Março de 2017

A expectativa mediana dos consumidores brasileiros para a inflação nos 12 meses seguintes recuou 0,1 ponto percentual (p.p.) em março, ao passar de 7,6% para 7,5%, retornando ao nível de novembro de 2014. A tendência de queda iniciou-se em fevereiro do ano passado e acumula um recuo de 3,9 p.p. desde o máximo histórico de 11,4% registrado naquele mês. Durante este período, a maior velocidade de queda ocorreu recentemente, nos dois meses entre dezembro de 2016 e fevereiro passado, quando o indicador caiu 1,6 p.p. “Após uma forte queda das expectativas de inflação, o indicador começa a se estabilizar em um novo patamar. O resultado reflete uma redução do ritmo de desaceleração da inflação acumulada em 12 meses e também a diminuição da intensidade do debate sobre o tema, uma vez que o cenário de convergência da inflação à meta tornou-se mais provável”, afirma o economista Pedro Costa Ferreira, da FGV/IBRE. Expectativa de Inflação dos Consumidores (Mediana, em %)

Fonte: FGV/IBRE

Expectativa de Inflação dos Consumidores Índice Geral de Preços – IGP-M

Em março de 2017, a proporção de consumidores prevendo inflação abaixo de 6,5% (limite superior do intervalo de tolerância) subiu para 45% do total. Entre as três faixas inferiores, a mais citada foi entre 4,5-5,5%, com um aumento de frequência relativa de 4, 2 p.p. em relação ao mês anterior. A proporção de consumidores indicando uma inflação abaixo da meta também cresceu entre fevereiro e março, de 7,2% para 11,2% do total de entrevistados. No outro extremo, a faixa entre 10 e 12% apresentou o maior recuo entre as faixas superiores, ao passar 8,0% para 5,8%, uma variação de 2,2 p.p.

Distribuição de Inflação prevista pelos consumidores nos 12 meses seguintes (Frequência de valores mais citados, por intervalos, em %) Frequência de Respostas

Inflação prevista pelos Consumidores (em %)

out/16

nov/16

dez/16

jan/17

fev/17

mar/17

[0 - 4,5]

4.7%

4.6%

4.1%

5.8%

7.2%

11.2%

[4,5 - 5,5]

2.8%

2.7%

3.7%

9.2%

14.4%

18.6%

[5,5 - 6,5]

6.6%

8.4%

8.2%

17.5%

17.3%

15.2%

[6,5 - 7]

12.7%

14.2%

16.9%

15.1%

12.9%

10.1%

[7 - 8]

17.5%

16.7%

15.8%

12.6%

12.9%

12.2%

[8 - 9]

11.0%

10.1%

8.7%

6.5%

5.8%

5.3%

[9 - 10]

18.4%

15.8%

15.8%

13.1%

11.5%

12.0%

[10 - 12]

13.1%

13.6%

13.0%

9.5%

8.0%

5.8%

Mais de 12

13.1%

14.0%

13.8%

10.7%

10.0%

9.6%

Fonte: FGV/IBRE

A inflação prevista acomodou-se nas faixas de renda familiar entre R$ 2.100,01 e R$ 4.800,00 e entre R$ 4.800,01 e R$ 9.600,00, permanecendo no nível do mês anterior. A maior evolução ocorreu na faixa de renda superior a R$ 9.600,00 mensais, na qual a mediana recuou 0,4p.p, para 6,0%. Expectativa de Inflação dos Consumidores para os 12 meses seguintes (em %) (Por faixas de renda) Faixa de renda

Fevereiro/2017

Março/2017

Até R$ 2.100,00

8,5%

8,4%

Entre R$ 2.100,01 e R$ 4.800,00

7,9%

7,9%

Entre R$ 4.800,01 e R$ 9.600,00

7,5%

7,5%

Acima de R$ 9.600,00

6,4%

6,0% Fonte: FGV/IBRE

2

Expectativa de Inflação dos Consumidores Índice Geral de Preços – IGP-M

Expectativa de Inflação dos Consumidores para os 12 meses seguintes (em %) Séries

Mediana

mar/16

11,1%

abr/16

10,7%

mai/16

10,3%

jun/16

10,5%

jul/16

10,0%

ago/16

9,8%

set/16

9,8%

out/16

9,1%

nov/16

9,2%

dez/16

9,1%

jan/17

7,9%

fev/17

7,6%

mar/17

7,5% Fonte: FGV/IBRE

3

Expectativa de Inflação dos Consumidores Índice Geral de Preços – IGP-M

NOTA METODOLÓGICA A Sondagem do Consumidor da FGV coleta mensalmente informações de mais de 2100 brasileiros em sete das principais capitais do país (Porto Alegre, São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Salvador, Brasília e Recife). Cerca de ¾ destes entrevistados vêm respondendo aos quesitos relacionados às expectativas de inflação. A pergunta quantitativa possui a seguinte formulação: Na sua opinião, de quanto será a inflação brasileira nos próximos 12 meses? _______% A resposta é inteiramente livre e nenhum valor é sugerido ao entrevistado. Os resultados da pergunta quantitativa divulgados nesse relatório são obtidos em duas etapas, da seguinte forma: i) ii)

Agregação, sem ponderação, das respostas individuais em cada um dos 28 níveis de agregação (4 níveis de renda e 7 capitais); Agregação dos diferentes níveis geográficos e de renda por pesos determinados pelo consumo.

A coleta da Sondagem de Expectativas do Consumidor é realizada em média nas três primeiras semanas de cada mês. A da edição de março de 2017 foi realizada entre os dias 2 a 22 do mês. A inflação mediana prevista pelos Consumidores nos 12 meses seguintes é divulgada mensalmente somente na forma original, sem ajustamento sazonal, em virtude de não ter sido percebida, estatisticamente, a influência do período do ano nos resultados históricos. Para mais informações metodológicas, favor consultar a Nota no site www.portalibre.fgv.br

SONDAGEM DO CONSUMIDOR Publicação mensal da FGV/IBRE – Instituto Brasileiro de Economia Diretor do IBRE: Luiz Guilherme Schymura de Oliveira Superintendente de Estatísticas Públicas: Aloisio Campelo Jr. Coordenadora da Sondagem: Viviane Seda Bittencourt Responsável por análise e divulgação: Pedro Guilherme Ferreira Equipe Técnica: Pedro Medeiros Teixeira, Ana Flávia de Paula e Rafaela Rizzo(estagiária) Atendimento à imprensa: Luciana Parreiras (21) 3799-6384 / e-mail: [email protected] Central de Atendimento do IBRE: (21) 3799-6799 / e-mail: [email protected] / portalibre.fgv.br 4