Julho de 2017
O Indicador de Incerteza da Economia (IIE-Br) da Fundação Getulio Vargas recuou 6,5 pontos entre junho e julho, ao passar de 142,1 pontos para 136,0 pontos. Com o resultado, o indicador recupera parte da alta acumulada de 23,7 pontos nos dois meses anteriores, permanecendo em nível historicamente elevado. “A variação do IIE-Br em julho pode ser decomposta em três fatores: (i) estatístico; (ii) acomodação da incerteza política; e (iii) incerteza econômica. O fator estatístico está relacionado ao fato de o indicador ter alcançado um nível atipicamente elevado em junho (142,5). Com relação à incerteza política, após a abrupta alta após os acontecimentos de 17 de maio, a chance de alguma acomodação era grande. Por fim, a variação positiva do IIEBr Expectativa mostra um aumento da dispersão entre as previsões de especialistas para os principais indicadores econômicos brasileiros, o que, em tese, seria preocupante. É provável, no entanto, que este seja apenas um soluço causado pelo aumento do PIS/Cofins dos combustíveis”, afirma o economista Pedro Costa Ferreira da FGV\IBRE.
IBRE-FGV
Indicador de Incerteza da Economia Brasil
Gráfico 1 – Indicador de Incerteza da Economia Brasil (IIE-Br)
Fonte: FGV\IBRE
A queda do IIE-Br em junho de 2017 deveu-se unicamente ao componente Mídia, com queda de 11,5 pontos no mês e contribuição de -10,2 pontos para o recuo do índice. O IIEBr Expectativa aumentou 12,9 pontos, contribuindo com 3,3 pontos para o crescimento do indicador agregado de incerteza. Já o IIE-Br Mercado aumentou 3,4, e registrou um impacto de 0,4 ponto no IIE-Br. Gráfico 2 – Contribuição em pontos dos componentes do IIE-Br
Fonte: FGV\IBRE
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Indicador de Incerteza da Economia Brasil
Tabela 1 – Série do Indicador de Incerteza da Economia Brasil e seus componentes (em pontos) IIE-Br
IIE-Br Mídia
IIE-Br Expectativa
IIE-Br Mercado
Jul-16
137,9
129,8
139,7
111,1
Ago-16
124,4
122,6
121,5
91,6
Set-16
120,6
124,3
100,3
92,4
Out-16
120,8
126,0
88,8
104,2
Nov-16
126,4
131,4
94,1
99,8
Dez-16
136,4
141,3
99,3
99,8
Jan-17
127,3
131,4
95,8
104,0
Fev-17
118,8
122,7
96,2
97,3
Mar-17
122,7
125,0
105,6
93,2
Abr-17
118,8
122,7
100,5
88,6
Mai-17
128,1
131,2
99,7
103,5
Jun-17
142,5
146,0
111,0
91,5
Jul-17
136,0
134,5
123,9
94,9
Fonte: FGV\IBRE * O cálculo do IIE-Br não é derivado diretamente das componentes da Tabela 1 devido à padronização das séries.
Tabela2 – Variação mensal (em pontos) dos componentes do IIE-Br IIE-Br
IIE-Br Mídia
IIE-Br Expectativa
IIE-Br Mercado
Jul-16
0,1
-3,4
3,1
17,9
Ago-16
-13,6
-7,2
-18,2
-19,8
Set-16
-3,8
1,7
-21,2
0,8
Out-16
0,2
1,7
-11,5
11,8
Nov-16
5,6
5,4
5,3
-4,4
Dez-16
10
9,9
5,2
0
Jan-17
-9,1
-9,9
-3,5
4,2
Fev-17
-8,5
-8,7
0,4
-6,7
Mar-17
3,9
2,3
9,4
-4,1
Abr-17
-3,9
-2,3
-5,1
-4,6
Mai-17
9,3
8,5
-0,8
14,9
Jun-17
14,4
14,8
11,3
-12,0
Jul-17
-6,5
-11,5
12,9
3,4
Fonte: FGV\IBRE * O cálculo da variação mensal do IIE-Br não é derivado diretamente das componentes da Tabela 2 devido à padronização das séries.
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Indicador de Incerteza da Economia Brasil
Tabela 3 – Contribuição de cada componente para a variação mensal do IIE-Br (em pontos) IIE-Br Mídia
IIE-Br Mercado
IIE-Br Expectativa
-7,8
-0,8
0,1
Mar-17
2,0
-0,5
2,4
Abr-17
-2,0
-0,6
-1,3
Mai-17
7,6
1,9
-0,2
Jun-17
13,1
2,8
-1,5
Jul-17
-10,2
3,3
0,4
Fev-17
Fonte: FGV\IBRE
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Indicador de Incerteza da Economia Brasil
NOTA METODOLÓGICA O Indicador de Incerteza da Economia é composto por três componentes: i) IIE-Br Mídia, baseado na frequência de notícias com menção à incerteza nas mídias impressa e online; ii) IIE-Br Expectativa, construído a partir das dispersões das previsões de especialistas para a taxa de câmbio e para o IPCA; iii) IIE-Br Mercado, baseado na volatilidade do mercado acionário, medido pelo Ibovespa. Essas três medidas, em conjunto, minimizam os impactos que cada fator isoladamente pode ter no indicador final. A consolidação dos resultados do IIE-Br se dá através da ponderação dos três indicadores componentes da seguinte forma:
A coleta do Indicador de Incerteza da Economia é realizada do dia 26 do mês anterior ao de referência ao dia 25 do mês de referência. O indicador é padronizado de modo a ter média 100 e desvio 10 no período de janeiro de 2005 a dezembro de 2014. Para mais informações metodológicas, favor consultar a Nota no site www.portalibre.fgv.br
Indicador da Incerteza da Economia Brasil Publicação mensal da FGV/IBRE – Instituto Brasileiro de Economia Diretor do IBRE: Luiz Guilherme Schymura de Oliveira Superintendente de Estatísticas Públicas: Aloisio Campelo Jr. Coordenador do Indicador: Pedro Costa Ferreira Equipe Técnica: Jonatha Azevedo Atendimento à imprensa: Insight Comunicação (21) 2509-5399 /
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