RELATÓRIO DE RESULTADOS

3T17

Teleconferência em Português (Tradução Simultânea para o Inglês) Data: 10/11/2017 Horário: 15h00 (Brasília)/ 12h00 (NY) Telefone de Conexão Brasil: +55 (11) 2188-0155 Telefone de Conexão NY: +1 (646) 843 6054 Código: CCP Pedro Daltro Presidente

Thiago Muramatsu Diretor Financeiro/RI

Webcast: Conecte-se via MZiQ Telefone: +55 (11) 2188 0400 Código: CCP George Coura Gerente Financeiro/RI

Resultados 3T17

Sumário

1.

Principais Realizações do 3T17 ................................................................................................................4

2.

Análise do Desempenho Operacional ......................................................................................................5

3.

2.1

Índices de Ocupação – Portfólio CCP ...............................................................................................5

2.2

Edifícios Corporativos ......................................................................................................................6

2.3

Shopping Centers .............................................................................................................................7

Análise do Desempenho Financeiro ........................................................................................................9 3.1

Receita Bruta....................................................................................................................................9

3.2

Custo ............................................................................................................................................. 10

3.3

NOI – Net Operating Income (Receita Operacional Líquida) ........................................................ 10

3.4

Resultado Financeiro .................................................................................................................... 11

3.5

Lucro Líquido ................................................................................................................................. 11

3.6

FFO Ajustado – Funds from Operations ........................................................................................ 12

3.7

EBITDA Ajustado ........................................................................................................................... 12

4.

Análise da Liquidez e do endividamento (IFRS) .................................................................................... 13

5.

Capital Social e Patrimônio Líquido ...................................................................................................... 15

6.

Demonstrações Financeiras .................................................................................................................. 17

Anexo 1 – Análises Operacionais .................................................................................................................. 20 Anexo 2 – Principais Termos e Expressões Utilizados .................................................................................. 21

2

Resultados 3T17

São Paulo, 9 de Novembro de 2017 - A Cyrela Commercial Properties S.A. Empreendimentos e Participações (BM&FBOVESPA: CCPR3) (“CCP” ou “Companhia”), uma das principais empresas de investimentos, locação e venda de propriedades comerciais do Brasil, anuncia seus resultados referentes ao terceiro trimestre e aos primeiros nove meses findo em 30 de Setembro de 2017. Os resultados ora apresentados devem ser lidos acompanhados das Demonstrações Financeiras e Respectivas Notas, publicados pela Companhia nesta data.

Lucro Líquido atinge R$ 218,9 milhões no 3T17 (-17,1 milhões no 3T16) NOI cresce 9,8% no 3T17, para R$ 72,2 milhões Principais Índices de Performance – 3T17 e 9M17 (R$ milhões)

Trimestral

9 meses 3T16

+9,3%

3T17

218,9

307,0

9M16

335,5 +8,6%

+5,4%

123,9 130,6

203,0

+9,8%

220,4

-2,2%

72,2 44,9

46,4

-17,1 Receitas Líquidas

182,1

160,9 157,3

+3,3%

65,8

9M17

NOI

EBITDA Ajustado

-23,7

Lucro Líquido

Receitas Líquidas

NOI

EBITDA Ajustado

Lucro Líquido

Sumário dos Indicadores (IFRS) Indicadores Financeiros - IFRS (R$ milhões)

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

Receita Líquida

123,9

130,6

5,4%

307,0

335,5

9,3%

EBITDA Ajustado

44,9

46,4

3,3%

160,9

157,3

-2,2%

48,5%

47,0%

-1,5 pp.

58,1%

51,8%

-6,3 pp.

65,8

72,2

9,8%

203,0

220,4

8,6%

82,3%

84,6%

2,3 pp.

84,3%

84,2%

-0,1 pp.

-29,9

-6,7

-77,7%

-42,6

-25,7

-39,7%

-32,2%

-6,7%

25,4 pp.

-15,4%

-8,5%

6,9 pp.

Margem EBITDA Ajustado NOI - Receita Operacional Líquida Margem NOI FFO Ajustado - Funds From Operations Margem FFO Ajustada Lucro Líquido

9M17 X 9M16

-17,1

218,9

-1376,7%

-23,7

182,1

-868,4%

-13,8%

167,6%

181,5 pp.

-7,7%

54,3%

62,0 pp.

Indicadores Operacionais

3T16

3T17

3T17 X 3T16

Ocupação Física

87,0%

86,0%

-1,0 pp.

Ocupação Financeira

89,4%

88,5%

-0,9 pp.

Portfólio Atual (mil m²)

451,6

251,4

-44,3%

47,7

0,0

NA

Margem Líquida

Portfólio em Desenvolvimento (mil m²)

3

Resultados 3T17

1. Principais Realizações do 3T17 Principais Realizações

Transação CPPIB / Prologis

Em Julho de 2017, a Cyrela Commercial Properties celebrou: (i) Instrumento Particular de Compromisso de Permuta de Participação Societária e Outras Avenças com o Canada Pension Plan Investment Board e a CCP/CPP Parallel Holding Cajamar I LLC (em conjunto, "CPPIB"), no âmbito do qual a Companhia assumiu o compromisso de transferir ao CPPIB uma participação societária minoritária (em sua maioria de 33,43%) em determinadas sociedades de propósito específico que são detentoras de ativos do portfólio de escritórios comerciais da Companhia, em contrapartida à transferência, pelo CPPIB à Companhia, de sua participação societária equivalente a 50% (cinquenta por cento) do capital social da CCP Logística Empreendimentos Imobiliários S.A., sociedade detentora de participação societária de 50% (cinquenta por cento) em certas sociedades empresárias limitadas que detêm galpões logísticos e terrenos, bem como outros documentos acessórios, incluindo uma carta de intenções contendo as diretrizes para a formação de novas parcerias entre a Companhia e o CPPIB contemplando novos investimentos em escritórios comerciais no valor de até USD 400 milhões (em Reais) ("Transação CPPIB"), e (ii) Share Purchase and Sale Agreement com a Prologis para a venda, pela Companhia à Prologis, da totalidade de sua participação e de seus acionistas (imediatamente após implementada a Transação CPPIB) nas sociedades detentoras do portfólio de galpões logísticos, pelo valor de aproximadamente R$ 1,2 bilhões (sendo R$ 1,13 bilhões com relação à participação vendida pela Companhia e R$ 70 milhões com relação à participação vendida por demais sócios destas sociedades), sujeito a ajustes de preço comuns em operações desta natureza ("Transação Prologis" e, em conjunto com a Transação CPPIB, as "Transações").

Venda do Parque Industrial Tamboré I

No 3T17, foi concluída a venda do Parque Industrial Tamboré I pelo montante de R$31,5 milhões, referente a uma área de locação de 14.624 m².

Pré-pagamento de R$ 730 milhões em dívidas A Companhia pré-pagou aproximadamente R$ 730 milhões em dívidas no 3T17 com o caixa resultante da transação Prologis/ CPPIB, reduzindo a alavancagem em 30% da Companhia.

Pagamento de R$ 345 milhões em dividendos A Cyrela Commercial Properties realizou em 01/09/2017 o pagamento de dividendos intermediários, no valor de R$ 2,889067979 por ação. Os dividendos foram imputados ao dividendo obrigatório relativo ao exercício de 2017, totalizando R$ 345 milhões distribuídos.

4

Resultados 3T17

2. Análise do Desempenho Operacional As análises realizadas nesta seção referem-se a dados exclusivamente gerenciais, sem considerar efeitos de consolidação contábil, quando aplicável.

2.1

Índices de Ocupação – Portfólio CCP

A ocupação física do portfólio da CCP, calculado como o total de espaço ocupado sobre o total de espaço disponível para locação, ficou em 86,0% no 3T17. Já a ocupação financeira da CCP, calculada como receita potencial auferida nas áreas ocupadas sobre a receita potencial do portfólio, ficou em 88,5% no 3T17. Em 3T16 estes itens eram 87,0% e 89,4%, respectivamente. A diminuição da vacância física e financeira da CCP no 3T17 é explicada principalmente pela venda do portfólio de galpões para a Prologis, que possuía uma área significativa vaga. Ainda assim, a vacância está sendo impactada pela entrega do edifício Miss Silvia Morizono no 2T17, que mesmo tendo sido entregue com mais de 50% de área locada, ainda possui áreas disponíveis. Com a entrega deste empreendimento, a CCP chega ao final deste ciclo de desenvolvimento, concentrando os esforços na comercialização e consolidação do portfólio. Variação de Índices de Ocupação Física - Portfólio CCP (%) (m²) 88,7%

91,7%

87,4%

81,2%

80,1%

251.411

86,0%

35.120

Shoppings: 9.953 m2 Escritórios: 12.304 m2

Galpões:

12.863 m2

216.292 Vacância Ocupação 2014

2015

2016

1T17

2T17

3T17

3T17

Variação de Índices de Ocupação Financeira - Portfólio CCP (%)

85,6%

89,3%

90,2%

85,4%

84,5%

88,5%

Escritórios

Shopping Centers

87,7%

91,6%

88,5%

2014

2015

2016

1T17

2T17

3T17

5

Resultados 3T17

2.2

Edifícios Corporativos

A redução da taxa de ocupação física e financeira no segmento de edifícios corporativos no terceiro trimestre de 2017, -4,8 p.p. e -2,5 p.p. respectivamente, se deve principalmente pelo início da operação do Miss Silvia Morizono, que apesar de ainda ter uma taxa de vacância significativa, teve 50% de sua ABL pré locada no período de obras. A taxa de ocupação dos edifícios tende a aumentar visto que os mercados de São Paulo e Rio de Janeiro tem demonstrado uma melhora na absorção líquida e também pelo pequeno risco de desocupação dos empreendimentos já que somente 18% das receitas dos contratos de aluguel vencem até final de 2019.

Histórico da Ocupação Física -4,8 p.p.

3T14

3T15

3T16

Venda Thera

87,2%

92,5%

86,3% 89,9%

91,4%

89,8%

82,2%

80,1%

79,6%

92,0%

91,7%

92,1%

3T13 Entrega CEO

91,1%

86,6%

81,5%

88,5%

94,1%

Entrega Morizono 3T17

Entrega Thera

Histórico da Ocupação Financeira -2,5 p.p.

3T14

3T15

Venda Thera

3T16

86,6%

92,3%

87,7% 92,2%

91,1%

89,6%

87,9%

81,0%

80,9%

91,4%

91,0%

91,1%

3T13 Entrega CEO

90,2%

86,1%

82,3%

87,9%

94,1%

Entrega Morizono 3T17

Entrega Thera

Vencimento dos contratos em razão do aluguel (%)

40,6%

4,6%

7,2%

6,2%

2017

2018

2019

15,0%

15,9%

2020

2021

10,5% 2022

2023 em diante

6

Resultados 3T17

2.3

Shopping Centers

A taxa de ocupação dos shoppings da CCP teve uma melhora significativa nesse trimestre. A ocupação física dos shoppings teve um aumento de 2,7 pontos percentuais, enquanto a ocupação financeira cresceu 2 p.p. O aumento da taxa de ocupação física e financeira dos shopping centers no 3T17 ocorreu principalmente pela maturação dos Shoppings Tietê Plaza e Shopping Metropolitano, que reduziram consideravelmente as áreas vagas nesse último ano.

Histórico da Ocupação Física

+2,7 p.p. 95,3%

3T13

3T14

91,9%

92,0%

92,7%

90,2%

3T15

Entrega Tiete Plaza e Shopping Metropolitano

93,3%

90,6% 94,2%

95,8%

95,9%

95,7%

95,5%

96,7%

97,0%

94,9%

95,7%

98,8%

3T16

Entrega Cidade São Paulo

3T17

Entrega Cerrado

Histórico da Ocupação Financeira

+2,0 p.p.

3T13

3T14

90,0%

89,6%

90,5%

89,1%

3T15

Entrega Tiete Plaza e Shopping Metropolitano

91,6%

89,6% 92,7%

92,2%

92,2%

91,9% 94,3%

95,5%

96,7%

97,0%

92,8%

92,7%

98,8%

3T16

Entrega Cidade São Paulo

3T17

Entrega Cerrado

Evolução das Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) e Aluguéis nas Mesmas Lojas (SSR) – (%)

Vendas Mesmas Lojas

IPCA

Aluguéis Mesmas Lojas

10,7% 9,5%

IPCA

12,8% 9,4%

8,8%

9,5%

7,7% 6,4%

10,8%

10,7%

8,5% 6,3%

8,8%

9,7% 8,5%

6,0%

5,6%

5,4%

9,4%

6,0%

9,2%

6,3%

6,1%

5,2%

4,2% 3,0%

4,6%

3,0%

2,2%

4,1%

4,2%

2,5%

4,6%

3,0%

1T17

2T17

2,5%

0,6% 3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

4T16

1T17

2T17

3T17

3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

4T16

3T17

7

Resultados 3T17

Vendas (R$ MM) No 3T17, as vendas contratadas nos shopping centers em que a CCP participa somaram R$ 752 milhões, com variação positiva de 8,9% sobre as vendas contratadas do mesmo trimestre do ano anterior. Além disso, contribuiu de maneira especial para o resultado o avanço das vendas dos shoppings como o Grand Plaza Shopping e o Tietê Plaza Shopping. O quadro econômico atual está mais favorável do que o registrado no ano passado, justificando o bom desempenho do setor. A inflação já está abaixo dos 3%, houve a liberação dos recursos do FGTS de contas inativas e ainda a queda de juros, que deram fôlego ao consumo nos primeiros meses do ano. As vendas nos shoppings da CCP tiveram um CAGR de 19% quando comparado o 3T17 com 3T13, bem acima da inflação média desse período que foi de 6,6%.

+19,0%

+8,9% 920

884 778

435

376

630

620

552

509

535

627

690

691

684

762

752

533

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

Fluxo do Estacionamento nos Shoppings (MM) Durante o 3T17, os shoppings centers da CCP receberam aproximadamente 2,8 milhões de veículos nos estacionamentos, apresentando um crescimento de 7,3% em relação ao mesmo trimestre de 2016. O fluxo nos shoppings do Brasil em setembro de 2017 aumentou 4,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior, segundo pesquisa da Abrasce.

+14,2% 2,9 2,1

2,0

2,2

2,3

+7,3% 3,0

2,9 2,3

2,4

2,4

2,5

2,6

2,6

2,7

2,9

2,8

1,7

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17

8

Resultados 3T17

3. Análise do Desempenho Financeiro As análises realizadas nesta seção referem-se a dados exclusivamente contábeis, com consolidação de acordo com os critérios do IFRS, exceto onde expressamente indicado.

3.1

Receita Bruta

A Receita Bruta da CCP no 3T17 foi de R$ 138,1 milhões, registrando um aumento de 5,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, principalmente impactada pelo aumento na receita de locação de Shopping Center e Edifícios Corporativos. No acumulado dos primeiros 9 meses de 2017, a receita bruta apresenta um aumento de 8,8%. Receita Bruta por Segmento (R$ mil) IFRS

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

Locação de Edifícios Corporativos

31.309

34.382

9,8%

96.219

100.688

4,6%

Locação de Shopping Centers

48.517

51.835

6,8%

141.067

160.374

13,7%

Locação de Centros de Distribuição

80

(804)

-1109,2%

3.593

734

-79,6%

Subtotal Locação de Imóveis

79.906

85.414

6,9%

240.879

261.796

8,7%

Prestação de Serviços de Administração

20.215

20.959

3,7%

56.472

62.671

11,0%

Vendas e Incorporação

31.153

31.688

1,7%

30.181

31.774

5,3%

Total

131.273

138.061

5,2%

327.532

356.241

8,8%

Receitas Recorrentes de Locação (R$ MM) As receitas recorrentes de locação somaram R$ 85,4 milhões no 3T17, valor que é 6,9% maior do que os R$ 79,9 milhões registrados no 3T16. Esse resultado é o efeito do incremento na receita com a comercialização do edifício Miss Silvia Morizono e da consolidação do Shopping Metropolitano e Shopping Cidade São Paulo.

+6,9% 85.414

79.906 25.295

-0,9%

22.413

8.896

48.517

9.087

59,6% 29,1%

51.835

10,4% 80

-804

3T16

3T17

Edifícios Triple A

Edifícios Classe A

Shopping Centers

Industrial / Centro de distribuição

9

Resultados 3T17

3.2

Custo

O custo de locação, vendas e serviços prestados no 3T17 foi de R$ 57,7 milhões, 10,9% superior ao custo registrado no 3T16, enquanto o custo do 9M17 apresentou um aumento de 15,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O crescimento dos custos de locação e de prestação de serviços de administração ocorreu principalmente por conta da entrega do edifício Miss Silvia Morizono, que apesar de ter sido 50% pré locado, contribuiu para o incremento do custo com áreas vagas da CCP.

Custos por Segmento (R$ mil) IFRS

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

Edifícios Corporativos

3.729

5.954

59,7%

13.123

14.266

8,7%

Shopping Centers

19.276

19.059

-1,1%

47.333

59.303

25,3%

249

815

227,3%

970

1.183

22,0%

Subtotal Imóveis

23.254

25.828

11,1%

61.426

74.752

21,7%

Prestação de Serviços de Administração

11.804

13.921

17,9%

38.584

41.296

7,0%

Vendas de Propriedades

16.970

17.936

5,7%

17.268

19.120

10,7%

Total

52.028

57.685

10,9%

117.278

135.168

15,3%

Centros de Distribuição

3.3

NOI – Net Operating Income (Receita Operacional Líquida)

O NOI da CCP no 3T17 foi de R$ 72,2 milhões (+9,8% vs 3T16), com 8,6% de aumento no 9M17 em relação aos primeiros 9 meses de 2016. A Margem NOI do 3T17 aumentou 2,3 p.p., atingindo 84,6%, e no acumulado do 9M17 obteve 84,2% de margem. O crescimento do NOI se deu principalmente pela entrega do Miss Silvia Morizono e pela boa performance financeira do Shopping Cidade São Paulo e Shopping Metropolitano.

NOI (R$ mil) - IFRS

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

Receita Locação

79.906

85.414

6,9%

240.879

261.796

8,7%

(14.142)

(13.193)

-6,7%

(37.899)

(41.370)

9,2%

65.764

72.221

9,8%

202.980

220.426

8,6%

82,3%

84,6%

2,3 pp.

84,3%

84,2%

-0,1 pp.

(-) Despesas Diretas dos Empreendimentos NOI Margem NOI

10

Resultados 3T17

3.4

Resultado Financeiro

Resultado Financeiro (R$ mil) IFRS Despesas Financeiras

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

(74.063)

(78.695)

6,3%

(235.497)

(212.024)

-10,0%

14.225

9.989

-29,8%

46.288

32.511

-29,8%

(59.838)

(68.706)

14,8%

(189.209)

(179.513)

-5,1%

Receita Financeira Total

Despesas Financeiras (R$ MM) No 3T17 foi apurada uma despesa financeira de R$ 78,7 milhões, 6,3% superior à registrada no 3T16. O aumento é explicado pelo reconhecimento dos juros capitalizados referentes a venda do portfólio de galpões, no valor de R$ 21,3 milhões. Sem o efeito dos juros capitalizados, teríamos registrado R$ 57,4 milhões em despesas financeiras no 3T17, o que significaria uma redução de 4,1% contra o 3T16. A partir do próximo trimestre espera-se uma queda significativa das despesas financeiras da CCP devido o prépagamento de R$ 730 milhões em dívidas no 3T17.

+6,3%

3.5

57,4

4T16

1T17

2T17

3T17

67,7

66,1

1T16

67,2

4T15

72,5

3T15

93,8

52,6 2T15

71,3

54,7 1T15

78,7 21,3

74,1

59,1

2T16

3T16

Lucro Líquido

A CCP registrou no 3T17 o lucro líquido de R$ 218,9 milhões, que quando comparado ao 3T16 representa uma variação de R$ 236,0 milhões. No 9M17 também é possível ver essa significante variação do lucro líquido em R$ 205,8 milhões quando comparado ao 9M16 (R$ 182,1 milhões vs R$ -23,7 milhões). O aumento do lucro líquido é explicado pela venda do portfólio de galpões para a Prologis pelo valor de R$ 1,13 bilhões, realizada em agosto de 2017.

Lucro Líquido (R$ mil)

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

(17.142)

218.857

-1376,7%

(23.701)

182.123

-868,4%

123.913

130.562

5,4%

306.966

335.549

9,3%

Margem Líquida

-13,8%

167,6%

181,5 pp.

-7,7%

54,3%

62,0 pp.

Lucro Líquido por ação (R$)

(0,143)

1,829

-1376,7%

(0,198)

1,522

-868,4%

Lucro (Prejuízo) Líquido Receita Líquida

11

Resultados 3T17

3.6

FFO Ajustado – Funds from Operations

O FFO ajustado da CCP no terceiro trimestre de 2017 teve uma melhora significativa, de R$ -29,9 milhões para R$ -6,7 milhões em relação ao 3T16, apresentando um aumento de 77,7%. No 9M17 o FFO foi de R$ -25,7 milhões, quando comparado ao 9M16 (R$ -42,6 milhões). O principal ajuste do FFO foi o impacto da venda do portfólio dos galpões logísticos para a Prologis.

FFO Ajustado (R$ mil) - IFRS

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

(17.142)

218.857

-1376,7%

(23.701)

182.123

-868,4%

(16.065)

(295.148)

NA

(50.261)

(294.953)

NA

Equivalência da CCP Logística

-

23.337

NA

-

23.337

NA

IRCS sobre venda

-

12.346

NA

-

12.346

NA

(5.766)

21.306

NA

8.547

17.887

NA

(38.972)

(19.302)

-50,5%

(65.415)

(59.260)

-9,4%

9.112

12.635

38,7%

22.780

33.569

47,4%

(29.860)

(6.667)

-77,7%

(42.635)

(25.691)

-39,7%

Receita Líquida

92.761

98.874

6,6%

276.785

303.775

9,8%

Margem FFO Ajustada

-32,2%

-6,7%

25,4 pp.

-15,4%

-8,5%

6,9 pp.

FFO por ação (R$)

(0,250)

(0,056)

-77,7%

(0,356)

(0,215)

-39,7%

Lucro (Prejuízo) Líquido Ajustes Resultado da Venda

Juros Capitalizados Lucro (Prejuízo) Líquido - Ajustado (+) Depreciação Total

3.7

EBITDA Ajustado

No 3T17, o EBITDA ajustado foi de R$ 46,4 milhões apresentando uma variação positiva de 3,3% sobre o resultado registrado no 3T16. O EBITDA em 9M17 teve uma queda de 2,2% em relação aos primeiros 9 meses de 2016. O ajuste foi realizado devido a venda do portfólio de galpões para a Prologis.

EBITDA Ajustado (R$ mil) - IFRS

3T16

3T17

3T17 X 3T16

9M16

9M17

9M17 X 9M16

(17.142)

218.857

-1376,7%

(23.701)

182.123

-868,4%

(+/-) IRPJ e CSSL

9.204

18.041

96,0%

22.841

33.732

47,7%

(+/-) Resultado Financeiro

59.838

68.706

14,8%

189.209

179.513

-5,1%

Lucro Líquido

(+) Depreciação e Amortização Total - EBITDA Resultado da Venda Equivalência da CCP Logística Total - EBITDA Ajustado

9.112

12.635

38,7%

22.780

33.569

47,4%

61.012

318.239

421,6%

211.129

428.937

103,2%

(16.065)

(295.148)

1737,2%

(50.261)

(294.953)

486,8%

-

23.337

NA

-

23.337

NA

44.947

46.428

3,3%

160.868

157.321

-2,2%

Receita Líquida Ajustada

92.761

98.874

6,6%

276.785

303.775

9,8%

Margem EBITDA Ajustado

48,5%

47,0%

-1,5 pp.

58,1%

51,8%

-6,3 pp.

12

Resultados 3T17

4. Análise da Liquidez e do endividamento (IFRS) Disponibilidades e Aplicações financeiras A CCP encerrou o terceiro trimestre de 2017 com o caixa (disponibilidades e aplicações financeiras) de R$ 447,7 milhões, representando 11,6% dos ativos totais. Desse valor, R$ 90 milhões são referentes a recompra de parte da 5ª emissão de debentures (9.000 papéis), que estão em tesouraria e serão cancelados até o final do ano.

Endividamento (IFRS) A dívida líquida da CCP totalizou R$ 1.284,4 milhões ao final do terceiro trimestre de 2017, montante 38% inferior ao valor registrado no trimestre imediatamente anterior. Essa redução ocorreu devido o pré-pagamento de R$ 730 milhões em dívidas, provenientes da venda do portfólio de galpões por R$1,13 bilhões para a Prologis. Assim, a alavancagem da CCP reduziu consideravelmente, com uma queda do indicador Dívida Líquida/EBITDA de 8,45x para 2,56x, beneficiando a estrutura de capital da companhia.

Dívida Líquida (R$ mil) - IFRS

30/09/2016

30/06/2017

30/09/2017

2.318.676

2.401.630

1.732.090

1.520.897

1.454.451

983.450

Debêntures e Notas Promissórias

819.051

985.706

787.962

Partes Relacionadas

(21.272)

(38.527)

(39.322)

310.211

329.534

447.646

310.211

329.534

447.646

2.008.465

2.072.096

1.284.444

30/09/2016

30/06/2017

30/09/2017

2.008.465

2.072.096

1.284.444

Endividamento Financiamentos e Empréstimos

Disponibilidades Caixa, Investimentos e Valores Mobiliários Dívida Líquida Total

Dívida Líquida (R$ mil) - IFRS Dívida Líquida Total Dívida Líquida Total/EBITDA

7,23x

8,45x

2,56x

Dívida Líquida Corporativa

487.568

617.645

300.994

Dívida Líquida Corporativa/EBITDA

1,75x

2,52x

0,60x

Dívida Líquida Produção Dívida Líquida Produção/EBITDA

1.520.897 5,47x

1.454.451 5,93x

983.450 1,96x

13

Resultados 3T17

Evolução da Dívida líquida 2.043 10,35 x

2.143 1.827

1.889

1.741

1.917

2.012

1.994

2.072

2.049

8,45 x 9,41 x 7,73 x

1.284

8,49 x

7,35 x 5,77 x

6,73 x

7,17 x

7,07 x

2,56 x

1T15

2T15

3T15

4T15

1T16

Dívida Líquida Total (000’)

2T16

3T16

4T16

1T17

2T17

3,50x

3,50x

3T17

Dívida Líquida Total / EBITDA

Verificação de Covenants Financeiros 3,50x 2,57x

1T15

3,50x

3,50x

3,50x

3,50x

3,50x

3,50x

3,50x

1,70x

1,77x

2,78x

2,52x

2,20x

2T15

0,91x

1,10x

3T15

4T15

1,42x

3,50x

0,69x

0,60x

1T16

2T16

3T16

Dívida Líquida Corporativa/EBITDA UDM

4T16

1T17

2T17

3T17

Covenant

Ao final do 3T17, a CCP possuía 5 dívidas corporativas e 7 financiamentos contratados. A Companhia não possui endividamento denominado em dólar. A seguir segue detalhamento dos financiamentos: Dívida Corporativa (R$ mil) - IFRS Tipo

Montante (R$ mil)

Saldo (R$ mil)

Remuneração

Juros

Vencimento

Debêntures

200.000

201.756

110% CDI

Trimestral / Semestral

ago-19

Debêntures

150.000

137.445

CDI + 1,15% a.a.

Semestral

jan-22

Debêntures

92.000

86.363

CDI + 1,20% a.a.

Mensal

out-26

Debêntures

200.000

206.531

CDI + 2,32% a.a.

Semestral

nov-20

Notas Promissórias

150.000

155.866

CDI + 1,15% a.a.

Bullet

jul-19

1.227.000

787.962

Vencimento

Total

Financiamento a Produção (R$ mil) - IFRS Modalidade

Montante (R$ mil)

Saldo (R$ mil)

Remuneração

Juros

Crédito Imobiliário

20.000

12.129

TR + 10,00% a.a.

Mensal

set-21

Crédito Imobiliário

122.000

133.844

TR + 10,80% a.a.

Mensal

ago-24

Crédito Imobiliário

184.989

170.177

TR + 9,00% a.a.

Mensal

ago-28

Crédito Imobiliário

90.000

81.691

TR + 9,20% a.a.

Mensal

ago-24

Crédito Imobiliário

125.000

108.713

TR + 9,52% a.a.

Mensal

jan-30

Crédito Imobiliário

104.000

105.421

TR + 9,85% a.a.

Mensal

mar-30

350.000

371.476

TR + 9,60% a.a.

Semestral

dez-31

1.789.703

983.451

Cédula de Crédito Bancário

14

Resultados 3T17

Aproximadamente 56% dos instrumentos de dívida da CCP estão denominados em TR, o que possibilita à Companhia prazos mais longos de repagamento. Apesar de ser um índice flutuante, a TR é altamente administrada pelo Governo, o que torna suas variações menos voláteis, favorecendo a previsibilidade do fluxo. O custo médio das dívidas corporativas e de produção é de 9,5% e 9,6%, respectivamente. Com relação ao perfil da dívida, a CCP tem um endividamento de longo prazo, com vencimentos significativos ocorrendo a partir de 2018.

Endividamento por indexador

Cronograma de amortizações (R$ MM)

2017

12,6 *

TR; 55,5% 2018

170,6

65,5

2019

276,5

2020

CDI; 44,5%

2021

103,2 38,3

2022 25,0 2023 em diante

236,1

69,6 71,5

67,3

67,3

343,8

172,8

109,8

Amortização Corporativo Amortização Produção

92,3

54,6

579,3

524,7

*Não considera os R$ 90 milhões de debentures em tesouraria

5. Capital Social e Patrimônio Líquido Em 30 de setembro de 2017, o capital social era de R$ 799,8 milhões, representado por 119.663.612 ações ordinárias nominativas (ex-tesouraria: 119.415.674) distribuídas entre grupo controlador, tesouraria da Companhia e investidores em bolsa de valores (free float). O Patrimônio Líquido da Companhia encerrou o trimestre com R$ 1.168,1 milhões. Mercado de Capitais

Composição Acionária Outros; 11,0%

CCPR3 Valor da ação (29/09/2017 - fechamento)

R$ 7,80

Número de Ações (milhões)

119,7

Market Cap (R$ milhões)

933,4

Free Float

Controlador; 49,2%

Verde (2); 11,7%

21,97% Variações no 3T17

CCPR3

10,2%

IBOVESPA

18,1%

IMOB

17,2%

Leo K. (1); 28,0%

(1) Leo Krakowiak (2) Verde Asset Management/ Verde Serviços Internacionais

15

Resultados 3T17 Sustentabilidade No ano de 2008, a Companhia tornou-se membro fundador do Green Building Council Brasil (GBC Brasil), instituição que promove a construção sustentável no país e apoia a transformação de toda cadeia produtiva do setor. A associação brasileira é representante oficial do World Green Building Council (WGBC). Em 2008, a CCP ingressou no Pacto Global das Nações Unidas, confirmando seu comprometimento com o alinhamento de suas estratégias e operações aos dez princípios universalmente aceitos nas áreas de direitos humanos, direitos do trabalho, meio ambiente e combate à corrupção. No ano seguinte, a Companhia filiou-se ao Conselho Brasileiro de Construção Sustentável (CBCS), com objetivo de estimular o setor da construção a adotar práticas que melhorem a qualidade de vida dos usuários, trabalhadores e ambiente que cerca as edificações. Todos os empreendimentos em desenvolvimento pela CCP seguem critérios exigidos para obtenção da certificação LEED (Leadership in Energy and Environmental Design), conferido pelo U.S. Green Building Council (USGBC), que é reconhecida mundialmente como parâmetro de mensuração para construções com baixo impacto ambiental e que asseguram condições saudáveis de ocupação.

Sobre a CCP A CCP é uma das principais empresas de desenvolvimento, aquisição, locação, venda e operação de imóveis comerciais do Brasil. Tem foco nos segmentos de edifícios corporativos de alto padrão, shopping centers e centros de distribuição, com investimentos nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Goiás, Bahia e Pará. Atualmente, possui 251,4 mil m² de área locável em operação. Com mais de 16 anos de experiência no setor, a Companhia é resultado do spin-off, realizado em 2007, das atividades relacionadas a imóveis comerciais da Cyrela Brazil Realty. É listada no segmento do Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&F-Bovespa), onde suas ações são negociadas sob o símbolo CCPR3.

Vinculação à Câmara de Arbitragem A Companhia está vinculada à arbitragem da Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante de seu Estatuto Social (capítulo X – artigo 58).

Informações de Contato de Relações com Investidores Thiago Muramatsu – Diretor Financeiro e de RI – Tel. (11) 3018-7601 – Email: [email protected] George Coura – Gerente Financeiro e de RI – Tel. (11) 3018-7621 – Email: [email protected] Fernanda Graça Couto – Trainee de RI – Tel. (11) 3018-7610 – Email: [email protected] Os números aqui apresentados devem ser lidos acompanhados das Demonstrações Financeiras e respectivas Notas Explicativas. Os valores estão em R$ - exceto quando indicado - e foram preparados de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as Normas Internacionais de Relatório Finance iro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Os dados operacionais contidos neste relatório, incluindo os cálculos de EBITDA e EBITDA Ajustado, não foram alvo de auditoria por parte dos auditores independentes. Este Relatório inclui/pode incluir considerações e declarações acerca do futuro que foram baseadas em fatos históricos e refletem as expectativas e objetivos da administração da CCP. Tais considerações envolvem riscos e incertezas e, portanto, não constituem garantia de resultados futuros. Os resultados futuros da CCP podem diferir, de forma relevante, dos resultados apresentados devido a vários fatores importantes, dentre outros: conjuntura econômica, política e de negócios do Brasil (especialmente nos locais onde os empreendimentos da CCP estão localizados); sucesso em implementar a estratégia de negócios e o plano de investimentos da CCP; capacidade de obter equipamentos/fornecedores sem interrupção e a preços razoáveis; concorrência; riscos associados à incorporação imobiliária, construção, locação e venda de imóveis; risco de não receber os resultados das subsidiárias (na qualidade de companhia holding); riscos regulatórios; risco de não desenvolvimento de um mercado ativo e líquido para as ações da CCP; e outros riscos atuais ou iminentes, conhecidos ou não pela CCP. A CCP não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas neste material. Este Relatório não deve, em nenhuma circunstância, ser considerada uma recomendação de compra de ações de emissão da CCP. Ao decidir adquirir ações de emissão da CCP, potenciais investidores deverão realizar sua própria análise e avaliação da condição financeira da CCP, de suas atividades e dos riscos decorrentes do referido investimento.

16

Resultados 3T17 6. Demonstrações Financeiras As demonstrações financeiras individuais e consolidadas estão de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). As Demonstrações Financeiras devem ser lidas com as respectivas Notas Explicativas.

Demonstrativo de Resultados (IFRS) Demonstrativo de Resultados (R$ mil) Receita Bruta

IFRS 3T16

3T17

3T17 X 3T16

131.273

138.061

5,2%

Locação de Edifícios Corporativos

31.309

34.382

Shopping Centers

48.517

51.835

Locação de Centros de Distribuição

9M16

9M17

9M17 X 9M16

327.532

356.241

8,8%

9,8%

96.219

100.688

4,6%

6,8%

141.067

160.374

13,7%

80

(804)

-1109,2%

3.593

734

-79,6%

Prestação de serviços de Administração

20.215

20.959

3,7%

56.472

62.671

11,0%

Vendas de Propriedades e Incorporação Imobiliária

31.153

31.688

1,7%

30.181

31.774

5,3%

(7.360) 123.913 (52.027)

(7.499) 130.562 (57.685)

1,9%

(20.692) 335.549 (135.168)

0,6%

10,9%

(20.566) 306.966 (116.531)

16,0%

Imóveis vendidos

(16.970)

(17.936)

5,7%

(17.268)

(19.120)

10,7%

Imóveis locados

(23.254)

(25.828)

11,1%

(60.679)

(74.752)

23,2%

Prestação de serviços

(11.804)

(13.921)

17,9%

(38.584)

(41.296)

7,0%

71.886

72.877

1,4%

190.435

200.381

5,2%

58,0%

55,8%

-2,2 pp.

62,0%

59,7%

-2,3 pp.

(9.546)

250.561

-2724,8%

29.246

231.179

690,5%

(1.266)

(3.595)

184,0%

(4.213)

(13.142)

211,9%

Deduções da receita bruta Receita Líquida Custo de locação, vendas e serviços prestados

Lucro Bruto Margem Bruta Despesas/ Receitas Operacionais Comerciais Administrativas

5,4%

9,3%

(16.368)

(10.047)

-38,6%

(26.036)

(26.212)

0,7%

Honorários da Administração

(1.617)

(1.894)

17,1%

(5.187)

(5.344)

3,0%

Participação de empregados e administradores

(2.070)

(1.286)

-37,9%

(2.383)

(4.516)

89,5%

Equivalência patrimonial

9.893

(15.163)

-253,3%

29.717

(3.056)

-110,3%

Demais resultados em investimentos

1.882

282.546

14913,1%

37.348

283.449

658,9%

62.340

323.438

418,8%

219.681

431.560

96,4%

Despesas financeiras

(74.063)

(78.695)

6,3%

(235.497)

(212.024)

-10,0%

Receitas financeiras

14.225

9.989

-29,8%

46.288

32.511

-29,8%

(59.838)

(68.706)

14,8%

(189.209)

(179.513)

-5,1%

2.502

254.732

10080,4%

30.472

252.047

727,1%

(9.204)

(18.041)

96,0%

(22.841)

(33.732)

47,7%

(787)

297

-137,7%

(771)

543

-170,4%

(8.417)

(18.338)

117,9%

(22.070)

(34.275)

55,3%

(6.702)

236.691

-3631,7%

7.631

218.315

2761,0%

(10.440)

(17.834)

70,8%

(31.332)

(36.192)

15,5%

(17.142)

218.857

-1376,7%

(23.701)

182.123

-868,4%

Margem Líquida

-13,8%

167,6%

181,5 pp.

-7,7%

54,3%

62,0 pp.

Lucro Líquido por ação

(0,143)

1,829

-1376,7%

(0,198)

1,522

Lucro antes do Resultado Financeiro

Resultado Financeiro Lucro antes de IR e CS Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido Do exercício Lucro Antes da Participação dos Minoritários Participação de Não Controladores Lucro Líquido do Período

-868,4%

17

Resultados 3T17 Balanço Patrimonial (IFRS) Ativos (R$ mil) - IFRS

30/09/2016

30/09/2017

Análise Vertical (%)

3T17 X 3T16

Caixa e equivalentes de caixa

238.358

266.382

6,9%

11,8%

Títulos e valores mobiliários

71.853

181.264

4,7%

152,3%

Contas a receber

123.871

92.766

2,4%

-25,1%

Estoques

14.094

4.239

0,1%

-69,9%

-

91.655

2,4%

NA

8.361

4.984

0,1%

-40,4%

183

153

0,0%

-16,4%

-

-

0,0%

NA

5.633

6.878

0,2%

22,1%

462.353

648.321

16,8%

40,2%

Ativo Circulante

Impostos a compensar Adiantamento a fornecedores Dividendos a receber Ativo não circulante mantido para venda Demais contas a receber Total Circulante Ativo não circulante Contas a receber

-

5.950

0,2%

NA

Estoques

658.476

308.628

8,0%

-53,1%

Partes relacionadas

35.253

39.322

1,0%

11,5%

109

-

0,0%

-100,0%

7.558

7.636

0,2%

1,0%

97.295

31.628

0,8%

-67,5%

Créditos com parceiros nos empreendimentos Mútuo a receber Impostos a compensar Depósitos judiciais

343

-

0,0%

-100,0%

34.243

33.398

0,9%

-2,5%

-

-

0,0%

NA

Investimentos

1.067.572

173.374

4,5%

-83,8%

Propriedades para investimento

2.354.366

2.594.071

67,3%

10,2%

3.164

9.269

0,2%

193,0%

Demais contas a receber Títulos e valores mobiliários

Imobilizado

129

505

0,0%

291,5%

Total não Circulante

Intangíveis

4.258.508

3.203.781

83,2%

-24,8%

Total de Ativos

4.720.861

3.852.102

100,0%

-18,4%

30/09/2016

30/09/2017

Análise Vertical (%)

3T17 X 3T16

Passivos e Patrimônio Líquido (R$ mil) - IFRS Passivo Circulante

570.943

414.827

10,8%

-27,3%

Empréstimos e financiamentos

225.514

72.544

1,9%

-67,8%

Debêntures

225.200

141.858

3,7%

-37,0%

Notas Promissórias

19.147

35.866

0,9%

87,3%

Fornecedores

32.495

12.914

0,3%

-60,3%

-

-

0,0%

NA

13.061

105.919

2,7%

711,0%

Contas a pagar por aquisição de imóveis Impostos e contribuições a recolher Débitos com partes relacionadas nos empreendimentos

-

-

0,0%

NA

2.087

615

0,0%

-70,5%

945

-

0,0%

-100,0%

-

-

0,0%

NA

Partes relacionadas

13.981

-

0,0%

-100,0%

Receita res-sperata a apropriar

11.836

8.028

0,2%

-32,2%

7

12

0,0%

71,4%

26.670

37.071

1,0%

39,0%

2.038.310

1.561.302

40,5%

-23,4% -29,7%

Impostos e contribuições diferidos Adiantamentos de clientes Adiantamentos de clientes - permuta

Dividendos a pagar Demais contas a pagar Passivo não circulante/Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos

1.295.383

910.906

23,6%

Debêntures

439.704

490.238

12,7%

11,5%

Notas Promissórias

135.000

120.000

3,1%

-11,1%

Impostos e contribuições diferidos Receita res-sperata a apropriar Demais contas a pagar Provisões para riscos trabalhistas, fiscais e cíveis Adiantamentos de clientes - permuta Patrimônio Líquido Participação de minoritários Total de Passivos e Patrimônio Líquido

9.711

6.824

0,2%

-29,7%

47.342

32.113

0,8%

-32,2%

-

-

0,0%

NA

2.657

1.221

0,0%

-54,0%

108.513

-

0,0%

-100,0%

1.173.233

1.168.068

30,3%

-0,4%

938.375

707.905

18,4%

-24,6%

4.720.861

3.852.102

100,0%

-18,4%

18

Resultados 3T17 Fluxo de Caixa (IFRS)

Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ mil) - IFRS

30/09/2016

30/09/2017

30.472

252.047

Das atividades operacionais Lucro líquido antes do imposto de renda e da contribuição social Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: Depreciação de bens do ativo imobilizado

140

356

Depreciação das propriedades para investimento

22.380

32.398

Equivalência patrimonial

(29.717)

3.056

Juros, variações monetárias sobre empréstimos e debêntures

219.685

185.185

Amortização da comissão sobre debêntures

1.876

4.255

Imposto diferido (PIS e COFINS)

(771)

-

(1.320)

10.058

Ajuste a valor presente

-

-

Custo residual de investimento

-

-

(1.482)

(439)

Variação dos juros capitalizado

-

23.162

Amortizações

-

-

Resultado na venda de participações

-

(286.375)

Provisão para perda do contas a receber

Provisões para riscos trabalhistas, fiscais e cíveis

Decréscimo (acréscimo) em ativos Contas a receber

(21.976)

624

Impostos e contribuições a compensar

(12.623)

(18.996)

Dividendos a receber

(183)

(74)

Adiantamento a fornecedores

(1.209)

3.528

Estoque

622.549

134.549

Créditos com parceiros nos empreendimentos Depósitos judiciais Demais ativos

(109)

-

(8)

350

(9.072)

(1.274)

(5.706)

(17.316)

-

-

(Decréscimo) acréscimo em passivos Fornecedores Contas a pagar por aquisição de imóveis Débitos com parceiros nos empreendimentos Impostos e contribuições a recolher Adiantamento de clientes

(6.217)

-

517

(15.620)

(12.693)

(109.308)

Outros

-

(561)

Provisões para riscos trabalhistas, fiscais e cíveis

-

-

Res-sperata a apropriar

(8.006)

(13.167)

Demais contas a pagar

12.325

(4.539)

Contas a receber de partes relacionadas

6.429

(1.712)

Contas a pagar para partes relacionadas

13.981

-

Juros pagos

(206.872)

(155.657)

IRPJ e CSLL Pagos

(22.835)

(7.317)

Dividendos Recebidos

29.286

4.902

618.841

22.115

Caixa proveniente das operações

Caixa líquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento (Acréscimo) de investimentos Venda de investimento Decréscimo de títulos de valores mobiliários (Acréscimo) do imobilizado (Acréscimo) das propriedades para investimentos Ganho na operação com empresas controladas Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos

(139.194)

(16.279)

-

1.151.112

(71.853)

(116.402)

571

(6.155)

(586.484)

(47.148)

-

-

(796.960)

965.128

Fluxo de caixa das atividades de financiamento Captação de empréstimos e debêntures

200.988

161.648

Pagamento de empréstimo e debêntures (principal)

(364.173)

(885.821)

Comissão para aquisição de empréstimos/debêntures Aportes de capitais por minoritários Aportes de capitais por sócios

-

(277)

22.820

-

-

-

Ajustes por conversão de investimentos e valorização dos ativos financeiros

(3.696)

-

Dividendos Pagos

(5.535)

(344.989)

Caixa líquido proveniente das atividades de financiamentos

(149.596)

(1.069.439)

Aumento (diminuição) líquido de caixa e equivalente de caixa

(327.715)

(82.196)

No início do período

566.073

348.578

No fim do período

238.358

266.382

Aumento (diminuição) líquido de caixa e equivalente de caixa

(327.715)

(82.196)

Caixa e equivalentes de caixa

19

Resultados 3T17 Anexo 1 – Análises Operacionais Análise da Ocupação

Edifício Empreendimentos Triple A JK Financial Center Corporate Park Faria Lima Financial Center Faria Lima Square JK 1455 CEO - Torre Norte Miss Silvia Morizono Empreendimentos Classe A Nova São Paulo Verbo Divino ITM Centro Empresarial Faria Lima Brasílio Machado Leblon Corporate Suarez Trade Total

Localização

SP - Juscelino Kubitschek SP - Itaim Bibi SP - Faria Lima SP - Faria Lima SP - Juscelino Kubitschek RJ - Barra da Tijuca SP - Faria Lima SP - Chác. Sto. Antonio SP - Chác. Sto. Antonio SP - Vila Leopoldina SP - Faria Lima SP - Vila Olímpia RJ - Leblon BA - Salvador

Shopping Center

Localização

Shopping D Grand Plaza Shopping Parque Shopping Belém Shopping Estação BH Shopping Metropolitano Barra Tietê Plaza Shopping Shopping Cidade São Paulo Shopping Cerrado Total

SP - São Paulo SP - Santo André PA - Belém MG - Belo Horizonte RJ - Rio de Janeiro SP - São Paulo SP - São Paulo GO - Goiânia

Galpões

Localização

Parque Industrial Tamboré Total

SP - Tamboré

TOTAL CONSOLIDADO

Área Privativa Total (m²) 128.704 13.144 17.219 26.693 18.244 22.148 14.968 16.289 115.997 11.987 8.386 45.872 14.483 11.544 4.200 19.524 244.700 Área Privativa Total (m²) 28.222 69.510 28.676 35.536 44.135 37.395 16.619 26.812 286.906 Área Privativa Total (m²) 12.863 919.871

Área Privativa Taxa de Vacância CCP (m²) Física (1) 48.533 2.973 1.055 12.452 8.819 6.944 2.722 13.567 41.511 7.980 5.582 17.584 1.946 5.293 563 2.563 90.044

17,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 23,8% 37,5% 42,3% 9,4% 0,0% 0,0% 4,8% 0,0% 38,2% 0,0% 40,0% 13,7%

Área Privativa Taxa de Vacância CCP (m²) Física (2) 8.915 42.686 7.169 14.215 35.308 9.349 16.619 14.244 148.505

7,2% 1,0% 5,5% 5,3% 10,0% 4,8% 0,9% 25,3% 6,7%

Taxa de Vacância Financeira (1) 13,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 23,8% 37,5% 42,3% 8,5% 0,0% 0,0% 4,8% 0,0% 38,2% 0,0% 40,0% 12,3% Taxa de Vacância Financeira (2) 19,0% 1,7% 8,7% 9,7% 18,5% 6,3% 1,3% 56,5% 8,4%

12.863 12.863

100,0% 100,0%

Taxa de Vacância Financeira (2) 100,0% 100,0%

251.411

13,97%

11,51%

Área Privativa Taxa de Vacância CCP (m²) Física (2)

Conclusão/ Aquisição 1998 1999 2004 2005 2008 2012 2017 1994 1994 1996 1998 1998 2002 2008

Conclusão/ Aquisição 1994 1997 2012 2012 2013 2013 2015 2016

Conclusão/ Aquisição 2007

(1) Referente a área da CCP (2) Referente a 100% da propriedade

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Resultados 3T17 Anexo 2 – Principais Termos e Expressões Utilizados ABL Própria: ABL total x participação da CCP em cada shopping e galpões. ABL Total: Área Bruta Locável, que corresponde à soma de todas as áreas disponíveis para locação em galpões e shopping centers (exceto quiosques). CAPEX: Capital Expenditure - é a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão ou melhoria de um ativo. CCP: Cyrela Commercial Properties S/A Empreendimentos e Participações. CDU, Key Money ou Luvas: CDU (Cessão de Direito de Uso) é devida pelos lojistas em contrapartida à infraestrutura técnica oferecida pelos shopping centers. Principalmente no lançamento de novos empreendimentos, em expansões ou quando alguma loja é retomada por inadimplemento ou negociação, os novos lojistas pagam pelo direito de utilização dos pontos comerciais nos shopping centers. Estes valores são negociados com base no valor de mercado desses pontos, sendo que os pontos de maior visibilidade e fluxo de consumidores são os mais valorizados. EBITDA (Earnings Before Income, Tax, Depreciation and Amortization) ou LAJIDA (Lucro antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização): resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões, de acordo com a metodologia de cálculo determinada pela Instrução CVM 527/12. É uma medida não contábil que mensura a capacidade da Companhia de gerar receitas operacionais, sem considerar sua estrutura de capital. FFO (Funds From Operations): medida não contábil dada pela soma das despesas de depreciação, amortização de ágios, ganhos/perdas não recorrentes, e resultado de plano de opções ao lucro líquido, de forma a medir, utilizando o demonstrativo de resultado, o caixa líquido gerado no período. FFO Ajustado: Ajustes feitos ao número do FFO do período de forma a excluir o ganho obtido com as vendas de propriedades no período. Lei 11.638: A lei nº 11.638 tem como finalidade a inserção das companhias abertas no processo de convergência contábil internacional. Dessa forma, alguns resultados financeiros e operacionais sofreram alguns efeitos contábeis decorrentes das mudanças definidas pela nova lei. UDM: UDM significa últimos doze meses. É o acumulado do indicador pelos últimos doze meses. Loan to Value: Indicador financeiro que relaciona o montante de um empréstimo com o valor da garantia prestada. Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Líquida. Net Operating Income ou NOI: Calculada a partir da Receita Líquida, excluindo-se as receitas de serviços e com vendas de propriedades, e as despesas diretas nos empreendimentos. Prologis CCP: Joint Venture entre a Prologis, Inc., uma das maiores empresas globais de desenvolvimento e operação de galpões logísticos, e a Cyrela Commercial Properties. A CCP tem participação de 50% na Prologis CCP. SSS – Same Store Sales: É a variação das vendas contratadas de shopping centers, verificada apenas em lojas em que não houve alterações de operadores ou de área, entre dois períodos de tempo. SSR – Same Store Rent: É a variação dos aluguéis faturados em shopping centers, verificada apenas em lojas em que não houve alterações de operadores ou de área, entre dois períodos de tempo. TR: Taxa Referencial (TR) é um índice divulgado mensalmente pelo Banco Central calculado com base na remuneração mensal média dos depósitos ou aplicações em instituições financeiras. Vacância/Ocupação Financeira: estimada multiplicando o valor de aluguel por m² que poderia ser cobrado pelas respectivas áreas vagas, e posteriormente dividindo este resultado pelo valor potencial de aluguel mensal da propriedade como um todo. Mensura-se então o percentual de receita mensal que foi perdida devida a vacância do portfólio. Vacância/Ocupação Física: estimada utilizando o total de áreas vagas do portfólio dividido pela ABL total do portfólio.

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