Outlook for Brazilian Production

Avisos Estas apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia sobre condições futuras da economia, além do setor de atuação, do desempenho e dos resultados financeiros da Companhia, dentre outros. Os termos “antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia e, consequentemente, não são garantias de resultados futuros da Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus desdobramentos futuros. Os valores informados para 2017 em diante são estimativas ou metas.

Adicionalmente, esta apresentação contém alguns indicadores financeiros que não são reconhecidos pelo BR GAAP ou IFRS. Esses indicadores não possuem significados padronizados e podem não ser comparáveis a indicadores com descrição similar utilizados por outras companhias. Nós fornecemos estes indicadores porque os utilizamos como medidas de performance da companhia; eles não devem ser considerados de forma isolada ou como substituto para outras métricas financeiras que tenham sido divulgadas em acordo com o BR GAAP ou IFRS.

Aviso aos Investidores Norte-Americanos: A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatórios arquivados.

2

Contexto externo Brent (Média Anual – Nominal)

Equilíbrio na Oferta e Demanda de Petróleo 99

98,88

53,07

52,31 44,11

Milhões bpd

US$/barril

97

95

93 1,5 91

2

1,3

1,8

1,2 0,5

0,1

-0,2

89

-0,2

87

2014

2015

2016

2017*

1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 Excesso de Oferta

Fonte: Bloomberg

* Média até 18/5/2017

Oferta de Óleo

Demanda de Óleo

Fonte: International Energy Agency – April/2017 Oil Market Report

3

Ambiente regulatório

Modelo Antigo

Novo Modelo

Petrobras operadora única do Pré-Sal

Direito de preferência no Pré-Sal

Alto índice de conteúdo local

Aperfeiçoamento da política de conteúdo local

Rodadas sem calendário definido

Previsibilidade das rodadas de licitação Programa Gás Para Crescer Programa Combustível Brasil 4

Maior previsibilidade das rodadas da ANP 2017 4ª Rodada Ac. Marginais

14ª Rodada Concessão

2ª Rodada Partilha (Unitização)

TARTARUGA VERDE Potiguar Parnaíba

2019

15ª Rodada Concessão

16ª Rodada Concessão

4ª Rodada Partilha

5ª Rodada Partilha

5ª Rodada Acumulações Marginais

6ª Rodada Acumulações Marginais

3ª Rodada Partilha

Áreas Unitizáveis

Potiguar

2018

SAPINHOÁ CARCARÁ

Recôncavo Espírito Santo

Recôncavo

Sergipe & Alagoas

GATO DO MATO

Espírito Santo

Paraná

Campos Santos

Áreas Exploratórias Pelotas

Alto de Cabo Frio Central Alto de Cabo Frio Oeste

9 áreas em 3 bacias terrestres

5 bacias marítimas

Pau-Brasil

6 bacias terrestres

Peroba

5

Direito de preferência nos leilões de partilha

Manifestação Direito de Preferência (30 Dias Após publicação de Resolução CNPE )

NÃO

SIM

6

Direito de preferência nos leilões de partilha

Participação na licitação com igualdade de condições em relação às outras empresas NÃO

7

Direito de preferência nos leilões de partilha SIM

Arrematado pela Petrobras com 100% ou em consórcio

Arrematado por terceiro com excedente em óleo igual ao mínimo

Petrobras faz parte do consórcio vencedor

Petrobras faz parte do consórcio vencedor de forma obrigatória

Arrematado por terceiro com excedente em óleo superior ao mínimo

8

Direito de preferência nos leilões de partilha SIM

Arrematado pela Petrobras com 100% ou em consórcio

Petrobras faz parte do consórcio vencedor

Petrobras Arrematado por confirma terceiro ou não com se fazexcedente parte do em óleo consórcio igual ao mínimo

SIM

NÃO

Petrobras faz parte do consórcio como operador com o percentual Arrematado aprovado por pelo CNPE terceiro com excedente em óleo superior ao mínimo Proposta vencedora prevalece conforme apresentada

Petrobras faz parte do consórcio vencedor de forma obrigatória

9

Manifestação de direito de preferência – Rodadas 2 e 3 de Partilha Rodada 2 Entorno de Sapinhoá

Rodada 3 Peroba

Alto de Cabo Frio Central

BACIA DE SANTOS – São Paulo

BACIA DE SANTOS – São Paulo/Rio de Janeiro

BACIA DE SANTOS – Rio de Janeiro

DISTÂNCIA DA COSTA: 330 km

DISTÂNCIA DA COSTA: 370 km da costa e 50 km a sul de Lula

DISTÂNCIA DA COSTA: 150 Km da costa,130 km a NW de Libra

LÂMINA D’ÁGUA: >2.200 metros

LÂMINA D’ÁGUA: 1.600 a 2.900 metros

LÂMINA D’ÁGUA: >2.000 metros

10

NOSSA VISÃO

Uma empresa integrada de energia com foco em óleo e gás que evolui com a sociedade, gera alto valor e tem capacidade técnica única 11

Redução consistente da taxa de acidentados registráveis

Redução de

36%

2,0 1,9 1,6 1,4

1,7

1,9

1,9

da Taxa de Acidentados Registráveis (TAR*)

1,6 1,4

1,4

1,4

DE

1,3 1,2

1,1

1,2 0,9

2,2 em 2015

1,2

no 1T17 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17

PARA

1,4 em 2018 Já estamos abaixo do limite aceitável do ano

* TAR = Taxa de Acidentados Registráveis por milhão de homens-hora

12

Alavancagem convergindo para a meta

Redução da 5,4

ALAVANCAGEM

5,1 4,9

Preços Competitivos

Dívida Líquida/EBITDA

4,8 4,6 4,3

PARA

DE

3,9

3,5 3,2

2,5

5,1

até 2018

em 2015

3,2

no 1T17 1T15

2T15

3T15

4T15

1T16

2T16

3T16

4T16

Estamos caminhando para a meta

Eficiência em CAPEX

Eficiência em OPEX Parcerias e Desinvestimentos

1T17

* TAR = Taxa de Acidentados Registráveis por milhão de homens-hora ** Dados atualizados para 2015

13

PRINCIPAIS PROJETOS —

E&P Clique para editar o título mestre

Clique para editar o texto mestre

Cronograma de entrada dos projetos de E&P 2017 – 2021

TARTARUGA VERDE E MESTIÇA

REVIT. DE MARLIM MÓD. 1

REVIT. DE MARLIM MÓD. 2

LEGENDA BERBIGÃO LULA NORTE

SÉPIA

LULA EXT. SUL

INTEGRADO PARQUE DAS BALEIAS

CONCESSÃO CESSÃO ONEROSA

LULA SUL

BÚZIOS 1

BÚZIOS 4

BÚZIOS 5

ITAPU

BÚZIOS 2 TLD DE LIBRA

PARTILHA ATAPU 1

PILOTO LIBRA

BÚZIOS 3

2017 Obs: Em amarelo, projetos na Bacia de Campos. Em branco, projetos na Bacia de Santos.

2018

2019

Contratados

2020

Em processo de contratação

LIBRA 2 NW

2021

A contratar

15

Principais projetos de E&P em 2017 P-66 Lula Sul Início da produção em 17/05/2017

P-67

CIDADE DE CAMPOS DOS GOYTACAZES

TLD de Libra

Lula Norte

Tart. Verde e Mestiça

Na locação

Estaleiro COOEC

Estaleiro Brasfels

PIONEIRO DE LIBRA

Produção atual de 27 mil bpd

16

P-67 (Projeto Lula Norte) - 1º Óleo 4T17

Realização Física No de Poços 97%

6

Estaleiro COOEC, China17

P-68 (Projeto Berbigão/Sururu) - 1º Óleo 2018

Realização Física No de Poços 83%

3

Estaleiro Jurong Aracruz, ES 18

P-69 (Projeto Lula Extremo Sul) - 1º Óleo 2018

Realização Física No de Poços 89%

6

Chegada do casco no BrasFels, RJ19

P-74 (Projeto Búzios 1) - 1º Óleo 2018

Realização Física No de Poços 93%

2

Estaleiro EBR, São José do Norte, RS 20

P-75 (Projeto Búzios 2) - 1º Óleo 2018

Realização Física No de Poços 87%

1

Estaleiro COSCO, China

21

P-76 (Projeto Búzios 3) - 1º Óleo 2018

Realização Física No de Poços 90%

1

Estaleiro Unidade Offshore Techint, PR

22

P-70 (Projeto Atapu 1) - 1º Óleo 2019

Realização Física No de Poços 78%

1

Estaleiro COSCO, China23

P-77 (Projeto Búzios 4) - 1º Óleo 2019

Realização Física No de Poços 85%

1

Estaleiro COSCO, China24

Produção de óleo e gás Produção de Óleo, LGN e Gás (milhão boed)

3,41 Óleo + gás internacional 3,34 Gás natural Brasil 2,62 2,52

2,77 Óleo + LGN Brasil

2,07

2017

2021

25

Projeto típico do Pré-sal Distribuição % do investimento

UEP 35%

Subsea 30%

Poços 35%

Nossas vantagens competitivas

Desde 2010, colocamos em produção, em média, uma nova grande unidade do Présal a cada sete meses.

Custos de sistemas submarinos 8% menores que o benchmark da indústria*. Grandes volumes, contratos de longo prazo e padronização em árvores de natal molhadas e linhas oferecem os custos mais competitivos do setor.

Somos pioneiros na construção de poços no Pré-sal e, após 7 anos de desenvolvimento tecnológico, já construímos poços 3 vezes mais rápido.

* Fonte: IPA (Independent Project Analysis)

26

Otimizações nos investimentos e maior produtividade

• Renegociações contratuais

Capex 2017 (US$ bi) 20 17

• Revisão do cronograma de poços, considerando otimização nos projetos

Demais Segmentos

16

• Maior produção no Parque das Baleias (P-58)

Planejado

14

E&P

Meta de produção mantida

2,62 MMboed

Revisto

27

Colaboração entre os parceiros possibilitou redução no preço de equilíbrio

• Redução de 20% na duração da fase de avaliação dos poços exploratórios

LIBRA@35

• Projeto simplificado de completação inteligente

Redução do break-even da área em

• Aumento do fator de recuperação

US$13/bbl

• Envolvimento das companhias fornecedoras

28

Redução dos gastos operacionais gerenciáveis

Padronização técnica

Renegociação de contratos: redução da frota e taxas diárias

Redução de pessoal próprio (PIDV) e de terceiros

Racionalização dos custos administrativos

Aumento da eficiência da frota e dutos/terminais

Racionalização de intervenções em poços

Reorganização dos processos

Reestruturação organizacional (corte de funções gerenciais)

Gastos Operacionais Gerenciáveis (GOG)

93

Número de Empregados do Sistema

R$ Bilhão

87

21 2015 11T15

78.470

22

20162 1T16

68.829

65.169

2016

1T17

18 31T17

2015

29

Programa de parcerias e desinvestimentos Alcançamos US$ 13,6 bilhões em 2015-16 e estamos comprometidos com a meta de 2017-18

21,0 Petroquímica Biocombustíveis

13,6

Gasodutos Distribuidoras

Ativos no Exterior Parcerias Estratégicas

Parcerias Estratégicas:

2015-2016

2017-2018

30

Parcerias em refino no Brasil A Petrobras também está interessada em encontrar parceiros para suas atividades de downstream, mantendo a sua estratégia de cadeia de suprimentos integrada Posição geográfica privilegiada para spreads

Consumo anual de combustíveis* no Brasil 5,0

Milhões bpd

4,5 4,0 3,5 3,0 0,5 Petróleo Derivados

0,0 2016

2020

2024

2028

2032

2036

2040

*Inclui derivados de petróleo, gás natural e biocombustíveis Fonte: EIA International Energy Outlook 2016

• O Brasil é sexto maior mercado de consumo de petróleo mundial • Posição vendedora em petróleo cru e compradora em produtos de refino, longe dos principais mercados

31

Processo de desinvestimentos e divulgação ao mercado

PROCEDIMENTO DE DESINVESTIMENTO

DEFINIÇÃO DA CARTEIRA

DIVULGAÇÃO AO MERCADO

PREPARAÇÃO E ESTRUTURAÇÃO

FASE 3 FECHAMENTO

FASE 2 DESENVOLVIMENTO DO PROJETO

FASE 1 ESTRUTURAÇÃO

CRITÉRIOS DE SELEÇÃO E PASSAGEM DE FASE

TEASER

TEASER E ACORDO DE CONFIDENCIALIDADE

INÍCIO DA FASE NÃO VINCULANTE

PROPOSTAS NÃO VINCULANTES

DUE DILIGENCE E PROPOSTAS VINCULANTES

INÍCIO DA FASE VINCULANTE

NEGOCIAÇÃO E APROVAÇÕES INTERNAS

APROVAÇÕES EXTERNAS E FECHAMENTO

ASSINATURA

FECHAMENTO

• A Sistemática revisada de desinvestimentos conta com o aval do Tribunal de Contas da União (TCU) • Cada projeto será objeto de divulgação ao mercado em seus principais marcos

32

Melhora consistente dos resultados 89

EBITDA Ajustado R$ Bilhões 50

57

60

59

62

53

63

59

77

25

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Margem EBITDA Ajustado %

29

2007

27

2008

33

2009

28

2010

25

2011

31 19

21

2012

2013

18

2014

2015

US$/barril

2016

1T17

41,6

R$ Bilhões

Brent

37

24

Fluxo de Caixa Livre

13,4

15,9 -3,3

1T17

-3,5

-18,9

-26,9

-13,1

-25,7

-19,6

2007

2008

2009

2010

2011

2012

-41,8 2013

73

99

63

80

111

112

109

2014

2015

2016

1T17

99

52

44

55

33

Petrobras vs. Peers em 2016 EBITDA (US$ Bi)

Margem EBITDA (%)

Petrobras Petrobras

Petrobras Petrobras

ExxonMobil

ExxonMobil

Shell

Chevron

Total

Total

Chevron

Shell

BP

BP 0

5

10

15

20

25

30

35

40

0

5

Fluxo de Caixa Livre (US$ Bi)

10

15

20

25

30

35

Dívida Líquida/EBITDA

Petrobras Petrobras

Petrobras

ExxonMobil Shell

Shell

Chevron

Total

BP BP

Total

Chevron -10

Fonte: Evaluate Energy

ExxonMobil -5

0

5

10

15

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

Valor divulgado nas Demonstrações Financeiras em R$

4,5

34

Gestão ativa da dívida permitiu o alongamento dos vencimentos Calendário de amortização da dívida US$ Bilhões

22,7

18,9 16,3

16,2

15,4

13,7 10,9

9,2

Posição em 31/12/2015 Posição em 02/06/2017

2018

2019

2020

2021

Emissão de US$ 18 bilhões e recompra de US$ 17 bilhões em títulos ajudaram a reduzir o custo da dívida e estender os prazos de amortização Maio 2016

Janeiro 2017

Julho 2016

19,0

19,0 6,8

Bookbuilding Emissão

6,3 Tender

20,0

7,0 3,0 Bookbuilding Emissão

*A liquidação do make-whole deverá ocorrer no dia 22 de junho

3,0 Tender

Maio 2017

4,0 Bookbuilding Emissão

5,9 Tender

4,0

1,8

Bookbuilding Emissão Make-Whole*

35

Principais riscos Riscos Operacionais

Riscos

 Acidentes  Falhas ou atrasos por parte dos fornecedores  Greves ou paralisações

$

Riscos Financeiros

 Incapacidade de servir a dívida  Obrigações do plano de pensão  Risco de crédito de clientes/inadimplência  Litígios e arbitragens (tributário/trabalhista, class action, DoJ, SEC)

Riscos de Conformidade  Comportamentos incompatíveis com ética e conformidade

Riscos de Negócio  Volatilidade do preço do petróleo e taxa de câmbio  Reposição de reservas  Atrasos em licenciamentos

Riscos Estratégicos  Instabilidades política e regulatória  Execução dos desinvestimentos  Mudanças na sociedade mais rápidas do que o previsto

Gestão integrada e proativa de riscos é fundamental para a entrega de resultados 36 de maneira segura e sustentável.

RELACIONAMENTO COM PÚBLICOS DEClique INTERESSE para editar o título mestre

Clique para editar o texto mestre

Relatório de Sustentabilidade 2016

Modelo de Negócios APLICADOS AOS

NOSSOS

NOSSOS PROCESSOS...

RECURSOS...

RESULTAM EM PRODUTOS...

Clique para editar o título mestre E POTENCIAIS

Clique para editar o texto mestre

...E TENDO IDENTIFICADO, ACOMPANHADO E MITIGADO OS RISCOS DO NEGÓCIO, GERAM VALOR para:

IMPACTOS...

Meio ambiente e mudança do clima

INICIATIVAS DE MITIGAÇÃO DE EMISSÕES DE GASES DE EFEITO ESTUFA (GEE) (MM tCO2e) Plataformas offshore de E&P : Otimização, aproveitamento do gás e redução da queima nas operações de E&P

Emissões de GEE E&P, Termelétricas e Refinarias

Plantas Termelétricas: Cogeração, integração energética e fechamento de ciclos Refinarias: Aumento da eficiência energética nas operações do Refino

39

Indicadores de meio ambiente Gases de Efeito Estufa GEE (MM t CO2 e)

Vazamento de Óleo e Derivados VAZO (M3)*

-18%

-25% -15%

81,4

78,1

-28%

69,5

66,5

71,6 51,9

1,25

14,8 2014

2015

2016

1T17

2014

2015

2016

1T17

* VAZO = volume vazado de petróleo ou derivados > 1 barril que atingiu o meio ambiente

40

Meio ambiente e mudança do clima GERENCIAMENTO DE CO2 NO PRÉ-SAL

• 4,5 milhões de toneladas de CO2 reinjetados desde 2010

• 1,6 milhões de toneladas de CO2 reinjetados em 2016 • Campos de Lula e Sapinhoá TECNOLOGIAS-CHAVE (OTC 2015) Separação de CO2 por membranas de permeação seletiva Reinjeção pioneira em águas profundas e em escala industrial (2.200m) Primeiro uso de WAG (Water Alternating Gas) em águas profundas 41

Fortalecimento da governança corporativa na Petrobras Composição do Conselho de Administração

10

membros

100%

independentes

Estatuto Social

7: controlador 2: minoritários 1: empregados 25% é o mínimo exigido no Estatuto Social CEO ≠ Chairman Mandato de 2 anos Máximo 3 reconduções BCI para todos executivos Avaliação de desempenho por consultoria independente

Seleção de Executivos

Política

BCI

Requisitos e vedações para a indicação para CA, DE, CF e executivos da alta administração Avaliação de integridade dos indicados para todos os membros da alta administração

Comitê de Elegibilidade verifica conformidade das indicações Plano de Sucessão dos Diretores Executivos 42

Fortalecimento da governança corporativa na Petrobras Processo Decisório

6 Comitês de assessoramento ao CA, compostos por conselheiros Comitê de Minoritários para avaliar transações relevantes entre a Petrobras e suas partes relacionadas Comitês Estatutários para reforçar compromisso e responsabilização dos Gerentes Executivos no processo decisório Implementação do processo de autorização compartilhada para decisões materiais

Ética e Transparência Implantação do Canal de Denúncias independente com garantia de anonimato: contatoseguro.com.br/petrobras Processo de Due Diligence de Integridade no cadastramento e seleção de fornecedores e contrapartes Adesão ao Código de Ética e treinamento permanente da força de trabalho Reformulação do portal da transparência: transparencia.petrobras.com.br 43

Obrigado! Informações: Relacionamento com Investidores +55 21 3224-1510 [email protected]