.5 14.8 460.1 34.7 631.0 1,936.3
693.3 229.0 165.3 261.3 28.1 9.6 1,129.2 7.0 34.9 14.5 436.7 35.0 601.1 1,822.5
681.1 219.0 162.1 265.7 25.4 8.9 1,176.0 10.5 28.7 14.4 448.6 34.2 639.7 1,857.1
445.1 215.0 138.1 47.0 18.7 26.4 896.6 669.6 93.4 105.9 26.1 1.5 594.7 595.2 49.8 63.4 -46.0 -66.8 -7.3 6.5 1,936.3 50.4 11.81
387.3 191.7 119.3 38.3 16.1 21.9 852.2 635.4 85.3 102.8 28.5 0.1 583.0 595.2 47.7 84.6 -41.7 -89.8 -19.3 6.4 1,822.5 50.5 11.54
399.0 170.4 149.6 42.9 13.6 22.5 882.0 617.7 140.1 98.7 24.9 0.5 576.2 595.2 48.6 0.0 17.2 -96.0 0.0 11.2 1,857.1 52.4 11.00
*VPA = Pa tri môni o Líqui do/(qua ntida de pondera da de a ções – a ções em tes oura ri a )
16 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
30/09/16
ANEXO II - DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS Pela Legislação Societária (US$ milhões)
Trimestre 3T17 (a)
Receita Líquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Margem Bruta (%) Despesas comerciais e Adm (SG&A)
Var. %
2T17 (b)
3T16 (c)
a/b
a/c
Acumulado
Var. %
9M17 (d) 9M16 (e)
d/e
289.1
268.1
238.8
7.9%
21.1%
841.4
725.6
15.9%
-201.2
-178.3
-157.9
12.9%
27.5%
-569.6
-478.5
19.0%
87.9
89.8
80.9
-2.1%
8.6%
271.8
247.2
30.4%
33.5%
-350 bps
32.3%
34.1%
33.9% -310 bps
10.0% -180pb
-58.9
-57.4
-56.3
2.6%
4.7%
-175.2
-163.1
7.4%
Despesas adm.
-20.2
-20.2
-19.4
0.2%
4.2%
-61.4
-57.8
6.2%
Despesas comerciais
-38.7
-37.2
-36.8
3.9%
5.0%
-113.8
-105.3
8.1%
Outras despesas comerciais
-21.8
-22.8
-22.2
-4.4%
-1.5%
-67.1
-62.1
8.0%
Frete
-16.8
-14.4
-14.7
17.0%
14.7%
-46.8
-43.3
8.1%
Outras receitas operacionais
14.2
1.4
11.9
911.7%
19.5%
16.3
6.1
166.9%
Outras despesas operacionais
-21.9
-47.7
-15.9
-54.0%
38.1%
-77.3
-13.5
474.6%
0.1
0.2
0.1
-61.3%
-29.6%
0.4
0.1
511.8%
Resultado oper. (EBIT)
21.3
-13.7
20.8
-255.6%
2.6%
36.0
76.7
Margem Operacional (%)
7.4%
-5.1%
8.7% 1250 bps
-130 bps
4.3%
10.6%
Resultado Financeiro Líquido
-12.2
-38.1
-24.3
-67.9%
-49.6%
-57.8
-10.8
-12.9
-11.1
-13.3
16.5%
-2.7%
-38.3
-38.4
-0.3%
-5.6
-7.1
-2.5
-20.7%
126.4%
-16.1
-8.2
96.7%
Variação cambial líquida
6.3
-19.9
-8.5
-131.6%
-174.0%
-3.4
35.8
-109.5%
Resultado antes do IR e CSL
9.1
-51.8
-3.5
-117.5%
-358.5%
-21.8
66.0
-133.0%
-16.2
-1.0
-1.7
1560.0%
855.0%
-22.2
-25.8
-14.0%
Imposto corrente
-5.5
-2.8
-2.0
94.5%
168.7%
-13.1
-9.4
40.3%
Imposto diferido
-10.8
1.8
0.3
-9.1
-16.5
-44.9% -209.6%
Equiv. Patrimonial
Juros Líquidos Outras despesas/receitas financeiras
Imposto de Renda e Contribuição Social
Lucro (Prejuízo) Líquido Margem Líquida (%) Quantidade de ações¹
-7.2
-52.8
-2.5%
-19.7%
-5.2
-688.6% -3339.2% -86.4%
-2.2% 1720 bps
-53.1% -630pb 436.6%
37.5%
-44.0
40.1
-30 bps
-5.2%
5.5% -1080pb
50.4
50.5
52.4
-0.3%
-3.9%
50.4
52.4
0 bp
Lucro por ação (US$)
-0.14
-1.04
-0.10
-86.4%
43.0%
-0.87
0.77
-214.1%
Depreciação/amortização
-15.5
-14.2
-10.5
9.4%
47.5%
-40.8
-31.8
28.4%
36.8
0.5
31.3
7691.3%
17.7%
76.8
108.5
-29.3%
12.7%
0.2%
-40 bps
9.1%
15.0%
43.3
45.7
22.5%
133.2
115.9
15.0%
17.0%
20 bps
15.8%
16.0%
EBITDA Margem EBITDA (%) EBITDA Ajustado¹ Margem EBITDA Adjustado (%)¹ ¹Quantidade média ponderada no exercício
²Excluindo outras receitas e despesas operacionais
17 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
13.1% 1260 bps 35.3
-5.2%
14.8% -210 bps
-580pb 14.9% -10pb
ANEXO III - FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO Fluxo de Caixa (US$ milhões) Fluxo de caixa de atividades operacionais Lucro líquido do exercício Ajustes Variações cambiais e monet. líquidas Encargos de juros Depreciação e exaustão Amortização do intangível IR/CS diferidos Instrumentos derivativos-Valor justo Swap Opções de ações Participação dos não controladores Equivalência Patrimonial Provisões para inventário obsoleto Perda com propriedades para investimento Provisão para devedores duvidosos Venda de ativos Reversão de impairment Lucro Líquido ajustado
9M17
9M16
-46.0
38.5
-4.0 54.3 34.6 4.5 9.0 7.5 0.0 0.0 -0.4 -1.2 0.0 1.6 -3.0 50.3 107.2
-30.2 38.3 28.6 3.2 16.5 -5.4 0.4 -1.6 0.0 1.1 2.1 1.7 0.0 0.0 93.1
Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Fornecedores Tributos a recolher Outros ativos e passivos Imposto de Renda e Contribuição Social Variações nos Ativos e Passivos
5.4 -13.4 6.4 12.4 4.6 -9.0 -2.6 4.0
1.1 -11.6 3.6 -11.5 2.8 -8.6 -5.0 -29.2
Caixa Líquido proveniente das Atividades Operacionais
111.2
63.9
Fluxo de caixa das Atividades de Investimento Títulos e valores mobiliários Vendas de imobilizado,investimentos e intangível Outros Investimentos de Caixa Adiços de ativos fixos, de investimentos e intangível Crédito por venda de imobilizado Juros de empréstimos capitalizados Investimentos em interesses de não controladores Pagamentos por aquisições Caixa Líquido proveniente das Atividades de Investimentos
-55.9 0.0 0.0 -49.5 0.3 -0.8 -0.6 0.0 -106.5
-0.7 1.2 0.0 -37.8 -0.4 -0.5 0.0 -3.0 -41.1
Fluxo de caixa das Atividades de Financiamento Ingressos de empréstimos e financiamentos Pagamentos de empréstimos e financiamentos Pagamentos (gastos) de juros sobre empréstimos e financiamentos Ganhos/Perdas realizados com instrumentos de derivativos Dividendos e JCP Ações em tesouraria Caixa Líquido proveniente das Atividades de Financiamentos
237.1 -197.4 -52.4 -7.5 -39.3 -12.1 -71.7
46.6 -51.0 -29.5 5.4 0.0 -3.4 -31.9
Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes
-67.0
-9.2
Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes
-0.6
19.8
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
294.7
213.0
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
227.1
223.7
18 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
ANEXO IV – INFORMAÇÕES HISTÓRICAS POR SEGMENTO Refratários - Total Volume (mil ton) Receita (US$ milhões) Lucro Bruto (US$ milhões) Margem Bruta (%)
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
3T17
231.1 208.8 72.3 34.6%
229.1 221.3 80.4 36.3%
209.4 208.2 76.2 36.6%
221.4 214.0 79.8 37.3%
239.0 251.4 88.3 35.1%
252.5 233.9 81.6 34.9%
236.8 245.7 79.1 32.2%
Refratários - Siderurgia Volume (mil ton) Receita (US$ milhões)
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
3T17
188.2 169.1
196.8 187.0
181 178.2
179 174.1
200 204.9
224 207.0
206 209.6
Refratários - Industrial
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
3T17
Volume (mil ton)
42.9
32.3
28.9
42.5
38.6
28.3
30.4
Receita (US$ milhões)
39.7
34.3
30.0
40.0
46.5
26.9
36.1
Minerais Receita (US$ milhões) Lucro Bruto (US$ milhões) Margem Bruta (%)
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
3T17
10.9 4.0 36.6%
16.4 5.5 33.4%
14.4 4.5 31.3%
14.9 3.9 25.9%
16.0 3.9 24.4%
16.0 4.2 26.0%
22.5 5.8 25.8%
Serviços Receita (US$ milhões) Lucro Bruto (US$ milhões) Margem Bruta (%)
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
3T17
14.2 2.0 13.9%
15.1 1.8 11.9%
16.4 0.5 3.0%
19.9 2.9 14.3%
16.8 1.9 11.4%
18.2 4.0 22.0%
20.9 3.0 14.5%
CONSOLIDADO Receita (US$ milhões) Lucro Bruto (US$ milhões)
1T16
2T16
3T16
4T16
1T17
2T17
3T17
233.9 78.2
252.8 87.7
238.9 81.1
248.8 86.5
284.2 94.1
268.1 89.8
289.1 87.9
33.4%
34.7%
34.0%
34.7%
33.1%
33.5%
30.4%
Margem Bruta (%)
19 CLASSIFICAÇÃO DO DOCUMENTO: PÚBLICO
